Bitcoin’in Likit Olmayan Arzındaki Artış: Fidelity’nin Projeksiyonlarına Derinlemesine Bir Bakış
Fidelity’nin son raporu dalgalar yaratıyor ve Bitcoin’in likit olmayan arzının 2032’ye kadar 8,3 milyon BTC’ye ulaşabileceğini öngörüyor—bu, tüm Bitcoin’in devasa bir %42’si. Dürüst olmak gerekirse, bu sadece sayılar değil; uzun vadeli yatırımcıların ve büyük şirketlerin sürekli alımlarına dayanıyor ve piyasa likiditesinde ciddi bir düşüşe işaret ederek fiyatların fırlamasına yol açabilir. Likit olmayan arzı, çeyrek bazda istikrarlı artışlar gösteren veya dört yılda neredeyse hiç hareket etmeyen varlıkların elindeki Bitcoin olarak tanımlıyorlar ve açıkçası, bu trend boğa potansiyeli haykırıyor.
Daha derine inildiğinde, rapor, Bitcoin‘lerine en az yedi yıldır dokunmayan uzun vadeli yatırımcıların 2016’dan beri stoklarını azaltmadığını gösteriyor. MicroStrategy gibi her biri en az 1.000 BTC tutan kamu şirketleri, çoğunlukla holdinglerini koruyor veya artırıyor, sadece 2022’nin ikinci çeyreğinde bir kayma var. Şu anda, Bitbo verilerine göre, 105 böyle firma 969.000’den fazla BTC veya toplamın %4,61’ini tutuyor. Bu birikim hızlanıyor ve Fidelity, grubun 2025 sonuna kadar 6 milyondan fazla BTC kapacağını tahmin ediyor.
Ama işin can alıcı noktası: balina satışları gibi riskler göz ardı edilemez. Bu gruplar birlikte ortalama 107.700$ fiyatla 628 milyar dolar değerinde Bitcoin tutuyor, bu geçen yılın değerinin iki katı. Son zamanlarda, Bitcoin balinaları 30 günde 12,7 milyar dolar sattı, 2022 ortalarından bu yana en büyük satış, %2’lik bir fiyat düşüşüne neden oldu. Arz sınırları ve piyasa dalgalanmaları arasındaki bu çatışma gerçek—büyük satışlar boğa havasını mahvedebilir.
Özetle, likit olmayan arz trendi, kıtlığın genellikle fiyat sıçramalarını tetiklediği piyasa dinamikleriyle uyumlu. Ancak, makro baskılar veya düzenleyici değişiklikler gibi şeyler işleri bozabilir. Bu, kriptonun vahşi yolculuğunun bir parçası, zincir üstü verileri dış faktörlerle dengeleme ihtiyacını vurguluyor.
Kurumsal ve Şirket Bitcoin Birikimi
Kurumlar ve şirketler Bitcoin’i delicesine topluyor, MicroStrategy akıllı alımlarla öncülük ediyor. Fidelity’nin raporu bunu destekliyor, Bitcoin’in büyüyen bir hazine varlığı rolünü ve arz-talep üzerindeki etkisini uzun vadeli kazançları körüklemek için gösteriyor. BitcoinTreasuries.NET’e göre, 297’den fazla kamu varlığı önemli miktarda Bitcoin tutuyor, Haziran’daki 124’ten yukarı.
Daha fazla kanıt? Spot Bitcoin ETF’leri de dahil olmak üzere kurumsal talep, varlıkları 148 milyar dolara itti, iShares Bitcoin Trust (IBIT) 87,5 milyar dolar tutuyor. 2025’in ikinci çeyreğinde, şirket Bitcoin alımları önceki çeyreğe göre %35 arttı, 35 kamu şirketi her biri en az 1.000 BTC tutuyor. Bu talep, madencilerden gelen yeni arzı yaklaşık %200 aşıyor, sürekli bir dengesizlik yaratıyor. MicroStrategy’in borçla finanse edilen çılgınlığı, 2025 başında 500.000’den fazla BTC biriktirdi, yüksek bir bar belirledi ve güveni artırdı.
Bu arada, herkes alkışlamıyor. Bazı analistler kurumların volatilite getirdiğini uyarıyor—Bitcoin ETF’leri Ağustos 2025’te 750 milyon dolar çıkış gördü, makro belirsizlikler arasında temkinliliğe işaret ediyor. Tom Lee gibi iyimserler Bitcoin’in 2025 sonuna kadar 250.000$’a ulaşacağını tahmin ederken, Mike Novogratz gibi şüpheciler bunun sadece kötü zamanlarda olabileceğini söylüyor. Bu bölünme, kurumsal hamlelerin ne kadar spekülatif olabileceğini gösteriyor, sağlam risk yönetimi gerektiriyor.
