Investimento Ousado da Universidade Emory no ETF de Bitcoin
A Universidade Emory acabou de fazer uma grande jogada no mercado de criptomoedas, aumentando significativamente sua participação no ETF Grayscale Bitcoin Mini Trust. De acordo com seu arquivamento na SEC do terceiro trimestre de 2024, eles expandiram suas participações para mais de 1 milhão de ações, avaliadas em cerca de US$ 51,8 milhões—um aumento impressionante de 245% em relação aos US$ 15 milhões iniciais de outubro de 2024. Esta movimentação coloca a Emory entre as primeiras universidades dos EUA a investir em ETFs de Bitcoin, demonstrando confiança institucional significativa. Esta não é apenas uma incursão superficial; é um mergulho completo em ativos digitais.
O ETF Grayscale Bitcoin Mini Trust foi lançado em julho de 2024 com o ticker BTC, sendo o fundo spot de Bitcoin mais barato da Grayscale, com taxa de 0,15%, muito inferior aos 1,5% do antigo GBTC. Ele foi criado a partir de 10% do Bitcoin do GBTC, oferecendo aos grandes investidores uma forma econômica de obter exposição. A agressiva estratégia de compra da Emory mostra seu comprometimento com o Bitcoin, mantendo também 4.450 ações do ETF iShares Bitcoin da BlackRock (IBIT), avaliadas em cerca de US$ 290.000 desde o segundo trimestre de 2024. Esta estratégia dupla de ETFs é inteligente—combinando economia de custos com diversificação em veículos de Bitcoin.
Enquanto os ETFs de Bitcoin da Grayscale têm enfrentado saídas de capital—perdendo mais de US$ 21,3 bilhões em 2024 e US$ 2,5 bilhões em 2025, segundo a CoinShares—o aumento da Emory representa um contraste total. Enquanto isso, os ETFs iShares da BlackRock estão performando bem, capturando pelo menos 80% dos influxos de ETFs de Bitcoin do ano passado, estimados em US$ 48,7 bilhões, e atraindo US$ 37,4 bilhões em 2025. É plausível que esta mudança institucional esteja ocorrendo em meio a oscilações de capital no mercado de criptomoedas; o Bitcoin registrou US$ 946 milhões em saídas no mês passado, mas altcoins como Solana estão atraindo capital, com US$ 421 milhões em influxos semanais. Esta rotação sugere que as instituições estão diversificando apostas, mas mantendo o Bitcoin como base.
Sintetizando, a jogada da Emory é uma aposta calculada que equilibra a reputação do Bitcoin com novas oportunidades. Seu forte compromisso com ETFs, apesar das dificuldades da Grayscale, sinaliza crença de longo prazo no valor do Bitcoin, mesmo com a intensa concorrência entre os provedores.
Dinâmica de Rotação de Capital Institucional
Os mercados de criptomoedas estão em frenesi de rotação de capital, com o Bitcoin sofrendo perdas enquanto outras criptomoedas atraem grandes investimentos. Dados da CoinShares mostram que o Bitcoin teve US$ 946 milhões em saídas no último mês, reduzindo os ganhos anuais para US$ 29,4 bilhões, em grande parte devido à postura hawkish do Fed e às expectativas reduzidas de cortes de juros, afastando investidores do risco. Regionalmente, os EUA lideraram a negatividade com US$ 439 milhões em saídas, embora Alemanha e Suíça tenham contribuído com influxos modestos de US$ 32 milhões e US$ 30,8 milhões, mostrando como os mercados reagem diferentemente às mesmas pressões.
Os ETFs de Bitcoin foram os únicos produtos de ativos digitais importantes a experimentar saídas significativas na semana passada, totalizando US$ 946 milhões.
CoinShares
Enquanto o Bitcoin enfrenta dificuldades, os produtos de Ethereum mantêm força, atraindo US$ 57,6 milhões na semana passada e elevando o total anual para mais de US$ 14,28 bilhões. O Ethereum teve um terceiro trimestre de 2025 sólido e manteve o ritmo, resistindo às preocupações mais amplas do mercado, com empresas de tesouraria de criptomoedas ajudando a impulsionar preços e fluxos de ETH. Solana, no entanto, é a verdadeira estrela, alcançando os maiores influxos semanais enquanto investidores apostam na aprovação de um ETF spot nos EUA. Atraiu US$ 421 milhões e manteve-se firme em meio a saídas, registrando seu segundo maior influxo semanal de todos os tempos e comprovando que as instituições estão ávidas por altcoins.
XRP também manteve estabilidade, atraindo US$ 43,2 milhões em influxos semanais apesar do caos, provavelmente devido às suas regulamentações claras e usos em pagamentos transfronteiriços que a diferenciam de opções mais arriscadas. Reunindo tudo, o mercado está em fluxo, com instituições escolhendo criptomoedas com base em características específicas, não apenas agrupando-as—um sinal de que estão ficando mais sofisticadas, semelhante ao que ocorre nas finanças tradicionais.
Ascensão Institucional do Solana e Potencial de ETF
Solana está se posicionando como a principal alternativa ao Ethereum, e sua estreia em ETFs é um divisor de águas. O ETF de Staking de Solana da Bitwise (BSOL) e o ETF spot de Solana com staking da Grayscale (GSOL) estão abrindo portas para grandes investimentos, combinando rastreamento spot com recompensas de staking que podem render 5-7% de renda passiva. BSOL foi lançado com US$ 222 milhões em ativos e acumulou US$ 55,4 milhões em volume no primeiro dia, enquanto GSOL atraiu forte interesse. A CoinShares relata que Solana desafiou a tendência com US$ 421,1 milhões em influxos—o maior de qualquer ativo digital—mostrando uma mudança significativa em direção à sua tecnologia escalável.
