Preocupações dos Investidores com a Remuneração dos Executivos de Mineração de Bitcoin
Um estudo recente da VanEck destaca as crescentes preocupações dos investidores com a remuneração dos executivos de mineração de Bitcoin. Esses pacotes, muitas vezes com forte componente em ações, mostram um alinhamento fraco com os interesses dos acionistas e diferem significativamente das normas de remuneração em setores comparáveis, como TI e energia.
Principais Achados do Relatório da VanEck
- A aprovação dos acionistas para a remuneração dos executivos em empresas de mineração de Bitcoin é em média de apenas 64%, bem abaixo dos 90% observados em empresas do S&P 500 e Russell 3000.
- A remuneração dos executivos no setor quase dobrou de US$ 6,6 milhões em 2023 para US$ 14,4 milhões em 2024.
- Os prêmios em ações representaram 79% da remuneração total em 2023, subindo para 89% em 2024.
Disparidades no Alinhamento Remuneração-Desempenho
O relatório revelou diferenças marcantes em como a remuneração dos executivos se alinha com o desempenho da empresa. A Riot Platforms alocou 73% do aumento de sua capitalização de mercado para executivos, totalizando US$ 230 milhões em 2024. Em contraste, a TeraWulf e a Core Scientific pagaram aos executivos apenas 2% do crescimento da capitalização de mercado.
Desenvolvimentos Positivos e Recomendações
Seis das oito mineradoras estudadas adotaram unidades de ações de desempenho (PSUs), que vinculam a remuneração a métricas específicas. A VanEck recomenda reformas adicionais, incluindo a vinculação de bônus ao custo por mineração de Bitcoin e a incorporação de medidas de eficiência de capital.
Perspectivas Futuras
À medida que as empresas de mineração de Bitcoin amadurecem e se tornam operadoras de infraestrutura em grande escala, seus programas de remuneração executiva devem evoluir para melhor se alinhar com o valor de longo prazo para os acionistas e a eficiência operacional.
