Babylon’un Bitcoin DeFi Çığır Açıcı Yeniliği: Güvene Dayanmayan Teminat İnovasyonu
Babylon Labs, yerel Bitcoin’in Ethereum üzerinde borç almak için güvene dayanmayan teminat olarak kullanılmasına olanak tanıyan devrim niteliğinde bir konsept kanıtı sistemi tanıttı ve merkeziyetsiz finans birlikte çalışabilirliğinde büyük bir adım attı. Bitcoin’in BitVM3 akıllı sözleşme doğrulamasını kullanarak sistem, BTC’yi bireysel kasalarda kilitleyip Bitcoin blok zincirinde doğrulanan kriptografik kanıtlarla çekimleri yönetiyor ve emanetçilere veya köprülere ihtiyaç duymuyor. Bu değişim, merkezi emanetçilere bağlı olan geleneksel sarılmış varlıklardan uzaklaşıyor ve bunun yerine önceden imzalanmış Bitcoin işlemlerinin koşullu harcama haklarını uyguladığı güvene dayanmayan bir düzen oluşturuyor. Bu gelişme, üçüncü taraf emanetçilerin karşı taraf riskleri ve olası fon kötüye kullanımı getirdiği mevcut DeFi teminat sistemlerindeki temel zayıflıkları ele alıyor. Babylon Labs‘ın beyaz kitabı, Bob’un 1 BTC kilitleyerek Larry’den 50.000$ değerinde stabil kripto para borç alması ve Bitcoin fiyatı belirlenen seviyelerin altına düştüğünde otomatik likidasyonların devreye girmesi gibi net örnekler sunuyor—bu, temel varlıkları emanetçilere güvenmeyi gerektiren Wrapped Bitcoin (WBTC) gibi çözümlerle keskin bir tezat oluşturuyor.
Morpho testinden elde edilen kanıtlar, VaultBTC’nin sadece 14$ USDC likiditesiyle ara varlık olarak hareket ettiğini gösteriyor ve erken deneysel aşamasını vurguluyor. Yine de, bu konsept kanıtı, güvene dayanmayan Bitcoin teminatlandırmanın pratik potansiyelini kanıtlıyor ve ölçeklenebilirlik sorunları çözülürse daha geniş benimsemeye işaret ediyor. Tasarım, özellikle geçmiş DeFi çözümlerini rahatsız eden güven varsayımlarını ortadan kaldırmayı hedefliyor, özellikle oracle hatalarının kitlesel likidasyonlara yol açtığı USDe sabit fiyat kaybı gibi olaylardan sonra. Bu bağlamda, karşılaştırmalı analiz, Babylon’un kasa çekirdeğinin güvensizlik için kriptografik garantiler kullanırken, diğer yöntemlerin ağırlıklı olarak üçüncü taraf dürüstlüğüne dayandığını gösteriyor. Örneğin, USDe sabit fiyat kaybı sırasında merkezi sistemler büyük güvenlik açıklarıyla karşılaşırken, Babylon’un yaklaşımı zincir üstü doğrulama yoluyla riskleri azaltmaya çalışıyor ve gelişen DeFi sahnesindeki ilerici duruşunu vurguluyor.
Bunu piyasa eğilimleriyle sentezlediğimizde, Babylon’un atılımının, sistemik riskleri azaltırken birlikte çalışabilirliği koruyan daha güvenli, daha merkeziyetsiz altyapıya yönelik artan talep ile uyumlu olduğu tartışmasız doğru. Yerel Bitcoin’i aracılar olmadan teminat olarak kullanmak, DeFi protokolleri arasında sermaye verimliliğini artırabilir ve güvenli çapraz zincir seçenekleri arayan kurumsal oyuncuları çekebilir. Bu adım, Bitcoin ve Ethereum arasındaki likidite boşluğunu kapatmaya yardımcı oluyor ve önceki entegrasyon çabalarını durduran güvenlik endişelerini ele alıyor.
Babylon, yerel Bitcoin’in (BTC) ilk kez Ethereum üzerinde borç almak için güvene dayanmayan teminat olarak kullanılmasına olanak tanıyan bir konsept kanıtı geliştirdi.
