Hyperliquid’ın HIP-3 Devrimi: İzinsiz Sürekli Vadeli İşlem Dağıtımı
Hyperliquid’ın HIP-3 yükseltmesi, herkesin 500.000 HYPE token stake ederek kendi sürekli swap piyasalarını başlatmasına izin veren bir oyun değiştiricidir. Bu izinsiz sistem eski kapı bekçilerini devre dışı bırakıyor ve geliştiriciler artık bağımsız marjinalama, emir defterleri ve parametrelerin yanı sıra %50’ye varan ücret payları ile piyasalar kurabiliyor. Eylül sonunda başlayan bir testnet aşamasının ardından, mainnet dağıtımı tamamen merkeziyetsiz sürekli vadeli işlemlere doğru büyük bir sıçramadır. Dürüst olmak gerekirse, merkeziyetsiz türev ticaretindeki bu yenilik, ekiplerin onchain kurallar ve teşviklerle işleri güvenli ve yüksek kalitede tutarak piyasaları hızla çıkarabileceği anlamına geliyor. Öneri, merkezi borsalardan gelen can sıkıcı listeleme ücretlerini ortadan kaldırıyor ve altyapıyı paylaşarak sabit maliyetleri düşürüyor. İcra iyileşiyor, işlem maliyetleri düşüyor ve bu da HIP-3 piyasalarına daha fazla hacim getirerek geliştiricilere ücretlerden pay veriyor. QuickNode’ın analizi, HIP-3’ün merkezi kapı bekçilerini saf kodla değiştirdiğini, sürekli vadeli işlem ticareti için daha şık bir piyasa yapısı oluşturduğunu gösteriyor.
Sadece içeridekilerin varlıkları listelediği geleneksel merkezi borsalarla karşılaştırıldığında, HIP-3 eski modeli paramparça ediyor. Chainsight’ın analizi bunu destekliyor ve Hyperliquid‘ı sadece bir borsadan izinsiz finansal altyapıya dönüştürüyor. Artık neredeyse her veri akışı, gerçekleşen oynaklık, halka arz öncesi şirket değerlemeleri, forex çiftleri, hisse senedi endeksleri ve korelasyon swap’ları gibi vahşi şeyler gibi ticarete açık bir piyasa haline gelebilir. Bilirsiniz, bu tartışmasız bir şekilde tamamen yeni bir ticaret olasılıkları dünyası açıyor.
Finansal engel—500.000 HYPE token, lansmanda yaklaşık 20,5 milyon dolar değerinde—yüksek, ancak ciddi olmayanları elemek ve merkeziyetsizliği bozulmamış tutmak için. Dağıtıcılar, oracle’ları seçmek ve sözleşmeleri ayarlamak gibi piyasa tanımını, artı fiyatları, kaldıraç limitlerini ve yerleşimleri ayarlamak gibi piyasa operasyonunu ele almak zorundadır. Bu yayılmış sorumluluk, bir varlığın tüm kararları verdiği merkezi borsalarla keskin bir tezat oluşturuyor. Neyse, bu, ferahlatıcı bir şekilde şeffaf bir şekilde hesap verebilirliği zorluyor.
Daha geniş trendlere bakıldığında, HIP-3 DeFi‘nin evriminde kritik bir ana denk geliyor. Ventuals gibi protokollerin özel şirket maruziyeti için kullanmayı planlamasıyla, Hyperliquid finansal yenilikte öncülük ediyor. Bu izinsiz yaklaşım, kurumların talep ettiği güvenlik ve verimliliği korurken, tepeden inme kontrolden topluluk odaklı eyleme geçerek türev piyasalarını tamamen yeniden şekillendirebilir. Bir merkeziyetsiz finans uzmanı açıkça ifade etti: “HIP-3, piyasa yaratma hakkında nasıl düşündüğümüz konusunda bir paradigma kaymasını temsil ediyor, gücü topluluğun eline geri verirken sağlam güvenceler sağlıyor.”
