Solana’nın Anahtar Metrikleri Sinyal Veriyor, Ancak Aralık İçin 300 Dolar Hedefi Belirsiz Kalıyor

Solana’nın Türev Piyasası: Metriklerin Arkasındaki Filtresiz Gerçekler

Solana’nın sürekli vadeli işlemler fonlama oranı %0’a yakın seviyelerde takılı kalmış durumda ve dürüst olmak gerekirse, bu boğa piyasası sinirini kaybetmiş bir piyasanın göstergesi. Laevitas.ch’den alınan bu metrik açıkça ortaya koyuyor: işlemciler, Cuma günkü çöküşün dip seviyelerinden 200 doların üzerine sıçramasına rağmen SOL’un yükselişine büyük oynamıyor. Çöküşten önce oran zaten %4 gibi zayıf seviyedeydi ve bu da şimdi 1,73 milyar dolarlık rekor uzun pozisyon tasfiyeleriyle patlak veren temkinliliğin işaretiydi. Bu oran negatife düştüğünde genellikle kısa pozisyonların (satıcıların) hakimiyetini gösterir, ancak şu anki durgunluk, ayı saldırganlığından ziyade belirsizlikle donmuş bir piyasaya işaret ediyor. Bu türev piyasası karmaşası, kaldıraçlı pozisyonların tek bir vahşi seansta silindiği daha geniş kripto acısını yansıtıyor. Geçmiş döngülerde fonlama oranlarının iyimserlikle yükseldiği zamanlarla karşılaştırıldığında, bugünkü düz çizgi işlemcilerin kenarda durduğu ve boğa bahisleri için ödeme yapmayı reddettiği anlamına geliyor. Tüm bunları bir araya getirdiğimizde, Solana’nın türev metrikleri, iyileşme içinde olan ancak genellikle gerçek rallileri besleyen kaldıraçla çalışan kıvılcımı kaçıran bir piyasa çiziyor ve 300 doların bazı kurumsal güç olmadan mümkün olup olmadığı konusunda sert bir yeniden düşünmeye zorluyor.

Fonlama oranı negatife döndüğünde, genellikle kısa pozisyonların (satıcılar) hakim olduğunu gösterir, ancak bu bahisleri sürdürmenin maliyeti nedeniyle bu nadiren uzun sürer.

Marcel Pechman

Deribit’teki satım-alım hacim oranı son bir haftadır %90’ın altında seyrediyor, bu boğa gibi görünebilir, ancak aslında sadece ayı pozisyonlarına yönelik zayıf talep, güçlü boğa inancı değil. Tarihsel olarak, bu oran işlemciler bir düzeltme kokusu aldığında, Eylül’de SOL’un %26,7’lik rallisinden sonra olduğu gibi %180’ün üzerine fırlar, ancak mevcut seviyeler güven yerine kayıtsızlığı gösteriyor. Neyse, Laevitas.ch’den gelen bu veriler, Cuma günkü oynaklığın türev piyasalarını nasıl büktüğünü ve işlemcileri kararlı bir şekilde ayı olmaktan ziyade tereddütlü bıraktığını vurguluyor. Yüksek satım aktivitesi zamanlarıyla karşılaştırın, korkunun hedge’lemeyi tetiklediği; şimdi ise hareketsizlik, belki spot ETF onayları gibi düzenleyici zaferler umarak bir bekle-gör oyununa işaret ediyor. Ancak alım hacimlerinde bir artış olmadan, bu tarafsızlık fiyat momentumu için ayı yönlü eğilim gösteriyor ve zayıf fonlama oranlarını dengeleyemiyor. Bu bağlamda, türev içgörülerini sentezleyerek, Solana piyasası ayı bahislerinin olmamasının boğa gücü anlamına gelmediği sarsak bir dengede ve 300 dolara doğru itmek için zincir üstü ve rekabetçi desteklerin gerekliliğini vurguluyor.

