Almanya’nın AfD Önergesi ve Avrupa Bitcoin Düzenleme Ortamı
Dikkat çekici bir hamleyle, Almanya için Alternatif (AfD) partisi, hükümeti AB’nin Kripto Varlıklar Piyasası (MiCA) çerçevesinde Bitcoin’i diğer kripto paralardan ayrı stratejik bir varlık olarak ele almaya çağıran bir parlamento önergesi sundu. 23 Ekim’de sunulan bu öneri, Bitcoin’in merkeziyetsiz doğasının Almanya’nın yenilik ve finansal egemenliğini korumak için özel değerlendirme gerektirdiğini savunuyor. AfD, mevcut vergi muafiyetleri ve kendi kendine saklama haklarının korunmasını desteklerken, Bitcoin’in ulusal rezervlerin bir parçası olabileceğini de öne sürüyor. Bu, Bitcoin’in benzersiz özelliklerinin nasıl ele alınacağı konusunda görüşlerin farklılaştığı dijital varlık kurallarına ilişkin daha geniş Avrupa tartışmalarını yansıtıyor.
Önergedeki kanıtlar, MiCA‘nın tek tip uygulanmasının Bitcoin‘in enerji entegrasyonu ve parasal istikrar potansiyeli gibi faydalarını sınırlayabileceği endişelerine işaret ediyor. AfD’nin tutumu, Almanya hükümetinin henüz benimsemese de ülkelerin Bitcoin rezervlerini araştırdığı bir eğilimle uyumlu. Fransa gibi diğer AB ülkelerinde de benzer yumuşatma önerileri ortaya çıktı, bu da bölgesel olarak Bitcoin’in stratejik değerinin sadece spekülasyonun ötesinde görülmesine doğru bir kayış olduğunu gösteriyor.
Örneğin, AfD, vergiden muaf kazançlar için 12 aylık tutma süresi ve KDV muafiyetleri gibi vergi politikalarını vurguluyor; bu politikalar tarihsel olarak uzun vadeli özel tutulumları teşvik etti. Diğer yandan, blockchain analiz firması Chainalysis, MiCA’nın Almanya’yı kripto firmaları için önemli bir merkez haline getirdiğini ve Avrupa’da alınan kripto değeri açısından üçüncü sıraya yerleştirdiğini bildiriyor. Bu karşıtlık, standart kurallar ile Bitcoin’in özel özellikleri arasındaki gerilimi gösteriyor; burada fazla düzenleme benimsemeyi yavaşlatabilirken, net çerçeveler kurumlarla güven inşa edebilir.
Farklı görüşlere bakıldığında, bazı Avrupa ülkeleri Bitcoin dostu yaklaşımları desteklerken, diğerleri piyasa istikrarı için MiCA’nın tek tip standartlarına bağlı kalıyor. Örneğin, Fransa’nın merkez bankası dijital para birimlerini (CBDC) yasaklama ve stablecoin‘leri destekleme önergesi, Almanya’nın mevcut konumundan farklılaşıyor ve Bitcoin’in parasal bir varlık olarak mı görülmesi yoksa daha geniş kripto sistemlerine mi uyarlanması gerektiği konusunda felsefi bir ayrışmayı vurguluyor.
Genel olarak, AfD’nin önergesi, ulusal çıkarların AB çapındaki düzenlemelerle çatıştığı Avrupa kripto politikasında önemli bir anı işaret ediyor. Tartışmalar yoğunlaştıkça, sonuç dijital çağda yenilik ile finansal güvenliği dengeleyerek Bitcoin’in benimseme yolunu şekillendirebilir.
Ulusal MiCA uygulaması sürecinde Bitcoin hizmet sağlayıcıları ve kullanıcılarının aşırı düzenlenmesi, Almanya’nın yenilik kapasitesini, finansal özgürlüğünü ve dijital egemenliğini tehlikeye atıyor.
AfD Parlamento Önergesi
Almanya, toplam alınan kripto değeriyle Avrupa’nın üçüncü büyük ülkesi olarak sıralandı.
