Coinbase’ün BVNK’yi Stablikoin Genişlemesi için Stratejik Satın Alımı
Coinbase Global, dünyanın üçüncü büyük kripto para borsası, stablikoin altyapısı startup’ı BVNK‘yi yaklaşık 2 milyar dolara satın almak için ileri düzey görüşmeler yürütüyor. Bu hamle, Coinbase’in stablikoinlere temel gelir kaynağı olarak artan odaklanmasını vurguluyor. Nitekim, stablikoinler 2025’in üçüncü çeyreğinde Coinbase’in toplam gelirinin yaklaşık %20’sini, yani 246 milyon doları oluşturdu. Bu strateji, Coinbase’in işlem ücretlerinin ötesine geçerek çeşitlenmesine ve GENIUS Yasası gibi düzenleyici değişikliklerle tetiklenen blok zincir tabanlı ödemelere yönelik artan kurumsal ilgiden yararlanmasına yardımcı oluyor.
2021’de kurulan ve Londra merkezli BVNK, tüccarlar için kurumsal düzeyde stablikoin ödeme çözümleri sunarak Coinbase‘in ekosistemiyle stratejik bir uyum sağlıyor. Startup, Citi Ventures, Visa ve Haun Ventures gibi destekçilerden 90 milyon dolar fon sağladı ve Coinbase Ventures zaten yatırım yapmış durumda. Bu satın alma, BVNK’nin altyapısını kullanarak stablikoin tekliflerini genişletmek suretiyle Coinbase’in sınır ötesi ödeme ve takas yeteneklerini güçlendirebilir. Bu bağlamda, anlaşma, artan kurumsal benimseme ve netleşen düzenlemelerin yönlendirdiği stablikoin sektöründeki büyük satın alımların daha geniş bir eğilimini yansıtıyor.
Küresel genişleme veya işlem hacimlerine odaklanan rakiplere kıyasla, Coinbase’in BVNK gibi satın alımlarla stablikoin altyapısına vurgu yapması, spekülatif faaliyetlere bağımlılığı azaltarak daha sürdürülebilir bir büyüme yolu sunuyor. Veriler bunu destekliyor; stablikoinlerin Coinbase’in gelir karışımındaki büyüyen rolünü ve finansal verimlilik üzerindeki etkilerini gösteriyor. Bu noktaları sentezlediğimizde, BVNK anlaşması Coinbase’i stablikoin pazarında lider konuma getiriyor, daha entegre bir dijital finansal sistem geliştiriyor ve asgari kesintilerle uzun vadeli değeri destekliyor.
GENIUS Yasası, “sınırsız, programlanabilir ve verimli bir birleşik dijital finansal sistem” kurmaya yönelik “ilk adım” olarak stablikoinleri kurumsal kullanım için “meşrulaştırdı”.
DWF Labs ve Falcon Finance’ın yönetici ortağı Andrei Grachev
GENIUS Yasası’nın Stablikoin Pazar Dinamikleri Üzerindeki Etkisi
Temmuz’da Geçirilen ABD Stablikoinleri için Ulusal Yenilik Rehberliği ve Kurulumu (GENIUS) Yasası, temel bir düzenleyici değişim işareti verdi; stablikoin teminatlandırması için net kurallar belirledi ve Kara Para Aklamayla Mücadele yasalarına uyumu zorunlu kıldı. Bu mevzuat, stablikoinleri kurumsal kullanım için daha kabul edilebilir hale getirdi, belirsizlikleri azalttı ve blok zincir ödemelerine yönelik kurumsal yatırımlar için daha iyi bir ortam yarattı. Yasa, banka dışı kuruluşların ödeme stablikoinleri çıkarmasına izin vererek, Coinbase gibi şirketlere USDC ödülleri gibi programlar için istikrarlı çerçeveler sağlayan rekabet ve yeniliği teşvik ediyor.