MetaMask ve Infinex Entegrasyonu: CEX Hakimiyetine Saldırı
MetaMask ve Infinex’in Hyperliquid ile kombinasyonu, sürekli vadeli işlemlerde merkezi borsa hakimiyetine doğrudan bir darbedir. MetaMask’ın entegrasyonu, kullanıcıların cüzdanlarından doğrudan Hyperliquid’ın merkeziyetsiz swap’larına erişebileceği anlamına geliyor, onchain ticareti geride tutan hantal çok adımlı süreçleri terk ediyor. Bu mobil-odaklı hamle, sürtünme ve karmaşıklığı azaltarak pasif sahipleri aktif tüccarlara dönüştürmeyi hedefliyor. Bu arada, sıradan kalabalığı yakalamak için akıllıca bir hamle.
Infinex’in Hyperliquid ile beta’sı, lansmandan önce sadece 200 kullanıcıdan 100 milyon doların üzerinde hacim çekerek inanılmaz bir talep gösterdi. Bu patlayıcı büyüme, eski DeFi kurulumlarının köprü ve gaz baş ağrıları olmadan pürüzsüz onchain ticaret için birikmiş açlığı haykırıyor. MetaMask’ın sadakat programı aracılığıyla 30 milyon dolar LINEA token ödülleri temelde kullanıcıları merkeziden merkeziyetsiz platformlara atlamaya rüşvet veriyor. Açıkçası, yüksek ücretlerden bıkan herkes için akılsızca bir seçim.
Hyperliquid motorunu doğrudan cüzdanımıza gömerek ve mobil için optimize ederek, pasif sahiplerin aktif tüccarlar olması için sürtünmesiz bir yol sunuyoruz.
Gal Eldar
Synthetix, dYdX ve GMX gibi ilk olmalarına rağmen perps’te başarısız olan erken protokollere karşı, Hyperliquid merkeziyetsiz türevlerde gerçek ölçeğe ulaşan ilk kişidir. Infinex’in kurucusu Kain Warwick, geçmiş girişimlerin başarısız olduğunu söylerken, Hyperliquid’ın teknolojisinin nihayet ciddi ticaret için performansı sağladığını söyledi. İşlem başına gaz ücreti olmadan saniyenin altında finalite, gelişmiş stratejiler için DEX’leri geride tutan büyük limitleri düzeltiyor. Bilirsiniz, birinin bunu doğru yapmasının zamanı geldi.
Rekabet ortamı şiddetli, merkeziyetsiz perps sadece Eylül’de 772 milyar dolara ulaştı ve Hyperliquid bu merkeziyetsiz sürekli vadeli işlem piyasasının %75’inden fazlasına sahip. Aster’ın kısa süreliğine günlük 47 milyar dolar hacimle 17 milyar dolara karşı üstünlük sağlamasına ve Solana tabanlı Drift’in yer kazanmasına rağmen, Hyperliquid daha iyi teknoloji ve ilk hareket avantajı sayesinde zirvede kalıyor. Acımasız bir mücadele, ama kendi başlarının çaresine bakıyorlar.
Geri adım atıldığında, DEX’ler ve CEX’ler farklı kalabalıklara hizmet ederken tüm ekosistemi ileri iten bir birlikte var olma modeli ortaya çıkıyor. Perakende tüccarlar ve quant’lar şeffaflık ve daha düşük maliyetler için DEX’lere akın ederken, kurumlar fiat desteği ve uyumluluk için CEX’lere yapışıyor. Bu bölünme, bir alandaki yeniliğin herkesi yukarı kaldırdığı dengeli bir kurulum yaratıyor. Dürüst olmak gerekirse, piyasayı dinamik tutan bir kazan-kazan.
Kurumsal Tanınma ve Düzenleyici Gelişmeler
Hyperliquid’ın yükselen kurumsal itibarı, Bitwise’ın bir spot Hyperliquid ETF’si için başvuruda bulunması ve Cathie Wood’ın potansiyelini Solana’nın erken günlerine benzetmesiyle merkeziyetsiz türevler için büyük bir anlaşmadır. SEC başvurusu, yatırımcılara Bitcoin ve Ethereum ürünlerine benzer şekilde bir ETF aracılığıyla doğrudan HYPE token maruziyeti vermeyi hedefliyor, merkeziyetsiz türevlerin artık meşru yatırımlar olduğunu işaret ediyor. Tartışmasız bir şekilde, bu ana akım para için bentleri açabilir.
Hyperliquid bana Solana’nın erken günlerini hatırlatıyor.