Solana için Anahtar Türev Metrikleri

• Sürekli vadeli işlemler fonlama oranı: %0’a yakın
• Uzun pozisyon tasfiyeleri: 1,73 milyar dolar
• Satım-alım oranı: %90’ın altında
• Tarihsel düzeltme seviyeleri: %180’ün üzerinde

Zincir Üstü Aktivite Açığa Çıktı: Solana’nın Ağı Kalabalık Arenada Mücadele Ediyor

Solana’nın zincir üstü metrikleri kan kaybediyor, merkeziyetsiz uygulamalar için haftalık gelirin %35 düşüşle 35,9 milyon dolara ve ağ ücretlerinin 6,5 milyon dolara gerilediği DefiLlama verilerine göre. Bu sadece bir düşüş değil; blok zinciri hesaplaması için anahtar token olarak SOL’a olan talebi zayıflatan, staking getirilerini ve yatırımcı kazançlarını doğrudan vuran ekonomik aktivitede acımasız bir düşüş. Ağ, 2025’in başlarındaki memecoin çılgınlığından bu yana toparlanamadı ve şimdi merkeziyetsiz borsalardaki avantajını daha aç rakiplere kaptırıyor. Bu yavaşlama hızlı bir çözüm değil; daha az kullanımın daha az ücret anlamına geldiği ve SOL’un yükselişini sınırlayan bir kısır döngü yaratan sistemik bir sorun. Ücretler düştüğünde, doğrulayıcılar daha az kazanıyor, staking ödülleri küçülüyor ve token 295 dolarlık zirvesinin %31 altında işlem görürken sahipler daha fazla satış baskısıyla karşı karşıya kalıyor. Yüksek işlem kapasitesinin görkemli günleriyle karşılaştırıldığında, mevcut metrikler ağın şiddetli rekabet ortasında kullanıcıları ve geliştiricileri tutmak için mücadele ettiğini ortaya koyuyor. Özetle, zincir üstü zayıflık, uzun vadeli değeri yönlendirmesi gereken temel faydayı aşındırarak SOL’un fiyat umutlarını aşağı çeken ayı yönlü bir çapa.

Solana’nın zincir üstü metrikleri, SOL’un Ocak’taki 295 dolarlık tüm zamanların zirvesinin %31 altında işlem görmesine rağmen, kalıcı bir boğa momentumu eksikliğini ortaya koyuyor.

Marcel Pechman

Ücretlere göre sıralanan blok zincirleri, Solana’nın ezildiğini gösteriyor; BNB Chain haftalık 59,1 milyon dolar ücretle—neredeyse Solana’nın iki katı—ve Ethereum ekosistemi Base ve Arbitrum gibi Layer-2 ağlarının %40’ın üzerinde ücret artışları görmesiyle yükseliyor. Nansen’den gelen veriler, Solana’nın ücret düşüşünün yalnız olmadığını; rakiplerin onun gücünü çaldığı daha büyük bir değişimin parçası olduğunu açığa çıkarıyor. BNB Chain’in Binance Cüzdanı’na bağlı bir memecoin lansman platformu olan four.meme ile kazandığı zafer, Solana’nın Pump.fun’ına doğrudan meydan okuyarak kullanıcıları ve sermayeyi uzaklaştırıyor. Hyperliquid bile Cuma günkü oynaklıktan yararlanarak işlem ücretlerini artırırken Solana yerinde saydı. Bu sadece kötü bir hafta değil; Solana’nın pazar payının alternatiflerin daha iyi fırsatlar ve güvenilirlik sunduğu bir trend. Bunu Solana’nın DEX hacimlerindeki geçmiş hakimiyetiyle karşılaştırın, Ethereum’u gölgede bıraktığı; şimdi ise tablolar tersine döndü ve ağın ayak uyduramaması geçmiş kesintiler ve ölçeklenebilirlik endişeleri gibi daha derin sorunları vurguluyor. Neyse, rekabet ortamına odaklanarak, Solana’nın zincir üstü mücadeleleri rakiplerin kazanımlarıyla daha da kötüleşiyor ve ağ katılımı ve ücret üretiminde büyük bir dönüş olmadan 300 dolarlık bir ralli olası görünmüyor.