David Tse
Güven Varsayımları ve Oracle Güvenlik Açıkları
Babylon’un güvene dayanmayan kasa tasarımına rağmen, likidasyonlar ve fiyat oracle’ları gibi unsurlar güveni yeniden devreye sokarak güvenliği zayıflatabilir. Sistem, fiyatları ve kasa durumlarını izlemek için beyaz listeye alınmış likidatörlere güveniyor, bu da likidasyonları izin gerektirmeyen ancak yine de iyi davranışa bağlı kılıyor ve koordineli saldırılara veya tüm mekanizmayı bozabilecek başarısızlıklara kapı açıyor. Bu, DeFi’de merkeziyetsizliği gerçek dünya işlevselliğiyle dengeleme mücadelesinin devam ettiğini gösteriyor.
Analitik olarak, Band Protocol ve Pyth Network gibi sağlayıcılardan gelen harici fiyat oracle’larına güvenmek, likidasyonları tetikleyen verileri sağladıkları için ek güven katmanları ekliyor—bu verilerdeki herhangi bir hata, gecikme veya sansür sistem çöküşlerine yol açabilir. Binance‘ın oracle manipülasyonunun yaklaşık 1 milyar$ likidasyona neden olduğu USDe sabit fiyat kaybı gibi tarihsel vakalar, oracle hatalarının bağlı DeFi protokolleri genelinde riskleri nasıl büyüttüğünü gösteriyor. Babylon’un beyaz kitabı, likidasyonların oracle doğruluğuna, zamanlılığına ve sansüre dayanıklılığına bağlı olduğunu kabul ediyor ve seçilen sağlayıcılardan gelen tüm ilgili riskleri miras alıyor. Teknik hatalar nedeniyle 40 milyon$ kaybedilen GMX v1 hack’i gibi geçmiş olaylar, oracle bağımlılıklarının merkeziyetsiz kurulumlarda bile tek hata noktaları yarattığını pekiştiriyor. Babylon’un sansürle mücadele için ortak imzalama yapması, yeterli katılımcının dürüst davrandığını varsaydığı için güveni tamamen kaldırmıyor.
Karşılaştırmalı analiz, merkeziyetsiz oracle ağlarının merkezi olanlardan daha dayanıklı olabileceğini gösteriyor, ancak her birinin ödünleşimleri var. USDe sabit fiyat kaybı sırasında, Curve veya Uniswap gibi platformlarda harici oracle kullanan protokoller küçük fiyat değişimleri görürken, dahili sistemlere sahip olanlar büyük kesintiler yaşadı. Babylon’un belirli oracle sağlayıcılarını seçmesi, merkezileşme ve uzun vadeli güvenilirliği zedeleyebilecek çıkar çatışmaları hakkında soruları gündeme getiriyor. Bu bağlamda, bu güven sorunlarını DeFi’nin evrimiyle sentezlediğimizde, Babylon’un yöntemi sektörün teorik merkeziyetsizliği pratik ihtiyaçlarla karıştırma çabasını yansıtıyor. Kripto altyapısı büyüdükçe, 2 milyon$ geri ödeme gerektiren Temmuz 2025’teki Hyperliquid kesintisi gibi olaylar, güçlü oracle ve likidasyon sistemlerine duyulan ihtiyacı vurguluyor. Babylon’un tasarımı bir ileri adım, ancak gelecekteki başarısızlıklardan kaçınmak ve kalıcı çapraz zincir çözümler oluşturmak için bu güven boşluklarını kapatmalı.
Likidasyonlar bir fiyat oracle’ına bağlıdır, bu nedenle oracle’ın doğruluk, zamanlılık ve sansüre dayanıklılık risklerini miras alırlar. Oracle yanlış veya gecikmeli ise, sistem yanlış karar verir.
