Federal Reserve Politikası ve Bitcoin Piyasası Tepkisi
Federal Reserve Açık Piyasa Komitesi (FOMC) son toplantısında faiz oranlarını 25 baz puan düşürerek hedef Federal Fon oranını %3,75-%4 seviyesine indirdi. Bu hamle piyasalarda geniş çapta bekleniyordu ve 21Shares piyasa analisti Matt Mena’nın da belirttiği gibi “tamamen fiyatlandırılmıştı”, bu da başlangıçtaki sönük tepkiyi açıklıyor. Buna rağmen, Federal Reserve Başkanı Jerome Powell’ın FOMC üyeleri arasında olası bir Aralık indirimi konusunda anlaşmazlıklar olduğunu açıklamasının ardından Bitcoin fiyatları yaklaşık %2,4 düştü. Oxford Economics Baş Ekonomisti Yardımcısı Michael Pearce, bir bölgesel Fed başkanından gelen şahin muhalefetin artan tartışmalara işaret ettiğini ve bu durumun kripto ve diğer risk varlıklarına likidite akışını kısıtlayabileceğini vurguladı. Bu bağlamda, tarihsel veriler genellikle faiz indirimlerinin risk varlıklarını desteklediğini gösteriyor, ancak bu sefer önceden fiyatlanma hareketleri sönük kalmasına neden oldu. Kripto piyasasında hafif bir düşüş yaşandı ve Bitcoin önemli destek seviyelerinin üzerinde kalmak için mücadele ediyor. CME Group verilerine göre katılımcıların %56’sından fazlası Aralık’ta faizlerin %3,5-%3,75’e düşürülmesini bekliyor, bu da devam eden belirsizliği yansıtıyor. Bank of America, Citigroup ve Goldman Sachs gibi büyük bankalar 2025’te en az iki faiz indirimi öngörüyor, bu varlık fiyatlarını yükseltebilir, ancak ABD-Çin ticaret gerilimleri gibi dış faktörler kazançları sınırlayabilir.
Analistlerin görüşleri karışık; bazıları bu düşüşü alım fırsatı olarak görürken, diğerleri geç döngü yorgunluğu ve agresif alımlardaki azalma konusunda uyarıyor. Örneğin, yükseliş yanlısı görüşler Bitcoin‘in Kasım ayındaki güçlü geçmişini vurguluyor – son 12 yılın 8’inde ortalama %46,02 getiri ile pozitif performans gösterdiği için toparlanmanın mümkün olduğunu işaret ediyor. Buna karşılık, düşüş yanlısı görüşler bölünmüş Fed ve likidite sınırlamalarının fiyat artışlarını engelleyebileceğinin altını çiziyor. Özetle, FOMC kararı Bitcoin’in makro politikalara duyarlılığını vurguluyor ve “fiyatlanmış” indirimin kısa vadede nötr etkiler yarattığını gösteriyor. Kurumsal girişler ve mevsimsel kalıplar gibi geniş trendler potansiyel yükselişi destekliyor, ancak Fed’in kararsızlığı ve küresel ekonomik riskler ani etkileri sınırlı tutuyor.
Kasım ayı tarihsel olarak Bitcoin’in en iyi performans gösterdiği aylardan biri olmuştur, son 12 yılın 8’inde pozitif getiri sağlamış ve ortalama %46,02 getiri elde etmiştir. Genel olarak, ılımlı risk alma eğilimindeyiz ve Bitcoin’in yıl sonundan önce tüm zamanların en yüksek seviyesini aşması için inandırıcı bir yol olduğunu görüyoruz.
Matt Mena
Bir bölgesel Fed başkanından gelen beklenmedik şahin muhalefet, gelecekteki hamlelerin daha tartışmalı hale geldiğini vurguluyor.
