Babylon’un Bitcoin DeFi İddiası: Güvensiz Ama Uyarılarla
Babylon Labs, Stanford profesörü David Tse‘nin kurucu ortağı olduğu bir ekip, BitVM3 kullanarak yerel Bitcoin’in Ethereum üzerinde borçlanma için güvensiz teminat olarak kullanılmasını sağlayan bir sistem geliştirdi. Açıkçası, bu bir oyun değiştirici: kullanıcılar BTC’lerini kişisel kasalarda kilitleyebiliyor, çekimler Bitcoin üzerinde kontrol edilen kriptografik kanıtlarla yönetiliyor ve federasyonlu saklayıcılar tamamen devre dışı bırakılıyor. Ortaya çıkan token olan VaultBTC, Morpho‘da düşük likiditeyle test aşamasında, bu da sistemin hala deneysel olduğunu gösteriyor. Yine de, bu düzenleme mevcut DeFi’deki büyük açıkları ele alıyor. Örneğin, Wrapped Bitcoin (WBTC) gibi eski usul yöntemler, Bitcoin’i tutan merkezi saklayıcılara güvenmeyi gerektiriyor, bu da kayıp veya kötüye kullanım riski taşıyor. Babylon’un yöntemi, beyaz kitabında açıklandığı gibi, bu güven ihtiyaçlarını ortadan kaldırmak için kriptografik garantiler kullanıyor. Sistem, akıllı sözleşme kontrolleri için BitVM3’ü kullanıyor, böylece çekimlerin harici akıllı sözleşme durumlarının kanıtlarına bağlı olmasını sağlayarak güvenliği ve netliği artırıyor.
Bunu destekleyen beyaz kitap bir örnek veriyor: Bob 1 BTC kilitleyerek Larry’den 50.000$ değerinde stablecoin borç alıyor, Bitcoin‘in fiyatı bu seviyenin altına düştüğünde tasfiye devreye giriyor. Bu, aracılara veya sözlere dayanan sistemlerden daha iyi. Morpho’daki test versiyonu, sadece 14$ USDC likiditesiyle, henüz erken aşamada olduğunu kanıtlıyor, ancak ölçeklendirilirse daha geniş kullanım potansiyeli taşıyor. Bu bağlamda, karşılaştırmalar gösteriyor ki Babylon’un kasa çekirdeği güvensiz olsa da, WBTC veya doğrudan saklama gibi diğer yöntemler üçüncü taraf dürüstlüğüne dayanıyor. Örneğin, WBTC’nin saklayıcı modeli, USDe‘nin değer kaybı sırasında oracle zayıflıklarının kitlesel tasfiyelere yol açtığı durumda eleştirilmişti. Babylon’un tasarımı, kriptografik kanıtlarla bu riskleri azaltmaya çalışıyor, ancak beyaz listeye alınmış tasfiyeci bağımlılığıyla hala mücadele ediyor.
Bunu piyasa eğilimleriyle sentezlediğimizde, Babylon’un hamlesi daha güvenli, merkeziyetsiz finans arayışına uyuyor. Binance’taki USDe saldırısı gibi olaylardan sonra, iç oracle’ların manipüle edildiği durumlarda, güvensiz araçlar hayati önem taşıyor. Babylon’un yaklaşımının, merkezi bağları keserek gelecekteki DeFi‘yi şekillendirebileceği ve hataları düzeltilirse daha sağlam kripto sistemlerine yol açabileceği tartışmasız doğru.
Güvensiz kasalar tüm bu güven varsayımlarını ortadan kaldırır. Bob ve Larry, koşullu harcama haklarını tanımlayan bir dizi Bitcoin işlemini birlikte önceden imzalar.
Babylon Labs Beyaz Kitap
Tasfiye ve Oracle’larda Güven Varsayımları
Babylon’un güvensiz kasa tasarımına rağmen, tasfiye ve fiyat oracle’ları gibi kısımlar güven sorunlarını geri getiriyor ve güvenliği tehlikeye atabiliyor. Sistem, fiyatları ve kasa durumlarını izlemek için beyaz listeye alınmış tasfiyeci sayısına güveniyor, bu da tasfiyeleri izinsiz yapıyor ancak onların iyi davranışlarına bağımlı kılıyor. Bu, yeterli sayıda tasfiyeci adil davrandığında çalışıyor, zayıf noktalar yaratıyor.
