SEC’nin Kripto Uygulamalarında Önceden Uyarıya Geçişi
Paul Atkins Başkanlığında, SEC, Gary Gensler döneminin agresif uygulama-öncelikli yaklaşımını terk ediyor. Artık, kripto işletmelerine ceza kesmeden önce teknik hatalar için önceden uyarı bildirimleri sözü veriyorlar. Dürüst olmak gerekirse, bu bir oyun değiştirici—şirketler için yasal baş ağrılarını ve maliyetleri azaltabilecek, daha öngörülebilir ve emsal temelli bir sistem hedefleniyor. Bilirsiniz, bu, SEC’nin yeni Kripto Görev Gücü ve geçmişten gelen soruşturmaların düşürülmesi gibi daha büyük bir düzenleyici değişimin parçası. Kanıt mı? Atkins, eski uygulama hareketlerini sağlam emsallerden yoksun olduğu için eleştirdi, bu da sektörün uzun süredir istediği şeyi tam olarak yansıtıyor. Örneğin, Gensler döneminde Ripple ve Coinbase gibi devlere açılan davalar milyarlarca dolar hukuk masrafına yol açtı, bu yüzden evet, değişim gecikmişti.
Neyse, SEC‘nin son gündemi, güvenli limanlar ve broker-satıcı reformlarını içeriyor, bu da uyumu daha da kolaylaştırabilir. OCC‘nin Anchorage Digital‘e karşı AML konusundaki emrini kaldırmasını ele alalım—bu, düzenleyici iyileştirmelerin güvenilirliği nasıl artırabileceğini gösteriyor. Ama gerçekçi olalım, piyasa dalgalanmaları ve yeni kurallara uyum gibi zorluklar hala var, son güvenlik ihlalleri ve liderlik değişikliklerinde görüldüğü gibi.
Bu arada, bazıları daha az denetimin daha fazla dolandırıcılık anlamına gelebileceğinden endişe ediyor, ancak destekçiler bunun yenilik için kritik olduğunu söylüyor. Gensler’in ağır el yaklaşımıyla karşılaştırıldığında, Atkins’in tarafı çok daha ölçülü ve aslında daha sağlıklı bir piyasa yaratabilir. Tartışmasız, bu değişim büyük kurumsal oyuncuları çekebilir, işleri stabilize edebilir ve kriptoyu finansın derinliklerine örebilir, uzun vadeli oynaklığı azaltıp büyümeyi teşvik edebilir.
Birdenbire gelip kapılarını kırıp ‘ah-ah, sizi yakaladık, bir şey yapıyorsunuz ve bu teknik bir ihlal’ diyemezsiniz.
Paul Atkins
7/24 Sermaye Piyasalarının Entegrasyonu ve Düzenleyici Koordinasyon
SEC ve CFTC, kripto türevleri için 7/24 sermaye piyasalarını keşfetmek üzere bir araya geliyor, küresel ekonomiyle senkronize olmaya ve zincir üstü finansı canlandırmaya çalışıyor. Bu hamle, daha iyi kurumlar arası iş birliği ve netlikle ilgili. Analitik olarak, yurt dışı borsalar için Yabancı Borsa Kurulu çerçevesi gibi şeyler kullanıyorlar ve olay sözleşmeleri ile sürekli vadeli işlemlere odaklanıyorlar. Ortak açıklamalarından gelen kanıtlar, özelleştirilmiş bir yaklaşım için bağırıyor—burada tek tip bir çözüm yok. Örneğin, CFTC‘nin Nasdaq‘ın izleme araçlarını benimsemesi, gerçek zamanlı izlemeyi ve çapraz piyasa denetimini güçlendiriyor.
Bunu destekleyen olarak, SEC’nin Kripto Görev Gücü görüşmeleri ve düşürülen soruşturmalar iş birliği ruhunu işaret ediyor. Veriler, daha uzun işlem saatlerinin sermaye akışını hızlandırabileceğini ancak zaman dilimi maruziyeti gibi riskler de getirebileceğini ima ediyor, bu yüzden düzenleyiciler bunu dengelemek zorunda.
Bunu AB’nin MiCA gibi katı küresel kurallarla karşılaştırın—ABD daha yavaş ilerliyor ancak esnek kalıyor. Eleştirmenler daha fazla manipülasyondan korkuyor, ancak taraftarlar piyasa verimliliği ve yenilik için anahtar olduğunu savunuyor. Sonuç olarak, 7/24 piyasaları için bastırmak, daha iyi koordinasyon yoluyla kurumsal parayı çekebilecek, kripto kaosunu yatıştırabilecek ve parçalanmayı azaltabilecek daha büyük bir resmin parçası.
Ayni yaratma ve geri alma, ETP ihraççılarına, yetkili katılımcılara ve yatırımcılara esneklik ve maliyet tasarrufu sağlar, bu da daha verimli bir piyasa ile sonuçlanır.
Jamie Selway
Teknolojik Yenilikler ve Uyum İyileştirmeleri
Dijital kimlik kontrolleri ve blok zinciri analitiği gibi teknolojik ilerlemeler, kriptoda düzenleyici önerileri desteklemek ve uyumu otomatikleştirmek için büyük önem taşıyor. Bu araçlar, KYC ve AML süreçlerini yumuşatmayı, maliyetleri düşürmeyi ve verimliliği artırmayı hedefliyor. Analitik olarak, sıfır bilgi kanıtları gibi şeyler, gizliliğinizden ödün vermeden doğrulama yapmanıza izin veriyor, GENIUS Yasası gibi çabalarla uyumlu. Kanıtlar arasında, ABD Hazinesi’nin DeFi‘de dijital kimlik incelemesi ve OCC’nin Anchorage Digital gibi firmalarda daha iyi AML programlarını onaylaması var. Örneğin, akıllı sözleşmeler, denetimi anında uyarlanabilir hale getirebilir.
