Desafios Regulatórios Globais na Cooperação Transfronteiriça de Criptomoedas
O Conselho de Estabilidade Financeira (FSB), que atua como supervisor de riscos financeiros do G20, apontou as leis de privacidade como um grande obstáculo para uma regulamentação transfronteiriça eficaz de criptomoedas. Em seu relatório detalhado de revisão por pares de 107 páginas, o FSB enfatizou como questões de confidencialidade de dados criam sérios impedimentos para o trabalho em equipe regulatório internacional. O relatório observa que métodos regulatórios inconsistentes entre diferentes países levam a problemas como arbitragem regulatória, lacunas de dados e fragmentação de mercado, que enfraquecem os esforços globais para supervisionar criptomoedas como Bitcoin e stablecoins. De qualquer forma, é indiscutível que essas inconsistências tornam a cooperação mais difícil do que deveria ser.
Analisando mais a fundo, a análise do FSB mostra que a divisão de deveres de supervisão entre várias autoridades em cada jurisdição, juntamente com estilos regulatórios diferentes, agravam as questões de leis de privacidade. O regulador mencionou especificamente que leis de sigilo ou privacidade de dados podem bloquear a cooperação, com alguns locais limitando como empresas locais compartilham dados com reguladores no exterior. Isso constrói uma rede legal emaranhada que retarda a identificação de riscos sistêmicos e a supervisão eficiente de atividades transfronteiriças de criptomoedas. Nesse sentido, essa complexidade não é apenas teórica — tem impactos reais.
Evidências do relatório do FSB apoiam isso, indicando que alguns participantes do mercado hesitam em compartilhar informações sensíveis devido a temores de violações de confidencialidade ou falta de reciprocidade garantida. Essas preocupações causam atrasos no tratamento de solicitações de cooperação e às vezes impedem ou desencorajam o envolvimento em esforços conjuntos. O FSB enfatizou que enfrentar esses desafios poderia impulsionar uma cooperação transfronteiriça mais eficaz e eficiente no mundo em rápida evolução dos criptoativos. Vale considerar que esse impulso por uma cooperação melhor é crucial para a estabilidade.
Quando comparado à posição da comunidade cripto, que vê a privacidade como um direito humano básico, o foco do FSB na privacidade de dados como uma lacuna chave de supervisão na regulamentação global de criptomoedas apresenta um ângulo diferente. Enquanto defensores da privacidade destacam a importância da proteção de dados, os reguladores estão mais preocupados com a estabilidade financeira, criando atrito entre liberdades individuais e controle de risco sistêmico. Essa tensão não é facilmente resolvida e precisa de um manejo cuidadoso.
Resumindo, a identificação pelo FSB de barreiras de leis de privacidade reflete uma crescente conscientização entre reguladores globais de que uma supervisão sólida de criptomoedas exige coordenação internacional. À medida que os mercados cripto continuam evoluindo rapidamente, resolver essas questões relacionadas à privacidade será vital para elaborar uma abordagem regulatória global unificada que equilibre privacidade com necessidades de estabilidade financeira.
Leis de sigilo ou privacidade de dados podem representar barreiras significativas para a cooperação
Relatório do FSB
Enfrentar esses desafios provavelmente promoverá uma cooperação transfronteiriça mais eficaz e eficiente na paisagem de criptoativos em rápida evolução
Relatório do FSB
Problemas de Qualidade de Dados na Vigilância do Mercado Cripto
A revisão do FSB vai além da privacidade para sinalizar grandes problemas na qualidade e disponibilidade de dados para monitoramento do mercado de criptomoedas. O regulador apontou que provedores de dados cripto frequentemente ficam aquém em precisão, consistência e completude, forçando autoridades a depender fortemente de fontes de dados comerciais, pesquisas e outros dados esparsos ou fragmentados. Essa deficiência na qualidade dos dados é uma questão central para uma supervisão regulatória adequada e avaliação de risco no setor cripto. Sem bons dados, tudo fica obscuro.
Aprofundando, a natureza contínua desses problemas de dados é especialmente preocupante porque o FSB levantou alertas semelhantes há quase quatro anos, mostrando pouco progresso em melhorar a qualidade dos dados cripto. As opções de dados regulatórios permanecem limitadas, levando autoridades a depender de provedores comerciais possivelmente instáveis. Essa dependência de fontes fragmentadas enfraquece a estrutura regulatória e impede autoridades de realizar vigilância de mercado completa e verificações de risco. Essa dependência cria vulnerabilidades reais.
