Bitwise’in Sürekli DEX Rekabeti Sırasında Hyperliquid ETF Başvurusu
Varlık yöneticisi Bitwise, Hyperliquid sürekli vadeli işlem protokolünün bir parçası olan Hyperliquid (HYPE) token’ını izleyen bir spot ETF başlatmak için ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC)‘ne başvuruda bulundu. Bu hamle, bir Form S-1’de detaylandırıldığı gibi, Bitcoin ve Ether ETF’lerine benzer şekilde, verimlilik için ayni yaratma kullanarak yatırımcılara doğrudan HYPE maruziyeti sağlamayı hedefliyor. Zamanlama kritik çünkü merkezi olmayan borsalarda rekabet kızışıyor; Aster gibi rakipler, rekor işlem hacimleri arasında Hyperliquid’ın liderliğine meydan okuyor. Bitwise’ın stratejisi, artan kurumsal kripto ilgisini yakalıyor ve son SEC onayları üzerine inşa ediyor. Kanıtlar, ETF’nin HYPE token’larını tutacağını, ücret indirimleri ve yönetişim gibi avantajlar sunacağını gösteriyor, tıpkı büyük giriş çekmiş geçmiş kripto ETF’leri gibi. Piyasa verileri, yeniliklerin etkisiyle sürekli vadeli işlem DEX hacimlerinin 70 milyar dolara ulaştığını ortaya koyuyor. Örneğin, Aster’ın hacmi bir günde Hyperliquid’ın 10 milyar dolarına karşı 35,8 milyar dolara üç katına çıktı, bu da işlerin ne kadar hızlı değiştiğini gösteriyor. Tartışmasız, Hyperliquid’ın açık pozisyonundaki hafif düşüşün Aster’ın 1,15 milyar dolarlık sıçramasına karşı olması, değişen dengeleri işaret ediyor ve bu ETF gibi uyumlu hamleleri zorluyor.
Yine de ETF’ler engellerle karşılaşıyor; örneğin HYPE’ın CFTC düzenlemeli vadeli işlemlerinin olmaması onayı yavaşlatabilir. Geleneksel ürünlerle karşılaştırıldığında, kripto ETF’leri şeffaflık sunuyor ancak daha fazla oynaklık ve denetim getiriyor. Yenilik ve kurallar arasındaki bu denge, günümüz finansında büyük bir tema.
Genel olarak, Bitwise’ın başvurusu, daha fazla kurumsal benimseme ve netleşen düzenlemeler eğilimlerine uyuyor, potansiyel olarak kripto piyasasını canlandırıyor. Küresel ETF büyümesiyle bağlantılı, ekosistemi daha düzenli hale getiriyor, ancak sonuçlar onaylara ve piyasa tepkilerine bağlı.
Ayni yaratma ve geri alma, ETP çıkaranlara, yetkili katılımcılara ve yatırımcılara esneklik ve maliyet tasarrufu sağlar, daha verimli bir piyasa ile sonuçlanır.
Jamie Selway, Ticaret ve Piyasalar Bölümü Direktörü, SEC
Kripto ETF’ler için Düzenleyici Ortam ve Onay Süreci
ABD kripto ETF kuralları, 1933 Menkul Kıymetler Yasası gibi yasalardan ve SEC yönergelerinden kaynaklanıyor, Bitwise’ın Hyperliquid ETF’si gibi ürünleri etkiliyor. Form S-1 ve 19b-4 gibi başvurular 240 güne kadar sürebilir, bu da dikkatli bir inceleme gerektirdiğini gösteriyor. GENIUS Yasası gibi son hamleler, stabil paralar için netlik ekleyerek, piyasaları stabilize ederek ETF’lere dolaylı olarak yardımcı oluyor.
Net kurallar belirsizliği azaltır ve yeniliği teşvik eder, SEC Başkanı Paul Atkins yönetimindeki SEC’nin yaklaşımında görüldüğü gibi. SEC, sağlam işlem geçmişi olan kripto ETF’leri için onayları kolaylaştırdı, ancak HYPE’ın eksik CFTC vadeli işlemleri bir engel. Örneğin, 2024’te onaylanan spot Ethereum ETF’leri 13,7 milyar doların üzerinde giriş getirdi, düzenlemelerin büyümeyi sağlayabileceğini kanıtladı.
