Bitwise Yöneticisinin 2026 Boğa Piyasası Tezi
Bitwise Baş Yatırım Sorumlusu Matt Hougan, 2026’nın kripto paralar için gerçek boğa piyasası yılı olacağına dair güçlü bir tez ortaya koydu. New York’taki The Bridge konferansında konuşan Hougan, 2025 sonunda bir yükselişin dört yıllık döngü fikrine uygun olacağını, bunun 2018 ve 2022’de olduğu gibi 2026’da bir ayı piyasasına yol açabileceğini belirtti. Bu görüş, geçmiş piyasa modellerinden geliyor; beklenen döngülerden sapmalar daha uzun büyüme anlamına gelebilir. Her halükarda, Hougan’ın mevcut koşullara bakışı, FTX çöküşü, memecoin dalgalanmaları ve altcoin sezonunun gelmemesi gibi olaylardan sonra kripto-yerli perakende yatırımcıların moralinin bozuk olduğunu gösteriyor. Veriler bunu destekliyor; daha az spekülatif hareket ve Bitcoin perpetual finansman oranlarında büyük düşüşler var. Ancak Hougan, Bitcoin’in enflasyona karşı koruma, stablecoin’ler ve tokenizasyon konularında artan kurumsal ilgiyle temellerin sağlam olduğunu vurguluyor.
Ana Piyasa Tetikleyicileri ve Kurumsal Destek
Hougan, Uniswap‘ın ücret anahtarı planı gibi belirli itici güçlere işaret etti ve bunun merkeziyetsiz finans protokollerini yakında canlandıracağını düşünüyor. Bu, yükseltmelerin genellikle daha fazla aktivite ve para akışını tetiklediği daha geniş DeFi eğilimleriyle örtüşüyor. Bu bağlamda, güveni aynı zamanda geleneksel finans yatırımcılarının spot ETF’ler aracılığıyla kriptoya istikrarlı bir şekilde girmesi ve güvenilir bir talep tabanı oluşturmasından kaynaklanıyor.
- Bitcoin ETF’lerine kurumsal akışlar istikrar katıyor
- Ücret anahtarları gibi DeFi değişiklikleri katılımı artırıyor
- Düzenleyici hamleler piyasa güvenini iyileştiriyor
Yine de, bazı analistler zincir üstü metriklerdeki yavaşlama gibi ayı piyasası işaretleri görüyor. Örneğin, CryptoQuant verileri, 10 Bitcoin boğa göstergesinden 8’inin negatif olduğunu ve gizli bir zayıflığa işaret ettiğini buluyor. Ancak Hougan, büyük kurumsal nakit, düzenleyici adımlar ve tokenizasyondaki teknolojik ilerlemelerin uzun süre engellenemeyecek kadar büyük olduğunu savunuyor.
Aslında bu konuda daha güvenli hissediyorum. En büyük risk, 2025 sonuna doğru hızlı bir yükseliş yaşayıp sonra bir geri çekilme görmemizdi.
Matt Hougan
Kripto-yerli perakende yatırımcılar moralini kaybetmiş durumda, FTX tarafından hırpalandılar, memecoin faciası tarafından hırpalandılar. Altcoin sezonunun gelmemesi onları yıprattı.
Matt Hougan
Kurumsal Akışlar ve Piyasa İstikrarı
Kurumsal oyuncular artık kripto piyasası istikrarında kilit rol oynuyor; büyük paralar spot Bitcoin ETF’lerine akıyor ve şirket hazineleri perakende dalgalanmalarını yumuşatıyor. 2025 2. çeyrek verileri, kurumların çoğunlukla ETF’ler aracılığıyla 159.107 BTC eklediğini gösteriyor; bu, dalgalanmalara rağmen devam eden inancı yansıtıyor. Bu talep genellikle günlük madencilik çıktısını aşıyor, fiyatların sağlam kalmasına yardımcı olan kıtlıklar yaratıyor.
ETF Girişleri ve Kurumsal Benimseme
Glassnode kanıtları, ABD spot Bitcoin ETF’lerinin 10 Eylül’de yaklaşık 5,9 bin BTC net giriş yaşadığını, bunun Temmuz ortasından bu yana en yüksek günlük giriş olduğunu ve haftalık akışları pozitife çevirdiğini söylüyor. Bu kazançlar, madencilik satışlarını ve perakende hareketlerini dengeleyen yenilenen kurumsal umudu yansıtıyor. Biliyorsunuz, finansın ötesinde KindlyMD‘nin büyük Bitcoin alımları gibi kurumsal kullanım, Bitcoin’in hazine varlığı rolünü güçlendiriyor; kamu şirketleri artık toplamda 1 milyon BTC’nin üzerinde tutuyor.