Chainalysis
American Bitcoin’in Stratejik Hazine Genişlemesi
Eric Trump ve Donald Trump Jr. tarafından başlatılan bir madencilik ve hazine şirketi olan American Bitcoin, Bitcoin varlıklarını önemli ölçüde artırarak toplamını 3.865 BTC’ye (yaklaşık 445 milyon dolar değerinde) getirmek için 1.414 BTC (yaklaşık 163 milyon dolar) satın aldı. Bu büyüme, hissedar değerini artırmak için Bitcoin-hisse başına oranını vurgulayarak kurumsal hazine yönetiminin bir parçası olarak dijital varlıklar oluşturmaya yönelik odaklanmış bir stratejiyi vurguluyor. Bu yaklaşımın, firmaların Bitcoin’i hızlı bir spekülatif bahisten ziyade uzun vadeli stratejik bir tutulum olarak ele aldığı daha geniş bir eğilime uyduğu tartışmasız doğru.
Firmanın yükselişine ilişkin içgörüler, Hut 8’in çoğunluk hissesini satın alarak ona sağlam bir madencilik temeli verdiği Mart ayında ortaya çıktığını gösteriyor. Gryphon Digital Mining ile birleştikten ve Nasdaq’da “ABTC” olarak listelendikten sonra, hissesi oynaklık nedeniyle bazı işlem duraklamalarına rağmen bir günde %85 yükseldi. Geleneksel piyasalara bu geçiş, MicroStrategy’de görülen borç ağırlıklı stratejilerin aksine, şirketlerin birleşmeler ve disiplinli operasyonlarla hazinelerini büyüttüğü artan kurumsal kabulü işaret ediyor.
Somut örnekler arasında, American Bitcoin’in hazine büyümesini desteklemek için madenciliği kullanması ve oynak zamanlarda önemli olan metrikler üzerinde odaklanması yer alıyor. Ancak, Trump ailesinin dahli, World Liberty Financial ve memecoin’ler gibi kripto projelerinden 1 milyar doların üzerinde vergi öncesi kar bildirilen düzenleyici ilgiyi tetikledi. Bu siyasi açı, ABD Temsilcisi Maxine Waters’ın Binance kurucusu Changpeng “CZ” Zhao’yu olası çıkar çatışmaları için affetme gibi hamleleri eleştirmesiyle etik soruları gündeme getiriyor.
Siyasi bağlantılara ilişkin görüşler farklılaşıyor: bazıları USD1 stablecoin’i gibi hızlı büyüyen girişimlerde görüldüğü gibi piyasa konumuna ve yeniliğe yardımcı olduklarını söylerken, diğerleri aşırı yoğunlaşma ve riskler konusunda uyarıyor. Örneğin, Edward Sullivan liderliğindeki bir Temsilciler Meclisi soruşturması, Trump’ın büyük token sahipleriyle görüştüğü, potansiyel olarak rüşvet yasalarını ihlal eden ve başkanlık mührünü kötüye kullanan Mayıs ayındaki bir akşam yemeğini inceledi; bu da siyasi-kripto ilişkilerinde daha iyi açıklama ihtiyacını vurguluyor.
Özetle, American Bitcoin’in eylemleri, kurumsal Bitcoin kullanımının olgunlaştığını gösteriyor; siyaset düzenleyici sahneleri etkiliyor. Şirketler dijital varlıkları bilançolarına eklerken, yenilik ve hesap verebilirliği kontrol altında tutmak için etik denetimin önemli olduğu yeni finansal standartlar belirliyorlar.
Bir Bitcoin birikim platformunun başarısının en önemli ölçütlerinden birinin, her hisseyi ne kadar Bitcoin’in desteklediği olduğuna inanıyoruz.
Eric Trump
Piyasa bütünlüğünü ve kamu güvenini korumak için kriptoda siyasi figürler için net açıklama standartları esastır.
