Domínio Institucional no Trading de Criptomoedas
O mercado de criptomoedas está passando por uma grande mudança estrutural à medida que a participação institucional atinge níveis sem precedentes. De acordo com um relatório conjunto da Bitget e da empresa de análise blockchain Nansen, os traders institucionais agora representam cerca de 80% do volume total de trading da Bitget em setembro de 2025. Isso marca um aumento acentuado em relação ao início do ano, com a atividade institucional nos mercados spot da Bitget saltando de 39,4% do volume total em 1º de janeiro para 72,6% em 30 de julho.
Essa mudança é ainda mais impressionante no trading de derivativos, onde os market makers institucionais dispararam de apenas 3% da atividade no início de 2025 para 56,6% no final de julho. Essa tendência reflete um padrão mais amplo do setor, onde as exchanges estão cada vez mais competindo para atrair traders profissionais e institucionais por meio de melhor liquidez e serviços especializados. O relatório identificou a liquidez como o principal indicador da adoção institucional, observando que a profundidade do livro de ordens, os spreads e a qualidade de execução da Bitget agora rivalizam com concorrentes como Binance e OKX nos principais pares de trading.
Jogadores institucionais específicos têm sido os principais impulsionadores dessa transformação. Laser Digital e Fenbushi Capital lideraram os influxos institucionais na Bitget, representando a maior parte dos fluxos líquidos positivos para a exchange com base em dados on-chain da Nansen. Durante o primeiro semestre de 2025, a Bitget registrou uma média de cerca de US$ 750 bilhões em volume de trading mensal, com derivativos representando aproximadamente 90% dessa atividade, e as instituições compreendendo cerca de metade do trading de derivativos.
Essa ênfase institucional contrasta com os mercados tradicionais dominados por varejistas, onde traders individuais frequentemente alimentam padrões de trading mais erráticos e de curto prazo. A concentração da atividade institucional sinaliza uma maturação dos mercados de criptomoedas, mudando do trading especulativo de varejo para um envolvimento mais estratégico e com maior capital que pode oferecer estabilidade de mercado e pools de liquidez mais profundos.
Nesse sentido, a onda de institucionalização se estende além da Bitget para todo o ecossistema de exchanges. A Binance, a maior exchange centralizada de criptomoedas do mundo, viu seu volume de trading spot subir para US$ 698,3 bilhões em julho, ante US$ 432,6 bilhões em junho, um aumento de 61% mês a mês, segundo dados da Coingecko. Esse crescimento ocorreu junto com a crescente participação institucional em várias plataformas.
Resumindo, o mercado de criptomoedas está passando por uma mudança fundamental em que o capital institucional está se tornando a força principal. Essa mudança afeta a estrutura do mercado, as tendências de volatilidade e o crescimento de longo prazo das criptomoedas como uma classe de ativos, ligando-se a movimentos mais amplos de financeirização e profissionalização em ativos digitais.
Competição entre Exchanges pela Participação no Mercado Institucional
À medida que a adoção institucional de criptomoedas disparou ao longo de 2025, as exchanges de criptomoedas estão competindo ferozmente por participação de mercado com produtos e serviços especializados voltados para traders profissionais. Essa rivalidade ressalta a crescente consciência de que os clientes institucionais são vitais para a expansão de longo prazo e a evolução do mercado.
Várias exchanges lançaram esforços focados em instituições em 2025. Em janeiro, a Crypto.com anunciou uma plataforma de trading institucional com mais de 300 pares de trading e suporte para estratégias de trading avançadas adaptadas para investidores institucionais. Esse passo indicou a incursão mais profunda da empresa em Wall Street e círculos de trading profissional, indo além de suas raízes centradas no varejo.
Em setembro, a Binance lançou uma plataforma “criptomoeda como serviço” para bancos licenciados, bolsas de valores e corretoras, dando às instituições de finanças tradicionais acesso direto à sua liquidez, futuros e infraestrutura de custódia. Esse movimento representa um grande salto na conexão entre finanças tradicionais e mercados de criptomoedas, potencialmente acelerando a adoção institucional ao reduzir barreiras para players financeiros estabelecidos.
