Aquisição Estratégica da BVNK pela Coinbase na Expansão de Stablecoins
Coinbase Global, a terceira maior exchange de criptomoedas do mundo, está em negociações avançadas para adquirir a startup de infraestrutura de stablecoins BVNK por cerca de US$ 2 bilhões. Esse movimento destaca o foco intensificado da Coinbase em stablecoins como um motor de receita chave. De fato, as stablecoins contribuíram com aproximadamente 20% da receita total da Coinbase, ou US$ 246 milhões, no terceiro trimestre de 2025. Essa estratégia ajuda a Coinbase a diversificar além das taxas de negociação e aproveitar o crescente interesse corporativo em pagamentos baseados em blockchain, impulsionado por mudanças regulatórias como a Lei GENIUS.
A BVNK, fundada em 2021 e sediada em Londres, fornece soluções de pagamento com stablecoins de nível empresarial para comerciantes, tornando-a um ajuste estratégico para o ecossistema da Coinbase. A startup garantiu US$ 90 milhões em financiamento de apoiadores como Citi Ventures, Visa e Haun Ventures, com o Coinbase Ventures já investido. Essa aquisição pode impulsionar as capacidades de pagamento e liquidação transfronteiriça da Coinbase usando a infraestrutura da BVNK para expandir as ofertas de stablecoins. Nesse sentido, o acordo reflete uma tendência mais ampla de grandes aquisições no setor de stablecoins, impulsionada pela crescente adoção institucional e regulamentações mais claras.
Comparado a concorrentes focados em expansão global ou volumes de negociação, a ênfase da Coinbase na infraestrutura de stablecoins por meio de aquisições como a BVNK oferece um caminho de crescimento mais sustentável, reduzindo a dependência de atividades especulativas. Dados apoiam isso, mostrando o papel crescente das stablecoins no mix de receita da Coinbase e seu impacto na eficiência financeira. Sintetizando esses pontos, o acordo com a BVNK posiciona a Coinbase para liderar no mercado de stablecoins, promovendo um sistema financeiro digital mais integrado e apoiando o valor de longo prazo com interrupções mínimas.
A Lei GENIUS “legitimou” as stablecoins para uso institucional, como o “primeiro passo” para estabelecer um “sistema financeiro digital unificado que seja sem fronteiras, programável e eficiente”.
Andrei Grachev, sócio-gerente da DWF Labs e Falcon Finance
Impacto da Lei GENIUS na Dinâmica do Mercado de Stablecoins
A aprovação da Lei de Orientação e Estabelecimento de Inovação Nacional para Stablecoins dos EUA (GENIUS) em julho marcou uma mudança regulatória pivotal, estabelecendo regras claras para a colateralização de stablecoins e exigindo conformidade com leis de Combate à Lavagem de Dinheiro. Essa legislação tornou as stablecoins mais aceitáveis para uso institucional, reduzindo incertezas e criando um ambiente melhor para investimentos corporativos em pagamentos blockchain. A lei permite que não bancos emitam stablecoins de pagamento, incentivando competição e inovação que beneficiam empresas como a Coinbase por meio de estruturas estáveis para programas como recompensas em USDC.
Dados do setor de stablecoins mostram que o progresso regulatório impulsionou o crescimento do mercado, com o mercado de stablecoins expandindo de US$ 205 bilhões para quase US$ 268 bilhões entre janeiro e agosto de 2025. Esse aumento indica crescente confiança entre emissores, usuários e investidores, respaldada por estruturas que delineiam funções e requisitos. Por exemplo, o foco da Lei GENIUS em transparência e reservas se alinha com a abordagem baseada em confiança da Coinbase, permitindo que a empresa empregue USDC em negócios transfronteiriços. A clareza regulatória motivou outros líderes de pagamento, como a Visa, a iniciar programas piloto para pagamentos internacionais baseados em stablecoins, validando ainda mais o potencial do setor.