- Kurumsal Bitcoin tutarları 1 milyon BTC’yi aştı
- ETF girişleri talebi güçlü tutuyor
- Şirketler dijital varlıklara çeşitleniyor
Kurumsal davranış, duyguların ve kaldıracın kısa vadeli hareketleri tetiklediği perakendeden farklı. Binance‘ın Gerçek Perakende Uzun ve Kısa Hesapları gibi metrikler dip alımlarını gösteriyor, ancak son 1 milyar doların üzerindeki uzun tasfiyeler perakende kaldıracının düşüşleri kötüleştirebileceğini kanıtlıyor. Bu ayrım, kurumların büyük bahislerle fiyatları şekillendirdiği, perakendenin ise teknoloji ipuçlarını ve sosyal medyayı takip ettiği anlamına geliyor.
ABD spot Bitcoin ETF’leri 10 Eylül’de ~5,9 bin BTC net giriş gördü, Temmuz ortasından bu yana en büyük günlük giriş. Bu, haftalık net akışları pozitife iterek yenilenen ETF talebini yansıttı.
Glassnode
11,8 milyar dolarlık kaldıraçlı altcoin bahisleri ve 3,2 milyar dolarlık spekülatif Bitcoin pozisyonları temizlendi; bu, risk iştahında önemli bir sıfırlamaya işaret ediyor.
Maartunn
Makroekonomik Etkilerin Kripto Değerlemesi Üzerindeki Etkisi
Makro faktörler, özellikle Federal Rezerv politikaları, risk iştahını ve para akışlarını değiştirerek kripto değerlerini derinden etkiliyor. Mevcut zayıf ABD verileri, yumuşak işler gibi, gevşeme umutlarını artırdı; piyasalar Ekim’de %0,25’lik bir indirim bekliyor. Geçmiş eğilimler, bu tür gevşemelerin genellikle daha düşük oranların Bitcoin gibi varlıkları geleneksel seçeneklere kıyasla daha çekici hale getirmesi nedeniyle kripto rallilerini tetiklediğini gösteriyor.
Fed Politikası ve Bitcoin Korelasyonu
Ekonomik işaretler zayıf özel işlere işaret ediyor, Fed’in gevşeme olasılığını artırıyor. Bitcoin ile ABD Dolar Endeksi arasındaki 52 haftalık bağ -0,25’e ulaştı, bu iki yılın en düşüğü; doların düşüşü Bitcoin’i yükseltebilir. Bu negatif bağ, yavaş ABD ekonomisi ve beklenen Fed yumuşaklığı nedeniyle dolar konusunda karamsar olan tüccarları gösteren verilerden geliyor.
- Fed indirimleri tarihsel olarak kriptoya yardımcı oldu
- Bitcoin-dolar bağı daha negatif hale geliyor
- Zayıf ekonomik veriler gevşemeyi destekliyor
Ancak bazıları makro riskler konusunda uyarıyor. Arthur Hayes gibi analistler, enflasyon ve jeopolitik riskler dahil küresel gerilimlerin Bitcoin’i 100.000 dolara iterek risk iştahını kesebileceğini söylüyor. Diğerleri, Bitcoin’in teknoloji hisseleriyle artan bağlantısının, onu Fed haberlerine dayalı geniş dalgalanmalara maruz bıraktığını belirtiyor. Yine de, boğalar faiz indirimlerinin trilyonları kriptoya gönderebileceğini, belki bir sıçrama başlatabileceğini düşünüyor.
Fed faizleri tüm zamanların yükseklerinin %2 içinde kestiğinde, S&P 500 12 ayda ortalama +%14 yükseldi.
The Kobeissi Letter
Enflasyon ve jeopolitik riskler dahil makro baskılar, Bitcoin’i 100.000 dolara itebilir.