Stablikoin sektöründen veriler, düzenleyici ilerlemenin pazar büyümesini ateşlediğini gösteriyor; stablikoin pazarı Ocak-Ağustos 2025 arasında 205 milyar dolardan yaklaşık 268 milyar dolara genişledi. Bu sıçrama, rolleri ve gereksinimleri özetleyen çerçevelerle desteklenen çıkarıcılar, kullanıcılar ve yatırımcılar arasında büyüyen güveni gösteriyor. Örneğin, GENIUS Yasası’nın şeffaflık ve rezervlere odaklanması, Coinbase’in güven tabanlı yaklaşımıyla uyumlu; şirketin USDC’yi sınır ötesi anlaşmalarda kullanmasına olanak tanıyor. Bu düzenleyici netlik, Visa gibi diğer ödeme liderlerini stablikoin tabanlı uluslararası ödemeler için pilot programlar başlatmaya teşvik etti; sektörün potansiyelini daha da doğruluyor.
Düzenleyici etkiler üzerinde zıt görüşler var; bazıları katı kuralların yeniliği engelleyebileceğini savunurken, sektör uzmanları da dahil diğerleri net çerçevelerin ana akım benimseme için çok önemli olduğunu vurguluyor. Japonya gibi bölgeler güvenlik için stablikoin çıkarımını tam teminatlı lisanslı kuruluşlarla sınırlarken, Brezilya ilerici politikalarla yeniliği teşvik ediyor. Bu çeşitlilik, Coinbase’in yenilikle uyumu dengeleyerek kullanıcı güvenini korumak için stratejilerini yerel yasalara uyarlaması gerektiği anlamına geliyor. Bu bağlamda, GENIUS Yasası’nın pazardaki genel olarak olumlu etkisi, riskleri azaltarak ve daha güçlü bir dijital varlık ekosistemi inşa ederek istikrarlı büyümeyi destekliyor; Coinbase’in stablikoin fırsatlarını etkili şekilde değerlendirmesine olanak tanıyor.
Net düzenleyici çerçeveler ana akım benimseme için şarttır – yeniliğin güvenli şekilde gelişmesine izin veren korkulukları sağlarlar.
Michael Anderson
Coinbase’in Finansal Performansı ve Stratejik Büyüme Girişimleri
Coinbase güçlü finansal büyüme gösterdi; 2024’ün üçüncü çeyrek sonuçları net gelirin 432,6 milyon dolara sıçradığını ve toplam gelirin 1,9 milyar dolara, yıllık %55’lik bir artışa ulaştığını ortaya koydu. Şirket, portföyüne 300 milyon dolar değerinde 2.772 BTC ekledi; toplamı 1,57 milyar dolar değerinde 14.548 BTC’ye getirerek Bitcoin‘e uzun vadeli bağlılık sinyali verdi. İşlem geliri 1,05 milyar dolara yükselirken, stablikoin ve blok zincir ödüllerini içeren abonelik geliri, çeşitli iş alanlarıyla desteklenerek %34,3 artışla 746,7 milyon dolara ulaştı. Bu performans, Coinbase’in 2025’in üçüncü çeyreğinde gelirin yaklaşık %20’sini oluşturan stablikoinlere stratejik itişini vurguluyor; artan önemlerini gösteriyor.
Stratejik satın almalar ve ortaklıklar, Coinbase’in büyümesinde kilit rol oynadı; 2025’te 2,9 milyar dolarlık Deribit anlaşması ve 375 milyon dolarlık Echo satın alımı gibi, ekosistemini genişletmeyi ve pazar şanslarını yakalamayı hedefledi. Coinbase’in M&A lideri Aklil Ibssa bunu “güç yasası dağılımı” olarak adlandırıyor; seçili fırsatlara yüksek riskli bahislerin büyük getiriler sağladığını, Coinbase Prime’ı inşa eden ve kurumsal saklamayı iyileştiren Tagomi ve Xapo satın alımlarında görüldüğü gibi. Ürün odaklı anlaşmalara odaklanmak, hızlı entegrasyon ve finansal başarı sağlıyor; Deribit’in satın alımdan sonra iyi performans göstermesi, bu stratejinin yenilik ve geliri yönlendirmedeki rolünü pekiştiriyor.
