Tese do Executivo da Bitwise sobre o Mercado em Alta de 2026
Matt Hougan, Diretor de Investimentos da Bitwise, apresentou argumentos sólidos para 2026 ser o ano real do mercado em alta para criptomoedas. Em sua participação na conferência The Bridge em Nova York, ele observou que uma alta no final de 2025 se alinharia com a ideia do ciclo de quatro anos, possivelmente levando a um mercado em baixa em 2026, como ocorreu em 2018 e 2022. Essa visão vem de padrões passados do mercado, onde mudanças em relação aos ciclos esperados podem significar crescimento prolongado. De qualquer forma, a análise de Hougan sobre as condições atuais mostra que os investidores de varejo nativos do setor cripto estão desanimados após eventos como a queda da FTX, as oscilações das memecoins e a ausência de uma temporada de altcoins. Dados corroboram isso, com menos ação especulativa e grandes quedas nas taxas de financiamento perpétuo do Bitcoin. Mas ele enfatiza que os fundamentos são sólidos, com crescente interesse institucional na proteção contra inflação do Bitcoin, stablecoins e tokenização.
Principais Catalisadores do Mercado e Apoio Institucional
Hougan apontou para fatores específicos, como o plano de ativação de taxas da Uniswap, que ele acredita impulsionar os protocolos de finanças descentralizadas em breve. Isso se alinha com tendências mais amplas do DeFi, onde atualizações frequentemente desencadeiam mais atividade e fluxo de capital. Nesse sentido, sua confiança também vem de investidores de finanças tradicionais entrando gradualmente no mercado cripto via ETFs spot, construindo uma base de demanda confiável.
- Fluxos institucionais para ETFs de Bitcoin adicionam estabilidade
- Mudanças no DeFi, como ativação de taxas, aumentam o envolvimento
- Medidas regulatórias melhoram a confiança do mercado
Ainda assim, alguns analistas veem sinais de baixa, como a desaceleração de métricas on-chain. Por exemplo, dados da CryptoQuant mostram que 8 de 10 indicadores de alta do Bitcoin estão negativos, sugerindo fraqueza oculta. No entanto, Hougan argumenta que o grande volume de capital institucional, passos regulatórios e avanços tecnológicos na tokenização são grandes demais para serem contidos por muito tempo.
Estou realmente mais confiante nessa citação. O maior risco era [se] tivéssemos uma alta forte no final de 2025 e depois uma correção.
Matt Hougan
O varejo nativo do setor cripto está deprimido, eles foram abalados pela FTX, foram abalados pelo fiasco das memecoins. Eles foram abalados pela temporada de altcoins não ter chegado.
Matt Hougan
Fluxos Institucionais e Estabilidade do Mercado
Os players institucionais são agora fundamentais para a estabilidade do mercado cripto, com grande volume de capital indo para ETFs spot de Bitcoin e tesourarias corporativas amortecendo os altos e baixos do varejo. Dados do segundo trimestre de 2025 mostram que as instituições adicionaram 159.107 BTC, principalmente por meio de ETFs, demonstrando fé contínua apesar das oscilações. Essa demanda frequentemente supera a produção diária de mineração, criando escassez que ajuda os preços a se manterem firmes.
Entradas em ETFs e Adoção Corporativa
Evidências da Glassnode indicam que os ETFs spot de Bitcoin nos EUA tiveram entradas líquidas de cerca de 5,9 mil BTC em 10 de setembro, o maior volume diário desde meados de julho, tornando os fluxos semanais positivos. Esses ganhos refletem renovada esperança institucional, compensando vendas de mineradores e movimentos do varejo. Sabe, o uso corporativo além do financeiro, como as grandes compras de Bitcoin da KindlyMD, fortalece o papel do Bitcoin como ativo de tesouraria, com empresas públicas agora detendo mais de 1 milhão de BTC no total.
- As holdings institucionais de Bitcoin ultrapassam 1 milhão de BTC
- Entradas em ETFs mantêm a demanda forte
- Empresas se diversificam em ativos digitais
O comportamento institucional difere do varejo, onde sentimentos e alavancagem impulsionam movimentos de curto prazo. Métricas como a Conta de Longos e Curtos Reais do Varejo da Binance mostram compras em quedas, mas liquidações recentes de longos acima de US$ 1 bilhão provam que a alavancagem do varejo pode piorar as quedas. Essa divisão significa que as instituições moldam os preços com grandes apostas, enquanto o varejo segue sinais técnicos e mídias sociais.