Haftalık Ücret Karşılaştırması (Kaynak: DefiLlama)

Daha düşük ağ aktivitesinden kaynaklanan staking getirilerindeki düşüş, pasif gelir peşindeki sahiplerin daha küçük getiriler gördüğü ve muhtemelen daha fazla satışa yol açabileceği için başka bir ayı baskı katmanı ekliyor. Bu dinamik kriptoda çok önemli, staking ödülleri tutmayı teşvik eder, ancak getiriler düştüğünde sadakat de düşer. Veriler, daha az hesaplama talebinin SOL’un faydasını nasıl sert vurduğunu ve fiyat toparlanmasını engelleyen bir geri besleme döngüsü yarattığını gösteriyor. Ethereum’un staking kurulumu gibi diğer ağlardan örnekler, yüksek aktivitenin getirileri ve istikrarı nasıl artırdığını gösterirken, Solana’nın mevcut durumu tam tersini yapıyor. Zincir üstü trendleri özetlersek, ağın performansı, kullanıcı aktivitesi ve geliştirici inovasyonunda bir geri dönüş olmadan, SOL’un 300 dolara giden yolunun türev iyimserliğinin düzeltemeyeceği temel kusurlarla tıkandığını sinyal eden göze batan bir kırmızı bayrak.

Rekabetçi Baskılar: Rakipler Solana’nın Gücünü Nasıl Çalıyor

BNB Chain’in patlayıcı büyümesi, haftalık ücretlerin 59,1 milyon dolara ulaşması ve kullanıcı işlemlerinin 30 günde %151 artmasıyla, Pump.fun’a rakip olan four.meme gibi platformlarla beslenerek Solana’nın hakimiyetine doğrudan bir saldırı. Bu sadece rekabet değil; BNB Chain’in Binance Cüzdanı bağlantısı ve ucuz maliyetlerin kullanıcıları Solana’nın ekosisteminden cezbettiği bir devralma. Veriler, BNB Chain’in %28’lik rallisi ve %74’lük ücret sıçramasını vurgulayarak onun momentumunu gösterirken Solana’nın metrikleri kayıyor. BNB Chain’deki, Binance kurucusu Changpeng Zhao tarafından desteklenen ücretsiz türev işlem sunan Aster’in yükselişi, rakiplerin pazar payı kapmak için nasıl inovasyon yaptığını göstererek Solana’yı çırpınır halde bırakıyor. Bu değişim rastgele değil; geçmiş ağ çökmeleri ve daha yüksek doğrulayıcı ihtiyaçları gibi Solana’nın zayıf noktalarını sömürmek için rakiplerin akıllıca bir hamlesi, güvenilirlik endişelerini artırıyor. Solana’nın DEX hacimlerindeki önceki liderliğiyle karşılaştırıldığında, mevcut trendler BNB Chain ve diğerlerinin agresif benimseme ve kullanıcı dostu özelliklerle zemin kazandığı bir tersine dönüş gösteriyor. Dürüst olmak gerekirse, rekabet ortamı acımasız; Solana, daha iyi performans ve daha düşük riskler sunan ağlara avantajını kaybediyor ve büyük bir rekabetçi U-dönüşü olmadan 300 dolarlık bir fiyat hedefi hayalperest görünüyor.

Ethereum’un Layer-2 ağları ateş püskürüyor, Base, Arbitrum ve Polygon’un haftalık ücret artışları %40’ın üzerinde ve Uniswap’ın haftalık ücretleri 83,8 milyon dolarla şimdiye kadarki en yüksek seviyesine ulaşıyor, çoğunlukla Ethereum ve Base’de. Bu veriler, Solana’nın rakiplerinin sadece büyümediğini; ekosistem gücünden ve ölçeklenebilirlik yükseltmelerinden yararlanarak geliştiğini vurguluyor. Hyperliquid’in Cuma günkü oynaklık sırasındaki ücret sıçraması, çevik rakiplerin fırsatları nasıl değerlendirdiğini gösterirken Solana tökezliyor. Bu ağlar, Ethereum’un sağlam geliştirici topluluğundan ve düzenleyici netlikten yararlanırken, Solana belirsizlik ve teknoloji engelleriyle karşı karşıya. Bunu Solana’nın işlem finalitesini 150 milisaniyeye düşüren Alpenglow yükseltmesiyle karşılaştırın; havalı olsa da, ücret düşüşünü veya kullanıcı kaybını tersine çevirmedi, bu kalabalık alanda teknolojinin tek başına kazanamayacağını kanıtlıyor. Bu bağlamda, rekabetçi baskıları sentezleyerek, Solana her BNB Chain veya Ethereum’a kaybedilen ücret dolarının büyüme durumunu zayıflattığı zorlu bir mücadelede ve fiyat rallilerinin iç düzeltmeler ve dış tehditlerle mücadele gerektirdiğini vurguluyor.