İşlem hacimlerine veya hızlı küresel genişlemeye öncelik veren rakiplere kıyasla, Coinbase’in layer-2 çözümleri ve stablikoinlere odaklanması, spekülasyona bağımlılığı hafifleterek daha dayanıklı büyümeye yol açabilir. Kurumsal gelir, 295 milyar dolarlık üç aylık hacmin %80’ini oluşturarak ticarete hakim oldu; saklama altındaki varlıklar 300 milyar doları aşarak yeni zirveler belirledi. Tüm bunları bir araya getirdiğimizde, Coinbase’in finansal ve stratejik hamleleri, kurumsal katılım ve satın alımların dayanıklılık inşa ettiği olgunlaşan bir pazara işaret ediyor; şirketi büyük dalgalanmalar olmadan ortaya çıkan kripto fırsatlarından kar etmek üzere konumlandırıyor.
Birçok açıdan bu bir güç yasası dağılımıdır. Coinbase’i veya üzerinde çalıştığınız herhangi bir potansiyel satın alıcıyı nasıl büyüteceğinizi düşünüyorsanız, hedefe birçok atış yapacaksınız. Her biri harika bir atış olmayacak, ancak kazananlar gerçekten portföyün geri kalanını ödemeye başlıyor.
Aklil Ibssa
Teknolojik Yenilikler ve Base Layer-2 Blok Zincirinin Rolü
Coinbase’in teknolojik ilerlemeleri, özellikle Base layer-2 blok zinciri aracılığıyla, merkeziyetsiz uygulamalar için ölçeklenebilirliği ve verimliliği iyileştirerek büyüme planının merkezinde yer alıyor. Base, işlem maliyetlerini düşürmeyi ve hızı artırmayı hedefliyor; geleneksel blok zincir sınırlarını ele alıyor ve Coinbase’in gelir hedeflerini, Coinbase’in payının 4 milyar ila 12 milyar dolar olabileceği 12 milyar ila 34 milyar dolar piyasa değerinin kilidini açabilecek potansiyel token lansmanlarıyla destekliyor. 200 milisaniyelik blok sürelerine olanak tanıyan bir işlem ön onaylama özelliği olan Flashblocks gibi yenilikler, kullanıcı deneyimini ve ağ performansını geliştiriyor; Base’in üçüncü çeyrekte ticaret, ödemeler, borç verme ve sosyal uygulamalarda kullanımı gerçek dünya faydasını gösteriyor.
Base’in, topluluk yatırımlarını erken startup’larda özel turlar aracılığıyla etkinleştiren ve sermaye erişimini demokratikleştiren Echo’nun Sonar’ı ile onchain fon toplama için entegrasyonu, Coinbase’in yeni fikirleri pratik uygulamalarla nasıl karıştırdığını gösteriyor. Bu yöntem, geleneksel risk sermayesinden farklı; gerçek zamanlı takip ve blok zincir teknolojisi aracılığıyla daha düşük dolandırıcılık riskleri sunuyor; Echo’nun beta anlaşmalarında Ethena‘nın USDe stablikoin’i de dahil 131 projede 51 milyon doların üzerinde fon topladığı görüldü. CEO Brian Armstrong‘un, kurulumdan halka arza kadar smart contract’lar ve tokenize edilmiş özkaynak kullanarak bir onchain startup yaşam döngüsü vizyonu, sermaye oluşumunu basitleştiriyor ve aracıları kaldırıyor; startup’ların hızlı şekilde kurulmasına ve USDC gibi stablikoinlerde fon toplamasına izin veriyor.