Existem visões contrastantes sobre os efeitos regulatórios; alguns argumentam que regras rigorosas podem dificultar a inovação, enquanto outros, incluindo especialistas do setor, enfatizam que estruturas claras são cruciais para a adoção mainstream. Regiões como o Japão restringem a emissão de stablecoins a entidades licenciadas com colateral total para segurança, enquanto o Brasil promove inovação com políticas progressivas. Essa variedade significa que a Coinbase deve adaptar estratégias às leis locais, equilibrando inovação com conformidade para manter a confiança do usuário. Nesse contexto, o impacto geralmente positivo da Lei GENIUS no mercado apoia o crescimento estável, reduzindo riscos e construindo um ecossistema de ativos digitais mais forte, permitindo que a Coinbase aproveite oportunidades de stablecoins de forma eficaz.
Estruturas regulatórias claras são essenciais para a adoção mainstream – elas fornecem as proteções que permitem que a inovação floresça com segurança.
Michael Anderson
Desempenho Financeiro da Coinbase e Iniciativas de Crescimento Estratégico
A Coinbase mostrou forte crescimento financeiro, com resultados do Q3 2024 revelando um salto no lucro líquido para US$ 432,6 milhões e receita total aumentando para US$ 1,9 bilhão, um aumento de 55% em relação ao ano anterior. A empresa adicionou 2.772 BTC às suas reservas, valendo cerca de US$ 300 milhões, elevando o total para 14.548 BTC avaliados em US$ 1,57 bilhão, sinalizando compromisso de longo prazo com o Bitcoin. A receita de transação subiu para US$ 1,05 bilhão, enquanto a receita de assinatura, incluindo stablecoins e recompensas blockchain, cresceu 34,3% para US$ 746,7 milhões, impulsionada por diversas áreas de negócio. Esse desempenho ressalta o impulso estratégico da Coinbase em stablecoins, que representaram cerca de 20% da receita no Q3 2025, destacando sua importância crescente.
Aquisições e parcerias estratégicas foram fundamentais para o crescimento da Coinbase, como o acordo de US$ 2,9 bilhões com a Deribit e a aquisição de US$ 375 milhões da Echo em 2025, visando expandir seu ecossistema e capturar oportunidades de mercado. Aklil Ibssa, líder de M&A da Coinbase, chama isso de “distribuição de lei de potência”, onde apostas de alto risco em oportunidades selecionadas geram grandes retornos, como visto com as aquisições da Tagomi e Xapo que construíram o Coinbase Prime e melhoraram a custódia institucional. Focar em acordos alinhados ao produto garante integração rápida e sucesso financeiro, com a Deribit performando bem após a aquisição, reforçando o papel dessa estratégia em impulsionar inovação e receita.
Comparado a rivais priorizando volumes de negociação ou expansão global, o foco da Coinbase em soluções layer-2 e stablecoins pode levar a um crescimento mais durável, diminuindo a dependência da especulação. A receita institucional dominou as negociações, representando 80% do volume trimestral de US$ 295 bilhões, com ativos sob custódia excedendo US$ 300 bilhões, estabelecendo novos recordes. Resumindo, os movimentos financeiros e estratégicos da Coinbase apontam para um mercado em amadurecimento, onde o envolvimento institucional e as aquisições constroem resiliência, posicionando a empresa para lucrar com oportunidades emergentes de cripto sem grandes altos e baixos.
De muitas formas, é uma distribuição de lei de potência. Se você está pensando em como continuar a crescer a Coinbase ou qualquer potencial adquirente com quem está trabalhando, você vai dar muitos chutes a gol. Nem todos serão grandes chutes a gol, mas os vencedores realmente começam a pagar pelo resto do portfólio.