Cathie Wood
Düzenleyici dünya hızla değişiyor, ABD’deki GENIUS Yasası ve Avrupa’daki MiCA kripto türevleri için daha net kurallar koyuyor. Bu çerçeveler büyük oyuncular için belirsizliği kesiyor, tüketici korumasını artırıyor ve istikrarlı büyüme için sahneyi hazırlıyor. SEC’in ETF onayı 240 güne kadar sürebilir, ticaret geçmişi ve manipülasyon riskleri üzerinde derin kontroller gerektirir. Neyse, yavaş bir öğütme, ancak meşruiyet için değer.
Hyperliquid’ın ETF hayalleri bir engele çarptı: HYPE token’larının CFTC düzenlemeli vadeli işlemleri yok, bu geçmiş kripto ETF onayları için anahtardı. Bu, önce vadeli işlem piyasalarına sahip olan Bitcoin ve Ethereum’dan keskin bir fark. Buna rağmen, kurumsal ilgi büyüyor, Hyperliquid’ın 21Shares aracılığıyla SIX İsviçre Borsası’ndaki ETP listesiyle gösteriliyor, DeFi ve geleneksel finansı birleştiriyor. Bilirsiniz, dayanıklılık gösteren zekice bir geçici çözüm.
Yeniliği öldürebilecek ağır düzenlemelere karşı, mevcut yaklaşımda düzenleyiciler onchain türevlerin avantajlarını görüyor. SEC’te Jamie Selway, aynı türden yaratma ve geri ödemenin ETP çıkaranlar, katılımcılar ve yatırımcılar için esneklik ve tasarruf sunduğunu, daha verimli bir piyasaya yol açtığını belirtti. Bu zihniyet, merkeziyetsiz ve geleneksel finansın en iyisini karıştıran ürünleri destekliyor. Bu arada, dengeli bir ileri yol.
Uzaklaştığımızda, düzenleyici netlik yatırım kararlarını yönlendiriyor. MiCA gibi çerçeveler kesinlik getirdikçe, kurumlar likidite ve istikrar ekleyerek merkeziyetsiz piyasalara dalmak için güven kazanıyor. Kuralların kademeli olgunlaşması, Hyperliquid’ın kurumsal alımı için nötr veya yükseliş eğilimli bir görünüm işaret ediyor, ancak zamanlama onaylara ve piyasa ruh hallerine bağlı. Bir düzenleyici uzman özetledi: “Kripto türevleri için gelişen çerçeve, kurumsal yatırım için daha öngörülebilir bir ortam yaratıyor, bu da Hyperliquid gibi platformlar için iyiye işaret.”
Teknolojik Altyapı ve Rekabet Avantajları
Hyperliquid’ın teknolojisi, kendi blockchain‘i, on-chain emir defteri, saniyenin altında finalite ve işlem başına sıfır gaz ücreti ile DEX tasarımında devasa bir yükseltmedir. Bu kurulum, her işlemi tamamen denetlenebilir tutarken merkezi borsa performansını eşleştiriyor. Kullanıcı deneyimine odaklanma, ana akım tüccarları uzun süredir DeFi’den uzak tutan karmaşıklığı ele alıyor. Açıkçası, birinin bu şeyleri erişilebilir yapmasının zamanı geldi.
On-chain emir defteri, merkezi yerlerde yaygın olan manipülasyon ve şüpheli uygulamalarla ilgili endişeleri ele alarak toplam şeffaflık ve denetlenebilirlik sağlar. Ethereum tabanlı DEX’lerin tıkanıklık sırasında pahalı hale gelmesinin aksine, Hyperliquid’ın blockchain’i işlem başına ücretleri öldürüyor ve işleri yıldırım hızlı tutuyor. Bu hız, düşük maliyet ve açıklık karışımı, hem perakende hem de kurumsal tüccarlar için öldürücü bir kombodur. Bilirsiniz, DeFi’nin başlangıçtan beri ne olması gerekiyordu.
Hyperliquid, dYdX v4 veya GMX gibi emir defteri tabanlı DEX’ler artık eskiden sadece CEX’lere özel olan gecikme ve derinliği sunuyor.
