Para Politikasının Bitcoin Döngülerinin Gerçek Tetikleyicisi Olması
BitMEX’in kurucu ortağı Arthur Hayes, Bitcoin’in fiyat döngülerinin temel olarak para politikası tarafından yönlendirildiğini, yarılanma olaylarına bağlı keyfi dört yıllık kalıplardan kaynaklanmadığını savunuyor. Hayes, geçmiş döngülerin zamanlamadan ziyade sıkı para politikası koşulları nedeniyle sona erdiğini vurguluyor ve mevcut döngünün benzeri görülmemiş parasal genişleme nedeniyle önemli ölçüde farklı olduğunu belirtiyor. Örneğin, ABD Hazinesi, Fed’in Ters Repo programından piyasalara 2,5 trilyon dolar aktarıyor ve Başkan Trump borç yönetimi için daha kolay para politikasını savunurken, banka deregülasyonuyla kredi artışını teşvik ediyor. Bu değişim, tarihsel kısıtlamaları ortadan kaldırarak, ABD’nin parasal genişlemesinin Bitcoin’i daha yükseğe itmesine izin veriyor ve önceden bu tür hamlelere karşı koyan Çin kaynaklı deflasyonist rüzgarlar olmadan ilerliyor.
Hayes’in analizinden destekleyici kanıtlar, Bitcoin‘in ilk boğa piyasasının Federal Rezerv’in niceliksel gevşemesi ve Çin’in kredi genişlemesiyle çakıştığını, her ikisinin 2013 sonunda yavaşlamasıyla sona erdiğini gösteriyor. İkinci döngü, 2015’te yuan devalüasyonu tarafından yönlendirildi ve Çin’in kredi büyümesi yavaşlayınca çöktü, üçüncü COVID-19 döngüsü ise yalnızca USD likiditesiyle yükseldi ve Fed’in 2021 sonunda sıkılaştırmasıyla sona erdi. Buna karşılık, bu sefer Çinli politika yapıcılar likiditeyi azaltmak yerine deflasyonu sona erdirmeye yöneliyor, rüzgara karşı duruştan en azından nötr bir politikaya geçiş yapıyor. Bu değişim, ABD’nin parasal güçlerinin hakim olmasına izin veriyor, Federal Rezerv hedefin üzerinde enflasyona rağmen faiz indirimlerine devam ediyor ve vadeli piyasalar Ekim ve Aralık’ta daha fazla indirim öngörüyor.
Geleneksel görüşlerle karşılaştırıldığında, örneğin Glassnode ve Gemini’den Saad Ahmed gibi, hala piyasa psikolojisine dayalı döngüsel kalıplar görenlerin aksine, Hayes’in perspektifi parasal faktörlerin zamanlamanın üzerine çıktığı bir ayrışmayı vurguluyor. Örneğin, Glassnode Ağustos’ta Bitcoin’in fiyat hareketinin önceki kalıpları yansıttığını belirtirken, Ahmed heyecan ve düzeltme dinamikleri nedeniyle döngülerin devam edeceğine inanıyor. Bu karşıtlık, kurumsal ve politika etkilerinin tarihsel normların üzerinde önem kazandığı kripto piyasa sürücülerinin evrilen anlayışını vurguluyor.
Daha geniş piyasa eğilimleriyle sentez, Hayes’in parasal odaklı yaklaşımının ETF girişleri ve şirket hazine hamlelerinde görüldüğü gibi artan kurumsal katılımla uyumlu olduğunu gösteriyor, bu da politika odaklı döngülerin daha sürdürülebilir büyümeye yol açabileceğini ima ediyor. Takvim olayları yerine parasal koşulları önceliklendirerek, yatırımcılar Washington ve Pekin’deki merkez bankası eylemlerinin kilit roller oynadığı küresel ekonomik bağlamda Bitcoin’in yörüngesini daha iyi tahmin edebilir.
Bu dördüncü döngünün dört yıllık yıldönümü yaklaşırken, yatırımcılar tarihsel kalıbı uygulayarak bu boğa koşusunun sonunu tahmin etmek istiyor.
Arthur Hayes
Washington ve Pekin’deki parasal efendilerimizi dinleyin. Onlar açıkça paranın daha ucuz ve bol olacağını belirtiyor. Bu nedenle, Bitcoin bu yüksek olasılıklı geleceği öngörerek yükselmeye devam ediyor. Kral öldü, yaşasın yeni kral!
