Circle’ın Arc Blockchain ve Yerel Token Girişimi
USDC’nin arkasındaki stabilcoin çıkaran şirket Circle, Arc layer-1 blockchain test ağı için yerel bir token piyasaya sürüyor. Kurumsal odaklı bu Ethereum Sanal Makinesi ağı, katılımı ve büyümeyi artırmayı hedefliyor. Başlangıçta stabilcoin gaz ücretlerini düşündüler ancak küresel doğrulayıcılarla merkeziyetsiz yönetişime geçtiler. Neyse, Arc test ağı Ekim ayında Goldman Sachs, BlackRock, Visa ve 100’den fazla şirketin katılımıyla başlatıldı, bu da artan kurumsal kripto ilgisini ve özelleştirilmiş kullanımlar için uygulamaya özel blockchain’lere yönelimi gösteriyor.
Circle’ın 2025 3. çeyrek sonuçları güçlü büyümeyi ortaya koyuyor:
- Gelir 740 milyon dolara ulaştı, yıllık bazda %66 arttı
- Net gelir 214 milyon dolar oldu, %202’lik bir artış
- Dağıtım ve işlem maliyetleri %74 artarak 448 milyon dolara yükseldi
- İşletme maliyetleri işgücü genişlemesi nedeniyle %70 artarak 211 milyon dolar oldu
- EBITDA %78 büyüyerek 166 milyon dolara ulaştı, finansal sağlığı gösteriyor
Bu rakamlar, şirketin blockchain gelişmeleri arasındaki istikrarını vurguluyor.
Appchain Karşılaştırmaları ve Uzman Görüşleri
Arc, Hyperliquid ve Injective gibi appchain’ler genel ağların ölçeklenebilirlik ve ücret sorunlarını ele alıyor. Eleştirmenler, likiditeyi parçaladıklarını ve merkezileşme riski taşıdıklarını söylüyor. Sonic Labs’ın kurucu ortağı Andre Cronje şunları belirtti: “Appchain’ler ayrıca altyapı ve uyum maliyetlerini büyük ölçüde hafife alıyor: keşifçiler, saklama, borsalar, oracle’lar, köprüler, araç setleri, entegre geliştirme ortamları, on/off rampalar, yerel çıkarma ve entegrasyon ve düzenleyici uyumluluk.” Bu bağlamda, Polygon Labs CEO’su Marc Boiron, blockchain ağları arasında güçlü birlikte çalışabilirliğin bu sorunları zaten çözdüğünü savundu.
Circle’ın hamlesi, 2025’te 19,8 milyar dolar olarak öngörülen daha geniş onchain gelir eğilimlerine uyuyor. Spekülasyondan kullanıcı odaklı faaliyete bu geçiş, piyasa istikrarı için anahtardır. 2025 sonuna kadar 35 milyar doların üzerinde değerlenen tokenize edilmiş gerçek dünya varlıkları gibi alanlardaki kurumsal benimseme, sürdürülebilir büyümeyi ve geleneksel finans entegrasyonunu destekliyor.
Onchain Gelir Büyümesi ve Kripto Piyasa Olgunlaşması
Kullanıcıların blockchain’lerde ödediği ücretlerden oluşan onchain gelir, 1kx raporuna göre 2025’te 19,8 milyar dolara ulaşacak. Bu, spekülatif eylemlerden gerçek ekonomik faaliyete bir değişimi işaret ediyor. Ücretler işlemleri, ticareti, takasları, kayıtları, oyunları ve abonelikleri kapsıyor. 2020’den bu yana on katından fazla büyüdüler ve %60 bileşik yıllık büyüme oranına sahipler, ancak 2021’deki 24,1 milyar dolar zirvesini aşmıyorlar.
2025 ilk yarısında onchain ücretleri rekor 9,7 milyar dolara ulaştı, hızlı benimsemeyi gösteriyor. Yazarlar, ücretleri tekrarlanabilir faydanın en iyi göstergesi olarak görüyor, dayanıklı ağları deneylerden ayırıyor. Lasse Clausen, Christopher Heymann, Robert Koschig, Clare He ve Johannes Säuberlich şunu belirtti: “Ödenen ücretleri en iyi gösterge olarak görüyoruz, kullanıcıların ve firmaların ödemeye istekli olduğu tekrarlanabilir faydayı yansıtıyor.” Bu, DeFi, tüketici uygulamaları ve ücret büyümesinin ağ etkilerini işaret ettiği yeni sektörlerle uyumlu.
Bazı eleştirmenler ücret büyümesini piyasa heyecanına bağlıyor, ancak yıllar içindeki istikrarlı artış yapısal bir değişimi öneriyor. 2020’den bu yana %60 CAGR, 2025 3. çeyreğe kadar sadece 293 milyon dolar risk sermayesi finansmanı olan blockchain oyunları gibi diğer kripto alanlarındaki oynak metrikleri geride bırakıyor. Kullanıcıların ödeme istekliliği spekülasyona bağımlılığı azaltıyor.