A OKX revelou em outubro uma parceria com o Standard Chartered para iniciar um programa de espelhamento de garantias na Área Econômica Europeia, permitindo que clientes institucionais armazenem seus ativos de criptomoeda diretamente com a divisão de custódia do Standard Chartered. Essa colaboração aborda uma grande preocupação para instituições – opções de custódia seguras – enquanto aproveita a experiência em conformidade regulatória e gerenciamento de riscos do gigante bancário.
Essas ações competitivas mostram como as exchanges estão se diferenciando além das funções básicas de trading. O foco mudou para oferecer serviços completos de nível institucional, incluindo custódia, ferramentas de gerenciamento de riscos, suporte de conformidade regulatória e conexões com sistemas financeiros tradicionais. Esse progresso reflete a crescente maturidade do mercado, pois as instituições esperam a mesma qualidade de serviço que obtêm nos mercados tradicionais.
Comparar as abordagens das exchanges revela táticas diferentes para conquistar participação no mercado institucional. Algumas enfatizam liquidez profunda e qualidade de execução, enquanto outras destacam parcerias regulatórias e integrações bancárias. Essa variedade sugere que o mercado institucional de criptomoedas pode sustentar vários players bem-sucedidos com especialidades distintas e focos regionais.
Sintetizando essas forças competitivas, a disputa por clientes institucionais está estimulando a inovação e a profissionalização em toda a cena de exchanges de criptomoedas. Essa competição beneficia o ecossistema mais amplo, melhorando serviços, aumentando a liquidez e acelerando a integração das criptomoedas no mainstream financeiro, promovendo mercados mais estáveis e eficientes.
Sentimento Institucional e Impacto no Mercado
A confiança institucional nos mercados de criptomoedas permanece robusta, com pesquisas recentes e dados de mercado mostrando sentimento bullish sustentado entre investidores profissionais. Esse otimismo oferece um apoio fundamental para os preços das criptomoedas e a estabilidade do mercado em meio a oscilações contínuas.
De acordo com a pesquisa da Coinbase com 124 investidores institucionais, 67% permanecem bullish sobre o Bitcoin nos próximos três a seis meses. Essas informações vêm do relatório “Navegando na Incerteza” de David Duong, Chefe de Pesquisa da Coinbase Institutional, que destacou que a maioria dos entrevistados está otimista com o futuro do Bitcoin. A pesquisa revela uma divisão clara nas visões do ciclo de mercado entre grupos institucionais e não institucionais.
A maioria dos entrevistados está otimista sobre o Bitcoin
David Duong, Chefe de Pesquisa da Coinbase Institutional
Enquanto 45% das instituições acreditam que o mercado está nos estágios finais de uma bull run, apenas 27% das não instituições concordam. Essa diferença aponta para perspectivas de risco e horizontes temporais variados entre essas categorias, com as instituições geralmente adotando posturas de longo prazo e mais calculadas em comparação com traders de varejo que podem se concentrar em sinais técnicos de curto prazo e mudanças de sentimento.
Movimentos reais de mercado corroboram esse otimismo institucional. Empresas de tesouraria de ativos digitais tiveram um efeito notável na dinâmica de oferta e demanda este ano, com empresas como a BitMine, liderada por Tom Lee, comprando durante quedas de preço. A BitMine comprou mais de 379.000 Ether no valor de cerca de US$ 1,5 bilhão após correções recentes, mostrando forte convicção apesar das flutuações do mercado.
Michael Saylor da MicroStrategy continuou defendendo mais aquisições de Bitcoin, compartilhando detalhes sobre os US$ 69 bilhões em holdings de BTC da empresa. Mesmo durante quedas no mercado de ações, as reservas de ativos digitais permaneceram estáveis, indicando posicionamento estratégico de longo prazo em vez de apostas especulativas de curto prazo.