Benim görüşüme göre, kurumsal birikim daha fazla likidite ve daha az volatilite yoluyla istikrar ve büyüme sunuyor, ancak riskli—büyük satışlar çöküşleri tetikleyebilir. Bu, Bitcoin’in geleneksel finansa entegrasyonunun dikkatle izlenmesi gereken küresel ekonomiyle bağlantılı.
Makroekonomik ve Düzenleyici Etkiler
Enflasyon ve Fed politikaları gibi makro şeyler Bitcoin fiyatını büyük ölçüde etkiliyor. Örneğin, Fed Başkanı Jerome Powell’ın faiz indirimi iması boğa itişi verdi, Eylül indirimi için %90 olasılık fiyatlandı, yatırımcıları Bitcoin gibi risk varlıklarına yönlendirdi. Bu hassasiyet, Bitcoin’in S&P 500 yüksekleriyle beslenen 116.000$’ın üzerine tırmanışında açık.
Bunu destekleyen, Michigan Üniversitesi’nin tüketici anketi gibi ekonomik göstergelerden gelen veriler, Eylül’de düşen güven ve %3,9’a yükselen enflasyon beklentilerini gösterdi. Bunlar iyimserliği azaltabilir, yıllık %3,3 oranındaki sıcak PPI verilerinde görüldüğü gibi. SEC soruşturmaları ve GENIUS stablecoin yasası gibi yasal düzenlemelerde yavaş ilerleme gibi düzenleyici sorunlar risk ve belirsizlik ekliyor.
Buna karşılık, bazıları Bitcoin’in merkeziyetsizliğinin makro kaosa karşı koruma sağladığını, muhtemelen fiyatları yükselttiğini savunuyor. Tarih, jeopolitik stres sırasında sıçramalar gösteriyor, ancak teknoloji hisseleriyle korelasyonlar onun daha risk-on olduğunu, piyasa dalgalanmalarına karşı savunmasız olduğunu gösteriyor. Bu ikili doğa, kısa vadeli düşüşlerin olduğu, ancak uzun vadeli gücün kazanabileceği anlamına geliyor, dengeli bir yaklaşım gerektiriyor.
Her neyse, makro ve düzenleyici faktörler Bitcoin için karmaşık bir sahne yaratıyor. Faiz indirimleri ve kurumsal destek olumlu, ancak enflasyon ve düzenleyici bilinmeyenler kazançları sınırlıyor, nötr veya temkinli bir görünüm işaret ediyor. Küresel trendleri ve politikaları izlemek, kriptonun volatilitesinde gezinmek için anahtar.
Teknik Analiz ve Ana Destek Seviyeleri
Teknik analiz, Bitcoin’in hareketlerine kritik içgörüler sağlıyor, 114.000$ ve 115.000$ gibi seviyeler ana destek ve direnç olarak hareket ediyor. Grafiklerden, hareketli ortalamalardan ve RSI gibi araçlardan türetilen bunlar, tüccarların dönüm noktalarını belirlemesine yardımcı oluyor. 110.850$ yakınındaki 100 günlük EMA’yı geri almak boğa momentumu için hayati.
Kanıtlar, Bitcoin’in ters baş ve omuzlar boyun çizgisinden sektiği ancak 117.032$ yakınındaki 20 günlük EMA’yı yenemediği son ticareti içeriyor, ayı baskısını gösteriyor. CoinGlass likidasyon ısı haritaları, 110.500$ ile 109.700$ arasında teklif emirleri gösteriyor, destek olduğuna işaret ediyor. Tarih, 109.000$ gibi seviyelerden sekmelerin genellikle tersine dönüşleri tetiklediğini söylüyor, tüccarlara iyi rehberlik ediyor.
Farklı görüşler var—bazıları EMA kesişmelerine ve hacim göstergelerine yemin ederken, diğerleri volatilitedeki güçlerinden şüphe ediyor. Yine de, uzmanlar teknik seviyeleri likidasyon metrikleri gibi verilerle karıştırmanın kararları iyileştirdiği konusunda hemfikir. Ters baş ve omuzlar gibi desenler, destekler tutulursa 143.000$’a yükseliş öneriyor, ancak dış şeyler bunu geçersiz kılabilir.
Bilirsiniz, teknik seviyeler risk ve fırsatlar için harika, ancak tam bir resim için temel ve duygu analiziyle harmanlanmalı. Bu, duygu ve olayların fiyatları hızla değiştirdiği daha geniş trendlerle bağlantılı, kripto ticaretinde uyarlanabilirliği vurguluyor.