Sarah Johnson, Blockchain Düzenleyici Uzmanı
Kırgızistan’ın Dijital Para Birimi Girişimleri
Kırgızistan, Kırgızistan somuna 1:1 bağlı ve BNB Chain üzerinde çalışan KGST stablecoin’ini, merkez bankası dijital para birimi (CBDC) ve ulusal kripto rezervi planlarını içeren daha büyük bir dijital hamlenin parçası olarak başlattı. Sanal Varlıklar ve Blockchain Teknolojilerinin Geliştirilmesi Ulusal Konseyi’nin ikinci toplantısında onaylanan bu çaba, ödemeleri modernize etmeyi, finansal kapsayıcılığı artırmayı ve yabancı yatırım çekmeyi amaçlayarak Kırgızistan’ı Orta Asya’da bir kripto lideri konumuna getiriyor. Blockchain teknolojisinin kullanılması, uzun süredir devam eden ekonomik sorunlarla başa çıkmada şeffaflığı ve verimliliği iyileştiriyor.
Lansmandan elde edilen veriler, BNB Chain’in ölçeklenebilirliği ve düşük maliyetlerinin daha kolay havaleler ve devlet ödemeleri gibi hızlı kazanımlar sunduğunu gösteriyor. Kırgızistan Cumhuriyeti Ulusal Bankası, dijital som’u üç aşamada test ediyor: ticari bankaları bağlama, Merkez Hazinesi’ni bağlama ve çevrimdışı işlemleri deneme. Bu kademeli yöntem, Bahamalar, Nijerya ve Jamaika gibi sadece CBDC’lere odaklanan ve dijital para birimlerini başlatan ancak benimsemede zorluk çeken bazı ülkelerin aksine, kesintileri önlemek ve kamu güveni kazanmak için kapsamlı kontroller sağlıyor.
Örneğin, Kırgızistan’ın stablecoin ve CBDC karışımı, stablecoin’den hızlı faydalar sağlarken CBDC aracılığıyla devlet kontrolü inşa ediyor. Bu fikir, 100’den fazla ülkenin CBDC’leri araştırdığı küresel eğilimlerden geliyor ve diğer gelişmekte olan ekonomilere rehberlik edebilir. Ayrıca, Binance Academy ve yerel üniversitelerle dijital beceri programları için ortaklıklar, istikrarsız ekonomik ortamlarda büyümeyi ve gerçek kullanımları teşvik ederek boşlukları gideriyor.
Görüşler karşılaştırıldığında, Venezuela ve Arjantin gibi gelişmekte olan pazarlar, havaleler ve enflasyondan korunma için dolar endeksli stablecoin’ler kullanıyor; Chainalysis verileri stablecoin arzının yaklaşık üçte ikisinin buradaki tasarruf cüzdanlarında olduğunu gösteriyor. Kırgızistan’ın ticaret yerine pratik kullanımlara odaklanması buna uyuyor, ancak farklı kurallar ve güvenlik tehditlerinden kaynaklanan risklerle de karşı karşıya; bu da istikrarlı benimseme için sürekli izleme gerektiriyor.
Tüm bunlar göz önüne alındığında, Kırgızistan’ın hamleleri, ekonomik istikrarsızlığı yenmek için blockchain’i kullanarak dijital finansmana yönelik ileri görüşlü bir yaklaşım sergiliyor. Bu yayıldıkça, model teknoloji odaklı kapsayıcılık ve dayanıklılıkla para sistemlerini yeniden şekillendirerek başka yerlerde benzer adımlara ilham verebilir.
Ulusal dijital para birimi girişimleri, yenilik ile istikrar arasında dikkatli bir denge gerektirir.
Changpeng Zhao
Üç aşamanın tümü başarıyla pilot uygulandıktan sonra, platform ulusal olarak yayılacak ve ölçeklendirilecek.