Jamie Elkaleh
Güvenlik hala DEX dünyasında en üst önceliktir, doğrulayıcı merkezileşmesi, hatalı oracle’lar, sömürülebilir yükseltmeler ve köprü delikleri gibi risklerle. Aster’ın Plasma hatası—fiyatların sabit kodlanmış bir hatadan neredeyse 4 dolara fırladığı—gibi son karışıklıklar, sağlam hata işleme ve denetimlerin neden önemli olduğunu gösteriyor. Hyperliquid, kararlı ve merkeziyetsiz kalmak için koruyucu ağlar ve diğer numaralar kullanıyor. Neyse, sürekli bir savaş, ama üzerindeler.
Sigorta fonlarına ve gözetime yaslanan merkezi borsalarla karşılaştırıldığında, DEX’ler krizlerde daha yavaş tepki verebilecek topluluk yönetişimi ve teknoloji güvencelerine güveniyor. Hyperliquid’ın Temmuz 2025 kesintisinden sonraki 2 milyon dolar ödemesi kullanıcıları önemsediklerini kanıtlıyor, ancak aynı zamanda düzeltilmesi gereken zayıf noktaları vurguluyor. LayerZero’den çapraz zincir araçlar, varlık hareketlerini blok zincirleri arasında yumuşatarak yardımcı oluyor. Bu arada, birlikte çalışabilirlik büyüme için anahtardır.
Büyük resim, DEX’ler merkezi sistemlere hızla yetişiyor. Daha iyi tasfiye motorları ve risk araçları, merkeziyetsiz platformların zincirleme başarısızlıklar olmadan oynaklığı ele almasına izin veriyor. Blockchain ölçeklenebilirliği geliştikçe—Solana’nın Alpenglow’unun finaliteyi 12,8 saniyeden 150 milisaniyeye kesmesi gibi—DEX benimseme için teknoloji engelleri düşmeye devam ediyor. Tartışmasız bir şekilde, boşluğun gerçek zamanlı olarak kapandığını görüyoruz.
Piyasa Dinamikleri ve Kullanıcı Benimseme Modelleri
Kripto türev piyasası bölünüyor: perakende ve quant’lar DEX’lere taşınırken, kurumlar CEX’lere yapışıyor. Perakende insanlar, ticaret kazançlarının ötesinde ekstra avantajlar ekleyen airdrop’lar ve puanlar için Hyperliquid gibi DEX’leri seviyor. Quant’lar, merkeziyetsiz platformlardaki düşük ücretler, hızlı icra ve programlanabilir stratejileri, aracıların onaylamasına gerek kalmadan kazıyor. Dürüst olmak gerekirse, bilenler için daha akıllı bir ticaret yolu.
Hacim istatistikleri, merkeziyetsiz sürekli vadeli işlemlerin patladığını, Eylül’de 772 milyar dolara ulaştığını ve 25’inde günlük 59,5 milyar dolar zirve yaptığını gösteriyor. Merkezi borsalar hala genel olarak yönetiyor—Binance ve Bybit bir günde 93,4 milyar dolar ve 31,9 milyar dolar yaptı—ancak DEX’ler daha fazla pay kapıyor. Hyperliquid, günlük 10,3 milyar dolar ile merkeziyetsiz pakete liderlik ediyor, büyümek için tonlarca yer olduğunu kanıtlıyor. Bilirsiniz, sayılar yalan söylemez.
DEX’ler tartışmasız kripto-yerel ticaret raylarının geleceğidir. Aynı zamanda, CEX’ler fiat likiditesi ve onboard için temel kalıyor.
Jamie Elkaleh
Kurumlar henüz CEX’lerden kıpırdamıyor, büyük operasyonlar için sağlam kurulumlar, fiat desteği ve uyumluluk gerekiyor. Bu denge, farklı platformların farklı ihtiyaçlara hizmet ettiği, tüm piyasayı ileri ittiği anlamına geliyor. Birlikte var olma modeli, her iki tarafın da güçlü yanlarına oynamasına izin verirken rakipleri oyunlarını yükseltmeye zorluyor. Neyse, herkese fayda sağlayan sağlıklı bir rekabet.