Babylon Labs Beyaz Kitabı
Mevcut Sistemlerle Karşılaştırmalı Analiz
Babylon’un güvene dayanmayan kasa sistemi, mevcut DeFi teminat yöntemlerinden radikal bir değişim, merkezi emanetçileri bırakıyor ve kriptografik kanıtlarla güvenliği artırıyor. Wrapped Bitcoin gibi geleneksel yaklaşımlar, kullanıcıları Bitcoin’i tutan emanetçilere güvenmeye zorluyor, piyasa sorunlarına neden olan ödeme güçlüğü korkuları ve kötüye kullanım riskleri yaratıyor. Babylon’un yolu, yerel Bitcoin’in aracılar olmadan doğrudan Ethereum tabanlı DeFi’de çalışmasına izin veriyor, karşı taraf maruziyetini azaltırken Bitcoin’in güvenliğini koruyor. Mevcut DeFi teminat sistemleri genellikle güvenlik açıkları ekleyen çoklu güven varsayımlarına sahip. Eşler arası borç vermede, insanlar baskı altında başarısız olabilen kişisel anlaşmalara veya emanetlere güveniyor, ancak Babylon bunu akıllı sözleşmeler ve BitVM3 doğrulamasıyla otomatikleştiriyor, hakların otomatik olarak uygulandığını garanti ediyor. Beyaz kitabın Bob ve Larry örneği, önceden imzalanmış işlemlerin hakları nasıl netleştirdiğini gösteriyor, anlaşmazlıkları kesiyor ve verimliliği artırıyor.
Morpho testinden elde edilen kanıtlar, VaultBTC’nin, emanetçi dürüstlüğüne bağlı olan WBTC’nin sarılmış modelinin aksine, mevduat sahipleri ve likidatörler için güvene dayanmayan Bitcoin çekimlerine olanak tanıyan bir ara varlık olarak hareket ettiğini gösteriyor. USDe sabit fiyat kaybı sırasında, WBTC tabanlı kurulumlar oracle manipülasyonuna karşı savunmasızdı, Babylon’un tasarımı ise bunu zincir üstü kontrollerle durdurmayı hedefliyor ve farklı yöntemlerin piyasa stresini nasıl ele aldığını vurguluyor. Diğer teknolojilerle karşılaştırıldığında, gizliliği şifreli kredi kontrolleriyla sağlayan Tam Homomorfik Şifreleme (FHE) kullanan gizli borç verme gibi, Babylon emanetçilik risklerini güvene dayanmayan teminat yoluyla ortadan kaldırmaya öncelik veriyor. Her ikisi de engellerle karşılaşıyor—FHE şifreli ortamlarda likidasyon karmaşıklığıyla, Babylon oracle bağımlılıklarıyla—DeFi geliştirmedeki çeşitli zorlukları gösteriyor.
Bu karşılaştırmaları sentezlediğimizde, güvene dayanmayan sistemlere yönelik itici güç, borsa hatalarının kayıpları kötüleştirdiği USDe sabit fiyat kaybı sonrası 20 milyar$ likidasyon dalgası gibi olaylardan aciliyet kazanıyor. Babylon’un modeli, güvenilir olduğu kanıtlanırsa kurumları çekebilecek güvenli çapraz zincir operasyonları için yeni standartlar belirleyebilir. MiCA gibi DeFi kuralları ortaya çıktıkça, riskleri yönetirken bu tür inovasyonları entegre etmek büyüme için anahtardır.
WBTC güven gerektirir çünkü onu destekleyen Bitcoin, fonları kaybetmemesi, dondurmaması veya kötüye kullanmaması için güvenilmesi gereken merkezi bir emanetçi tarafından tutulur.
Babylon Labs Beyaz Kitabı
Bitcoin ve Ethereum Ekosistem Entegrasyonu
Babylon’un teminat sistemi, yerel BTC’nin Ethereum DeFi’de teminat olarak hareket etmesine izin vererek Bitcoin ve Ethereum ekosistemlerini derinden bağlayabilir, Bitcoin’in kullanımını sadece değer depolamanın ötesine genişletebilir ve blok zincirleri arasında daha akışkan piyasalar yaratabilir. Bitcoin sahipleri, sarılmış varlıklara geçmeden Ethereum borç vermeye erişebilir, zahmeti azaltır ve sermaye kullanımını iyileştirirken Bitcoin’in fiyat kazançlarına maruz kalabilir. Bu entegrasyon, Bitcoin’in büyük piyasa değerinin Ethereum DeFi’den ayrı kaldığı devam eden likidite bölünmelerini düzeltiyor. Babylon’un yöntemi, LayerZero gibi çapraz zincir platformları gibi bu boşluğu kapatıyor, ancak Bitcoin’in güçlü güvenliğini koruyan BitVM3’ten daha iyi güvenlikle, farklı önceliklere sahip her iki topluluktan güven kazanmak için çok önemli.