Onchain ücret artışı, kriptonun meşru, gelir getiren bir varlık sınıfı haline geldiğine işaret ediyor. Bu olgunlaşma, piyasa istikrarına yardımcı oluyor ve stratejileri spekülasyon yerine kanıtlanmış faydaya yönlendiriyor, tokenize edilmiş RWA’larda ve kurumsal benimsemede görüldüğü gibi dayanıklı bir ekosistem için.
Tokenize Edilmiş Gerçek Dünya Varlıkları ve Kurumsal Entegrasyon
Tokenize edilmiş gerçek dünya varlıkları (RWA’lar) ivme kazanıyor, stabilcoin’ler hariç onchain değer RWA.xyz verilerine göre 2025 sonuna kadar 35 milyar doların üzerine fırladı. Bu, bir yılda iki katından fazla. Tokenizasyon, fiziksel veya finansal varlıkları blockchain’lerde dijital token’lara dönüştürüyor, daha kolay transfer, kesirli mülkiyet ve daha iyi likidite sağlıyor. Bu varlıklardan gelen ücretler daha da hızlı büyüyor, artan kullanıcı faaliyetini gösteriyor.
JPMorgan, BlackRock ve BNY Mellon gibi büyük Wall Street firmaları varlık tokenizasyonuna ağırlıkla yatırım yapıyor. Örneğin, JPMorgan Kinexys blockchain’inde özel sermaye fonunu tokenize etti ve BNY Mellon, onchain teminatlandırılmış kredi yükümlülükleri için Securitize ile ortaklık kurdu. 1kx Raporu şunu belirtti: “Onchain tokenize edilmiş varlıkların toplam değeri geçen yıl iki katından fazla arttı, bu varlıkların ürettiği ücretler daha da hızlı büyüdü — artan kullanıcı faaliyeti ve piyasa benimsenmesinin bir işareti.” Bu çabalar, geleneksel finansın verimlilik ve erişim için blockchain’i kullandığını gösteriyor, tokenize edilmiş varlık ücretleri onchain gelire ekleniyor.
Kurumsal benimseme hızı konusunda görüşler ayrılıyor; bazıları düzenleyici ve teknolojik engellere işaret ederken, diğerleri hızlanmanın kanıtı olarak hızlı ücret büyümesine dikkat çekiyor. Tokenize edilmiş RWA değeri ve ücretlerindeki artış, engellerin maliyet tasarrufları ve DePIN‘ler gibi alanlardaki yeni gelirlerle düştüğünü öneriyor.
Tokenize edilmiş RWA’lar onchain geliri genişletiyor, blockchain’in geleneksel sektörlere itişini yansıtıyor. Bu, kripto meşruiyetini artırıyor ve DeFi ile sinerjiler yaratıyor, Circle’ın Arc blockchain’inde ve kurumsal fayda odaklı faaliyetlere kayışta görüldüğü gibi istikrarlı gelir kaynaklarına yol açıyor.
Blockchain Altyapısında Teknolojik Yenilikler
Layer-2 çözümleri, oracle ağları ve uygulamaya özel zincirler gibi blockchain altyapısındaki teknolojik ilerlemeler, kurumlar için ölçeklenebilirlik, verimlilik ve güvenliği iyileştiriyor. Circle’ın Arc blockchain’i, kurumsal odaklı bir EVM ağı, merkeziyetsiz yönetişim ve daha iyi birlikte çalışabilirlik hedefliyor. Threshold Network’ün tBTC yükseltmeleri gibi protokoller, gazsız basma ve doğrudan destekle Bitcoin‘in DeFi’ye entegrasyonunu kolaylaştırıyor.
Kanıtlar arasında, Coins.me gibi platformlarda gizlilik için sıfır bilgi kanıtları yer alıyor, bu da Uniswap V3 ve sponsorlu maliyetler kullanarak Base’de gazsız takaslara izin veriyor. Benzer şekilde, Chainlink’in DataLink hizmeti, FTSE Russell’ın onchain hisse senedi endeksleri için ortaklığında kullanılıyor, tokenize edilmiş varlıklar için güvenilir veri sağlıyor, 25 trilyon doların üzerinde işlem işliyor. Bu yenilikler, yüksek ücretleri ve ölçeklenebilirliği ele alıyor, onchain gelir büyümesinde ve appchain benimsemesinde görülüyor.
Geleneksel blockchain’ler düşük hız ve merkezileşme riskleriyle karşılaşıyor, ancak yeni altyapılar düzeltmeler sunuyor; örneğin, Threshold Network’ün 51-of-100 eşik imzacı modeli, tBTC için merkeziyetsiz güvenlik sağlıyor, karşı taraf risklerini kesiyor. Ancak, Andre Cronje gibi eleştirmenler appchain’ler için yüksek altyapı ve uyum maliyetleri konusunda uyarırken, Marc Boiron gibi savunucular birlikte çalışabilirlik ilerlemelerinin endişeleri azalttığını söylüyor.
Teknolojik yenilikler, verimli, güvenli blockchain dağıtımlarını etkinleştirerek piyasa olgunlaşmasını yönlendiriyor. Bu, 2025 için 19,8 milyar dolar onchain gelir projeksiyonuyla kanıtlanan fayda odaklı kayışı destekliyor ve tokenize edilmiş RWA’lar ve dayanıklı kripto ekosistemi için DeFi stratejileri gibi kurumsal eğilimlerle uyumlu.