Aklil Ibssa
Inovações Tecnológicas e o Papel da Blockchain Base Layer-2
Os avanços tecnológicos da Coinbase, especialmente por meio de sua blockchain Base layer-2, são centrais para seu plano de crescimento, melhorando escalabilidade e eficiência para aplicativos descentralizados. A Base visa reduzir custos de transação e aumentar a velocidade, abordando limites tradicionais de blockchain, e apoia os objetivos de receita da Coinbase com potenciais lançamentos de tokens que poderiam desbloquear US$ 12 bilhões a US$ 34 bilhões em valor de mercado, com a parte da Coinbase possivelmente de US$ 4 bilhões a US$ 12 bilhões. Inovações como Flashblocks, um recurso de pré-confirmação de transação permitindo tempos de bloco de 200 milissegundos, melhoram a experiência do usuário e o desempenho da rede, enquanto o uso da Base em negociação, pagamentos, empréstimos e aplicativos sociais no Q3 mostra sua utilidade no mundo real.
A integração da Base com o Sonar da Echo para captação de recursos onchain mostra como a Coinbase mistura novas ideias com aplicações práticas, permitindo investimentos comunitários em startups iniciais por meio de rodadas privadas e democratizando o acesso ao capital. Esse método difere do capital de risco tradicional, oferecendo rastreamento em tempo real e menores riscos de fraude via tecnologia blockchain, como visto nos acordos beta da Echo levantando mais de US$ 51 milhões em 131 projetos, incluindo a stablecoin USDe da Ethena. A visão do CEO Brian Armstrong para um ciclo de vida de startup onchain, desde a configuração até a negociação pública usando smart contracts e equity tokenizada, simplifica a formação de capital e remove intermediários, permitindo que startups se incorporem rapidamente e levantem fundos em stablecoins como USDC.
No entanto, riscos como congestionamento de rede e falhas de segurança, destacados por eventos como o hack da Cetus causando US$ 223 milhões em perdas, exigem melhorias contínuas em correções layer-2 e carteiras multi-assinatura para garantir estabilidade e confiança. Análise comparativa mostra que, enquanto alguns modelos de stablecoin, como o USDe da Ethena, usam métodos algorítmicos para manter paridades sem backup fiat total, a ênfase da Coinbase em opções totalmente colateralizadas como USDC reduz riscos de contraparte e se ajusta às expectativas regulatórias. Sintetizando essas inovações, os desenvolvimentos tecnológicos da Coinbase a colocam na vanguarda das finanças digitais, impulsionando a maturidade do ecossistema e o engajamento do usuário, permitindo recursos como dinheiro programável e taxas reduzidas.
Você pode imaginar todo esse ciclo de vida vindo onchain.
Brian Armstrong
Expansão Global e Parcerias Institucionais Impulsionando a Adoção
A Coinbase está expandindo agressivamente globalmente por meio de parcerias e investimentos estratégicos, visando ampliar seu alcance e melhorar a acessibilidade de cripto. Sua participação na CoinDCX, uma exchange indiana avaliada em US$ 2,45 bilhões, mira regiões de alto crescimento com cerca de 115 milhões de usuários de cripto, usando as operações da CoinDCX servindo mais de 20 milhões de clientes na Índia e nos Emirados Árabes Unidos, com receita anual próxima de US$ 141 milhões e volumes de transação de US$ 165 bilhões. Essa parceria visa aumentar a liquidez e adoção em economias emergentes, apesar de desafios regulatórios como ceticismo de autoridades indianas, e mostra a resiliência da Coinbase, como visto na recuperação da CoinDCX de um hack de US$ 44 milhões em julho.
Investimentos adicionais em startups como Crown, Stablecore, RedotPay e Bastion destacam ainda mais o impulso da Coinbase em mercados subatendidos, alinhando-se com tendências onde o apoio institucional estabiliza mercados e alimenta o crescimento de longo prazo. Parcerias com empresas de tecnologia tradicionais, como a Samsung, integram cripto no uso diário, dando a mais de 75 milhões de usuários de Galaxy nos EUA acesso via Samsung Wallet e Coinbase One, que oferecem sem taxas e melhor segurança, reduzindo barreiras para iniciantes e promovendo adoção mainstream. Essa colaboração enfatiza confiança e segurança, diferentemente de modelos financeiros mais antigos com altas taxas e ineficiências, e apoia o objetivo da Coinbase de um sistema financeiro mais conectado.