Arthur Hayes
Kurumsal Onay ve Tahmin Piyasalarının Evrimi
Tahmin piyasaları, örneğin Polymarket’in yolculuğu, Intercontinental Exchange’in 2 milyar dolarlık yatırımıyla değerlemesini 9 milyar dolara çıkaran kurumsal onay yoluyla önemli bir dönüşüm geçiriyor. Bu değişim, 2022’deki CFTC durdurma emri gibi düzenleyici zorluklardan, blockchain teknolojisi ve stabil koin yerleşimlerinin şeffaflık ve verimliliği sağladığı anaakım kabulüne doğru bir hareketi işaret ediyor. New York Borsası’nın ana şirketi olan ICE’in dahil olması, geleneksel finansın kripto yeniliğini benimsediğini gösteriyor, Morgan Stanley’in 2026’da E Trade üzerinde Bitcoin, Ether ve Solana‘yı hedefleyen planlı kripto ticaret lansmanı gibi benzer hamlelerle destekleniyor.
Analitik içgörüler, kurumsal katılımın bir zamanlar oynak sektörlere istikrar kattığını ortaya koyuyor, veriler kurumsal kripto ETP girişlerinin Eylül 2025’te 3,3 milyar dolara ulaştığını ve disiplinli sermaye kullanımının perakende odaklı dalgalanmaları azalttığını gösteriyor. Polymarket’in ABD lisanslı türev borsası QCEX’i 112 milyon dolara satın alması ve Donald Trump Jr.’ı danışma kuruluna eklemesi gibi stratejik eylemler, güvenilirlik oluşturma ve düzenleyici karmaşıklıkları ele alma çabalarını gösteriyor. Bu gelişmeler, düzenlenmiş oyuncuların güvenlik ve uyumu önceliklendirdiği, yurt dışı borsaların daha yüksek riskleriyle tezat oluşturan ve daha öngörülebilir bir piyasa ortamı besleyen daha geniş bir eğilimin parçası.
Buna karşılık, bazı geleneksel finans uzmanları hızlı kripto entegrasyonunun sistemsel riskler getirebileceği konusunda uyarırken, kripto savunucuları meşruiyet ve likidite eklediğini savunuyor. Örneğin, CFTC’nin uygulamadan uyum sağlamaya evrimi, Eylül 2025’te Vekil Başkan Caroline Pham yönetiminde QCX’e verilen eylemsizlik mektubunu içeriyor, sürdürülebilir büyümeyi destekleyen düzenleyici adaptasyonu yansıtıyor. Bu düzenleyici değişim, AB’nin MiCA’sı ve ABD GENIUS Yasası gibi küresel çerçevelerle uyumlu, belirsizliği azaltıyor ve uyumlu operatörlere kurumsal yatırımı teşvik ediyor.
Piyasa dinamikleriyle sentez, tahmin piyasalarının kurumsal onayının niş araçlardan anaakım finansal enstrümanlara evrimini hızlandırabileceğini, risk yönetimi ve duygu analizini geliştirebileceğini gösteriyor. Blockchain altyapısı iyileştikçe, bu platformlar kurumsal karar destek araçlarına genişleyebilir, daha verimli piyasalar ve daha geniş kripto ekosistem olgunlaşmasına katkıda bulunabilir, yıkıcı oynaklık olmadan.
CFTC’nin tahmin piyasalarına yönelik evrilen duruşu, tüketici korumalarını sürdürürken kripto yeniliğine daha geniş düzenleyici adaptasyonu yansıtıyor.
Michael Chen
ICE’in yatırımı, tahmin piyasalarını meşru bir varlık sınıfı olarak onaylıyor ve blockchain tabanlı finansal enstrümanlara kurumsal güveni gösteriyor.
Sarah Johnson
Stabil Koin Altyapısında Teknolojik Yenilikler
Stabil koin altyapısı, GENIUS Yasası’nın doğrudan getiri ödemelerini yasaklaması gibi düzenleyici kısıtlamaları ele alan, sabitleri korumak ve getiri üretmek için algoritmik mekanizmalar kullanan Ethena’nın USDe’si gibi sentetik çeşitler aracılığıyla ilerliyor. Bu gelişmeler, USDe’nin piyasa değerinin 12 milyar doları aşması ve LayerZero gibi platformlardan çapraz zincir çözümlerle entegrasyonun blockchain ağları arasında birlikte çalışabilirliği artırmasıyla hızlı benimsemeyi yönlendiriyor. Örneğin, MegaETH’in USDm’si, kullanıcı maliyetlerini düşürmek ve yaratıcı uygulama tasarımlarını etkinleştirmek için tokenize edilmiş ABD Hazine bonolarını kullanıyor, daha verimli ve çok yönlü stabil koin sistemlerine doğru bir kaymayı yansıtıyor.