Kripto Büyümesi için Düzenleyici ve Güvenlik Sonuçları
Düzenleyici değişiklikler ve güvenlik yükseltmeleri, onchain gelir büyümesini ve kurumsal benimsemeyi sürdürmek için hayati, çünkü daha iyi çerçeveler ve korumalar kullanıcı güveni ve uyumluluğu inşa ediyor. OECD’nin 2026 için planlanan Kripto-Varlık Raporlama Çerçevesi gibi küresel çabalar veri paylaşımını standartlaştırıyor, Avrupa’nın MiCA gibi kuralları tam denetim sunuyor, dijital varlıklar için belirsizliği kesiyor.
Düzenleyici netlik benimsemeyi teşvik ediyor; İngiltere’de, Finansal Davranış Otoritesi’nin hafifletilmiş kuralları BlackRock’ın Bitcoin ETP’sinin Londra Borsası’nda başlatılmasına izin verdi, büyük kurumsal sermaye çekiyor. Güvenlik iyileştirmeleri, 2025 3. çeyrekte kripto hack kayıplarındaki %37’lik düşüş ve büyük cüzdanlar tarafından küresel phishing savunma ağı gibi, riskleri azaltıyor ve üretken faaliyetleri teşvik ediyor. Awaken Tax’ın kurucusu Andrew Duca şunu belirtti: “HMRC’nin artan borsa verisi kullanımı ve uluslararası raporlama anlaşmaları, mektup almayan yatırımcıların temiz olduğunu varsaymaması gerektiği anlamına geliyor.” Bu, güven inşasında uyumluluğun rolünü vurguluyor.
Bazıları katı kuralların yeniliği engelleyebileceğini ve onchain faaliyeti azaltabileceğini savunuyor, ancak diğerleri netliğin uzun vadeli büyümeyi artırdığına inanıyor. Daha iyi düzenleme ve güvenlik arasında onchain ücret artışı, faydaların maliyetleri aştığını öneriyor, daha net yasalar altında artan tokenize edilmiş RWA benimsemesinde görüldüğü gibi.
Düzenleyici ve güvenlik iyileştirmeleri, onchain gelir büyümesiyle gösterilen olgunlaşma için anahtardır. Riskleri ve belirsizlikleri ele alarak, fayda odaklı işlemler için istikrarlı bir ekosistem etkinleştiriyorlar, daha geniş kurumsal entegrasyona uyuyor ve kriptonun meşru bir varlık sınıfı olarak olumlu bir görünümü destekliyorlar.
Kripto Piyasaları için Gelecek Görünümü ve Stratejik Değerlendirmeler
Kripto piyasalarının geleceği, sürekli benimseme, teknolojik ilerlemeler ve düzenleyici uyuma bağlı, onchain gelirin büyümeye devam etmesi ve kurumsal entegrasyonun derinleşmesi bekleniyor. Tokenize edilmiş RWA’ların genişlemesi, blockchain altyapı yükseltmeleri ve daha net düzenlemeler, Circle’ın Arc blockchain’inde ve fayda odaklı kayışta görüldüğü gibi sürdürülebilir büyümeyi yönlendirecek.
Goldman Sachs ve BlackRock ile ortaklıklar gibi kurumsal katılım kritik olacak. Yaklaşık 800 milyar doların Bitcoin ve kripto hisse senetlerine taşındığı kurumsal dijital varlık hazinelerindeki büyüme, uzun vadeli değere odaklanan olgunlaşmış bir piyasayı gösteriyor. Lasse Clausen, Christopher Heymann, Robert Koschig, Clare He ve Johannes Säuberlich şunu belirtti: “Protokoller olgunlaştıkça ve düzenleme iyileştikçe, tutarlı ücret geliri üretme ve dağıtma yeteneği, dayanıklı ağları erken aşama deneylerden ayıracak.” Bu, sürdürülebilir büyüme için faydanın önemini vurguluyor.
İyimser görüşler, onchain gelirin kitlesel benimsemeyle hızlanacağını görürken, temkinli görünümler ekonomik düşüşlerin veya düzenleyici sorunların ilerlemeyi yavaşlatmasından korkuyor. 2020’den bu yana onchain ücretler için %60 CAGR güçlü bir temel veriyor, ancak jeopolitik olaylar veya güvenlik ihlalleri gibi dış faktörler geçmiş düzeltmelerde olduğu gibi oynaklık ekleyebilir.
Kripto piyasası görünümü, faydaya ve kurumsal entegrasyona yapısal hareketlerle desteklenen yükseliş yönünde. Ücret üreten protokollerde yeniliğe odaklanarak ve sektörler arası kazanımlardan öğrenerek, endüstri olgunluğu pekiştirebilir, kullanıcılara ve yatırımcılara yardımcı olan öngörülebilir, sürdürülebilir gelirlere yol açabilir, dayanıklı bir küresel finansal ekosistem besleyebilir.
