Hyperliquid’ın DeFi Sürekli Vadeli İşlemlerinde Hakimiyete Yükselişi
Hyperliquid, merkezi olmayan bir borsa olarak, sürekli vadeli işlemlerde hızla en üst sıralara yükseldi ve sadece 11 çalışanla Temmuz 2025’te inanılmaz bir şekilde aylık 330 milyar dolar işlem hacmine ulaştı. Bu büyüme, HyperCore’un zincir üstü emir defterlerini ve HyperEVM’in akıllı sözleşmeleri yönettiği, her ikisinin de HyperBFT mutabakatını kullandığı benzersiz bir bölünmüş zincir yapısıyla destekleniyor. Bu tasarım, merkezi borsa benzeri hız, düşük gecikme süresi ve yüksek işlem kapasitesi sunarak saniyede 200.000 işleme kadar işleyebiliyor. Platformun sade, kendi kendini finanse eden modeli, akıllı işe alımlara ve hızlı düzeltmelere odaklanıyor; örneğin, 37 dakikalık bir API kesintisinden sonra 2 milyon dolar tazminat ödemesi yapıldı.
DefiLlama verileri, Hyperliquid‘ın merkezi olmayan sürekli vadeli işlem pazarının %75’inden fazlasını ele geçirdiğini, TVL’nin 685 milyon dolar ve açık pozisyonun 15 milyar doların üzerinde olduğunu gösteriyor. Bu rakamlar, güçlü kullanıcı güveni ve katılımına işaret ediyor. Protokolün teşvikleri, piyasa yapımı için HLP kasası ve geri alımlar için Yardım Fonu gibi, tüccarlar, piyasa yapıcıları ve token sahipleri için yararlı olan deflasyonist bir döngü yaratıyor, bu da hacim ve değeri artırıyor.
Diğer DeFi platformlarıyla karşılaştırıldığında, Hyperliquid’ın zincir üstü emir defteri, harici oracle’lar veya zincir dışı parçaları önleyerek karşı taraf risklerini azaltıyor ve saniyenin altında işlemlere olanak tanıyor. Bu, geçici kayıp ve daha yavaş hızlarla karşı karşıya kalan AMM tabanlı borsaları geride bırakıyor. Ancak, sürekli vadeli işlemlere odaklanmak, şüpheli 48 milyon dolarlık Plasma token manipülasyonunda görüldüğü gibi daha yüksek oynaklık getiriyor, bu da dikkatli risk yönetiminin gerekliliğini vurguluyor.
Özetle, Hyperliquid’ın başarısı, kripto pazarının kurumsallaşmaya doğru ilerlemesini yansıtıyor; burada verimlilik ve yeni fikirler sermaye çekiyor. Büyük işlemleri sorunsuz bir şekilde yönetme yeteneği, artı airdrop’lar ve Phantom Wallet entegrasyonu gibi topluluk çabaları, sürdürülebilir büyüme için zemin hazırlıyor. Bu, Ethereum ETF’lerine ve kurumsal kripto varlıklarına yapılan yatırımlarla gösterilen artan kurumsal ilgiyle uyumlu, Hyperliquid için olumlu bir uzun vadeli görünüm öneriyor.
Hyperliquid’ın Ölçeklenebilirliğini Sağlayan Teknolojik Yenilikler
Hyperliquid’ın teknoloji temeli, özel bir katman-1 blockchain‘dir: borsa görevleri için HyperCore ve akıllı sözleşmeler için HyperEVM, HyperBFT mutabakatı altında. Bu kurulum, zincir üstü saklama ve yürütme sağlayarak ortalama ticaret gecikme sürelerini 0,2 saniyeye indiriyor, merkezi borsalarla eşleşiyor. Düşük gecikmeli finalite ve yüksek işlem kapasitesine vurgu yapıyor, büyük ticaret hacimlerini desteklemek için çok önemli.