Analitik olarak, Band Protocol ve Pyth Network‘ten gelen fiyat oracle’larına dayanmak daha fazla güven ekliyor. Oracle’lar tasfiyeleri tetikleyen harici verileri sağlıyor ve eğer yanlış veya yavaşlarsa sistem hata yapıyor. Örneğin, USDe’nin değer kaybında, Binance’ın iç oracle’ı manipüle edildi ve 1 milyar dolarlık tasfiye yaşandı—bu, oracle hatalarının riski nasıl yaydığını net bir şekilde gösteriyor.
Bunu destekleyen beyaz kitap, tasfiyelerin oracle doğruluğuna, hızına ve sansür direncine bağlı olduğunu söylüyor. Eğer bir oracle başarısız olursa, tüm sistem çökebilir, tıpkı GMX v1 hack’inde hataların 40 milyon dolarlık kayba yol açtığı gibi. Babylon’un sansürle mücadele için ortak imzalama yöntemi güveni tamamen öldürmüyor, çünkü hala grup dürüstlüğüne ihtiyaç duyuyor ve koordineli saldırılara açık.
Karşılaştırmalar, merkeziyetsiz oracle ağlarının iç olanlardan daha iyi dayanabileceğini gösteriyor. USDe olayında, Curve veya Uniswap’ta harici oracle kullanan borsalar küçük fiyat hareketleri yaşarken, Binance’ın kurulumu çöktü. Babylon’un Band ve Pyth gibi bağlantıları olan oracle’ları seçmesi, merkezileşme ve çıkar çatışmaları hakkında endişeleri artırıyor.
Bunu bir araya getirdiğimizde, Babylon’un güven açıkları, merkeziyetsizlik ve pratiklik arasında denge kurmanın zor olduğu daha geniş DeFi sorunlarını yansıtıyor. Kripto evrildikçe, Temmuz 2025’teki Hyperliquid kesintisi gibi olaylar, 2 milyon dolarlık iade gerektirerek sağlam oracle ve tasfiye ihtiyacını vurguluyor. Babylon’un ileri adımları cesur, ancak gelecekteki karışıklıkları önlemek için bu güven boşluklarını düzeltmeleri gerekiyor.
Tasfiyeler bir fiyat oracle’ına bağlıdır, bu yüzden oracle’ın doğruluk, zamanlılık ve sansür direnci risklerini miras alır. Eğer oracle yanlış veya gecikmişse, sistem yanlış karar verir.
Babylon Labs Beyaz Kitap
Mevcut DeFi Sistemleriyle Karşılaştırmalı Analiz
Babylon’un güvensiz kasa sistemi, Wrapped Bitcoin (WBTC) gibi eski DeFi teminat yöntemlerinden büyük bir sapma, merkezi saklayıcıları ortadan kaldırarak ve kriptografik kanıtlarla güvenliği artırarak. WBTC’de, Bitcoin’i tutan bir saklayıcıya güvenmek zorundasınız, bu da piyasa dramlarında görüldüğü gibi ödeme gücü ve kötüye kullanım korkularını tetikliyor. Babylon’un yöntemi, yerel Bitcoin’in aracılar olmadan doğrudan Ethereum üzerinde çalışmasına izin vererek karşı taraf risklerini azaltıyor.
Analitik olarak, mevcut kurulumlar genellikle birden fazla güven varsayımı içeriyor. Örneğin, peer-to-peer borç vermede, borç alanlar ve verenler kişisel sözlere veya baskı altında çökebilen emanet hesaplara bağımlı. Babylon bunu akıllı sözleşmeler ve BitVM3 ile otomatikleştiriyor, koşullu hakların otomatik olarak uygulanmasını sağlıyor. Beyaz kitabın Bob ve Larry örneği, önceden imzalanmış işlemlerin hakları nasıl netleştirdiğini gösteriyor, anlaşmazlıkları azaltıyor ve verimliliği artırıyor.