Apoiando isso, o relatório do FSB revela que inconsistências na qualidade dos dados afetam muitas partes da supervisão regulatória, como rastreamento de mercado, avaliação de risco e ações de enforcement. O regulador observou que essas lacunas de dados contribuem para problemas mais amplos do mercado cripto, incluindo chances de arbitragem regulatória e divisões de mercado. A ausência de dados padronizados e confiáveis dificulta que reguladores formem métodos uniformes entre fronteiras. Essa falta de consistência prejudica os esforços globais.
Em contraste com os mercados financeiros tradicionais, que possuem sistemas de relatórios estabelecidos e formas padrão de coleta de dados, a infraestrutura de dados mais recente do mercado cripto representa um grande desafio regulatório. Enquanto os mercados tradicionais se beneficiam de décadas de normas de relatórios consolidadas, os mercados cripto devem criar essas estruturas do zero enquanto lidam com características únicas dos ativos digitais. Essa diferença destaca a batalha difícil que os reguladores enfrentam.
Concluindo, tendências regulatórias globais sugerem que melhorar a qualidade e padronização de dados é fundamental para construir ferramentas eficazes de cooperação transfronteiriça. À medida que reguladores em todo o mundo enfrentam questões de dados semelhantes, trabalhos conjuntos para estabelecer padrões de dados comuns e regras de relatórios poderiam melhorar muito a supervisão global de criptomoedas.
Fontes de dados regulatórios permanecem limitadas, levando autoridades a depender fortemente de provedores de dados comerciais, pesquisas e outras fontes de dados incompletas ou fragmentadas
Relatório do FSB
Provedores de dados cripto frequentemente carecem de precisão, consistência e abrangência
Relatório do FSB
Ações de Enforcement Nacionais e Suas Implicações Globais
Repressões nacionais recentes em países como Coreia do Sul e Cazaquistão mostram como jurisdições individuais estão lidando com questões de regulamentação de criptomoedas enquanto destacam a necessidade de métodos internacionais coordenados. O Serviço Nacional de Impostos da Coreia do Sul intensificou sua luta contra a evasão fiscal expandindo as apreensões de criptomoedas para cobrir ativos em cold wallets, marcando uma nova fase regulatória onde até o armazenamento offline não está imune à confiscação. Similarmente, o Cazaquistão aumentou drasticamente sua vigilância regulatória, fechando 130 plataformas cripto ligadas à lavagem de dinheiro e apreendendo US$ 16,7 milhões em criptomoedas. Esses movimentos sinalizam uma postura mais dura globalmente.
Analisando isso, essas ações nacionais revelam padrões compartilhados em táticas regulatórias, como mais foco em conformidade fiscal, medidas antilavagem de dinheiro e poderes de apreensão mais amplos. O NTS da Coreia do Sul pretende realizar buscas domiciliares e tomar hard drives e dispositivos de cold wallet quando evasores fiscais são suspeitos de esconder ativos cripto. Sob a Lei de Cobrança de Impostos Nacionais, funcionários podem solicitar dados de conta de exchanges locais, congelar contas e vender ativos a preços de mercado para cobrir impostos não pagos. Nos últimos quatro anos, o NTS apreendeu e liquidou mais de US$ 108 milhões em criptomoedas de mais de 14.000 indivíduos. Isso mostra como o enforcement está escalando.
Evidências do Cazaquistão indicam um grande salto no enforcement, com 130 plataformas fechadas em 2025 contra apenas 36 no ano anterior. A Agência de Monitoramento Financeiro explicou que essas plataformas funcionam como crypto exchangers, não como exchanges centralizadas usuais, operando mais como pontos de câmbio de moeda padrão. Essa diferença enfatiza a necessidade de abordagens regulatórias personalizadas que se adequem a vários tipos de serviços cripto. Regras únicas não funcionam aqui.
Comparado com a ênfase do FSB nos obstáculos de cooperação transfronteiriça, essas etapas de enforcement nacional revelam como países individuais estão elaborando seus próprios sistemas regulatórios enquanto a coordenação global fica para trás. A mistura de abordagens entre nações alimenta as próprias chances de arbitragem regulatória que o FSB sinalizou como prejudiciais para a estabilidade financeira global. Essa variação complica a harmonia internacional.
Conectando com as descobertas do FSB, enquanto o enforcement nacional é vital para lidar com preocupações regulatórias imediatas, ele deve ser combinado com melhores ferramentas de cooperação internacional. A dispersão em métodos nacionais destaca o valor do papel do FSB em identificar problemas comuns e pressionar por soluções alinhadas para questões regulatórias transfronteiriças.