Michael Pearce
Teknik Analiz ve Bitcoin Destek Seviyeleri
Teknik analiz, Bitcoin’in fiyat hareketlerine dair önemli içgörüler sunuyor ve destek-direnç seviyeleri volatil dönemlerde yatırımcılara rehberlik ediyor. Şu anda Bitcoin 112.000$ üzerinde tutunmakta zorlanıyor, bu seviye daha derin düşüşlerden kaçınmak için kritik görülüyor. Likidasyon ısı haritaları 107.000$ civarında yoğun emirler olduğunu gösteriyor, bu da test edilirse önemli bir dönüm noktası olabileceğine işaret ediyor. Kısa zaman dilimlerindeki Göreceli Güç Endeksi (RSI) aşırı alım bölgesinde, dört saatlik grafikte 82,3 seviyesine ulaşarak direnç kırılırsa yukarı yönlü momentum sinyali verebilir. İşlem verileri satıcı hakimiyetini ortaya koyuyor, Hyblock’un kümülatif hacim deltası kazançları sınırlayan sürekli baskıyı gösteriyor. Tarihsel örnekler bunu destekliyor: daha yüksek dip ve daha düşük tepe ile sıkışma fazları genellikle büyük volatilite artışlarının habercisi oluyor. Geçmiş çıkışlar haftalar içinde %35 ila %44 fiyat sıçramalarına yol açtı, bu kalıpların neden önemli olduğunu vurguluyor. Sam Price gibi analistler yükseliş gücünü teyit etmek ve daha fazla düşüşü önlemek için 114.000$ üzerinde haftalık kapanış gerektiğini belirtiyor.
Görüşler oldukça farklı; bazıları girişler için psikolojik bariyerler ve RSI’ya odaklanırken, diğerleri zayıf alım hacmini risk olarak vurguluyor. Örneğin, Jelle’nin yükseliş yanlısı tahmini RSI’ya dayanarak 155.000$’a %35’lik bir sıçrama öngörürken, Glassnode’un düşüş yanlısı görüşü geç döngü tükenmesi nedeniyle 106.000$’a düzeltmeler konusunda uyarıyor. Bu ayrım, teknik ve zincir üstü verileri birleştiren yaklaşımın neden daha iyi çalıştığını gösteriyor. Özetle, teknik analiz risk yönetimi ve kısa vadeli fırsatları tespit etmek için hayati önem taşıyor, ancak tek başına kullanılmamalı. Bitcoin’in 112.000$ üzerinde kalması yükseliş momentumu için kilit önemde ve 118.000$ üzerinde temiz bir çıkış fiyatları 120.000$ ve üzerine taşıyabilir, bu da kilit seviyelerin büyük değişimleri tetiklediği tarihsel trendlerle uyumlu.
Bitcoin daha derin bir düzeltmeden kaçınmak ve yükseliş gücünü yeniden teyit etmek için 114.000$ üzerinde haftalık kapanış yapmalı.
Sam Price
Makro ekonomik görünümün sağlam şekilde yükseliş yanlısı olduğunu ve zirvenin henüz gelmediğini düşünsem de, bu şu anda birikimden ziyade kısa vadeli çıkış pompası gibi hissediliyor. Zaman gösterecek.
Material Indicators
Kurumsal ve Bireysel Yatırımcı Sentimenti
Kurumsal ve bireysel sektörlerden gelen yatırımcı sentimenti Bitcoin piyasasını şekillendiriyor, farklı davranışlar istikrar ve volatiliteyi etkiliyor. Kurumsal yatırımcılar istikrarlı katılım gösterdi, 2025 2. çeyrekte net 159.107 BTC girişi yaşandı ve spot Bitcoin ETF’leri 10 Eylül’de yaklaşık 5,9k BTC girişi gördü, bu Temmuz ortasından bu yana en büyük günlük artış. Bu kurumsal destek madencilerin satışları ve bireysel dalgalanmaları dengeleyerek daha dayanıklı bir piyasa oluşturuyor. Bireysel yatırımcılar kritik likidite sağlıyor ancak duygusal kararlar ve kaldıraç yoluyla kısa vadeli hareketleri şiddetlendirebiliyor, son 1 milyar doların üzerindeki uzun pozisyon likidasyonlarında görüldüğü gibi. Binance‘ın Gerçek Bireysel Uzun ve Kısa Hesapları düşüşler sırasında daha fazla uzun pozisyon olduğunu gösteriyor, satışlarda bile altta yatan talebe işaret ediyor. MicroStrategy’ın 632.000 BTC’den fazla tutması gibi kurumsal akışlar Bitcoin’i hazine varlığı olarak güçlendiriyor ve temel destek sağlıyor. Tarihsel trendler kurumsal girişlerin genellikle toparlanmalara öncülük ettiğini, bireysel aktivitenin ise volatiliteyi artırdığını gösteriyor, her ikisinin de fiyat keşfi ve risk kontrolü için önemli olduğu bir karışım yaratıyor.
