Bitcoin Madenciliği Yönetici Maaşlarına Yatırımcı Tepkisi
VanEck tarafından yapılan yeni bir araştırma, yatırımcıların Bitcoin madenciliği yönetici maaşları konusundaki artan endişelerini ortaya koyuyor. Bu paketler, çoğunlukla hisse senedi ağırlıklı olup, hissedar çıkarlarıyla zayıf bir uyum sergiliyor ve IT ve enerji gibi sektörlerdeki normlardan önemli ölçüde farklılık gösteriyor.
VanEck Raporundan Önemli Bulgular
- Bitcoin madenciliği firmalarında yönetici maaşları için hissedar onayı ortalama %64, S&P 500 ve Russell 3000 şirketlerinde görülen %90 onay oranının oldukça altında.
- Sektördeki yönetici maaşları 2023’te 6.6 milyon dolardan 2024’te 14.4 milyon dolara neredeyse iki katına çıktı.
- Hisse senedi ödülleri, 2023’te toplam maaşın %79’unu oluştururken, 2024’te bu oran %89’a yükseldi.
Performans-Maaş Uyumundaki Farklılıklar
Rapor, yönetici maaşlarının şirket performansıyla nasıl uyumlu olduğuna dair belirgin farklılıklar ortaya koydu. Riot Platforms, 2024’te piyasa değeri artışının %73’ünü yöneticilere ayırarak toplamda 230 milyon dolar ödeme yaptı. Buna karşılık, TeraWulf ve Core Scientific, yöneticilere piyasa değeri artışının sadece %2’sini ödedi.
Olumlu Gelişmeler ve Öneriler
İncelenen sekiz madencilik firmasından altısı, maaşları belirli metriklerle ilişkilendiren performans hisse senedi birimlerini (PSU) benimsedi. VanEck, madencilik başına maliyetle bağlantılı ikramiyeler ve sermaye verimliliği ölçümlerinin dahil edilmesi gibi daha fazla reform öneriyor.
Geleceğe Bakış
Bitcoin madencilik şirketleri büyük ölçekli altyapı operatörlerine dönüştükçe, yönetici maaş programlarının da uzun vadeli hissedar değeri ve operasyonel verimlilikle daha iyi uyumlu hale gelecek şekilde evrimleşmesi gerekiyor.
