Bankalar G7’ye Bağlı Stablecoin Girişimini Araştırıyor
Büyük küresel bankalar—Bank of America, Goldman Sachs, Deutsche Bank ve Citi—G7 para birimlerine bağlı ve 1:1 rezervle desteklenen stablecoinler çıkarmayı ciddi şekilde değerlendiriyor. BNP Paribas tarafından duyurulan bu hamle, tam düzenleyici uyumluluğa bağlı kalırken dijital varlıkları kullanarak yeni pazar ürünleri sunmayı hedefliyor. Proje, ABD, Kanada, Birleşik Krallık, Fransa, Almanya, İtalya ve Japonya para birimlerine odaklanarak bankaları yerleşik stablecoin oyuncularıyla doğrudan rekabete sokuyor.
Bankalar, sektör çapında yeni bir teklifin dijital varlık avantajlarını sağlayıp pazar rekabetini artırıp artıramayacağını görmek istediklerini belirtti. Bu değişim, geleneksel finans firmalarının hızla değişen dijital varlık dünyasında kaybettikleri zemini geri kazanmaya çalışması nedeniyle oldukça önemli. Açıklamada belirli bir zaman çizelgesi verilmemesi, bunun henüz erken aşamalarda olduğunu ve piyasaya sürülmeye hazır olmadığını gösteriyor.
Bu bankacılık hamlesi, 178 milyar doların üzerinde piyasa değeriyle stablecoin pazarına hakim olan Tether’in USDT’siyle sert bir rekabetle karşı karşıya. Bankaların bu alana girmesi, stablecoin’lerin potansiyelini fark ettiklerini gösteriyor, ancak aynı zamanda geleneksel finansın kripto-odaklı şirketler tarafından nasıl sıkıştırıldığını da vurguluyor.
Mevcut stablecoin düzenekleriyle karşılaştırıldığında, banka grubunun planı, algoritmalara dayanan bazı sentetik modellerin aksine düzenleyici uyumluluğa ve rezerv desteğine vurgu yapıyor. Bu ayrım, geleneksel finans ile kripto girişimleri arasındaki farklı risk seviyelerini ve stratejilerini ortaya koyuyor.
Banka liderliğindeki stablecoin’lerin sektöre daha fazla güvenilirlik katabileceği ve belki de üst sıralardaki oyuncuları sarsabileceği tartışmasız bir gerçek. Geleneksel finansın nihayet ödemeler için blockchain‘e geçmesiyle bu önemli bir an.
GENIUS Yasası Çerçevesi ve Bankacılık Etkileri
ABD Başkanı Donald Trump tarafından Temmuz 2025’te imzalanan GENIUS Yasası, ABD’de stablecoin ihracı ve operasyonları için tam federal denetim kuruyor. Bu yasa, federal lisanslama veya küçük firmalar için eyalet denetimi olmak üzere iki yol oluşturuyor ve sahiplere faiz ödemeden 1:1 rezerv desteği gerektiriyor. Kurallar rezervleri, denetimleri ve kara para aklamayla mücadeleyi kapsayarak bankalara stablecoin projeleri için ihtiyaç duydukları netliği sağlıyor.
Yasanın kabul edilmesi, net kurallar ve denetim belirleyerek bankaların stablecoin geliştirmesine yardımcı oluyor. Yasa olmasına rağmen, GENIUS ancak 15 ay sonra veya ABD Hazinesi ve Fed düzenlemeleri sonuçlandırdıktan 120 gün sonra yürürlüğe girecek. Bu, bankalara uyumlu ürünler geliştirmeleri için zaman tanırken detayların çözülmesini sağlıyor.
Bunu destekler şekilde, Fed’in Ekim 2025’teki ödeme yenilikleri konferansı GENIUS’un uygulanması için girdi topladı. Fed Guvernörü Christopher Waller, bankaların ele alması gereken düzenleyici önceliklere işaret ederek ödeme güvenliğiyle uyumun altını çizdi.
Düzenleyici yaklaşımda bir gerilim var. Kripto taraftarları çoğunlukla ABD stablecoin yasa tasarısını destekledi, ancak birçok banka yasa koyucuların faiz getiren stablecoin’ler için boşlukları kapatmasını istiyor. Bankalar, bunların geleneksel mevduatları zorlayarak finansı istikrarsızlaştırabileceğini söylüyor.