Análise comparativa indica que, enquanto alguns concorrentes se concentram apenas em volumes de negociação ou expansão global rápida, a abordagem combinada da Coinbase de aquisições, parcerias e esforços culturais cria um ecossistema holístico que aumenta o engajamento do usuário e a penetração no mercado. Em mercados emergentes, volatilidade e questões regulatórias representam ameaças, mas as estratégias variadas da Coinbase, incluindo apostas em áreas de alto crescimento e inovações tecnológicas, ajudam a gerenciar esses riscos, encorajando crescimento sustentável. Nesse contexto, expansões globais impulsionam resultados positivos, aumentando liquidez e adoção, à medida que mais players entram em regiões subatendidas, misturando cripto com finanças tradicionais e reduzindo a dependência da especulação.
Junto com a Samsung, estamos combinando sua escala global com a plataforma confiável da Coinbase para entregar o melhor valor para as pessoas acessarem cripto — começando com mais de 75 milhões de usuários Galaxy nos EUA, e em breve em todo o mundo.
Shan Aggarwal
Perspectiva de Mercado e Implicações Futuras para a Coinbase e Cripto
O desempenho da Coinbase depende da dinâmica de mercado, incluindo adoção institucional, mudanças regulatórias e progresso tecnológico, com a alta das ações após o upgrade da JPMorgan refletindo otimismo impulsionado pelas perspectivas de receita da Base e USDC. Analistas preveem lucros do Q3 em US$ 1,06 por ação e receita de US$ 1,74 bilhão, mostrando grandes ganhos anuais, respaldados por vitórias operacionais como receita de assinatura e serviços esperada em US$ 665 milhões a US$ 745 milhões. Atividade institucional, com mais de 150 empresas públicas adicionando Bitcoin a seus tesouros em 2025 e ETFs de Bitcoin spot vendo entradas líquidas, fornece demanda estável que supera a produção diária de mineração, aliviando volatilidade e apoiando estabilidade de preços.
A ascensão do mercado de stablecoins para quase US$ 268 bilhões e volumes de transação atingindo US$ 46 trilhões enfatizam o papel crescente dos ativos digitais nas finanças globais, com avanços regulatórios como a Lei GENIUS adicionando clareza e promovendo um ambiente de apoio para o crescimento da Coinbase. Riscos como incerteza regulatória e pressões econômicas podem retardar o progresso, especialmente em mercados emergentes onde volatilidade e problemas de regras persistem, mas as táticas diversas da Coinbase, incluindo investimentos em regiões de alto crescimento e inovações tecnológicas, amenizam esses desafios. Comparado a concorrentes focados principalmente em negociação, a ênfase da Coinbase em soluções layer-2 e stablecoins pode resultar em crescimento mais duradouro, como mostrado pelo potencial valor de mercado da Base e melhorias nas recompensas em USDC.
Existem opiniões contrastantes sobre sustentabilidade; alguns notam padrões cíclicos de investimento, enquanto outros citam o fornecimento fixo do Bitcoin e o engajamento institucional como motores de demanda duradoura. Previsões sugerem que o mercado de stablecoins pode atingir US$ 1,2 trilhão até 2028, alimentado por regras mais claras e avanços tecnológicos, correspondendo aos movimentos estratégicos da Coinbase e apoiando o crescimento de valor de longo prazo. No geral, a perspectiva para a Coinbase parece positiva, com suas ações alinhadas com a absorção institucional e sucessos regulatórios, contribuindo para um ecossistema de cripto mais forte e garantindo crescimento estável sem grandes interrupções.
O que estamos testemunhando é um mercado em amadurecimento. Cripto está evoluindo de um playground especulativo para uma classe de ativos legítima com participação de nível institucional.
Rachael Lucas
