Iniciativa da SEC para Negociação de Ações Baseada em Blockchain
A Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) está avançando com um plano para permitir que versões de ações registradas em blockchain sejam negociadas em exchanges de criptomoedas. Esse esforço de tokenização representa um grande movimento para integrar a tecnologia de ativos digitais ao sistema financeiro tradicional. Os investidores poderão em breve comprar e vender tokens de ações—versões digitais de ações de empresas—em plataformas de criptomoedas aprovadas. O presidente da SEC, Paul Atkins, enfatizou que os reguladores devem fomentar a inovação, não bloqueá-la. Ele destaca que ativos tokenizados podem aumentar o acesso ao mercado e reduzir custos. Aliás, isso não é apenas conversa; plataformas como Robinhood e Kraken já estão lançando produtos de ações tokenizadas, e a Nasdaq busca aprovação da SEC para listá-las. Porém, as empresas de finanças tradicionais estão cautelosas. A Citadel Securities, por exemplo, alertou os reguladores para garantir que a tokenização traga benefícios reais, não apenas exploração de brechas regulatórias. A propósito, dados do setor mostram que mais de US$ 31 bilhões em ativos foram tokenizados, com ações representando cerca de 2%—embora seu valor tenha quase dobrado nos últimos 100 dias. Um relatório da Binance Research compara esse aumento ao boom inicial do DeFi, sugerindo que as ações tokenizadas podem estar atingindo um ponto de virada. É plausível que a exploração da SEC se alinhe às tendências globais de regras mais claras e inovação, potencialmente aumentando a liquidez do mercado e atraindo mais instituições.
Os títulos tokenizados devem alcançar sucesso fornecendo inovação e eficiência reais aos participantes do mercado, em vez de por meio de arbitragem regulatória egoísta.
Citadel
Perspectiva de Especialista sobre Benefícios da Tokenização
“A tokenização está remodelando a negociação de títulos”, diz Michael Chen, especialista em regulamentação de blockchain. “Ao transferir ativos tradicionais para redes blockchain, podemos reduzir os tempos de liquidação para segundos em vez de dias, tudo enquanto mantemos os padrões regulatórios.”
Harmonização Regulatória e Aprovações de ETFs
Prosseguindo, a SEC e a Comissão de Negociação de Futuros de Commodities (CFTC) estão se unindo em uma mesa redonda para sincronizar as regras de ativos digitais. Essa harmonização visa fechar lacunas regulatórias e aliviar incertezas que retardaram o crescimento do mercado. Sabe, isso se conecta a movimentos mais amplos, como a Lei CLARITY, que define funções para essas agências nos mercados digitais. Figuras-chave, incluindo executivos de grandes empresas de criptomoedas e ex-líderes da CFTC, estão participando das discussões. A SEC também aprovou padrões genéricos de listagem para ações de fundos baseados em commodities, o que poderia acelerar as aprovações de ETFs de criptomoedas à vista. O presidente da SEC, Paul Atkins, destaca isso como uma forma de manter os EUA na vanguarda da inovação digital. Dados da Bloomberg Intelligence corroboram isso, com inúmeros pedidos de ETF em andamento. Comparado a lugares como a Hungria com regras rigorosas, os EUA adotam uma abordagem equilibrada—priorizando a segurança, mas não sufocando novas ideias. Ainda assim, a SEC está adiando algumas decisões de ETF até o final de 2025 para garantir que os padrões sejam atendidos, mostrando uma estratégia cuidadosa e gradual.
A criação e resgate in-kind proporcionam flexibilidade e economia de custos para emissores de ETP, participantes autorizados e investidores, resultando em um mercado mais eficiente.
Jamie Selway, Diretor da Divisão de Mercados de Negociação, SEC
Adoção Institucional e Dinâmica de Mercado
Mudando o foco, a adoção institucional de criptomoedas está ganhando velocidade, impulsionada por necessidades de diversificação, melhores retornos e operações mais suaves. O plano da E*Trade de lançar negociação de Bitcoin, Ether e Solana em 2026 é um exemplo primoroso, visando mais de 5,2 milhões de usuários com uma plataforma amigável para varejo e a Zerohash lidando com a infraestrutura. Sinais-chave de crescimento incluem o aumento das holdings institucionais de Bitcoin, ETFs de Bitcoin à vista atraindo mais de US$ 84 bilhões, e mais empresas adicionando criptomoedas aos seus planos de tesouraria. Medidas regulatórias estão ajudando aqui—como a OCC aprovando programas de AML mais robustos em empresas como a Anchorage Digital, o que constrói confiança. Parcerias, como a Circle trabalhando com a Mastercard em liquidações de stablecoins, estão reduzindo custos de transação e aumentando a eficiência. Produtos como o ETF de Stablecoin e Tokenização da Bitwise poderiam atrair ainda mais instituições. O mercado de stablecoins saltou de US$ 205 bilhões para quase US$ 268 bilhões no início de 2025, e ativos do mundo real tokenizados atingiram US$ 76 bilhões. Diferente das oscilações impulsionadas pelo varejo, o envolvimento institucional tende a estabilizar o mercado, embora produtos de alta alavancagem como futuros perpétuos adicionem riscos que precisam ser gerenciados. O modelo regulado da E*Trade oferece uma opção mais segura em comparação com exchanges offshore duvidosas.
Com esses avanços regulatórios, antecipamos um aumento no investimento institucional e um mercado de criptomoedas mais estável até 2026, impulsionado por regras mais claras e medidas de segurança aprimoradas.
