GENIUS Yasası ve Stablecoin Arzı Üzerindeki Etkisi
GENIUS Yasası, 18 Temmuz 2025’te yürürlüğe girerek getiri sağlayan stablecoin’ler piyasasını önemli ölçüde etkiledi. Bu mevzuat, çıkaranlar tarafından doğrudan getiri sunulmasını yasaklayarak, yatırımcıların Ethena USDe (USDe) ve Sky’s USDS (USDS) gibi stablecoin’leri nasıl kullandıkları konusunda bir değişime yol açtı.
Düzenleyici Değişikliklere Piyasanın Tepkisi
Yasanın uygulanmasının ardından, getiri sağlayan stablecoin‘lerin arzı dikkat çekici bir şekilde arttı:
- USDe’nin dolaşımdaki arzı %70 artarak 9.49 milyara ulaştı.
- USDS ise %23’lük bir artışla neredeyse 4.81 milyara ulaştı.
Bu büyüme, yatırımcıların getiri elde etmek için alternatif yollar keşfetmesiyle, piyasanın yeni düzenlemelere hızlı uyum sağladığını yansıtıyor.
Yönetim Token’larına Etkisi
Yasa, Ethena’nın yönetim token’ı olan ENA‘nın değerini de etkiledi ve bu token Temmuz ortasından bu yana yaklaşık %60 değer kazandı. Bu, DeFi ekosistemi içinde stablecoin arzı ile yönetim token’larının fiyatları arasındaki yakın bağlantıyı gösteriyor.
GENIUS Yasası’nın Düzenleyici Çerçevesini Anlamak
GENIUS Yasası, stablecoin’ler için kapsamlı bir düzenleyici yaklaşım ortaya koyuyor, bunlar:
- Çıkaranlar için federal lisans zorunluluğu.
- Bire bir varlık desteği sağlanması.
- Bağımsız rezerv denetimlerinin zorunlu kılınması.
Bu önlemler, kurumsal yatırımcılar arasında güveni artırmayı ve dijital para piyasasını stabilize etmeyi amaçlıyor.
Toplumun Bakış Açısı
Getiri sağlayan stablecoin’lerin yasaklanması tartışma yarattı. Eleştirmenler, bunun DeFi platformlarının işlevselliğini sınırlayabileceğinden endişe ederken, destekçiler piyasa istikrarını teşvik ettiğini ve tüketicileri koruduğunu savunuyor.
İleriye Bakış: Stablecoin’lerin Geleceği
GENIUS Yasası’nın, stablecoin endüstrisini 2025 sonuna kadar 300 milyar dolarlık bir arza ulaştırması bekleniyor, bu da küresel finans ve uluslararası işlemlerdeki genişleyen rollerini vurguluyor.
Zorluklarla Başa Çıkmak ve Fırsatları Değerlendirmek
Düzenleyici zorluklara rağmen, USDe ve USDS gibi getiri sağlayan stablecoin’ler, sırasıyla %10.86 ve %4.75 APY sunarak cazibesini koruyor. Bu rakamlar, kripto piyasasında pasif gelir kaynakları olarak potansiyellerini vurguluyor.
Dijital ekonomi büyüdükçe, stablecoin’ler geleneksel ve dijital finans arasında giderek daha fazla hayati bağlantılar olarak görülüyor, düzenleyici ayarlamalar, teknolojik ilerlemeler ve değişen yatırımcı tercihleriyle evrimleşiyor.