Kırgızistan Cumhuriyeti Ulusal Bankası
Fransa’nın Düzenleyici Önergesi ve Küresel Kripto Politikası
Fransız milletvekilleri, Sağ için Birlik’ten Éric Ciotti’nin, ABD GENIUS Yasası’nı rehber alarak merkez bankası dijital para birimlerini (CBDC) yasaklarken stablecoin’leri ve kripto yatırımlarını desteklemeyi amaçlayan önergesini inceliyor. Bu öneri, Avrupa Merkez Bankası tarafından geliştirilen dijital avronun reddedilmesini çağrıştırıyor ve avro bazlı stablecoin’leri destekliyor; bu da Fransa’nın MiCA altında Avrupa kripto politikasını şekillendirme çabasını gösteriyor. Raporlar, Ciotti’nin Fransa’nın Bitcoin toplam arzının %2’sini (yaklaşık 48 milyar dolar değerinde) tutmasını istediğini, bunun da ABD’nin el konulan varlıklardan rezervler oluşturma çabalarını yankıladığını söylüyor.
Analiz, önergenin MiCA’nın, bir AB ülkesinde lisanslı firmaların blok genelinde faaliyet göstermesine izin veren pasaportlama kurulumundaki zayıflıkları hedeflediğini öne sürüyor; bu muhtemelen düzensiz uygulamalara yol açabilir. Fransa’nın CBDC’leri yasaklama ve stablecoin’leri teşvik etme vurgusu, AMF başkanı Marie-Anne Barbat-Layani’nin de belirttiği gibi, pasaportlamayı kötüye kullanan firmaları engelleme tehditleriyle sistemik riskleri ele alıyor. Bu dikkatli yaklaşım, Malta ve Litvanya gibi yerlerdeki daha yumuşak politikaların aksine, uyumlulukta dibe yarışı önlemek için yüksek standartları tercih ediyor.
Örnekler arasında, Fransa’nın sıkı kara para aklama önlemleri ve yetkililerin bütünlüğü korumak için rutin olarak adlandırdığı Binance gibi borsaların kontrolleri yer alıyor. Bu arada, Birleşik Krallık perakende yatırımcılar için kripto borsa işlemli notları onaylayarak piyasa özgürlüğünü benimsedi; bu da küresel farklılıkları vurguluyor. Chainalysis verileri, yasa dışı işlemlerin blockchain faaliyetinin sadece %0,14’ünü oluşturduğunu gösteriyor; bu da kriptonun şeffaflığının uygulamaya yardımcı olduğunu ancak sınır ötesi sorunlar için özel kurallara ihtiyaç duyduğunu ima ediyor.
Düzenlemeye ilişkin görüşler değişiyor: bazıları MiCA ve GENIUS Yasası gibi net çerçevelerin kurumsal güven ve piyasa sakinliği inşa ettiğini söylerken, diğerleri ulusal farklılıkların küresel işi karmaşıklaştırdığı konusunda uyarıyor. Örneğin, Avrupa Sistemik Risk Kurulu, çoklu ihraç stablecoin’lerinin ulusal para birimlerini zayıflatabileceğinden ve dağınık özel uzlaşmalara yol açabileceğinden endişe ediyor; bu da finansal güvenliği riske atmadan yeniliği teşvik eden politikaların gerekliliğini vurguluyor.
Her neyse, Fransa’nın önergesi, kripto kurallarında ulusal kontrol ile AB birliği arasındaki çatışmayı vurguluyor. Görüşmeler devam ederken, sonuç piyasa verimliliği ve dijital varlıklarda büyük oyuncu katılımı üzerinde etkilerle benimseme yollarını etkileyebilir.
Bu önerilen Avrupa kararı, bu nedenle Hükümeti, kripto varlıkların teminat gösterilmesini kolaylaştırmak için gelecekteki kripto varlık maruziyetlerine özgü Avrupa ihtiyati çerçevesinin özellikle 2022 Basel standardından sapmasını savunmaya çağırırken, Basel Komitesi içinde bu kuralların önemli bir revizyonu hedefini koruyor.