Analisamos o histórico de transações de moedas de inadimplentes fiscais por meio de programas de rastreamento cripto, e se houver suspeita de ocultação offline, conduziremos buscas domiciliares e apreensões
Porta-voz do NTS
Essas plataformas diferem das exchanges cripto centralizadas convencionais (CEXs). Essas plataformas funcionam mais como casas de câmbio de moeda tradicionais e são comumente referidas como crypto exchangers
Porta-voz da AFM
Soluções Tecnológicas para Desafios Regulatórios
Avanços tecnológicos estão se tornando mais importantes para enfrentar os problemas regulatórios que o FSB delineou, com agências usando ferramentas inteligentes para rastreamento e vigilância de criptomoedas. O NTS da Coreia do Sul usa software de rastreamento cripto para verificar históricos de transações e encontrar possíveis locais de ocultação offline, enquanto funcionários globais recorrem cada vez mais a análises de blockchain, monitoramento por IA e verificações forenses para observar negócios suspeitos e identificar padrões. Essas correções tecnológicas são importantes para superar as barreiras de qualidade de dados e leis de privacidade destacadas no relatório do FSB. Sem tecnologia, os reguladores estariam operando às cegas.
Olhando mais de perto, criar e usar tecnologia de monitoramento avançada é essencial para preencher a lacuna entre preocupações de privacidade e demandas regulatórias. Configurações de IA e machine learning permitem a identificação em tempo real de anomalias em padrões de transação e ações on-chain, ajudando autoridades a identificar riscos enquanto respeitam interesses legítimos de privacidade. Plataformas como Cyvers e Lookonchain fornecem serviços de monitoramento que podem se ajustar para supervisão regulatória, oferecendo opções descentralizadas que equilibram necessidades de vigilância com considerações de privacidade. A tecnologia pode ser uma faca de dois gumes aqui.
Apoiando isso, exemplos de vários lugares mostram como a tecnologia aumenta o poder regulatório. Na Coreia do Sul, a Unidade de Inteligência Financeira e o Serviço Alfandegário da Coreia usam essas ferramentas para sinalizar negócios suspeitos, levando a processos significativos. O uso de biometria facial no Vietnã para desmantelar uma rede de lavagem de US$ 39 milhões demonstra como o enforcement orientado por tecnologia combate fraudes complexas, embora sistemas centralizados possam trazer preocupações extras de privacidade. Esses casos provam o potencial e as armadilhas da tecnologia.
Em contraste com as formas regulatórias antigas que dependem muito de trabalho manual e autorrelato, soluções tecnológicas prometem supervisão mais ampla e eficiente. Ainda assim, essas tecnologias precisam de um design cuidadoso para evitar novos riscos de privacidade ou prejudicar os apelos centrais da criptomoeda para os usuários. Esse equilíbrio é complicado, mas necessário.
Atrelado ao conselho do FSB, a inovação tecnológica será crítica para resolver as questões de cooperação transfronteiriça no relatório. Ao usar ferramentas de monitoramento avançadas enquanto estabelecem proteções claras de privacidade, os reguladores podem visar um método equilibrado que lide com preocupações de estabilidade financeira e direitos de privacidade individual.
Ferramentas de IA podem analisar padrões em dados de contratação e transações on-chain para detectar anomalias precocemente, impedindo violações antes que aconteçam
Deddy Lavid da Cyvers
Todos os carregamentos de cartão bancário com valor superior a 500.000 tenge (US$ 925) exigirão verificação obrigatória do Número de Identificação Individual (IIN) do remetente
Kairat Bizhanov
Desenvolvimentos Regulatórios Regionais e Seu Impacto
Mudanças regulatórias recentes em diferentes áreas mostram as táticas variadas usadas para lidar com questões de supervisão de criptomoedas enquanto destacam as lutas de coordenação que o FSB identificou. Nos Estados Unidos, iniciativas congressuais para estabelecer leis de estrutura de mercado de ativos digitais estão avançando apesar de problemas de shutdown governamental, com a Câmara aprovando a Lei CLARITY com apoio bipartidário. Enquanto isso, a União Europeia está avançando em reformas para centralizar a supervisão de criptomoedas sob a Autoridade Europeia dos Valores Mobiliários e dos Mercados, mudando de uma supervisão nacional dispersa para uma abordagem unida sob a lei Markets in Crypto-Assets (MiCA). Essas diferenças regionais moldam o panorama global.
Examinando isso, essas mudanças regionais espelham mentalidades diferentes sobre regulamentação de criptomoedas. O modelo centralizado da UE sob MiCA foca em consistência e unidade de mercado, enquanto a estrutura dos EUA permite um controle mais distribuído entre órgãos como SEC e CFTC. O Reino Unido deu grandes passos em direção à abertura do mercado cripto, com a Autoridade de Conduta Financeira encerrando a proibição de notas negociadas em bolsa de criptomoedas para investidores de varejo, mostrando uma mistura sutil de risco e oportunidade. Cada abordagem regional reflete suas prioridades.