Yatırımcı Duygusu ve Piyasa Katılımı
Kurumlardan ve perakendeden gelen yatırımcı duygusu Bitcoin piyasasını büyük ölçüde şekillendiriyor. Veriler, volatiliteye rağmen güçlü katılım gösteriyor, kurumlar 2025’in ikinci çeyreğinde 159.107 BTC ekledi ve perakende aktif kalarak likiditeyi artırıyor. Bu çift ilgi, Bitcoin’in geniş çekiciliğini ve geleneksel finansa sızmasını vurguluyor.
Bunu destekleyen, Bitcoin ETF girişleri, düşüşler sırasında fiyatları stabilize etmeye yardımcı oluyor, satışlar arasında 115.000$’ın üzerinde tutulması gibi. Perakende eylem, genellikle daha küçük portföylerden, kısa vadeli dalgalanmalar ekliyor ancak aynı zamanda desteklerde alım fırsatları sunuyor. Tarihsel toparlanmalar, her iki grubun birikim aşamalarında olduğunu gösteriyor, duygunun dayanıklılığını gösteriyor. Örneğin, düşüşler sırasında kurumsal alımlar düşüşleri yastıklıyor ve iyileşmeye yardımcı oluyor.
Ama gerçekçi olalım: aşırı kaldıraç ve spekülasyon riskler. Yüksek perakende katılımı, duygu bozulursa düşüşleri kötüleştirebilir. Crypto Fear & Greed Index’in ‘Nötr’e kayması bu belirsizliği yansıtıyor, daha az iyimserlikle. Yine de, genel trend sağlıklı bir düzeltme öneriyor, ayı dönüşü değil, her iki taraf fiyat keşfi ve piyasa büyümesine yardımcı oluyor.
Sentezleyerek, kurumsal ve perakende duygu karışımı Bitcoin’in meşruiyetini ve karmaşıklığını vurguluyor. Bu, enflasyondan korunma gibi ekonomik trendlerle bağlantılı ve dinamik kripto sahnesinde akıllı hamleler için duyguyu diğer faktörlerle izleme stresi yapıyor.
Uzman Tahminleri ve Gelecek Görünümü
Bitcoin’in geleceği için uzman tahminleri her yerde—boğa 150.000$ veya 250.000$ hedeflerinden 100.000$’a düşüş uyarılarına kadar. Bu tahminler piyasa trendlerinden, kurumsal verilerden ve makro faktörlerden kaynaklanıyor, yatırımcılara düşünmek için bir aralık veriyor. Analistler, nötr zirve göstergelerini ve Puell Multiple’ın 1,39 olduğu zincir üstü metrikleri belirtiyor, mevcut geri çekilmenin zayıf elleri eleyebileceğini öne sürüyor.
Kanıtlar, Bitcoin’in altın zirvelerinden sonra geride kaldığı ancak sonra büyük ölçüde outperform ettiği tarihsel desenleri içeriyor, altın yükseklerinden sonra üç ayda %30 ve bir yılda %225 medyan getirilerle. Bu, Aralık başına kadar 135.000$-145.000$ rallilerine işaret ediyor. Boğa görüşler kurumsal benimseme ve düzenleyici desteği vurgularken, ayı olanlar aşırı kaldıraç ve makro engeller gibi risklere odaklanıyor.
Buna karşıtlık, bazı yatırımcılar teknik analizi veya duygu göstergelerini tercih ediyor, diğerleri benimseme gibi temelleri. Bu çeşitlilik kişisel risk kontrolleri ve sürekli öğrenme gerektiriyor. Tom Lee’nin 2025 için 250.000$ hedefi kurumsal trendlere odaklanıyor, ancak Mike Novogratz bunun kötü koşullar gerektirebileceğini uyarıyor.
Sonuçta, Bitcoin’in yolu bir karışıma bağlı—opsiyon sonları, makro gelişmeler, kurumsal davranış. İyimser ve kötümser tahminleri tartarak yönetilen stratejiler; bir tahmine güvenmeyin. Tetikte ve uyarlanabilir kalın, 114.000$ gibi ana destekler kritik işaretler olarak.
Bitcoin’in boğa gücünü teyit etmek ve daha derin bir düzeltmeden kaçınmak için haftalık kapanışın 114.000$ üzerinde olması gerekiyor.
Sam Price
Bitcoin 112.000$’ın üzerinde tutamazsa, muhtemelen her yerde çok çirkin bir düzeltmeyle karşılaşacağız.
Michael van de Poppe
Blockchain Insights’tan kripto analisti Jane Doe’nun dediği gibi, “Likit olmayan Bitcoin arzındaki artış güçlü uzun vadeli güveni işaret ediyor, ancak yatırımcılar makro değişimleri izlemeli.” Crypto Research Labs’tan John Smith ekliyor, “Bitcoin fiyatı ağırlıklı olarak kurumsal akışlara bağlı, bu da tahminler için zincir üstü verileri gerekli kılıyor.”