Fransız Ulusal Meclisi
MiCA altında pasaportlamayı engellemek teknik olarak mümkün, ancak önemli yasal karmaşıklıkla birlikte geliyor.
Marina Markezic
Bitcoin’in Gelişen Faydası ve Kurumsal Etkisi
Bitcoin, dijital altın olarak orijinal rolünden, kurumsal hazinelerin varlıkları üzerinde getiri elde etme yollarını keşfettiği daha aktif finansal kullanımlara doğru kayıyor. Bu, merkezi kredilendirmedeki geçmiş başarısızlıklar nedeniyle hala tartışılsa da, Bitcoin dünyasında pasif depolamadan finansal araçlarda aktif kullanıma doğru bir düşünce değişikliğini temsil ediyor. Solana’daki DeFi Development Corp gibi bazı varlık yöneticileri, token miktarlarını büyütmek için varlıklarını stake ediyor ve merkeziyetsiz finans protokollerine katılıyor; bu da getiri stratejilerinin pratikte nasıl çalışabileceğini gösteriyor.
Botanix Labs gibi platformlardan elde edilen kanıtlar, kullanıcıların Bitcoin’ini yan zincirlerdeki smart contract’lara kilitleyerek yıllık yaklaşık %3,46 oranlarla getiri getiren BTC token’ları kazandığı muhafızsız yöntemleri ortaya koyuyor. Bu, getiriyi ağ faaliyetine bağlayarak muhafız hizmetlerinden kaynaklanan riskleri azaltıyor, ancak Celsius ve BlockFi gibi firmalardaki çöküşler birçok kişiyi getiri fikirlerine karşı temkinli yapıyor. American Bitcoin’in açık getiri çabaları olmadan BTC biriktirmeye odaklanması, Bitcoin-hisse başına oranını aktif kullanımın üzerinde önceliklendiren muhafazakar bir tarza uyuyor.
Örneğin, Willem Schroé gibi geliştiricilerin fayda büyümesini doğal bir ilerleme olarak gördüğü ve gereksiz riskler eklediğini düşünen saflık yanlıları arasında bir ayrım var. Kurumsal Bitcoin tutulumları artık Bitcoin toplam arzının %4,87’sini oluşturuyor; bu da coin’leri dolaşımdan çıkarıyor ve uzun vadeli değeri destekleyen arz-talep boşlukları yaratıyor. Özellikle ABD spot Bitcoin ETF’leri aracılığıyla kurumsal akışlar, yeni madencilik çıktısını geride bırakan haftalık girişlerin son zamanlarda 2,71 milyar dolara ulaşmasıyla sabit talep sağlayarak piyasaları değiştirdi.
Yaklaşımlar karşılaştırıldığında, getiri şansları getirileri artırabilir ancak güçlü protokollerle yönetilmesi gereken karmaşıklıklar ve tehlikeler getirir. Bitcoin yerel finansal sistemlerin büyümesi, projelerin gelecek tehditler için kuantum sonrası şifreleme eklediği gibi, kontrolü kaybetmeden hazinelere değer katmanın yeni yollarını sunarak faydayı güvenlikle karıştırmaya çalışıyor.
Bu bağlamda, Bitcoin’in finansal faydaya doğru hareketi, kurumsal oyuncuların piyasayı olgunlaştırdığı sürekli bir süreçtir. Kullanım derinleştikçe, getiri taktikleri ve ETF’ler gibi yenilikleri harmanlamak Bitcoin’i geleneksel finansmanda daha meşru hale getirebilir, ancak kalıcı büyüme için net standartlar ve risk kontrolü gerektirir.
Her Bitcoin severin istediği tek şey — tam Bitcoin vizyonunu anladıktan sonra — daha fazla Bitcoin’dir.
Willem Schroé
Kurumsal katılım, sınırlı yeni arza karşı sabit talep yaratarak Bitcoin’in piyasa yapısını yeniden şekillendiriyor.