Ancak, 223 milyon dolarlık kayba neden olan Cetus hack’i gibi olaylarla vurgulanan ağ tıkanıklığı ve güvenlik açıkları gibi riskler, istikrar ve güven sağlamak için layer-2 düzeltmelerinde ve çoklu imza cüzdanlarında sürekli iyileştirmeler gerektiriyor. Karşılaştırmalı analiz, Ethena’nın USDe’si gibi bazı stablikoin modellerinin tam fiat desteği olmadan sabit değeri korumak için algoritmik yöntemler kullanırken, Coinbase’in USDC gibi tam teminatlı seçeneklere vurgu yapmasının karşı taraf risklerini kestiğini ve düzenleyici beklentilere uyduğunu gösteriyor. Bu yenilikleri sentezlediğimizde, Coinbase’in teknolojik gelişmeleri onu dijital finansın ön saflarına yerleştiriyor; programlanabilir para ve azaltılmış ücretler gibi özellikleri etkinleştirerek ekosistem olgunluğunu ve kullanıcı katılımını yönlendiriyor.
Tüm bu yaşam döngüsünün onchain geldiğini hayal edebilirsiniz.
Brian Armstrong
Küresel Genişleme ve Benimsemeyi Yönlendiren Kurumsal Ortaklıklar
Coinbase, stratejik ortaklıklar ve yatırımlar aracılığıyla agresif şekilde küresel olarak genişliyor; erişimini genişletmeyi ve kripto erişilebilirliğini iyileştirmeyi hedefliyor. Hindistan borsası CoinDCX‘teki payı, yaklaşık 115 milyon kripto kullanıcısıyla yüksek büyüme bölgelerini hedefliyor; CoinDCX’in Hindistan ve BAE’de 20 milyondan fazla müşteriye hizmet veren operasyonlarını, yıllık geliri 141 milyon dolar civarında ve işlem hacimleri 165 milyar dolar olarak kullanıyor. Bu ortaklık, Hint yetkililerden gelen şüphecilik gibi düzenleyici zorluklara rağmen, gelişmekte olan ekonomilerde likidite ve benimsemeyi artırmayı hedefliyor; CoinDCX’in Temmuz’daki 44 milyon dolarlık hack’ten kurtuluşunda görüldüğü gibi Coinbase’in dayanıklılığını gösteriyor.
Crown, Stablecore, RedotPay ve Bastion gibi startup’lara ek yatırımlar, Coinbase’in yetersiz hizmet alan pazarlara itişini daha da vurguluyor; kurumsal desteğin pazarları stabilize ettiği ve uzun vadeli büyümeyi ateşlediği eğilimlerle uyumlu. Samsung gibi geleneksel teknoloji firmalarıyla ortaklıklar, kriptoyu günlük kullanıma entegre ediyor; 75 milyondan fazla ABD Galaxy kullanıcısına Samsung Wallet ve Coinbase One aracılığıyla erişim sağlıyor; sıfır ücret ve daha iyi güvenlik sunarak yeni başlayanlar için engelleri düşürüyor ve ana akım benimsemeyi teşvik ediyor. Bu işbirliği, yüksek ücretler ve verimsizliklerle eski finansal modellerin aksine güven ve güvenliği vurguluyor; Coinbase’in daha bağlantılı bir finansal sistem hedefini destekliyor.
Karşılaştırmalı analiz, bazı rakiplerin yalnızca işlem hacimlerine veya hızlı küresel genişlemeye konsantre olurken, Coinbase’in satın almalar, ortaklıklar ve kültürel çabaların birleşik yaklaşımının, kullanıcı katılımını ve pazar nüfuzunu artıran bütünsel bir ekosistem yarattığını gösteriyor. Gelişmekte olan pazarlarda, oynaklık ve düzenleyici sorunlar tehdit oluşturuyor, ancak Coinbase’in yüksek büyüme alanlarına ve teknolojik yeniliklere yönelik bahisler de dahil çeşitli stratejileri bu riskleri yönetmeye yardımcı oluyor; sürdürülebilir büyümeyi teşvik ediyor. Bu bağlamda, küresel genişlemeler, daha fazla oyuncunun yetersiz hizmet alan bölgelere girmesi, kriptoyu geleneksel finansla harmanlaması ve spekülasyona bağımlılığı azaltmasıyla likidite ve benimsemeyi artırarak olumlu sonuçlar yönlendiriyor.