BNB Chain’in momentumunun geçici olduğunu varsaysak bile, Ethereum ekosistemindeki ücretler sıçradı.

Marcel Pechman

Kurumsal stratejiler, ağ aktivitesi kaymaya devam ederse rekabetçi drenajı telafi edemez. Örnekler, Solana’nın TVL’sinin bir haftada %16 düştüğünü, BNB Chain ve Ethereum’un kazandığını göstererek paranın kullanımı takip ettiğini kanıtlıyor. Rekabeti özetlersek, Solana’nın 300 dolara giden yolu sadece daha iyi performans gösteren ağlarla tıkalı ve teknoloji avantajlarının rekabetçi saldırıyı yenip yenemeyeceği konusunda bir gerçeklik kontrolüne zorluyor. Bir uzmanın dediği gibi, “Alternatif Layer-1 ve Layer-2 çözümlerinin hızlı büyümesi, Solana’nın pazar yerine büyük bir meydan okuma oluşturuyor, oyunda kalmak için sürekli inovasyon gerektiriyor.”

Düzenleyici Umutlar ve ETF Hayalleri: Acımasız Gerçeklik Kontrolü

SEC tarafından Ekim 2025’te sonuçlanacak spot Solana ETF’lerinin potansiyel onayı bir oyun değiştirici olarak abartılıyor, ama gerçekçi olalım—SOL’u 300 dolara itmeyebilir. Polymarket gibi tahmin piyasalarından gelen veriler, 2025 sonuna kadar onay için %99’un üzerinde olasılık veriyor ve Fidelity ve VanEck gibi büyük isimlerin dosyaları kurumsal ilginin olduğunu gösteriyor. Ancak orijinal makale, onaylansa bile tek bir olayın kısa vadeli fiyat sıçramalarını yönlendirmeyebileceğini, özellikle Solana’nın zayıf zincir üstü aktivitesi ve rekabetçi baskılarla uyarıyor. Bu sadece olumsuzluk değil; Bitcoin ve Ethereum için ETF onaylarının girişleri getirdiği ama aynı zamanda düzeltmeler de getirdiği ve Solana’nın temellerinin kalıcı bir raliyi desteklemesi gerektiği bir gerçeklik dozu. Bunu ETF abartısıyla karşılaştırın, işlemciler SOL dip alımlarını sert şekilde iterek fiyatları 190 dolardan 213 dolara çıkardı, ancak güçlü ağ metrikleri olmadan bu iyimserlik hızla solabilir. Düzenleyici faktörlere bakıldığında, ETF onayları güvenilirliği artırabilir ve sermaye çekebilir, ancak Solana’nın iç sorunları için sihirli bir çözüm değiller, kullanım ve rekabette paralel iyileştirmeler olmadan Aralık için 300 dolar hedefini uzak bir ihtimal yapıyor.