Davranışlar keskin şekilde farklılaşıyor; kurumsal yatırımcılar stratejik, uzun vadeli alımlar hedefliyor, genellikle 110.000$ gibi destekleri korurken, bireysel yatırımcılar sentimente tepki vererek volatiliteyi artırıyor. Son FOMC haberleri sırasında bireysel kaldıraç düşüşleri şiddetlendirdi, ancak kurumsal alımlar satışları hafifletti, bu da ayı dönüşünden ziyade sağlıklı düzeltmelere işaret ediyor. Bu dinamik her iki tarafı izlemenin neden daha bütünsel bir resim sunduğunu vurguluyor. Özetle, piyasa kurumsal istikrar ve bireysel likiditeden faydalanıyor, uzun vadeli fiyat büyümesine yardımcı oluyor. Kurumsal benimseme genişledikçe, muhtemelen daha geniş finansal ürünlerle, sürdürülebilir kazançlar için temel güçleniyor, Bitcoin’in ana akım varlık olarak evrimine bağlanıyor.
ABD spot Bitcoin ETF’leri 10 Eylül’de net ~5,9k BTC girişi gördü, Temmuz ortasından bu yana en büyük günlük giriş. Bu haftalık net akışları pozitife çevirdi, yenilenen ETF talebini yansıtıyor.
Glassnode
ETF girişleri neredeyse günlük madencilik çıktısının dokuz katı.
Andre Dragosch
Uzman Tahminleri ve Piyasa Görünümü
Bitcoin’in geleceğine dair uzman tahminleri teknik kalıplar, makro faktörler ve piyasa trendlerine dayanarak geniş bir yelpazede yer alıyor. Yükseliş yanlısı tahminler arasında Jelle’nin RSI sinyallerine dayanarak 155.000$’a %35’lik sıçrama beklentisi ve Timothy Peterson’ın geçmiş performansa dayanarak 170 günde 200.000$ projeksiyonu bulunuyor. Bunlar kurumsal girişler ve olumlu mevsimsellikle destekleniyor, tarihsel veriler Ekim ayının 2019’dan bu yana güçlü kazançlar gösterdiğini, ortalama %21,89 getiri sağladığını ortaya koyuyor. Buna karşılık, Glassnode analistlerinin düşüş yanlısı görüşleri boğa piyasalarının geç döngü aşamasında olabileceği konusunda uyarıyor, likidasyon baskıları ve sınırlı agresif alımlar nedeniyle 106.000$’a satışlar öngörüyor. Crypto Fear & Greed Endeksi’nden kanıtlar, şu anda ‘Nötr’ seviyesinde olmasıyla altta yatan belirsizliği ve tahminlerin spekülatif doğasını yansıtıyor. Geçmiş faiz indirimlerinin varlık fiyatlarını desteklediği tarihsel durumlar yükseliş yanlısı argümanları destekliyor, ancak ABD-Çin ticaret sorunları gibi mevcut makro gerilimler iyimserliği dizginleyebilecek riskler ekliyor. Örneğin, Arthur Hayes küresel ekonomik baskıların risk iştahını düşürebileceğini, Bitcoin’i 100.000$’a itebileceğini belirterek görüşlerin nasıl ayrıştığını gösteriyor.