Morpho testinden gelen destek, düşük likiditeye rağmen uygulanabilir olduğunu ve benimsemeyle ölçeklenebileceğini gösteriyor. Ağustos 2025 itibarıyla 14,8 milyar$ piyasa değerine ulaşan USDe gibi sentetik stabil kripto paralar gibi geçmiş inovasyonlar, iyi teminat tasarımlarının temel riskleri ele alırsa benimsemeyi artırabileceğini öne sürüyor. Babylon’un güvene dayanmayan yaklaşımı, çeşitli koşullarda dayanıklılık gösterirse benzerini takip edebilir. Karşılaştırmalı analiz, Babylon çapraz zincir bağlantılarını iyileştirirken yeni bağımlılıklar ve riskler eklediğini not ediyor. Akıllı sözleşmeler için Ethereum’a güvenmek, kullanıcıları onun tıkanıklığına ve ücret dalgalanmalarına maruz bırakırken, Bitcoin odaklı DeFi daha az maliyetli olabilir ancak daha az özellik sunabilir. Binance’taki USDe olayı, sağlam tasarım olmadan çapraz zincir bağlarının riskleri nasıl artırabildiğini gösteriyor, Babylon’un kurulumunda sağlamlık ihtiyacını vurguluyor.
Bunu sentezlediğimizde, Babylon’un inovasyonu düzenleyici görüşleri şekillendirebilir. Stabil kripto paralar ve DeFi, GENIUS Yasası gibi yasalar altında daha fazla incelemeyle karşılaştıkça, emanetçilik risklerini en aza indiren güvene dayanmayan sistemler düzenleyiciler ve geleneksel finans tarafından daha iyi muamele görebilir, Morgan Stanley‘in portföylerinin %4’üne kadarını kriptoya koyması gibi trendlerle birlikte Bitcoin’in ana akım finansa girişini hızlandırabilir.
Zorluklar ve Gelecek Geliştirme
Babylon’un güvene dayanmayan kasa sistemi, ölçeklenebilirlik sınırları, oracle güvenilirliği sorunları ve geniş kullanım için çözülmesi gereken benimseme engelleri gibi büyük engellerle karşı karşıya. Sadece 14$ likiditeye sahip mevcut Morpho testi, erken aşamada olduğunu ve çalıştığını göstermek için büyük büyümeye ihtiyaç duyduğunu işaret ediyor. Ölçeklenebilirlik, yoğun zamanlarda diğer DeFi protokollerinde görüldüğü gibi hacimler artarsa bir endişe. Beyaz listeye alınmış likidatörlere bağımlılık, güvene dayanmayan hedeflerle çelişen merkezileşme riskleri getiriyor—bu oyuncular başarısız olursa veya kötü davranırsa, sistem oracle manipülasyonunun kaosa neden olduğu USDe sabit fiyat kaybına benzer şekilde bozulabilir. Bunu düzeltmek, oracle’ları çeşitlendirmek veya merkeziyetsiz seçenekleri denemek anlamına gelebilir, ancak bu işleri karmaşıklaştırabilir ve likidasyonları yavaşlatabilir.
Altyapı başarısızlıklarından daha fazla bağlam, operasyonel sorunlar nedeniyle 2 milyon$ geri ödeme gerektiren Temmuz 2025’teki Hyperliquid kesintisi gibi, teknik sorunların kullanıcı fonlarına ve güvenilirliğe nasıl zarar verdiğini gösteriyor. Babylon bundan, belki de devam eden denetimler, topluluk gözetimi ve acil durumlar için güvenlik ağları yoluyla tasarımını güçlendirmek için öğrenmeli. Tam Homomorfik Şifreleme gibi diğer ilerlemelerle karşılaştırıldığında, Babylon’un güvensizlik odaklılığı daha geniş çekicilik için ek gizlilik gerektirebilir, ancak emanetçilik risklerini kesme ana hedefi, birçok başarısızlıktan sonra daha güvenli DeFi için piyasa çağrılarıyla eşleşiyor. MiCA‘nın şeffaflık talepleri gibi kurallar, belirli korumalar gerektirerek Babylon’un evrimine rehberlik edebilir.