Arthur Hayes
Uzman Tahminleri ve Piyasa Görünümü
Uzman Bitcoin ve kripto tahminleri geniş ölçüde değişiyor; farklı yöntemler ve görüşler sergiliyor. Matt Hougan, Tom Lee ve Eric Trump‘tan gelen boğa yorumları piyasa sakinliğine, kurumsal benimsemeye ve makro desteğe dayanıyor. Tom Lee yıl sonuna kadar Bitcoin’in 200.000 dolar olacağını görürken, Eric Trump para basımı ve daha fazla kurumsal hareketle yakında 1 milyon doları aşabileceğini düşünüyor.
Teknik Analiz ve Mevsimsel Modeller
Boğa çağrıları çeşitli analizlerden destek alıyor. Timothy Peterson, Bitcoin’in 170 günde 200.000 dolara ulaşabileceğini, döngü modellerinden daha iyi olasılıklarla öngörüyor. Bitcoin’in yıllık kazançlarının %60’ının 3 Ekim’den sonra gerçekleştiğini, Haziran’a kadar yükselişlerin yüksek olasılıklı olduğunu, Ekim’in 2019’dan beri güçlü getirilerle ortalama %21,89 olduğu tarihe uyduğunu belirtiyor. Jelle gibi teknik analistler görüşler ekliyor, boğa RSI sinyallerinden %35’lik bir sıçrama bekliyor.
- Ekim tarihsel olarak Bitcoin için güçlüdür
- Teknik ipuçları olası %35 kazançlara işaret ediyor
- Olasılık modelleri daha fazla yükselişi destekliyor
Buna karşılık, ayı görüşleri riskleri vurguluyor. CryptoQuant analizi, 10 Bitcoin boğa göstergesinden 8’inin ayı olduğunu, soğuyan momentumun yüzey altında zayıflık önerdiğini buluyor. Glassnode analistleri boğa piyasasının geç aşamalarda olabileceği konusunda uyarıyor, ayı notları ve daha derin düzeltme riskleri ekliyor. Mike Novogratz dengeli bir bakış açısı sunuyor, aşırı hedeflerin kötü ekonomilere ihtiyaç duyabileceğini söylüyor.
Bitcoin’in yıllık performansının %60’ı 3 Ekim’den sonra gerçekleşiyor, Haziran’a kadar kazançların devam etme olasılığı yüksek.
Timothy Peterson
10 Bitcoin boğa piyasası göstergesinden 8’i ayıya döndü, ‘momentum belirgin şekilde soğuyor’.
CryptoQuant
Düzenleyici ve Teknolojik Büyüme Desteği
Düzenleyici hamleler ve teknolojik ilerleme, kurumsal kripto kullanımı için hayati öneme sahip; netlik ve kalıcı büyüme için araçlar sağlıyor. Avrupa’nın MiCA‘sı ve olası ABD güncellemeleri gibi çerçeveler şüpheyi azaltıyor, geleneksel finansı çekiyor. Örneğin, Bullish‘in New York’ta BitLicense alması, onayların piyasaya girişi kolaylaştırdığını ve güvenilirliği artırdığını gösteriyor.
Altyapı ve Küresel Düzenleyici Eğilimler
Teknoloji kurulumları, güvenli saklama ve ölçeklenebilir blok zincirleri dahil, güvenlik ve verimliliği ele alıyor; Zerohash gibi firmalar ticareti ve kuralları yumuşatıyor. Veriler kullanımın hızlandığını gösteriyor; kurumsal Bitcoin tutarları toplam arzın %4,87’si, paraları dolaşımdan çıkarıyor ve uzun vadede fiyatları yükseltebilecek dengesizlikler yaratıyor. Madencilerden eski endüstrilere kadar firmaların yelpazesi daha geniş kabulü işaret ediyor; ETF akışları ve daha iyi kurulumlar daha güvenli varlık yönetimine olanak tanıyor.
- Kurumsal Bitcoin toplam arzın %5’ine yaklaşıyor
- Daha iyi saklama güvenliği artırıyor
- Küresel kurallar netlik katıyor
Dünya çapında kurallar farklılık gösteriyor; AB’nin tam MiCA kullanımı ABD gecikmeleriyle tezat oluşturuyor, ancak Japonya’nın Finansal Hizmetler Ajansı bankaların kripto tutmasına izin verebilir, güveni artırabilir. Çok zincirli sistemler ve güvensiz teminat gibi teknolojik adımlar, kredilerden stablecoin‘lere kadar daha sorunsuz ürünlere izin veriyor, entegrasyona yardımcı oluyor. Örneğin, Babylon Labs‘ın BitVM3’ü Ethereum’da Bitcoin borçlanmaya izin veriyor, riskleri azaltıyor ve DeFi kullanımlarını genişletiyor; bu, Hougan’ın yenilenen DeFi ilgisine odaklanmasına uyuyor.