Solana ETP’lerine kurumsal akışlar 500 milyon doları aştı, REXShares’ten Solana Staking ETF’sinin 400 milyon doların üzerinde çekmesi ve Bitwise’ın ETP’sinin 100 milyon doları kırması. Bu büyüyen kurumsal iştahı gösteriyor, ancak bu düşen ağ ücretleri ve yükselen rakipler arasında gerçekleşiyor, finansal ürünler ve gerçek değer arasında bir uyumsuzluk yaratıyor. Örnekler, CME vadeli işlem açık pozisyonunun rekor 2,16 milyar dolara ulaşmasını içeriyor, spekülasyonu gösteriyor, ancak zincir üstü aktivite toparlanmazsa bu aşırı değerlenmeye ve keskin düşüşlere yol açabilir. Bunu, hükümet kapanışları veya katı kurallar gibi potansiyel gecikmelerden kaynaklanan düzenleyici risklerle karşılaştırın, ruh halini bozabilir ve dalgalanmaları artırabilir. Neyse, ETF hikayesini sentezleyerek, çift taraflı bir kılıç: onay kısa vadeli kazançlar getirebilir, ancak sağlam temeller olmadan Solana daha yüksek fiyatları tutmakta zorlanabilir, düzenleyici katalizörlere çok fazla güvenmeyen dengeli bir bakış açısı ihtiyacını vurguluyor.

Bence Solana yeni Wall Street.

Matt Hougan

Forward Industries ve Sharps Technology gibi şirket hazine hamleleri, dolaşımdaki arzı kesiyor ve fiyatları sabitleyebilir, ancak orijinal makalenin belirttiği gibi, bu son tasfiyeleri veya ağ düşüşlerini durdurmadı. Düzenleyici ve kurumsal içgörüleri bir araya getirerek, ETF umudu gerçek ama tek başına yeterli değil; Solana herhangi bir fiyat sıçramasını haklı çıkarmak için zincir üstü ve rekabetçi sorunlarını düzeltmeli, aksi takdirde kripto mezarlığında başka bir abartılı hikaye olma riski taşıyor.

Fiyat Projeksiyonları ve Pazar Sentimenti: Abartıyı Kesip Atmak

Solana’daki işlemci sentimenti temkinli umutlu, bazıları 300 doları hedefliyor, ancak türev ve zincir üstü veriler bu hedefi Aralık için gerçekçi görünmeyen bir cesaret eksikliği gösteriyor. Orijinal makale, SOL’un flaş çöküşten sonra 200 doların üzerine toparlanmasına işaret ediyor, ancak fonlama oranları düz ve satım-alım oranları düşükken, yükseliş hamlelerine yönelik agresif bahis yok. Teknik analiz, V şeklinde toparlanmalar ve 290-345 doları hedefleyen boğa bayrakları gibi desenlere işaret ediyor, ancak bunlar zayıf ağ aktivitesi ve rekabetçi kazanımlarla gölgeleniyor. TradingView ve CoinGlass’tan gelen veriler, anahtar dirençler kırılırsa potansiyel rallileri destekliyor, ancak boğa türevleri veya zincir üstü itiş olmadan bu tahminler sarsak hissediyor. Bunu güçlü sentiment zamanlarıyla karşılaştırın, yüksek fonlama oranları ve sıçrayan alım hacimlerinin rallileri güçlendirdiği; şimdi ise tarafsızlık işlemcilerin katalizör beklediği, yaratmadığı anlamına geliyor. Fiyat faktörlerini bir araya getirdiğimizde, 300 dolara giden yolun ETF onayları, ağ canlanması ve rekabetçi dayanıklılığın mükemmel fırtınasına ihtiyacı var, ancak mevcut metrikler büyük sıçramalardan ziyade diplerin daha olası olduğu nötr-ayı yönlü kısa vadeli bir görüş öneriyor.

ABD enflasyon korkuları ve olası hükümet kapanışları gibi makroekonomik etkiler, riskten kaçınmadan kaynaklanan toplam kripto pazar değerinde 178 milyar dolarlık bir düşüşle başka bir şüphe katmanı ekliyor. Solana’nın yüksek-beta doğası onu bu değişimlere duyarlı yapıyor ve başarısız fonlama anlaşmaları gibi olaylar altcoin’leri sert vuran satışları tetikledi. Tarihsel olarak, bu tür satışlar genellikle kısadır, risk iştahı döndüğünde toparlanmalar olur, ancak Solana’nın durumunda iç zayıflıklar iyileşmeyi yavaşlatabilir. Örnekler, SOL’un Ethereum ve BNB’daki düşüşlerle senkronizasyonunu içeriyor, makro faktörlerin iç hamleleri nasıl büyüttüğünü gösteriyor, ancak güçlü temeller olmadan Solana hızlı toparlanamayabilir. Bu bağlamda, sentiment ve makro trendleri sentezleyerek, pazar olumlu düzenleyici haberlerin bir rali kıvılcımı yakalayabileceği bir bekle-gör modunda, ancak türev ve zincir üstü verilerden gelen temel ayı baskıları 300 dolar hayalini kontrol altında tutuyor.