Samsung ile birlikte, insanların kriptoya erişmesi için en iyi değeri sunmak üzere küresel ölçeklerini Coinbase’in güvenilir platformuyla eşleştiriyoruz — ABD genelinde 75 milyondan fazla Galaxy kullanıcısıyla başlayarak ve yakında dünya çapında.
Shan Aggarwal
Pazar Görünümü ve Coinbase ve Kripto için Gelecek Etkileri
Coinbase’in performansı, kurumsal benimseme, düzenleyici değişiklikler ve teknolojik ilerlemeler de dahil pazar dinamiklerine bağlı; JPMorgan’ın yükseltmesinden sonra hisse sıçraması, Base ve USDC gelir beklentileriyle yönlendirilen iyimserliği yansıtıyor. Analistler, üçüncü çeyrek kazançlarını hisse başına 1,06 dolar ve geliri 1,74 milyar dolar olarak tahmin ediyor; büyük yıllık kazançlar gösteriyor, abonelik ve hizmet gelirinin 665 milyon ila 745 milyon dolara ulaşması beklenen operasyonel kazanımlarla destekleniyor. 2025’te 150’den fazla kamu şirketinin hazinelerine Bitcoin eklemesi ve spot Bitcoin ETF’lerinin net giriş görmesiyle kurumsal aktivite, günlük madencilik çıktısını aşan istikrarlı talep sağlıyor; oynaklığı hafifletiyor ve fiyat istikrarını destekliyor.
Stablikoin pazarının yaklaşık 268 milyar dolara yükselişi ve işlem hacimlerinin 46 trilyon dolara ulaşması, dijital varlıkların küresel finansdaki büyüyen rolünü vurguluyor; GENIUS Yasası gibi düzenleyici ilerlemeler netlik ekleyerek Coinbase’in büyümesi için destekleyici bir ortam besliyor. Düzenleyici belirsizlik ve ekonomik baskılar gibi riskler, özellikle oynaklık ve kural sorunlarının devam ettiği gelişmekte olan pazarlarda ilerlemeyi yavaşlatabilir, ancak Coinbase’in yüksek büyüme bölgelerine yatırımlar ve teknolojik yenilikler de dahil çeşitli taktikleri bu zorlukları hafifletiyor. Esas olarak ticarete odaklanan rakiplere kıyasla, Coinbase’in layer-2 çözümleri ve stablikoinlere vurgusu, Base’in potansiyel piyasa değeri ve USDC ödül iyileştirmeleriyle gösterildiği gibi daha kalıcı büyümeyle sonuçlanabilir.
Sürdürülebilirlik üzerinde zıt görüşler var; bazıları döngüsel yatırım desenlerine işaret ederken, diğerleri Bitcoin’in sabit arzını ve kurumsal katılımını kalıcı talep itici güçler olarak belirtiyor. Tahminler, stablikoin pazarının 2028’e kadar 1,2 trilyon dolara ulaşabileceğini öneriyor; net kurallar ve teknolojik ilerlemelerle desteklenerek Coinbase’in stratejik hamleleriyle eşleşiyor ve uzun vadeli değer büyümesini destekliyor. Genel olarak, Coinbase için görünüm olumlu görünüyor; eylemleri kurumsal alım ve düzenleyici başarılarla uyumlu, daha güçlü bir kripto ekosistemine katkıda bulunuyor ve büyük kesintiler olmadan istikrarlı büyümeyi sağlıyor.
Şahit olduğumuz şey olgunlaşan bir pazardır. Kripto, spekülatif bir oyun alanından kurumsal düzeyde katılımla meşru bir varlık sınıfına evriliyor.
Rachael Lucas