Morpho testinden kanıtlar, VaultBTC’nin bir ara varlık olarak hareket ettiğini, yatırımcıların ve tasfiyeci BTC’yi güvensiz çekebildiğini gösteriyor, WBTC’nin saklayıcı bütünlüğüne dayanan sarılmış modelinden farklı. USDe’nin değer kaybında, WBTC benzeri sistemler oracle hilelerine karşı zayıftı, Babylon ise zincir üstü kontrollerle bu riskleri engellemeyi hedefliyor.
Diğer teknolojilerle karşılaştırıldığında, Tam Homomorfik Şifreleme (FHE) ile gizli borç verme gibi, Babylon gizlilik yerine teminat güvensizliğine odaklanıyor. FHE, şifre çözmeden şifrelenmiş kredi kontrollerine izin veriyor, ancak Babylon büyük işlemler için kritik olan saklama tehlikelerini ortadan kaldırmayı önceliklendiriyor. Yine de, her ikisinin de baş ağrıları var: FHE tasfiye karmaşıklığıyla, Babylon oracle bağlarıyla.
Bunu eğilimlerle karıştırdığımızda, güvensiz sistemler için itici güç, USDe’den 20 milyar dolarlık tasfiye dalgası gibi olaylarla besleniyor, burada borsa hataları kayıpları büyüttü. Babylon’un modeli, daha güvenli çapraz zincir operasyonları için yeni bir standart belirleyebilir, eğer dayanıklılık gösterirse büyük oyuncuları çekebilir. DeFi büyüdükçe, MiCA gibi kurallarla bu yenilikleri birleştirmek riskleri dizginlerken kullanımı yayabilir.
WBTC güven gerektirir çünkü onu destekleyen Bitcoin, fonları kaybetmemesi, dondurmaması veya kötüye kullanmaması için güvenilmesi gereken merkezi bir saklayıcı tarafından tutulur.
Babylon Labs Beyaz Kitap
Bitcoin ve Ethereum Ekosistemlerine Potansiyel Etkisi
Babylon’un sistemi, yerel BTC’nin Ethereum DeFi’de teminat olarak hizmet vermesine izin vererek Bitcoin ve Ethereum arasındaki bağları güçlendirebilir. Bu, Bitcoin’in rolünü sadece değer saklamanın ötesine genişletebilir, daha bağlantılı, likit pazarlar inşa edebilir. Örneğin, Bitcoin sahipleri, sarılmış varlıklara dönüştürmeden Ethereum üzerinde borçlanmaya erişebilir, sürtünmeyi azaltır ve sermaye kullanımını artırır.
Analitik olarak, bu birleşme kriptodaki likidite bölünmelerini düzeltiyor. Şu anda, Bitcoin’in devasa piyasa değeri genellikle onu Ethereum odaklı DeFi’nin dışında tutuyor. Babylon bunu köprüylüyor, tıpkı LayerZero gibi çapraz zincir platformlarının zincirler arası hareketlere yardım ettiği gibi. Doğrulama için BitVM3 kullanmak, Bitcoin’in güvenliğini koruyor, bu da her iki taraftan güven kazanmak için hayati.
Bunu destekleyen, Morpho test token’ı, düşük likiditeye rağmen gerçek potansiyel gösteriyor. Eğer ölçeklenirse, daha fazla kullanıcı ve protokol çekebilir, DeFi’nin toplam kilitli değerini yükseltebilir. Geçmiş örnekler, Ağustos 2025’e kadar 14,8 milyar dolarlık piyasa değerine ulaşan USDe gibi sentetik stablecoin’lerin, temel riskleri ele alırsa benimsemeyi artırabileceğini kanıtlıyor.
Karşılaştırmalar, Babylon birlikte çalışabilirliği iyileştirse de yeni tehlikeler eklediğini not ediyor. Akıllı sözleşmeler için Ethereum’a güvenmek, kullanıcıları onun ağ tıkanıklıklarına ve ücret dalgalanmalarına maruz bırakıyor. Bu arada, Bitcoin merkezli DeFi daha az maliyetli olabilir ancak daha az yapabilir. Binance’taki USDe karmaşası, çapraz zincir bağlantılarının iyi güvence altına alınmazsa nasıl patlayabileceğini gösteriyor.