Os ETFs de Solana estão em alta com novos catalisadores e rotação de capital, enquanto Bitcoin e Ether veem realização de lucros após fortes altas. A mudança sinaliza crescente apetite por novas narrativas e oportunidades de rendimento impulsionadas por staking.
Vincent Liu
O interesse institucional está aquecendo com movimentos de tesouraria astutos; a DeFi Development Corp acumulou mais de 2 milhões de SOL valendo quase US$ 400 milhões, e a Forward Industries levantou US$ 1,65 bilhão em tesourarias nativas de Solana, fazendo staking de todos os 6,8 milhões de holdings de SOL. Dados da CoinGecko indicam que a DeFi Development Corp adicionou 86.307 SOL apenas no último mês, apertando ainda mais a oferta. Arquivos da SEC mostram que tradicionais grandes nomes, como o CEO da Citadel Ken Griffin, estão envolvidos com Solana, conectando mundos financeiros, e Kyle Samani da Forward Industries enfatizou como isso fortalece o Solana para aplicações institucionais de DeFi.
Mas nem tudo são flores—Solana enfrenta problemas como falhas de rede e concorrentes como a BNB Chain avançando; a receita semanal de dApps caiu 35% para US$ 35,9 milhões, e as taxas caíram para US$ 6,5 milhões segundo a DefiLlama. Ainda assim, a ascensão do Solana como uma principal alternativa ao Ethereum e sua captação de capital em períodos de baixa sugerem que sua tecnologia está conquistando adeptos, embora precise resolver questões de desempenho para manter a confiança elevada.
Evolução Regulatória e Desenvolvimentos no Cenário de ETFs
O cenário regulatório para ETFs de criptomoedas está mudando rapidamente, com os padrões genéricos de listagem da SEC sob a Regra 6c-11 acelerando aprovações ao eliminar revisões fragmentadas por uma abordagem uniforme, reduzindo tempos de espera e aumentando a eficiência para produtos como os ETFs de staking da Grayscale. Aplicações da Bitwise, Fidelity e VanEck têm prazo até outubro de 2025, e mercados de previsão como o Polymarket dão mais de 99% de chances de aprovação, seguindo o caminho dos ETFs de Bitcoin e Ethereum que desbloquearam grandes influxos e estabeleceram precedentes. Lembre-se, a SEC aprovou os primeiros ETFs spot de Bitcoin dos EUA em 10 de janeiro de 2024, abrindo caminho para o Solana.
Já estamos trabalhando com bancos de investimento de primeira linha em produtos relacionados a esses ETFs e em estratégias de acumulação usando opções de ETFs de Solana com staking.
Thomas Uhm
Globalmente, a aceitação de ETFs de criptomoedas está se espalhando; Hong Kong aprovou recentemente seu primeiro ETF spot de Solana pela China Asset Management, negociado em sua bolsa com taxa de 0,99%, unindo-se a Canadá, Brasil e Cazaquistão em um mosaico que pode influenciar decisões dos EUA. O staking líquido também é crucial, com indícios da SEC de que algumas estruturas podem evitar classificações como valores mobiliários—a Jito Labs está promovendo isso com VanEck e Bitwise, embora a Comissária da SEC Caroline Crenshaw tenha chamado a orientação de confusa, destacando a incerteza. Enquanto isso, a política hawkish do Fed está impulsionando fluxos; o comentário do Presidente Jerome Powell de que um corte de juros em dezembro não é certo gerou inquietação, alimentando vendas lideradas pelos EUA.
No geral, as regulamentações estão inclinadas para maior adoção institucional, com altas probabilidades de aprovação nos EUA, lançamentos globais e trabalhos preparatórios sugerindo que as criptomoedas estão se tornando mainstream, mas riscos como atrasos em desligamentos ainda estão em jogo.
Evolução da Estrutura de Mercado e Implicações Futuras de Investimento
Esta mudança de capital do Bitcoin para altcoins marca uma grande transformação nos mercados de criptomoedas, mostrando que as instituições estão ficando mais perspicazes e selecionando ativos com base em características, não apenas tratando-os todos igualmente—espelhando movimentos das finanças tradicionais. A divisão entre as saídas do Bitcoin e os influxos de altcoins revela como reagem diferentemente a fatores macro; o Bitcoin, como “ouro digital”, sente mais os ventos de aversão ao risco, enquanto altcoins com usos reais atraem capital por seus próprios méritos.
O interesse institucional não se limita mais apenas a ETFs; evoluiu para estratégias de tesouraria e compras corporativas que afetam a oferta de tokens. Grandes players estão coordenando compras para reduzir a oferta circulante, possivelmente sustentando preços no longo prazo—uma mudança significativa em relação às antigas frenesis impulsionadas por varejo. Comparado aos mercados tradicionais, as rotações de criptomoedas adicionam nuances como rendimentos de staking, mudanças regulatórias e inovação, tornando as coisas mais dinâmicas, mas potencialmente mais voláteis.
O sentimento do varejo ainda é positivo em certas moedas; a Hyblock Capital afirma que 76% dos traders estão líquidos longos em SOL, e essa alta convicção frequentemente significa melhor relação risco-recompensa e menos volatilidade, adicionando estabilidade à acumulação institucional. Em resumo, as criptomoedas estão se transformando de hype de varejo para escolhas lideradas por instituições, com crescente diferenciação apontando para maturidade para crescimento estável, embora traga tanto oportunidades quanto desafios.