Bu zorlukları sentezlediğimizde, Babylon’un başarısı sürekli iyileştirme ve güven oluşturmaya bağlı. Gerçek kullanımda güvenilir olduğunu kanıtlarsa ve büyük protokollerle ortaklık kurarsa, sistemik riskleri düşürebilir ve olumlu değişimi teşvik edebilir. Kripto altyapısı olgunlaştıkça, bunun gibi inovasyonlar daha güvenli, bağlantılı finansal sistemler için hayati, ancak geçmiş hatalardan kaçınmak için inovasyonu pratiklikle tartmalılar.
Sansürü dizginlemek için tasarlanmış ortak imzalamaya rağmen, model hala yeterli likidatörün (ve bazen büyük borç verenlerin) doğru davrandığını varsayar.
Babylon Labs Beyaz Kitabı
DeFi Piyasa Bağlamı ve Kurumsal Trendler
Merkeziyetsiz finans sektörü, toplam kilitli değerin faaliyet değişikliklerine rağmen rekor seviyelere ulaşmasıyla güçlü büyüme ve değişen kullanıcı modelleriyle evrimini sürdürüyor. Son veriler, DeFi TVL’sini 2025 3. çeyrekte 237 milyar$ olarak koyuyor, günlük aktif cüzdanlar ortalama 18,7 milyona %22,4 düşmesine rağmen merkeziyetsiz protokollere ağır sermaye akışı gösteriyor. Bu bölünme, daha az perakende katılımla birlikte daha fazla kurumsal paranın DeFi’ye girdiğini öne sürüyor, daha geniş piyasa olgunlaşmasını yansıtıyor. Kurumsal girdi, perakende spekülasyonundan farklı disiplinli, uzun vadeli stratejiler yoluyla istikrar ekliyor. Kurumsal benimseme trendleri, şirketlerin hazineler için dijital varlıkları istikrarlı şekilde topladığını ortaya koyuyor, halka açık firmaların Bitcoin tutması 2025 başında neredeyse iki katına çıkarak 134’e ulaştı ve toplam kurumsal tutma 244.991 BTC’ye ulaştı, düzenleyici netlik ve değer kanıtı tarafından yönlendirilen artan kurumsal inancı gösteriyor.
Platform gelişmeleri bunu destekliyor: BNB Chain, 3,46 milyon günlük aktif adresle rekor kullanıcı faaliyeti yakaladı ve işlemler 30 günde %151 artarak 500 milyona yükseldi. Benzer şekilde, Hyperliquid izinsiz sürekli vadeli işlemler başlattı ve Uniswap Solana ile entegre oldu, Babylon’un inovasyonlarını sağlam, bağlantılı DeFi ortamları sağlayarak destekleyen blok zincirleri genelinde altyapı genişlemesini gösteriyor. Karşılaştırmalı görüşler DeFi sürdürülebilirliği hakkında karışık görüşler sunuyor—bazıları yüksek TVL’yi kurumsal ilginin kanıtı olarak görürken, diğerleri düşen perakende sayılarının sağlık sorunlarına işaret edebileceği konusunda uyarıyor. DappRadar‘dan gelen veriler, YZ ve SocialFi DApp’ler gibi alanlarda büyük kullanıcı düşüşleri gösteriyor, YZ uygulamaları 1,7 milyondan fazla kullanıcı kaybetti ve SocialFi günlük aktif cüzdanlarda 3,8 milyondan 1,5 milyona küçüldü, sermayenin DeFi’de biriktiğini ancak benimsemenin uygulama türüne göre değiştiğini ima ediyor.
Bunu Babylon’un güvene dayanmayan teminatı gibi teknolojik ilerlemelerle sentezlediğimizde, DeFi sektörü daha fazla kurumsal sınıf araçlara yöneliyor gibi görünüyor. Balina hareketleri, düzenleyici değişimler ve kullanıcı istatistiklerinin karışımı, inovasyonların çeşitli ihtiyaçları karşılaması gereken karmaşık bir manzara yaratıyor. Olgunlaştıkça, verimlilik, güvenlik ve uyumu dengelemek hangi çözümlerin başarılı olacağını belirleyecek. DeFi analisti Michael Anderson’a göre, “Bitcoin’in DeFi’deki rolünün güvene dayanmayan sistemler yoluyla olgunlaşması, çapraz zincir finansmanda bir sonraki evrimsel adımı temsil ediyor.”