Büyük resmi tarttığımızda, Babylon’un yeniliği düzenleyicileri ve kurumları etkileyebilir. Stablecoin’ler ve DeFi, GENIUS Yasası gibi yasalar altında daha sıkı kurallarla karşılaştıkça, saklama risklerini azaltan güvensiz sistemler onay alabilir. Bu, Morgan Stanley gibi firmaların kriptoya %4’e kadar yatırım yaptığı, güvenli entegrasyonu vurgulayan eğilimlerle eşleşerek Bitcoin’in geleneksel finansa girişini hızlandırabilir.
Babylon, ilk kez yerel Bitcoin’in (BTC) Ethereum üzerinde borçlanmak için güvensiz teminat olarak kullanılmasına izin veren bir kavram kanıtı inşa etti.
David Tse
Zorluklar ve Gelecek Gelişmeler
Babylon’un güvensiz kasa sistemi, ölçeklenebilirlik, oracle güvenilirliği ve benimseme engelleri gibi zorluklarla karşı karşıya, kitlesel kullanım için bunların aşılması gerekiyor. Mevcut Morpho testi, sadece 14$ likiditeyle, bebek adımları olduğu anlamına geliyor ve kendini kanıtlamak için büyük büyümeye ihtiyaç duyuyor. Ölçeklenebilirlik, hacimler arttığında diğer DeFi’de yoğun zamanlarda görüldüğü gibi sorun yaratabilir.
Analitik olarak, beyaz listeye alınmış tasfiyeci ve Band ve Pyth gibi belirli oracle’lara bağımlılık merkezileşme riskleri doğuruyor. Eğer bu oyuncular başarısız olursa veya kötüye dönerse, sistem çatlar, tıpkı Binance’ın oracle’ının hacklendiği USDe değer kaybına benzer. Bunu düzeltmek, oracle kaynaklarını yaymak veya merkeziyetsiz seçenekleri denemek anlamına gelebilir, ancak bu işleri karmaşıklaştırır ve tasfiyeleri yavaşlatabilir.
Ek bağlam, altyapı başarısızlıklarının hem merkezi hem merkeziyetsiz yerleri vurduğunu gösteriyor. Örneğin, Temmuz 2025’teki Hyperliquid kesintisi, operasyon hatalarından 2 milyon dolarlık iade gerektirdi, sağlam risk planları ihtiyacını vurguladı. Babylon bu tür olaylardan ders alarak güçlenmeli, belki sürekli denetimler ve topluluk izleme yoluyla.
Diğer ilerlemelere karşı, FHE ile gizli borç verme gibi, Babylon’un güvensizlik odaklı yaklaşımı daha geniş çekicilik için gizlilik ekleri gerektirebilir. Ancak ana hedef saklama risklerini azaltmak, daha güvenli DeFi için piyasa çığlıklarıyla eşleşiyor. MiCA’nın stablecoin açıklığı talepleri gibi kural değişiklikleri, belirli güvenceler gerektirerek Babylon’un yoluna rehberlik edebilir.
Bunu özetlediğimizde, Babylon’un başarısı istikrarlı güncellemelere ve topluluk inancına bağlı. Eğer gerçek ortamlarda dayanıklılık gösterirse ve büyük protokollerle takım olursa, sistemsel riskleri kesebilir ve olumlu değişimler kıvılcımlayabilir. Kripto altyapısı iyileştikçe, Babylon’un hamleleri daha güvenli, bağlantılı bir finansal dünya için anahtar, ancak geçmiş DeFi başarısızlıklarından kaçınmak için yeni fikirler ve uygulanabilirlik arasında denge kurmalılar.
Sansürü dizginlemek için tasarlanmış ortak imzalamayla bile, model hala yeterli sayıda tasfiyeci (ve bazen büyük borç veren) doğru davrandığını varsayar.
Babylon Labs Beyaz Kitap