Platform belgeleri ve verilerinden, HyperCore, emir defterlerini, marjı, eşleştirmeyi ve tasfiyeleri zincir üstü yönetiyor, hibrit DEX’lerde yaygın olan zincir dışı parçaları atlıyor. HyperEVM’in EVM uyumluluğu, diğer uygulamalarla kolay entegrasyona izin vererek ekosistem büyümesini artırıyor. Bu teknolojik avantaj, Hyperliquid’ın Temmuz 2025’te 319 milyar dolar hacim işlemesine yardımcı oldu, bu, DeFi’nin 487 milyar dolarlık sürekli vadeli işlem hacminin büyük bir kısmı.
Diğer DEX’lere karşı, Hyperliquid’ın yöntemi, AMM sistemlerinde yaygın olan likidite havuzları veya zincir dışı eşleştirme ihtiyacını azaltıyor, böylece kayma payını kesiyor ve fiyat keşfini iyileştiriyor. Örneğin, dYdX zincir dışı parçalar kullanırken, Hyperliquid’ın tam zincir üstü yaklaşımı şeffaflık ve güvenliği artırıyor. Ancak bu karmaşıklık, Temmuz kesintisinde gösterildiği gibi güçlü altyapı gerektiriyor—hızla düzeltildi ama merkezi olmayan sistem zorluklarını vurguluyor.
Sonuç olarak, Hyperliquid’ın teknolojik yenilikleri, ölçeklenebilirliği ve pazar liderliği için anahtar. Şubat 2025’te HyperEVM eklenmesi, cüzdan entegrasyonları ve yeni pazarlar gibi özellikleri genişleterek kullanıcı büyümesini sağladı. Sade operasyon modeliyle birleştiğinde, bu, daha iyi finansal altyapılar için eğilimlerle uyumlu sürdürülebilir DeFi büyümesini destekliyor.
Kurumsal Benimseme ve Pazar Etkisi
Hyperliquid’a kurumsal ilgi, 21Shares’ın SIX İsviçre Borsası’nda Hyperliquid ETP’yi başlatmasıyla arttı, bu, zincir üstü zorluklar olmadan düzenlenmiş HYPE token erişimi sunuyor. Bu, geleneksel finansın kriptoyla buluştuğu daha geniş bir eğilimin parçası; örneğin, Temmuz 2024’ten bu yana Ethereum ETF’leri 13,7 milyar doların üzerinde çekti. Hyperliquid’ın metrikleri, günlük 30 milyar dolara varan hacimler ve 685 milyon dolar TVL ile, DeFi türevlerinde kurumsal portföyler için çekici hale getiriyor.
Bağlam verileri, yatırım danışmanlarının kripto ETF’lerinde büyük pozisyonlar tuttuğunu gösteriyor—Bitcoin’de 17 milyar doların üzerinde ve Ether ETF’lerinde 1,3 milyar dolar—uzun vadeli, portföy tabanlı bahislere geçiş sinyali veriyor. Hyperliquid ETP, uyumlu bir seçenekle buna yardımcı oluyor, potansiyel olarak likidite ve istikrarı artırıyor. Örneğin, BitMine Immersion Technologies’ın büyük ETH alımları, kriptoya kurumsal inancı gösteriyor, ve Hyperliquid, pazar liderliği ve özellikleri nedeniyle benzer güvenden yararlanıyor.
Karşıtlıkla, Bitcoin ETF’leri çıkışlar gördü, yatırımcıların Ethereum ve Hyperliquid gibi fayda zengini varlıklara hareket ettiğini ima ediyor. Bu değişim, DeFi protokollerinin daha fazla kurumsal paradan yararlandığı gelişen kripto sahnesini vurguluyor. SEC’in 2024’te spot Ethereum ETF’lerini onaylaması, düzenleyici netlik getirerek güven ve benimsemeyi artırdı, bu da Hyperliquid gibi platformlara yardımcı oluyor.
Özetle, kurumsal benimseme, Hyperliquid’ın büyümesini yakıtlıyor, likidite ekliyor ve oynaklığı düşürüyor. GENIUS Yasası gibi kurallarla uyumu ve teknolojik gücü, sürekli kurumsal katılım için konumlandırıyor, kripto pazarının olgunluğunu ve geleneksel finansla karışımını yansıtıyor.