İşlemciler SOL konusunda açıkça ayı olmasa bile, ABD’de spot Solana borsa yatırım fonlarının potansiyel onayı gibi tek bir olayın, fiyatını kısa vadede 300 dolara çıkarmak için yeterli olması olası değil.

Marcel Pechman

1 milyar dolarlık hazine fonu gibi kurumsal stratejiler bir yastık sunuyor, ancak orijinal makalenin vurguladığı gibi, durgun ağ büyümesi ve değişen pazar payı SOL’un yükselişini sınırlıyor. Her şeyi karıştırırsak, sentiment her şey uyumluysa Aralık için 300 doların mümkün olduğu, ancak mevcut verilerin oynak bir piyasada düşük olasılıklı bir bahis olduğunu söylediği umut ve gerçeklik karışımı.

Sentez ve Gelecek Görünümü: Solana Üzerine Süssüz Yargı

Hepsini bir araya getirdiğimizde, Solana’nın görünümü mevcut türev, zincir üstü ve rekabetçi istatistiklere dayanarak Aralık için 300 dolar fiyat hedefi oldukça olası görünmeyen nötr-ayı yönlü. %0’a yakın sürekli vadeli işlemler fonlama oranı ve zayıf satım-alım oranları boğa ateşi kıtlığı olan bir piyasa ortaya koyarken, düşen ağ ücretleri ve gelir ETF abartısının maskeleyemeyeceği temel zayıflıkları vurguluyor. BNB Chain ve Ethereum’un Layer-2 ağları, ücret artışları ve kullanıcı büyümesiyle rekabetçi kaymasını vurgulayarak Solana’dan pazar payı kapıyor. ETF onayları gibi düzenleyici zaferler hızlı bir destek verebilir, ancak ağ aktivitesinde bir geri dönüş olmadan, herhangi bir rali sarsak ve düzeltmelere eğilimli olabilir. Veriler tutarlı bir şekilde momentumu korumak için mücadele eden bir token gösteriyor, kurumsal akışlar biraz yardımcı olsa da iç kusurları aşmak için yeterli değil. Bunu teknoloji desenleri ve kurumsal ilginin uyum sağladığı boğa durumlarıyla karşılaştırın, ancak kanıtların çoğu temkinlilik çağrısı yapıyor. Sonuç olarak, Solana’nın geleceği zincir üstü düşüşünü ve rekabetçi tehditleri düzeltmeye bağlı; o zamana kadar, yatırımcılar dalgalanmalara ve daha düşük umutlara hazırlanmalı, 300 dolar gücü ödüllendiren, mücadeleyi değil, bir piyasada uzak bir hedef olarak kalmalı.

Şirket hazine taktikleri dolaşımdaki arzı azaltıyor, ancak bu son tasfiyeleri veya ücret düşüşlerini engellemedi, talep olmadan arz hilelerinin tek başına fiyatları kaldıramayacağını vurguluyor. Solana’nın TVL düşüşü ve BNB Chain’in ücret sıçraması gibi örnekler yokuş yukarı mücadeleyi gösteriyor, Alpenglow gibi teknoloji yükseltmeleri bile işleri tersine çevirmedi. İleriye bakıldığında, Solana 300 dolar şansı için deli gibi inovasyon yapmalı ve kullanıcıları geri kazanmalı, ancak mevcut verilere dayanarak, olasılıklar buna karşı, bu da potansiyel sunan ancak teslim etmeyen bir hikaye yapıyor. Kripto analistlerin işaret ettiği gibi, “Zayıf türevler, solan zincir üstü aktivite ve zorlu rekabetin karışımı, Solana’nın fiyat yükselişi için yakın vadede büyük engeller yaratıyor.”