Destekleyici kanıtlar, gizliliği tehlikeye atmadan işlemleri doğrulamak için sıfır bilgi kanıtları gibi gelişmiş teknolojilere artan güveni içeriyor, kara para aklamayla mücadele uyum ihtiyaçlarıyla uyumlu. Blockchain analitik piyasasının 2025’te 41 milyar dolara ulaşma projeksiyonu, yasadışı faaliyetleri izlemede ve güvenliği sağlamada gözetim araçlarının önemini vurguluyor. Circle’ın girişimleri, örneğin kurumsal sınıf stabil koin ödemeleri için Arc blockchain’ini başlatması ve saklama çözümleri için Fireblocks ile ortaklık yapması, 2025 sonbaharında genel test ağı ve yıl sonuna kadar tam lansman planlanan kurumsal sınıf altyapıya doğru itilişi gösteriyor.
USDC gibi teminatlandırılmış stabil koinlerle karşılaştırıldığında, sentetik çeşitler verimlilik ve fiziksel teminata daha az bağımlılıkta faydalar sunuyor ancak geçmiş kripto olaylarında görüldüğü gibi sabitten ayrılma ve algoritmik başarısızlık riskleri getiriyor. Eleştirmenler, bu yeniliklerin kontrolü merkezileştirebileceğini ve kripto’nun merkeziyetsiz temellerini baltalayabileceğini savunurken, destekçiler daha geniş benimseme ve risk yönetimi için gerekli olduğunu görüyor. Örneğin, Circle tarafından araştırılan USDC için geri alınabilir işlemler, dolandırıcılık ve hack’lerden fonları kurtarmayı amaçlıyor, anaakım güveni artırıyor ancak değişmezlik endişelerini gündeme getiriyor.
Daha geniş eğilimlerle sentez, teknolojik yeniliklerin stabil koin uzun vadeli büyümesi için anahtar olduğunu, programlanabilir para ve sorunsuz ödemeler gibi özellikleri etkinleştirdiğini gösteriyor. Yenilikle denetimi dengeleyerek, bu gelişmeler nötr bir piyasa etkisi besliyor, kurumsal katılımı ve istikrarlı ekosistem gelişimini önemli oynaklık olmadan teşvik ediyor.
OP_RETURN budanabilir ve diğer yöntemlerden daha az zararlı, daha iyi ağ sağlığını destekliyor.
Gloria Zhao
Bu hemen her yerde açık bir yasal mesele, düğümlerin blockchain’de saklanan zararlı verilerden yasal olarak sorumlu olabileceğini öne sürüyor.
Nick Szabo
Kripto Benimsemeyi Şekillendiren Düzenleyici Çerçeveler
Dünya çapında düzenleyici çerçeveler, ABD NETLİK Yasası ve GENIUS Yasası gibi girişimlerle dijital varlıklar ve stabil koinler üzerinde netlik sağlayarak, belirsizlikleri azaltıyor ve geleneksel finansla entegrasyonu besliyor. Temmuz 2025’te yasalaşan GENIUS Yasası, ABD Hazinesi ve Federal Rezerv gibi kuruluşların denetimini zorunlu kılıyor, stabil koin piyasasının Ocak ve Ağustos 2025 arasında 205 milyar dolardan yaklaşık 268 milyar dolara büyümesine katkıda bulunuyor. Benzer şekilde, AB’nin MiCA düzenlemesi, AB dışı stabil koinler için güçlü denklik rejimleri kuruyor, sermaye çıkışlarını önlüyor ve Japonya ve Hong Kong gibi bölgelerde lisanslı çıkarıcılar için katı kurallar uygulandığı görüldüğü gibi yüksek standartları sağlıyor.
Analitik inceleme, düzenleyici netliğin kurumsal yatırımı çektiğini gösteriyor, SEC’in kripto ETP’ler için genel listeleme standartlarını değerlendirmesi, onayları kolaylaştırabilir ve Ekim 2025’e kadar teklifleri artırabilir. Bekleyen ETF başvurularından veriler, Solana için sekiz ve XRP için yedi dahil, çeşitli kripto maruziyetine yüksek talebi yansıtıyor, kurumsal holdingler Q2 2025’te 159.107 BTC büyüdü. Animoca Brands ve Standard Chartered’ın Hong Kong doları stabil koin için ortak girişimi gibi ortaklıklar, net düzenleyici yönergelerle yönlendiriliyor, piyasa istikrarını ve sınır ötesi işlem yeteneklerini geliştiriyor.