GENIUS Yasası, ABD’yi stablecoin düzenlemesinde lider yaparken doların hakimiyetini güçlendiriyor. Dengeli tarzı pazar büyümesini ve tüketici korumasını destekleyerek banka liderliğindeki stablecoin benimsenmesi için zemin hazırlıyor.
Rekabet Dinamikleri ve Pazar Tepkisi
Banka grubunun stablecoin planı, Tether ve Circle gibi büyük isimlerin liderlik ettiği yoğun bir pazara adım atıyor. Tether’in USDT’si 178 milyar doların üzerinde piyasa değeriyle listenin başında yer alırken, Circle’ın USDC‘si ikinci sırada. Bu manzara, güçlü kurumsal destekle bile yeni gelenler için zorlu.
Multicoin Capital’in kurucu ortağı Tushar Jain, yeni yasa altında banka müşterilerinin mevduatlarını daha yüksek getirili stablecoin’lere kaydıracağını ve teknoloji firmalarını bankalarla daha rekabetçi hale getireceğini öngördü. Bu, stablecoin’lerin eski bankacılık modellerini ve mevduatları nasıl altüst edebileceğini vurguluyor.
Yeni yasa sonucunda banka müşterilerinin banka mevduatlarını daha yüksek getirili stablecoin’lere taşıyacağını bekliyorum, bu da teknoloji şirketlerini finansal kuruluşlarla daha rekabetçi hale getiriyor.
Tushar Jain
Circle Baş Strateji Sorumlusu Dante Disparte farklı bir görüş belirterek, yasa tasarısının dilinin teknoloji firmalarının ve bankaların stablecoin pazarına hakim olmasını engellediğini söyledi. Bu görüş, bir grubun her şeyi kontrol etmesi yerine dengeli bir rekabeti destekliyor.
Yasa tasarısının dili, teknoloji şirketlerinin ve bankaların stablecoin pazarına hakim olmasını engelliyor.
Dante Disparte
Banka grubunun yaklaşımıyla karşılaştırıldığında, mevcut ihraççıların yenmeleri gereken sağlam pazar konumları ve kullanıcı tabanları var. Tether’in MiCA rezerv kuralları gibi bazı düzenlemelere uymayı reddetmesi, rekabet ve uyumlulukta çeşitli stratejiler olduğunu gösteriyor.
Banka liderliğindeki stablecoin’ler müşteri bağları ve düzenleyici bilgi birikiminden faydalanabilir ancak kripto-odaklı firmaların teknoloji becerileri ve konumlandırmasıyla eşleşmekte zorlanabilir. Başarı, uygulama ve pazarın banka markalı dijital varlıkları nasıl karşıladığına bağlı.
Küresel Düzenleyici Bağlam ve Sınır Ötesi Etkiler
Banka grubunun G7 odaklı stablecoin çabası, büyük bölgesel farklılıklarla karmaşık bir küresel düzenleyici manzarada ilerliyor. Haziran 2023’te çıkan ve stablecoin kuralları daha sonra aşamalı olarak uygulanan Avrupa’nın Kripto-Varlık Piyasaları (MiCA) çerçevesi, G7 üyeleri İtalya, Almanya ve Fransa’ya uygulanıyor. MiCA, varlık destekli ve e-para token’leri için standartlar belirleyerek 1:1 destek ve ulusal düzenleyiciler tarafından onay gerektiriyor.
Japonya, Haziran 2023’te Ödeme Hizmetleri Yasası’nı güncelleyerek tam stablecoin düzenlemesi kurdu ve trust bankaları ve para transfer acenteleri gibi lisanslı kuruluşlar aracılığıyla ihracına izin verdi. Bu yaklaşım, mevduatlar ve tahviller gibi likit varlıklarla tam teminat talep ederek hızlı büyüme yerine istikrara odaklanıyor.
Buna karşılık, Birleşik Krallık hala danışma aşamasında, FCA ihracı ve saklamayı, Bank of England ise ödeme sistemlerini denetliyor. Kanada daha geride kalarak stablecoin’leri yeni kurallar olmadan eski yasalar altında menkul kıymetler olarak değerlendiriyor.