Görünümler net bir kazanan olmadan çatışıyor; analistler fırsatları tehlikelere karşı tartıyor. Yükseliş yanlısı durumlar Bitcoin’in sabit arzını ve artan kullanımını vurgularken, düşüş yanlısı olanlar direnç seviyelerine ve dış ekonomik baskılara odaklanıyor. Bu çeşitlilik, volatil piyasaları değerlemenin karmaşıklığını vurguluyor, akıllı kararlar için birden fazla faktörün dikkate alınması gerekiyor. Görünümü sentezlediğimizde, değerlendirme ihtiyatlı iyimserliğe yatkın görünüyor, kurumsal destek, tarihsel toparlanmalar ve mevsimsellik yükseliş potansiyeline işaret ediyor. Ancak, yakın vadeli riskler ve volatilite bunu yumuşatıyor, oyunculara Bitcoin’in yoluna dair bütünsel bir bakış için risk stratejileri kullanmalarını ve çeşitli görüşleri tartmalarını hatırlatıyor.
Fed faizleri tüm zamanların en yüksek seviyelerinin %2 içinde kestiğinde, S&P 500 12 ayda ortalama +%14 yükselmiştir.
The Kobeissi Letter
Piyasa beklenmedik bir şeyle sakatlanmadığı sürece, Bitcoin muhtemelen yıl sonundan önce yeni zirveler yapacak ve bu altcoinleri besleyecek.
Pav Hundal
Bitcoin’in Makroekonomik Bağlamdaki Rolü
Bitcoin’in makroekonomik faktörlerle bağlantısı değişti, NYDIG araştırması sabit bir enflasyon korumasından ziyade “likidite barometresi”ne kaydığını vurguluyor. NYDIG Küresel Araştırma Başkanı Greg Cipolaro’ya göre, Bitcoin’in enflasyonla tutarsız bağları var, dijital altın rolünü zayıflatıyor. Bunun yerine, ABD Dolar Endeksi ile daha güçlü ters korelasyon gösteriyor, dolar zayıfladığında tıpkı altının tarihinde olduğu gibi yükseliyor. Bu değişim Bitcoin’in geleneksel finansmana daha derin entegrasyonunu yansıtıyor, faiz oranları ve para arzı artık fiyatlarını yönlendiriyor. Geçmiş verilerden kanıtlar Bitcoin’in genellikle düşen faizlerden ve genişletici politikalardan kazanç sağladığını gösteriyor, getiri sağlamayan varlıklar için düşük maliyetler ve daha fazla likidite değerleri destekliyor. 2020 faiz indirimleri, örneğin, büyük Bitcoin yükselişlerinin öncesinde geldi, geleneksel değer saklama araçlarındaki kalıplarla eşleşiyor. Ancak, bölünmüş Fed politikaları ve ABD-Çin ticaret sorunları gibi küresel ekonomik gerilimlerin olduğu mevcut manzara, faydaları gölgeleyebilecek volatilite getiriyor. Altınla karşılaştırmalı analiz her ikisinin de dolar hareketlerine tepki verdiğini ancak korele olmadığını gösteriyor, portföylerde tamamlayıcı roller üstleniyor.
Bitcoin’in makro rolüne dair perspektifler ana işlevi konusunda tartışıyor; bazı yatırımcılar hala enflasyon koruması olarak görürken, diğerleri likiditeye duyarlılığını vurguluyor. Bu karmaşıklık Bitcoin’in davranışının geleneksel finans etkileriyle benzersiz teknoloji özelliklerini harmanladığı anlamına geliyor, korelasyonlar evrildikçe yatırımcıların stratejilerini ayarlamasını gerektiriyor. Özetle, Bitcoin’in olgunlaşması onu sadece enflasyona karşı değil, aynı zamanda para birimi riski ve küresel likiditeye karşı koruma olarak görmenin en iyi olduğunu gösteriyor. Kurumsal benimseme ve düzenlemeler ilerledikçe, Bitcoin’in makro değişkenlerle bağları muhtemelen sıkılaşacak, değişen kripto dünyasında daha rafine yatırım yaklaşımlarına rehberlik edecek.
Topluluk Bitcoin’i enflasyon koruması olarak sunmayı seviyor, ancak ne yazık ki burada veriler bu argümanı güçlü şekilde desteklemiyor.
Greg Cipolaro
Bitcoin aynı zamanda ABD dolarıyla ters korelasyona sahip. İlişki altınınkinden biraz daha az tutarlı ve daha yeni olsa da, trend orada.
Greg Cipolaro