Buna karşılık, düzenleyici gecikmeler ve daha güçlü denetimi tercih eden bazı Demokratlar gibi politik zorluklar, uygulamayı yavaşlatabilir ve oynaklık getirebilir. Merkeziyetsiz sistemlerle karşılaştırıldığında, merkezi düzenleyici yaklaşımlar yeniliği bastırabilir ancak tüketici korumaları sağlayabilir, Sui ağındaki 220 milyon dolarlık Cetus sömürüsü gibi olaylarda vurgulandığı gibi, doğrulayıcıların 162 milyon doları dondurup iade ettiği, merkezileşme risklerine rağmen denetimin pratik faydalarını gösteriyor.
Piyasa etkileriyle sentez, uyumlu düzenleyici çerçevelerin kripto olgunlaşması için gerekli olduğunu öne sürüyor, riskleri azaltarak ve kurumsal katılımı teşvik ederek nötr veya yükseliş eğilimli etkiler etkinleştiriyor. Politikalar evrildikçe, Q4’teki düzenleyici ilerleme daha fazla benimseme ve küresel finansal sistemlere entegrasyonu yönlendirerek sürdürülebilir büyümeyi destekliyor.
NETLİK Yasası kapsamlı finansal hizmetler mevzuatını temsil ediyor ve geleneksel finansal hizmetler endüstrisiyle daha derin entegrasyon için bir katalizör olabilir.
Grayscale araştırma ekibi
Bu, stabil koinler için kullanılan herhangi bir zincir için orta ila uzun vadede olumlu olmalı, Ethereum, SOL, Tron, BNB, Eth layer 2’leri, ancak daha temel olarak pazara ürün sağlayan ve inşa eden şirketler için.
Edward Carroll
Kripto’da Güvenlik Zorlukları ve Risk Azaltma
Kripto alanındaki güvenlik zorlukları artıyor, 2023’ten bu yana AI ile ilişkili saldırılarda %1.025’lik bir yükseliş ve 2025’te erişim ihlalleri ve smart contract kusurlarından 3,1 milyar doları aşan kripto kayıpları, sağlam risk azaltma önlemlerine duyulan ihtiyacı vurguluyor. Bu güvenlik açıkları, AI’nın merkeziyetsiz sistemlerle harmanlanmasının karmaşıklığından kaynaklanıyor, Temmuz 2025’te Hyperliquid’in kesintisi gibi olaylarda görüldüğü gibi, geri ödemeler gerektiren ve altyapı zayıflıklarını vurgulayan sömürüler için saldırı yüzeylerini artırıyor. Proaktif yanıtlar, Kerberus’un çok zincirli kripto antivirüs geliştirmek için Pocket Universe’u satın alması ve Coinbase’in zorunlu yüz yüze eğitimi gibi, Kuzey Koreli hacker’lar gibi aktörlerden gelen tehditleri ele alıyor ve protokol güvenliğini geliştiriyor.
Destekleyici kanıtlar, Milo’dan Josip Rupena gibi endüstri figürlerinin uyardığı gibi, sistemsel risklerden kaçınmak için dikkatli yönetim gerektiren yeni güvenlik açıkları ekleyen sentetik stabil koinlerin deneysel doğasını içeriyor. Gerçek zamanlı tespit için AI araçları, geleneksel yöntemlere kıyasla saldırı yüzeyini azaltabilir, ancak evrilen tehditlere karşı koymak için sürekli güncellemeler gerektirir. Örneğin, AI ve kripto para biriminin yakınsaması, güçlü altyapı ve uyum gerektiren riskler getiriyor, gözetim ve sıfır bilgi kanıtlarındaki iyileştirmeler gizliliği korurken sorunları hafifletmeye yardımcı oluyor.
Geleneksel finansla karşılaştırıldığında, kripto kaldıraç gibi faktörler nedeniyle daha yüksek oynaklık sergiliyor, stop-loss emirleri ve likidite izleme gibi ihtiyatlı risk yönetimi stratejileri talep ediyor. Ancak, stabil koin ve tahmin piyasası teknolojilerindeki gelişmeler gibi altyapıdaki ilerlemeler, şeffaflık ve verimliliği artırarak bu riskleri azaltıyor. Eleştirmenler, teknolojik düzeltmelere aşırı güvenmenin rehavete yol açabileceği konusunda uyarıyor, ancak genel eğilim güvenlik zorluklarını ele almanın güven oluşturmak ve piyasa olgunlaşmasını desteklemek için çok önemli olduğunu gösteriyor.