Avrupa Sistemik Risk Kurulu, AB ve diğer yerlerde çıkarılan çoklu ihraç stablecoin’lerinin yasaklanmasını önererek sınır ötesi denetim sorunlarından endişe duydu. Bu düzenleyici baskı, banka grubunun çok para birimli tekliflerini küresel olarak nasıl yapılandıracağını şekillendirebilir.
Koordineli çabaların parçalanmayı azaltmak ve sınır ötesi kullanımı artırmak için anahtar olduğu tartışmasız. Stablecoin’ler küresel finansa entegre oldukça, bu çerçeveler para ikamesi ve istikrarsızlık risklerini ele alırken daha güçlü bir sistem inşa ediyor.
Kurumsal Strateji ve Gelecek Görünümü
Banka grubunun G7’ye bağlı stablecoin’leri değerlendirmesi, rekabet ve düzenleyici değişimlere akıllıca bir yanıt. Birden fazla büyük para birimini hedefleyerek plan, mevcut stablecoin’lere düzenlenmiş bir seçenek sunarken bankaların mevcut ödeme ağlarını ve müşteri bağlarını kullanıyor.
İlgili bankaların açıklaması, tam uyumluluk ve risk yönetimini sağlarken yeni ürünler için dijital varlık avantajlarını keşfetmeye vurgu yaptı. Bu ifade, bankaların dijital yeniliğe dikkatli yaklaşımını göstererek ilk olmaktan önce düzenleyici uyumu öne çıkarıyor.
Bunu destekler şekilde, 2026 sonunda piyasaya sürülmesi planlanan MiCA uyumlu bir euro stablecoin’i oluşturan bir Avrupa banka grubu gibi başka yerlerdeki benzer hamleler, geleneksel finansın düzenleyici odaklı yaklaşımlarla stablecoin alanına girmesinin daha geniş bir eğilim olduğunu gösteriyor.
Pazar payı peşinde koşan kripto-odaklı firmalarla karşılaştırıldığında, banka liderliğindeki çabalar istikrar, uyumluluk ve mevcut sistemlere uyum üzerine odaklanıyor. Bu fark, geleneksel finans ile kripto oyuncuları arasındaki değişen risk seviyelerini ve iş modellerini yansıtıyor.
Banka liderliğindeki stablecoin’ler daha fazla ana akım kullanım ve dijital varlıklarda düzenleyici güven sürükleyebilir. Ama gerçekçi olalım—başarı, bunu iyi uygulamaya, doğru zamanlamaya ve büyük isimlerle teknoloji ve kullanıcı deneyiminde rekabete bağlı.
Pazar Etkisi ve Risk Değerlendirmesi
Banka grubunun stablecoin hamlesinin daha geniş kripto pazarı üzerinde karışık etkileri var, dijital varlıkları doğrularken yeni rekabet ekliyor. Keşif aşaması, hızlı bir altüst oluş yerine yavaş ilerleme anlamına geliyor, zaman çizelgeleri belirsiz.
Riskler arasında birden fazla ülkede düzenleyici engeller, teknoloji zorlukları ve üst sıradaki ihraççılardan gelen baskı var. Grup, G7 ülkeleri arasında farklı düzenleyici ihtiyaçları yönetirken hız, maliyet ve güvenilirlik için sağlam çözümler inşa etmeli.
Bunu destekler şekilde, geçmiş stablecoin sorunları güçlü risk yönetimi ve teknoloji ihtiyacını gösteriyor. Bazı deneysel tasarımlar, sistem genelinde sorunlardan kaçınmak için dikkat gerektiren güvenlik açıkları getiriyor.
Tamamen merkeziyetsiz yöntemlerle karşılaştırıldığında, banka liderliğindeki stablecoin’ler düzenleyici uyumluluk ve tüketici korumasında kazanabilir ancak merkezi kontrol nedeniyle eleştiri alabilir. Merkeziyetsizleşme ve kurallar arasındaki bu ödünleşim, dijital varlık gelişiminde temel bir çatışma.
Banka liderliğindeki stablecoin’ler başarılı olursa, kurumsal benimsemeyi hızlandırabilir ve kullanıcılar için daha güvenli seçenekler sunabilir. Ancak genel etkinin nötr olması, erken aşama ve gerçek bir pazar girişi için aşılması gereken büyük engellerden kaynaklanıyor.