Kullanıcı deneyimi yükseltmeleri benimsemeyi sertçe sürüklüyor. MetaMask’ın entegrasyonu, köprüleri, DEX arayüzlerini ve gaz sıkıntılarını keserek ticaret süresini 30 dakikadan bir dokunuşa indiriyor. Bu sürtünme düşüşü, merkezi ticaretten kaçan bir kullanıcı dalgasını serbest bırakabilir. Onchain şeyleri basitleştirme, daha az teknoloji meraklısı tüccarları DeFi’den uzak tutan büyük bir engeli ele alıyor. Bu arada, kitle çekiciliği için bir oyun değiştirici.
Geri adım atıldığında, eğitim ve arayüz tasarımı hala DEX büyümesi için çok önemlidir. Hyperliquid ve diğerleri deneyimi düzeltip karmaşıklığı kestikçe, eskiden merkeziyetsiz ticareti çok korkutucu bulan insanları çekiyorlar. Merkeziden merkeziyetsize kayma temel bir değişimdir, tüccarlar artık kolaylık yerine şeffaflık ve kontrol değer veriyor. Tartışmasız bir şekilde, bu gelecek, herkes hazır olsun ya da olmasın.
Gelecek Görünümü ve Stratejik Çıkarımlar
Sürekli vadeli işlem piyasası, teknoloji ilerledikçe, düzenlemeler netleştikçe ve kullanıcı zevkleri evrimleştikçe genişlemeye devam edecek. Hyperliquid bunun tam ortasında, büyüme için hazır ancak yeni protokollerden zorlu rekabetle karşı karşıya. Arthur Hayes’in üç yılda 126 kat HYPE artışı çağrısı gibi tahminler, stablecoin başarısı ve daha geniş benimseme varsayıyor. Açıkçası, büyük ödeyebilecek cesur bir bahis.
Yaklaşan USDH stablecoin’i, Hyperliquid’ın likidite ve faydayı artırması için büyük bir fırsattır. USDH ihracı için teklif verme, Paxos, Frax Finance ve Native Markets’tan teklifler çekti, ciddi kurumsal ilgi gösterdi. Stablecoin entegrasyonu, oynaklık korkularını hafifletebilir ve çapraz zincir anlaşmaları yumuşatabilir, mevcut DeFi türevlerindeki büyük boşlukları düzeltebilir. Bilirsiniz, bulmacayı tamamlayabilecek eksik bir parça.
Önümüzdeki on yıl içinde, her ikisinin güçlü yanlarını harmanlayan melez modeller görebiliriz, yer değiştirmenin değil, birlikte var olmanın kripto piyasalarının bir sonraki aşamasını yönlendirdiği dengeli bir ekosistem yaratır.
Jamie Elkaleh
Piyasa yapısı, DEX şeffaflığı ve verimliliğini CEX fiat desteği ve uyumluluğu ile karıştıran melezlere doğru ilerliyor. Bu karışımlar, geleneksel yatırımcı korumalarını korurken merkeziyetsiz piyasalarda kurumsal katılımı hızlandırabilir. Bu tür hamleler, temel ilkeleri terk etmeden her türden kullanıcıya hizmet eden daha dolu ticaret ortamları inşa ederdi. Neyse, mantıklı yapan pragmatik bir yaklaşım.
Bölgesel trendler stratejiyi şekillendirecek, Asya piyasaları patlayıcı büyüme için olgun görünüyor. Asya’nın kripto geliştiricilerinin %32 payı, DEX yükseltmeleri için tonlarca yenilik gücü anlamına geliyor ve Japonya ve Hong Kong gibi yerlerde dostane kurallar genişleme için sahneyi hazırlıyor. Bu odaklanma, bir sonraki kullanıcı ve geliştirme dalgasını tetikleyebilir. Bu arada, yüksek büyüme alanlarına akıllıca bir dönüş.
Uzun vadede, teknoloji performans ve güvenlik sorunlarını çözdükçe merkeziyetsiz türevler parlak bir geleceğe sahip. DEX’ler hız, derinlik ve kullanım kolaylığında CEX’lerle eşleştikçe, merkeziden merkeziyetsize hareket hızlanmalıdır. Bu kayma, kitle benimseme için gereken verimlilik ve erişimi korurken aracılara bağımlılığı keserek kripto piyasalarını tamamen yeniden şekillendirebilir. Tartışmasız bir şekilde, devasa bir şeyin eşiğindeyiz.