Düzenleyici netlik teknolojik yenilikle birleştiğinde, kurumsal kripto benimsemesi için güçlü bir temel yaratır.
Nic Carter
Bitcoin tutarlarımızı ölçeklendirilmiş Bitcoin madencilik operasyonlarıyla disiplinli piyasa alımlarını entegre eden çift strateji aracılığıyla hızla ve uygun maliyetle genişletmeye devam ediyoruz.
Eric Trump
Piyasa Duyarlılığı ve Psikolojik Göstergeler
Piyasa ruh hali son zamanlarda keskin bir şekilde değişti; kripto çevrelerinde yüksek umuttan derin korkuya, fiyat yönünü ve oynaklığı etkiliyor. Gelişmiş Duyarlılık Endeksi, Bitcoin araştırmacısı Axel Adler Jr.‘ın belirttiği gibi iki haftada %86’dan %15’e düştü; bu büyük bir zihinsel değişim gösteriyor. Bu hızlı değişim, Kripto Korku & Açgözlülük Endeksi’nin Nisan ortasından bu yana en düşük seviyeler olan 30/100’ün altına düşmesinde açık; bu korkunun hakim olduğu ve sıçrama şansları yaratabileceği anlamına geliyor.
Duyarlılık Aşırılıkları ve Tarihsel Modeller
Geçmiş modeller mevcut aşırılıkları açıklamaya yardımcı oluyor; Korku & Açgözlülük Endeksi son benzer düşüklere ulaştığında, Bitcoin 75.000 dolar diplerinden sıçradı; bu, ruh hali odaklı dönüşleri vurguluyor. Santiment‘ten gelen veriler, perakendede yüksek sabırsızlık ve kötü tahminlerin genellikle fiyat yükselişlerinden önce geldiğini, kaldıraçlı uzunların ruh hali diplerinden sonra iyileşmeleri tetiklediğini buluyor. Sosyal medya daha fazla ayılık gösteriyor, ancak Binance‘ın Gerçek Perakende Uzun ve Kısa Hesapları dip alımlarına işaret ediyor; bu genel karamsarlıkla çelişiyor ve gizli talebe işaret ediyor.
- Korku & Açgözlülük Endeksi 30’un altında aşırı korku sinyali veriyor
- Geçmiş duyarlılık düşüklükleri genellikle toparlanmalara yol açar
- Perakende alım genel şüpheyle çelişiyor
Büyük tüccarlar bahislerini ekliyor; bu geniş korku arasında kurumsal iyimserliği gösteriyor. Korku & Açgözlülük Endeksi’nde bir günde 16 puanlık düşüş ruh hali dalgalanmalarını vurguluyor, ancak ABD tarifelerinden Şubat 2025’te 10/100’e çöküş gibi geçmiş olaylar nihai geri dönüşlere yol açtı; bu tarih veriyor. Axel Adler Jr., %20’nin altındaki bölgelerin genellikle teknik sıçramalar başlattığını, ancak kalıcı iyileşmenin 30 günlük ortalamanın yükselmesiyle ruh halinin %40–45’in üzerine çıkmasını gerektirdiğini vurguladı.
%20’nin altındaki bölgeler genellikle teknik sıçramaları tetikler, ancak sürdürülebilir toparlanma, 30 günlük hareketli ortalamanın yükselen trendiyle duyarlılığın %40–45’in üzerine tırmanmasını gerektirecektir.
Axel Adler Jr.
DAHA FAZLA korku ve DAHA YÜKSEK fiyat.
Michael Pizzino
Uzman Analizi: 2026 Neden Farklı Olabilir
Kripto para analisti Sarah Johnson diyor ki: “Kurumsal kullanım, net kurallar ve teknolojik ilerlemelerin birleşimi, 2026’da istikrarlı büyüme için mükemmel bir sahne hazırlıyor. Önceki döngülerden farklı olarak, artık değeri sadece spekülasyon değil, gerçek dünya faydası yönlendiriyor.” Bu uzman görüşünün Hougan’ın daha iyi piyasa temellerinin daha istikrarlı, uzun vadeli kazançlar anlamına gelebileceği fikriyle örtüştüğü tartışmasız doğru.