Destekleyici örnekler? Chainalysis gibi firmalar, AUSTRAC‘ın Binance Avustralya denetiminde görüldüğü gibi, dolandırıcılığı yakalamak için blok zinciri analizi kullanıyor. Ama unutmayalım, Temmuz 2025 hack’lerinde 142 milyon doların üzerinde kayıp yaşanan devam eden güvenlik ihlalleri, sürekli güncellemeler ve insan gözetimine ihtiyaç olduğunu gösteriyor.
Bazıları dijital kimlikle gizlilik ve merkezileşmeden endişe ediyor, ancak eğilim daha güvenli, uyumlu ekosistemlere doğru ilerliyor. Eski usul yöntemlerle karşılaştırıldığında, bu teknoloji çözümleri daha iyi ölçekleniyor ve riskleri daha etkili yönetiyor. Kısacası, teknolojik yenilikler bu düzenleyici değişim için hayati önem taşıyor, yenilikle korumayı dengeleyen güvenli ve etkili bir kripto piyasası sağlayarak dayanıklılık ve entegrasyon inşa ediyor.
Küresel Düzenleyici Eğilimler ve Etkileri
Kripto düzenlemesi küresel olarak dağınık—Macaristan gibi yerlerde katı, ABD’de yenilik dostu—birleşik çerçeveler için engeller yaratıyor ancak uyum sağlama şansları sunuyor. Bu karmaşa, piyasa parçalanmasını ve yatırımcı güvenini etkiliyor, bu yüzden uluslararası koordinasyon şart. Analitik olarak, örnekler bol: AB’nin MiCA düzenlemesi harmonize denetim için ve Filipinler SEC’sinin kayıtsız borsalara karşı sert önlemleri. Kanıtlar, bu hareketlerin kısa vadeli acıya neden olabileceğini ancak netlik ortaya çıktıkça artan kurumsal ilgiyle uzun vadeli istikrarı teşvik edebileceğini öne sürüyor. Örneğin, ABD CLARITY Yasası, daha net kategorizasyon için denetimi CFTC’ye vermek istiyor.
Destekleyici veri? Dünya Borsalar Federasyonu gibi kuruluşlar, tokenize hisse senetleri konusunda endişeli, zayıf düzenlemeden kaynaklanan risklere işaret ediyor. IOSCO gibi uluslararası grupların daha sıkı denetim için bastırması, küresel eylem ihtiyacını vurguluyor.
Otoriter rejimlerle karşılaştırıldığında, ABD yaklaşımı daha dengeli ancak AB’ninkinden daha az uyumlu, bu da arbitraj fırsatları açabilir. Eleştirmenler koordinasyon eksikliğinin yeniliği öldürdüğünü söylüyor, ancak destekçiler özelleştirilmiş ulusal stratejileri tercih ediyor. Genel olarak, netlik ve korumaya yönelik küresel hareketler, paylaşılan öğrenme ve uyum yoluyla yatırım çekebilir, oynaklığı azaltabilir ve sürdürülebilir bir dijital varlık ekosistemini destekleyebilir.
Sözde tokenize ABD hisse senetleri sunan veya sunmayı planlayan broker ve kripto ticaret platformlarının çokluğu karşısında alarmdayız.
Dünya Borsalar Federasyonu
Piyasa Katılımcıları Üzerindeki Etki ve Gelecek Görünümü
Önerilen düzenleyici değişiklikler—güvenli limanlar ve 7/24 piyasalar gibi—kripto şirketleri için büyük bir kazanç olabilir, uyum yüklerini hafifleterek ve maliyetleri ve yasal riskleri azaltmak için esneklik ekleyerek. Analitik olarak, bu artan yatırımcı ilgisiyle eşleşiyor ve Canary Capital gibi firmalardan gelen kripto ETF başvurularında görüldüğü gibi likidite ve ana akım benimsemeyi artırabilir. Veriler, OCC’nin uyumlu firmalardaki emirleri kaldırması gibi düzenleyici iyileştirmelerin güvenilirliği ve bankacılık erişimini iyileştirdiğini gösteriyor. Örneğin, ETF’lere üçüncü taraf staking eklemek, standartları düşürmeden değer getiriyor.
Destekleyici kanıtlar arasında, dolandırıcılık tespiti için blok zinciri araçlarının kullanımı ve SEC’nin dengeli düzenleme için veri temelli önerileri var. Yine de, oynaklık ve evrilen kurallar gibi zorluklar, güvenlik ihlalleri ve liderlik değişiklikleriyle vurgulanarak devam ediyor.
Daha katı düzenlemelerle karşılaştırıldığında, ABD daha fazla oyuncu çekebilecek bir orta yol sunuyor, ancak eleştirmenler yumuşaklığın riskleri artırabileceği konusunda uyarıyor. İleriye bakıldığında, daha fazla küresel koordinasyon, daha sıkı uyum ve güvenlik için teknolojiye güven bekleniyor. Sonuçta, bu değişimler daha düzenli ve güvenilir bir kripto piyasası oluşturmalı, kurumsal kişileri çekerek ve yatırım seçeneklerini genişleterek, sürdürülebilir şekilde büyüyen sağlam, entegre bir finansal ekosistem için.
SEC’de yeni bir gün ve başkanlığımın ana önceliği, kripto varlık piyasaları için amaca uygun bir düzenleyici çerçeve geliştirmektir.
Paul Atkins