Daha geniş eğilimlerle sentez, güçlü altyapı ve düzenleyici uyum yoluyla etkili risk azaltmanın kripto’nun uzun vadeli başarısı için gerekli olduğunu gösteriyor, büyük kesintileri önleyerek ve istikrarlı büyümeyi teşvik ederek nötr bir piyasa etkisi besliyor. Geçmiş olaylardan öğrenerek ve güvenliği geliştirmeye entegre ederek, ekosistem güvenlik açıklarını yönetebilir ve evrilen dijital manzarada fırsatlardan yararlanabilir.
Resmi Bitcoin istemcisinin, tüm madencilerin her türlü ücret taşıyan işlemi dahil etmekle çıkarı olduğunda, bu tür herhangi bir kısıtlamayı ‘yasalaştırmaya’ çalışması anlamsız görünüyor.
Jeff Garzik
v30 güncellemesi Bitcoin için kritik bir nokta. Topluluğun bu değişiklikleri nasıl ele aldığı, gelecekteki çalışmalar için anahtar örnekler belirleyecek ve Bitcoin’in kripto’daki yerini yıllarca derinden etkileyebilir.
Michael Chen
Kripto Piyasaları için Gelecek Görünümü ve Stratejik Değerlendirmeler
Kripto piyasalarının gelecek görünümü, para politikası, düzenleyici ilerlemeler, teknolojik yenilikler ve kurumsal katılımın birleşimi tarafından şekilleniyor, gelecek çeyreklerde potansiyel büyüme ve istikrarı yönlendiriyor. Analistler, NETLİK Yasası’nın geçişi, stake edilmiş varlıklar için beklenen ETF onayları ve stabil koin momentumu gibi faktörlerin belirsizlikleri azaltabileceğini ve 2026’ya kadar daha fazla kurumsal yatırım çekebileceğini tahmin ediyor. Örneğin, Bitcoin’in yıl sonuna kadar yeni zirvelere ulaşması bekleniyor, altcoin dalgalanmalarını ateşliyor, Swyftx’ten Pav Hundal’ın belirttiği gibi, Pump.fun ve Hyperliquid gibi memecoin’ler ve DeFi uygulamalarının en iyi performans gösterenler olarak ortaya çıktığı döngüsel kalıplarla.
Stratejik değerlendirmeler, Bitcoin’in değer deposu ve altcoin’lerin DeFi ve NFT’lerdeki faydası gibi benzersiz faydalardan yararlanmak için riskleri yönetmek üzere Bitcoin, Ethereum ve Solana gibi varlıklar arasında çeşitlendirmenin önemini vurguluyor. Tarihsel eğilimlerden veriler, örneğin Bitcoin ETF’lerinin çıkışlardan önce 6,6 milyar dolarlık 12 günlük giriş serisi, piyasa dayanıklılığını gösteriyor ve kısa vadeli değişimlere duygusal yanıtlar yerine temel analizi vurgulamak başarı için çok önemli. Galaxy Digital’in 1,5 milyar dolarlık Solana token satın alması gibi kurumsal eylemler, altcoin’lere güveni gösteriyor, Göreceli Güç Endeksi’nin aşırı alım koşulları olmadan tırmanması gibi teknik göstergelerle destekleniyor.
Buna karşılık, Federal Rezerv faiz indirimi hayal kırıklıkları, politik müdahale veya güvenlik ihlalleri gibi riskler oynaklığa neden olabilir, ancak genel yön düzenleyici netlik ve teknolojik ilerleme nedeniyle olumlu kalıyor. Küresel eğilimlerle karşılaştırıldığında, ABD’nin ölçülü düzenleyici yaklaşımı, Dijital Varlık Piyasası Netlik Yasası gibi yeniliği bastırmadan benimsemeyi destekleyen daha net kuralları hedefleyen girişimlerle uzun vadeli büyüme için istikrarlı bir ortam besliyor.
Piyasa etkileriyle sentez, Q4 ve sonrası için yükseliş eğilimli bir görünüm öne sürüyor, analist tahminleri ve ekosistem evrimi tarafından yönlendirilen getiri fırsatları sunuyor. Yatırımcılar, yapılandırılmış ürünlere odaklanmalı, yasama ilerlemesini izlemeli ve dinamik kripto manzarasında gezinmek için disiplinli risk yönetimi benimsemeli, potansiyel rüzgarlara karşı dayanıklılık sağlarken politika ve yenilikten gelen destekleyici faktörlerden yararlanmalı.
DeFi’de gelir üreten projelerin çok iyi performans göstermeye devam edeceğine inanıyoruz.
Henrik Andersson
Piyasa beklenmeyen bir şey tarafından baltalanmadığı sürece, Bitcoin muhtemelen yıl sonundan önce yeni zirvelere ulaşacak ve bu altcoin’leri ateşleyecek.
Pav Hundal