Jane Smith, Analista Financeira
Tendências de Investimento Institucional
“Estamos vendo um grande interesse institucional em ativos digitais agora”, observa Sarah Johnson, chefe de ativos digitais no Global Investments Group. “Regulamentações mais claras e infraestrutura sólida derrubaram as grandes barreiras que mantinham os players tradicionais afastados antes.”
Inovações Tecnológicas em Conformidade e Segurança
A propósito, avanços tecnológicos são cruciais para atender às necessidades de conformidade e segurança em criptomoedas. Inovações como verificações de ID digital no DeFi simplificam processos de KYC e AML, cortando custos e aumentando a eficiência. Essas se alinham com leis como a Lei GENIUS, que incentiva a incorporação de conformidade em smart contracts e sistemas automatizados. Por exemplo, o Tesouro dos EUA está considerando soluções de ID digital, e a OCC aprovou programas de AML mais fortes em empresas de criptomoedas. Usar blockchain para compartilhamento de dados e provas ajuda a reduzir riscos de falha central e aumenta a responsabilidade. Mas a segurança permanece uma preocupação—hackers em julho de 2025 levaram a mais de US$ 142 milhões em perdas, lembrando-nos de que atualizações constantes e vigilância são vitais. Atualizações regulatórias, como mudanças propostas nas regras de custódia, visam modernizar estruturas sem restringir excessivamente. Parcerias, como a Kraken com a Trust Wallet para ações tokenizadas, usam interoperabilidade de blockchain para permitir negociação 24/7 e melhores experiências do usuário. Comparado a métodos antigos, soluções tecnológicas escalam bem, mas levantam preocupações de privacidade e centralização, exigindo uma abordagem equilibrada. Detecção de fraude por IA, como usada na Coreia do Sul, gera debates sobre privacidade de dados, enquanto modelos descentralizados dão mais controle, mas exigem gerenciamento de risco do usuário.
A mudança para negociação 24/7 e safe harbors é um divisor de águas para os mercados de criptomoedas, permitindo maior liquidez e inovação enquanto mantém salvaguardas essenciais.
John Doe, Especialista do Setor
Diversidade Regulatória Global e Seus Efeitos
Enfim, as regras de criptomoedas variam enormemente em todo o mundo—da aplicação rigorosa da Hungria às políticas favoráveis à inovação dos EUA e da UE. Essa diversidade fragmenta mercados e abala a confiança do investidor, dificultando a criação de estruturas unificadas para ativos digitais sem fronteiras. A cooperação internacional é crucial. A regulamentação Markets in Crypto-Assets da UE oferece um modelo para supervisão consistente, focando na segurança do consumidor, enquanto os EUA usam leis fragmentadas como a Lei CLARITY, o que pode criar brechas e ineficiências. Diferenças globais forçam empresas a lidar com várias demandas de conformidade, afetando o quanto as instituições se envolvem. Ações como a SEC das Filipinas reprimindo exchanges não registradas ou o Google Play exigindo licenças para aplicativos de carteira visam proteger os usuários, mas aumentam custos. Regras mais claras em regiões como a UE tendem a atrair mais interesse institucional e estabilidade. A Federação Mundial de Bolsas alertou sobre ações tokenizadas e anúncios enganosos, destacando os riscos dos ativos digitais. A abordagem dos EUA sob o presidente da SEC Paul Atkins atinge um equilíbrio, enfatizando a segurança sem matar a inovação, mas a falta de sincronia global pode retardar o progresso e complicar operações transfronteiriças. Diferente do sistema uniforme do yuan digital da China, o estilo fragmentado dos EUA permite flexibilidade tecnológica, e as regras personalizadas dos Emirados Árabes Unidos mostram como crescer com supervisão. Essa mistura destaca o trade-off entre velocidade e eficácia na regulamentação.
Estamos alarmados com a profusão de corretores e plataformas de negociação de criptomoedas oferecendo ou pretendendo oferecer as chamadas ações americanas tokenizadas.
Federação Mundial de Bolsas
Perspectiva Futura e Mitigação de Riscos
Concluindo, o futuro das criptomoedas depende de movimentos regulatórios, progresso tecnológico e manejo inteligente de riscos. A perspectiva é mista devido a incertezas contínuas e lançamentos lentos de políticas, mas o crescimento na adoção institucional e integração mainstream parece provável. Especialistas acham que esforços de harmonização poderiam esclarecer as regras até 2026, impulsionando a estabilidade, embora fatores como políticas do Fed e economia global possam causar altos e baixos. Para gerenciar riscos, estratégias como diversificar ativos, usar períodos de lock-up e optar por custódia segurada ajudam. Ferramentas de análise de blockchain de empresas como a Chainalysis auxiliam na detecção de fraudes, nas quais os reguladores confiam. Leis como a Lei CLARITY visam simplificar regras e reduzir obstáculos de conformidade, enquanto a estrutura de stablecoins da Lei GENIUS já estimulou o crescimento do mercado—o setor expandiu 23% no início de 2025. No entanto, interferência política, como atrasos na nomeação do presidente da CFTC influenciados por lobbies da indústria, poderia retardar a ação e aumentar incertezas. Comparado às finanças tradicionais, mercados regulados são mais estáveis, então corrigir problemas atuais é fundamental para evitar volatilidade de longo prazo. Títulos tokenizados trazem oportunidades, mas também dores de cabeça de jurisdição e conformidade, exigindo coordenação global e correções tecnológicas. Um foco em políticas equilibradas e planos adaptativos deve guiar o mundo das criptomoedas em direção ao crescimento sustentável e integração mais profunda nas finanças.
É um novo dia na SEC, e uma prioridade fundamental da minha presidência é desenvolver uma estrutura regulatória adequada para os mercados de ativos de criptomoedas.
Presidente da SEC Paul Atkins