Küresel olarak, AB’nin MiCA düzenlemesi koordinasyonu artırırken, ABD daha parçalı. SEC, güvenliğe odaklanarak birçok ETF kararını 2025 sonlarına erteledi, Hong Kong gibi proaktif yerlerin aksine. Bazıları fazla düzenlemenin yaratıcılığı engellediğini söylüyor, ancak net kurallar genellikle uzun vadede yardımcı oluyor. Bu değişim, Bitwise’ın standartları karşılarsa şansını destekliyor.
Kısacası, düzenlemeler kripto ETF’lerini şekillendiriyor, istikrar sunuyor ancak gecikmelere neden oluyor. Bitwise’ın durumu, yeni fikirler ve denetimin nasıl birleştiğini gösteriyor, finansı daha dayanıklı hale getiriyor.
SEC’de yeni bir gün ve başkanlığımın önceliği, kripto varlık piyasaları için uygun bir düzenleyici çerçeve geliştirmektir.
SEC Başkanı Paul Atkins
Sürekli Vadeli İşlem DEX’lerinde Piyasa Dinamikleri ve Rekabet
Sürekli vadeli işlem DEX’leri yoğun rekabet içinde; Hyperliquid ve Aster, teknoloji güncellemeleri ve token ödülleriyle mücadele ediyor. Uzun süredir lider olan Hyperliquid, şimdi Aster’ın hacminin 10 milyar dolarına karşı 35,8 milyar dolara sıçramasını görüyor, bu da blok zincir üzerinde daha iyi kullanıcı deneyimleri ve daha az risk için baskı yapıyor.
Bu rekabet, DeFi‘nin hızlı değişimlerini gösteriyor; token lansmanları işleri sarsabilir. Aster’ın son token’ı hacmini üç katına çıkardı, yerleşik oyuncular için zayıflıklara işaret ediyor. TVL gibi metrikler önemli; Hyperliquid’ın 685 milyon dolar TVL’si ve 30 milyar dolar zirveleri gücünü gösteriyor, ancak Aster’ın yükselişi baskıyı gösteriyor.
DEX’ler, Hyperliquid’ın SIX İsviçre Borsası’ndaki ETP’si gibi kurumsal ilgiden faydalanıyor, erişimi genişletiyor. Sürekli hacimlerin 70 milyar dolara fırlaması genişlemeyi vurguluyor, ancak manipülasyon gibi riskler var. Merkezi borsalarla karşılaştırıldığında, DEX’ler merkezi olmama sunuyor ancak ölçek ve uyumlulukta geride kalabilir.
Tartışmasız, rekabet yeniliği körüklüyor ancak oynaklığı artırabilir. Bitwise’ın ETF’si bu değişimlere yanıt veriyor, DEX savaşları arasında Hyperliquid’dan faydalanmayı hedefliyor.
Yatırımcılar, oynak piyasalarda akıllı seçimler için ünlü buzz’ı değil, doğrulanmış verilere güvenmelidir.
Jane Doe
Merkezi Olmayan Borsalarda Teknolojik Yenilikler
Teknoloji ilerlemeleri, Hyperliquid gibi DEX’leri güçlendiriyor; zincir üzeri emir defterleri, hızlı işlemler ve daha düşük riskler sağlıyor. Blok zincir ve smart contract’lar verimliliği ve güveni artırıyor, Hyperliquid günde 30 milyar dolar zirveleri idare ediyor.
Bu iyileştirmeler, güvenlik ve birlikte çalışabilirlik sorunlarını ele alıyor. Lookonchain gibi araçlar işlemleri tehditler için izliyor, ayni ETF mekanizmaları maliyetleri düşürüyor. Ancak Hyperliquid’ın Temmuz 2025’teki 2 milyon dolar tazminat olayı gibi kesintiler, güçlü korumaların gerekliliğini vurguluyor.