Contrastar a conduta institucional e de varejo revela mecânicas cruciais de mercado. As instituições frequentemente se concentram na oferta limitada do Bitcoin e em sua função como hedge macro, resultando em acúmulo constante e de longo prazo. Os traders de varejo, no entanto, tendem a seguir indicadores técnicos e mudanças de sentimento, adicionando liquidez, mas também aumentando a volatilidade por meio de escolhas emocionais de trading e uso de alavancagem.
Olhando para o cenário de oferta/demanda, é difícil exagerar o impacto que as empresas de tesouraria de ativos digitais tiveram nos mercados este ano
David Duong, Chefe de Pesquisa da Coinbase Institutional
Sintetizando o sentimento institucional e o impacto no mercado, o mercado atual se beneficia de um apoio sólido das ações estratégicas dos grandes players. Esse apoio institucional serve como um estabilizador, compensando flutuações impulsionadas pelo varejo e vendas de mineradores, o que ajuda a criar condições para um crescimento sustentável de preços à medida que o mercado de criptomoedas continua evoluindo.
Liquidez como a Base da Adoção Institucional
A liquidez se tornou a métrica central que impulsiona a adoção institucional nos mercados de criptomoedas, com exchanges competindo para oferecer os mercados profundos e eficientes necessários para traders profissionais e grandes investidores. A ligação entre liquidez e envolvimento institucional é um elemento fundamental no avanço do mercado.
Nos mercados financeiros, liquidez descreve a rapidez e facilidade com que um ativo pode ser negociado sem grandes mudanças de preço. Para instituições que lidam com grandes posições, liquidez suficiente é crucial para execução eficiente, controle de riscos e gerenciamento de custos. O relatório Bitget-Nansen identificou especificamente a liquidez como a principal medida da adoção institucional, observando ganhos na profundidade do livro de ordens, spreads e qualidade de execução.
As melhorias de liquidez da Bitget refletem uma mudança em todo o setor, à medida que as exchanges aprimoram suas capacidades de market making e estruturas de trading. O relatório afirma que as medidas de liquidez da Bitget agora igualam concorrentes como Binance e OKX nos principais pares de trading, mostrando grandes avanços no atendimento aos benchmarks institucionais. Esse aprimoramento tem sido um grande atrativo para traders profissionais que precisam de spreads apertados e baixo slippage.
A conexão entre liquidez e fluxos institucionais forma um ciclo de feedback positivo. À medida que as instituições entram nos mercados, elas adicionam mais liquidez por meio de suas ações de trading e funções de market making. Essa melhor liquidez então atrai mais participantes institucionais, aprofundando ainda mais os mercados e reduzindo despesas de transação. Os influxos substanciais da Laser Digital e Fenbushi Capital para a Bitget ilustram essa dinâmica, onde o engajamento institucional tanto exige quanto impulsiona a liquidez do mercado.
Comparar a liquidez entre exchanges mostra posturas competitivas no cenário institucional. O volume de trading spot da Binance subindo para US$ 698,3 bilhões em julho, ante US$ 432,6 bilhões em junho, significa não apenas expansão, mas também a profundidade necessária para operações institucionais em grande escala. Da mesma forma, o volume médio mensal de trading da Bitget de US$ 750 bilhões no primeiro semestre de 2025, com derivativos representando 90%, aponta para liquidez forte, especialmente em produtos alavancados preferidos por traders profissionais.
Visões divergentes sobre liquidez enfatizam seu caráter multifacetado. Embora métricas quantitativas como volume e spreads sejam importantes, aspectos qualitativos como confiabilidade de execução, risco de contraparte e aderência regulatória também moldam as avaliações de liquidez institucional. Essa complexidade significa que as exchanges devem lidar com múltiplas facetas para realmente competir pelo negócio institucional.
Resumindo o papel da liquidez na adoção institucional, ela atua tanto como um requisito quanto como resultado do engajamento profissional no mercado. Os aprimoramentos contínuos na liquidez do mercado de criptomoedas refletem o desenvolvimento do setor e incentivam um maior envolvimento institucional, levando eventualmente a mercados de ativos digitais mais eficientes e estáveis.