DeFi’de Risk Faktörleri ve Zorluklar
Kazançlara rağmen, Hyperliquid, pazar manipülasyonu, teknolojik kesintiler ve düzenleyici belirsizlikler gibi DeFi riskleriyle karşı karşıya. Temmuz 2025 API kesintisi, ticareti 37 dakika durdurdu ve 2 milyon dolar ödeme maliyeti getirdi, güveni zedeleyebilecek altyapı zayıflıklarını gösterdi. Ayrıca, şüpheli 48 milyon dolarlık Plasma token manipülasyonu gibi olaylar, güçlü denetime ihtiyaç duyan bütünlük endişelerini artırıyor.
Düzenleyici engeller büyük, küresel farklılıklar DeFi platformlarını tehdit edebilir. Örneğin, Japonya ve Hong Kong proaktif kripto kurallarına sahipken, daha az dost hükümetler baskı yapabilir, pazarları dondurarak danışmanları lisanslar konusunda korkutabilir. GENIUS Yasası dahil değişen düzenleyici sahne, Hyperliquid üzerindeki etkiler için izlenmeli, daha katı staking veya stablecoin kuralları gibi.
Geleneksel finansa karşı, Hyperliquid’ın kaldıraç ve türev kullanımı, kötü pazarlarda keskin düşüşlere eğilimli daha fazla oynaklık anlamına geliyor. Merkezi olmayan sürekli vadeli işlemlerde ~%75-80 pazar payı, likidite kayarsa sistemik sorunlara neden olabilir. Ancak Hyperliquid’ın hızlı kesinti yanıtı ve tazminat taahhüdü, DeFi risk yönetimi için iyi bir örnek oluşturuyor.
Kısaca, bu riskler, yenilikle güvenlik arasında denge kurmanın önemini vurguluyor. Hyperliquid’ın doğrulayıcı merkezsizleştirme ve kod açık kaynaklama planları, merkezileşme risklerini azaltmak için hayati. Teknolojik sağlamlık ve uyuma odaklanarak, dayanıklılığı ve çekiciliği artırabilir, zorluklar arasında büyümeyi sağlayabilir.
Gelecek Görünümü ve Stratejik Gelişmeler
İleriye bakıldığında, Hyperliquid, stablecoin büyümesi, kurumsal benimseme ve teknolojik ilerlemelerle genişlemeye hazır. Arthur Hayes, stablecoin genişlemesinin yıllık ücretleri 1,2 milyar dolardan 258 milyar dolara yükseltebileceğine dayanarak üç yılda 126 kat HYPE değer artışı öngörüyor, iyimserlik gösteriyor. Bu, 26,4 milyar dolarlık zincir üstü tokenleştirme pazarı gibi daha geniş eğilimlerle uyumlu, türev platform yeniliğini tercih ediyor.
Bağlam kanıtları, Asya’dan daha fazla kripto geliştirici içeriyor—şimdi aktif geliştiricilerin %32’si—bu, DeFi yeniliklerini teşvik edebilir. Hyperliquid’ın hızlı pazar ele geçirmesi, yararlanmasına izin veriyor, belki staking veya getiri özellikleri ekleyerek katılımı teşvik ediyor ve HYPE üzerinde satış baskısını hafifletiyor. Örneğin, Phantom Wallet entegrasyonu 2025 ortasında benimsemeyi büyük ölçüde artırdı, VanEck 2,66 milyar dolar hacmi buna bağladı.
Ancak, düzenleyici değişimler, katman-2’lerden daha fazla rekabet ve faiz oranı değişiklikleri gibi makro faktörler büyümeyi etkileyebilir. Yatırımcılar planları ayarlamak için bunları izlemeli. Paxos’un Hyperliquid-odaklı stablecoin USDH önerisi, HYPE geri alımları için getiri ile, düzenleyici sorunları iyi yönetirse ekosistem teşviklerini ve benimsemeyi artırabilecek stratejik bir hamle.
Sonuçta, Hyperliquid’ın geleceği parlak, kriptonun kurumsallaşmasına bağlı. İyi risk yönetimi ve uyarlanabilirlik momentumu koruyacak. Teknolojik yeniliklerini, topluluk çabalarını ve kurumsal bağları kullanarak, Hyperliquid, mevcut eğilimlere dayalı nötr ila olumlu bir görünümle DeFi’de uzun vadeli başarı için hazır.