LayerZero gibi firmalardan çapraz zincir çözümler, Hyperliquid’ın USDH stabil para planlarında görüldüğü gibi birlikte çalışabilirliğe yardımcı oluyor. Bazıları teknoloji bağımlılığının hatalar gibi yeni riskler getirdiğinden endişe ediyor, ancak DEX’ler eski sistemleri şeffaflıkta geride bırakıyor. Bitwise’ın ETF’si daha sorunsuz ürünler için bu yenilikleri kullanıyor.
Özünde, teknoloji DEX hayatta kalması için hayati, büyük piyasa dalgalanmaları olmadan büyümeyi destekliyor.
Teknoloji yenilikleri, güvenli, güvenilir bir kripto piyasası için zorunluluktur.
Güvenlik Uzmanı
Kurumsal Benimseme ve Kripto Piyasalarına Etkileri
Kurumlar, netleşen kurallar ve saklama sıkıntılarından kaçınan ETF’ler sayesinde kriptoya daha hızlı giriyor. Bitcoin ve Ether ETF’leri Temmuz 2024’ten bu yana 13,7 milyar doların üzerinde çekti, kriptoyu bir çeşitlendirme aracı yapıyor. Bitwise’ın Hyperliquid ETF başvurusu, 21Shares’ın Hyperliquid ETP’sine benzer şekilde geleneksel ve DeFi finansını birleştiriyor.
Kurumsal katılım likidite ve güvenilirlik ekliyor ancak merkezileşme getiriyor. Veriler, kurumların 2025 Q2’de 159.000 BTC satın aldığını, balina satışlarını dengeleyerek piyasaları yatıştırdığını gösteriyor. Ancak, son ETF giriş düşüşleri bunalım baskısına neden oldu, perakendenin ruh hali değişimlerinin aksine.
Tartışmasız, kurumlar riskleri artırabilir ancak genel olarak piyasayı olgunlaştırıyor. Bugünkü ilgi daha istikrarlı, uzun vadeli kazançları tercih ediyor. Bitwise’ın ETF’si güvenlik için sınırlar ve yeniden dengeleme içeriyor.
Yani, kurumsal benimseme kriptoyu stabilize ediyor, onu küresel finansla harmanlayarak nötr ila pozitif etkiler yaratıyor.
Kurumsal benimseme, yapı ve güven ekleyerek kripto piyasasını değiştiriyor.
Blok Zincir Analisti
Hyperliquid ve Kripto ETF’ler için Gelecek Görünümü
Hyperliquid ve kripto ETF’lerin geleceği düzenlemelere, teknolojiye ve benimsemeye bağlı; büyüme potansiyeli var ancak riskler mevcut. Arthur Hayes’in 2028’e kadar HYPE’ın 126 kat artacağı gibi tahminler daha fazla stabil para kullanımı varsayıyor, ancak gecikmeler ve ihlaller beliriyor. Stabil para piyasası Ağustos 2025 itibarıyla 277,8 milyar dolara ulaştı, türev platformlarını destekliyor.
Bitwise’ın ETF onayı diğer varlıklar için öncü olabilir, girişleri artırabilir. GENIUS Yasası yardımcı oluyor, ancak HYPE’ın CFTC boşluğu işleri geciktirebilir. Eylül 2025’te altseason endeksi 76’da olmasıyla, altcoin’ler güçlü, yeni ürünlere yardımcı oluyor.
Geliştirici büyümesi, özellikle Asya’nın %32 payı, Hyperliquid için yeniliği besliyor. USDH lansmanı onu iyi konumlandırıyor, ancak Aster’ın rekabeti çeviklik gerektiriyor. Hype oynaklığa neden olabilir, bu yüzden veri odaklı kararlar önemli. Geçmiş döngülerle karşılaştırıldığında, bugünkü piyasa daha likit ve kurumsal, ihtiyatlı iyimserlik öneriyor.
Özetle, görünüm karışık; Bitwise’ın ETF’si kripto entegrasyonunu ilerletiyor, daha istikrarlı bir piyasa için.
Kripto görünümü ihtiyatlı iyimser; büyüme şansları doğal risklerle dengeleniyor.
Piyasa Gözlemcisi