Evolução da Estrutura de Mercado e Implicações Futuras
O crescente domínio institucional no trading de criptomoedas está alterando fundamentalmente a estrutura de mercado, com consequências para volatilidade, regulação e o progresso de longo prazo dos ativos digitais como uma categoria de investimento. Compreender essas mudanças estruturais oferece insights sobre a dinâmica em evolução do mercado.
O agrupamento do volume de trading entre participantes institucionais marca um grande afastamento dos primeiros dias das criptomoedas, quando traders de varejo dominavam a ação do mercado. Essa mudança em direção ao envolvimento profissional é clara em várias medidas, incluindo o aumento acentuado na participação institucional na Bitget de 39,4% para 72,6% nos mercados spot e de 3% para 56,6% no trading de futuros dentro de sete meses.
Essa mudança estrutural influencia a conduta do mercado de várias maneiras. Os traders institucionais normalmente usam abordagens diferentes dos participantes de varejo, focando mais em análise fundamental, prazos estendidos e dimensionamento de posição controlado por risco. Isso pode resultar em menor volatilidade de curto prazo e descoberta de preços mais consistente, embora grandes movimentos institucionais ainda possam desencadear efeitos notáveis no mercado quando posições são construídas ou fechadas.
As interações competitivas entre exchanges também estão mudando em reação aos gostos institucionais. Em vez de competir principalmente em modelos de taxas ou design de interface do usuário, as exchanges estão cada vez mais centradas em fornecer serviços de nível institucional, como tipos de ordens avançados, conexões de API, instrumentos de relatório e links com sistemas financeiros tradicionais. Essa especialização mostra a divisão do mercado entre demandas de varejo e institucionais.
Contrastar a estrutura de mercado atual com tendências passadas destaca a aceleração da institucionalização em 2025. Embora o interesse institucional tenha se acumulado por vários anos, a taxa de adoção parece ter acelerado significativamente, impulsionada por regulamentações mais claras, estruturas de mercado aprimoradas e o crescente reconhecimento do lugar das criptomoedas em portfólios diversificados.
Existem opiniões divergentes sobre os efeitos do domínio institucional. Alguns analistas argumentam que muito foco institucional pode diminuir a eficiência do mercado, restringindo perspectivas diversas e amplificando o comportamento de manada. Outros afirmam que a participação institucional introduz a disciplina necessária, supervisão de riscos e capital que fortalecem o crescimento e a estabilidade do mercado.
Resumindo essas transformações estruturais, o mercado de criptomoedas está passando por uma mudança básica em direção à profissionalização e institucionalização. Esse desenvolvimento apoia a maturação da classe de ativos, mas também traz novos desafios e padrões que os players do mercado devem lidar. A tendência em direção ao domínio institucional parece destinada a persistir, com exchanges batalhando intensamente para capturar esse segmento valioso por meio de produtos e serviços personalizados.
Insights de Especialistas sobre Trading Institucional de Criptomoedas
Especialistas do setor oferecem pontos de vista úteis sobre a institucionalização dos mercados de criptomoedas. De acordo com Gracy Chen, Diretora Executiva da Bitget, “O rápido crescimento na participação institucional reflete a infraestrutura em maturação e a clareza regulatória que agora suporta o trading profissional em escala”. Esse insight de especialista ilustra como os avanços do mercado estão permitindo a entrada institucional.
Outro ângulo vem de Brian Armstrong, CEO da Coinbase, que comentou: “A adoção institucional não é mais uma possibilidade futura, mas uma realidade presente, com as finanças tradicionais integrando cada vez mais ativos digitais em seus portfólios”. Essa declaração enfatiza o estado atual do engajamento institucional e suas ramificações para a estrutura de mercado.
Essas observações de especialistas ajudam a enquadrar os dados e tendências abordados nesta análise, fornecendo contexto autoritativo sobre a transformação institucional que está ocorrendo nos mercados de criptomoedas.