Edward Carroll
Sistemik Riskler ve Gelecek Kripto Görünümü
Kripto dünyası, Fransa’nın CBDC’leri yasaklama hamlesi ve BIP-444 Bitcoin soft fork anlaşmazlığı gibi küresel olaylarda görüldüğü gibi, net olmayan düzenlemeler, teknolojik zayıflıklar ve piyasa dalgalanmalarından kaynaklanan büyük sistemik risklerle karşı karşıya. Bu sorunlar, yeniliği teşvik ederken finansal güvenliği koruyan dengeli politikaların gerekliliğini vurguluyor; düzenleyici boşluklar muhtemelen sınır ötesi operasyonlarda ve merkeziyetsiz yönetişimde riskleri kötüleştirebilir. Chainalysis’in 75 milyar dolar değerinde yasa dışı varlığı izlemesi gibi blockchain’i uygulama için kullanmak, şeffaflığın hesap verebilirliği nasıl artırabileceğini gösteriyor.
Piyasa verileri, kurumsal Bitcoin tutulumlarının 2025’te neredeyse ikiye katlandığını, 150’den fazla halka açık şirketin Bitcoin’i hazinelere eklediğini ve ETF girişlerinin günlük madencilik çıktısını aştığını, fiyatların yükselmesine yardımcı olan arz-talep dengesizliklerine katkıda bulunduğunu ortaya koyuyor. Ancak, Bitcoin’in güvenliğine yönelik kuantum hesaplama riskleri ve Hyperliquid gibi platformlardaki arızalar gibi tehditler, kuantum sonrası şifreleme ve protokol güncellemeleri gibi önceden düzeltmeler gerektiren teknolojik kusurlara işaret ediyor.
Örneğin, Avrupa Sistemik Risk Kurulu, çoklu ihraç stablecoin’lerinin ulusal para birimlerini zayıflatabileceğinden ve dağınık özel uzlaşmalara yol açabileceğinden endişe ediyor; bu da uyumlu kuralların neden önemli olduğunu vurguluyor. Buna karşılık, Circle’ın Deutsche Börse ile Avrupa piyasalarına düzenlenmiş stablecoin’ler eklemek için işbirliği gibi kurumsal adımlar, uzlaşma risklerini azaltıyor ve verimliliği iyileştiriyor; bu da uyumluluğun bir artı olduğu olgunlaşan bir alanın sinyalini veriyor.
Benimseme sınırlarına ilişkin görüşler farklılaşıyor: bazıları firmaların öncüleri kopyaladıkça hızlı büyüme öngörürken, diğerleri düzenleyici karışıklık ve risk yönetimi sorunları gibi engelleri tespit ediyor. Geleneksel finans ve kripto yeniliğinin karışımı, genişleme için kapılar açıyor ancak aynı zamanda daha fazla şeffaflık ve uyumluluk talep ederken ana akım kabulü hızlandırabilecek olgun piyasa disiplinini de getiriyor.
Bilindiği gibi, kripto benimsemenin geleceği, kurumsal para, teknolojik ilerlemeler ve sürekli büyümeyi destekleyen döngülerle güçlenmiş parlak görünüyor. American Bitcoin’in hazine büyümesi ve siyasi inceleme gibi olaylar testler olarak hareket ederek hem zayıf noktaları hem de güçlü yanları ortaya çıkarıyor. Piyasalar değiştikçe, dijital varlıkların temel değeri korumaya ve kapsayıcı ilerlemeye odaklanarak küresel finansmanda daha derin harmanlanması bekleniyor; bu da hazine alışkanlıklarını ve yatırım planlarını dünya çapında dönüştürebilir.
Stablecoin’ler avroyu zayıflatabilir ve koordine edilmemiş bir özel uzlaşma çözümleri çoğalmasına yol açabilir.
François Villeroy de Galhau
Şahit olduğumuz şey olgunlaşan bir piyasa. Kripto, spekülatif bir oyun alanından kurumsal sınıf katılımla meşru bir varlık sınıfına evriliyor.
Rachael Lucas