Evidências de mercados emergentes adicionam mais variedade em estilos regulatórios. O Quênia promulgou a Lei de Provedores de Serviços de Ativos Virtuais, estabelecendo regras de licenciamento e proteção ao consumidor, enquanto o Cazaquistão continua promovendo a adoção de criptomoedas por meio de movimentos como pagar taxas regulatórias em stablecoins e construir uma reserva cripto apoiada pelo estado. Esses métodos diversos alimentam a fragmentação regulatória que o FSB apontou como prejudicial para a cooperação transfronteiriça. Esse mosaico torna a harmonia global mais difícil.
Comparado com o ideal de regulamentação global sincronizada, a mistura atual de sistemas regionais representa grandes obstáculos para o trabalho em equipe internacional. As diferenças em padrões, focos de enforcement e estruturas legais entre países confundem tentativas de formar mecanismos de supervisão transfronteiriça estáveis. Essa inconsistência retarda o progresso.
Conectando com as percepções do FSB, enquanto etapas regulatórias regionais são necessárias para construir estruturas de supervisão completas, elas devem vir com uma coordenação internacional mais forte. A divisão em abordagens sublinha a importância de grupos como o FSB em facilitar o diálogo e incentivar o alinhamento em padrões regulatórios em todo o mundo.
Eu também advogo, junto com o presidente da AMF, pela supervisão europeia de emissores de criptoativos, realizada pela ESMA
François Villeroy de Galhau
Isso ajudará a construir uma paisagem financeira da UE mais integrada e globalmente competitiva, enfrentando a fragmentação contínua nos mercados e apoiando um mercado de capitais unificado em toda a Europa
Verena Ross
Direções Futuras para a Regulamentação Global de Criptomoedas
O futuro da regulamentação mundial de criptomoedas precisará de um equilíbrio delicado de objetivos concorrentes, como proteção de privacidade, atualizações de qualidade de dados e cooperação transfronteiriça eficaz. A identificação pelo FSB de leis de privacidade como grandes bloqueios para o trabalho em equipe regulatório internacional destaca a demanda por correções criativas que honrem direitos individuais enquanto permitem a supervisão necessária. À medida que o uso de criptomoedas continua aumentando globalmente, com a Coreia do Sul vendo contagens de investidores dispararem quase 800% para cerca de 11 milhões até junho, o impulso para desenvolver estruturas regulatórias robustas fica mais claro. O tempo é essencial aqui.
Decompondo, resolver os desafios sinalizados pelo FSB exigirá estratégias de múltiplos ângulos que combinem inovação tecnológica, crescimento de estrutura legal e parceria internacional. Possíveis respostas incluem fazer necessidades padronizadas de relatórios de dados que equilibrem transparência com proteções de privacidade, estabelecer regras claras para compartilhamento de informações transfronteiriças que respeitem vários limites legais e formar normas internacionais para supervisão de criptomoedas que possam se adequar a contextos locais. A colaboração é o caminho a seguir.
Apoiando isso, tendências regulatórias atuais sugerem que avanços estão ocorrendo, mas grandes obstáculos permanecem. O processo de revisão por pares do FSB em si é um movimento chave para encontrar questões compartilhadas e promover soluções conjuntas. O refinamento crescente dos sistemas regulatórios nacionais, como visto em lugares como Coreia do Sul e Cazaquistão, mostra habilidade institucional crescente para supervisão de criptomoedas. Esse progresso é encorajador, mas incompleto.
Em contraste com os primeiros dias da regulamentação cripto, quando a supervisão estava principalmente ausente ou fraca, mudanças atuais indicam muita maturação em táticas regulatórias. No entanto, a velocidade da inovação tecnológica no espaço cripto ainda supera o desenvolvimento regulatório, representando um teste constante para autoridades em todos os lugares. Essa lacuna exige adaptação contínua.
Resumindo tudo, preocupações mais amplas de estabilidade financeira significam que uma regulamentação sólida de criptomoedas é essencial para manter a estabilidade financeira global à medida que ativos digitais se integram mais ao sistema financeiro mais amplo. O trabalho do FSB em identificar questões de cooperação transfronteiriça é uma base vital para elaborar os métodos internacionais coordenados necessários para lidar bem com esses riscos emergentes.
O aumento na adoção de criptomoedas também levou a um aumento em casos de evasão fiscal relacionados a criptomoedas no país
Relatório do Hankook Ilbo
Esse aperto regulatório destaca os desafios da cobrança de impostos no mercado cripto em crescimento
Ezra Reguerra