ETFs spot de Bitcoin nos EUA registraram entradas líquidas de ~5,9 mil BTC em 10 de setembro, a maior entrada diária desde meados de julho. Isso empurrou os fluxos líquidos semanais para positivo, refletindo renovada demanda por ETFs.
Glassnode
US$ 11,8 bilhões em apostas alavancadas em altcoins e US$ 3,2 bilhões em posições especulativas de Bitcoin foram eliminados, apontando para um reset significativo no apetite por risco.
Maartunn
Influências Macroeconômicas na Valorização Cripto
Fatores macro, especialmente políticas do Federal Reserve, afetam profundamente os valores cripto ao alterar o apetite por risco e fluxos de capital. Dados fracos atuais dos EUA, como empregos suaves, aumentaram as esperanças de flexibilização, com os mercados esperando um corte de 0,25% em outubro. Tendências passadas mostram que tal afrouxamento frequentemente desencadeia altas cripto, já que taxas mais baixas tornam ativos como Bitcoin mais atraentes em comparação com opções tradicionais.
Política do Fed e Correlação com o Bitcoin
Sinais econômicos apontam para empregos privados fracos, aumentando as probabilidades de flexibilização do Fed. O vínculo de 52 semanas entre o Bitcoin e o Índice do Dólar Americano atingiu -0,25, o mais baixo em dois anos, significando que quedas do dólar podem elevar o Bitcoin. Essa correlação negativa vem de dados mostrando traders pessimistas com o dólar devido a uma economia americana lenta e suavidade esperada do Fed.
- Cortes do Fed historicamente ajudaram o setor cripto
- O vínculo Bitcoin-dólar fica mais negativo
- Dados econômicos fracos apoiam flexibilização
Mas alguns alertam para riscos macro. Analistas como Arthur Hayes dizem que tensões globais, incluindo inflação e geopolítica, poderiam empurrar o Bitcoin para US$ 100.000, cortando o apetite por risco. Outros observam a crescente ligação do Bitcoin com ações de tecnologia, expondo-o a amplas oscilações em notícias do Fed. Ainda assim, os bulls acham que cortes de taxa podem enviar trilhões para o setor cripto, talvez iniciando uma alta.
Quando o Fed corta taxas dentro de 2% das máximas históricas, o S&P 500 subiu em média +14% em 12 meses.
The Kobeissi Letter
Pressões macro, incluindo inflação e riscos geopolíticos, poderiam empurrar o Bitcoin para baixo até US$ 100.000.
Arthur Hayes
Previsões de Especialistas e Perspectiva do Mercado
As previsões de especialistas sobre Bitcoin e criptomoedas variam amplamente, mostrando diferentes métodos e visões. Análises otimistas de Matt Hougan, Tom Lee e Eric Trump dependem de calma do mercado, adoção institucional e suporte macro. Tom Lee vê o Bitcoin a US$ 200.000 até o final do ano, enquanto Eric Trump acha que poderia ultrapassar US$ 1 milhão em breve, impulsionado por impressão de dinheiro e mais ação institucional.
Análise Técnica e Padrões Sazonais
Chamadas otimistas recebem apoio de várias análises. Timothy Peterson projeta que o Bitcoin poderia atingir US$ 200.000 em 170 dias, com probabilidades melhores que a média de modelos de ciclo. Ele observa que 60% dos ganhos anuais do Bitcoin ocorrem após 3 de outubro, com altas chances de altas até junho, se encaixando na história onde outubro tem retornos fortes desde 2019, com média de 21,89%. Analistas técnicos como Jelle acrescentam visões, esperando um salto de 35% de sinais RSI otimistas.
- Outubro é historicamente forte para o Bitcoin
- Indicações técnicas apontam para possíveis ganhos de 35%
- Modelos de probabilidade favorecem mais alta
Em contraste, visões pessimistas enfatizam riscos. A análise da CryptoQuant encontra 8 de 10 indicadores de alta do Bitcoin em baixa, com momentum claramente esfriando sugerindo fraqueza sob a superfície. Analistas da Glassnode alertam que o mercado em alta pode estar em estágios finais, acrescentando notas pessimistas e riscos de correção mais profunda. Mike Novogratz dá uma visão equilibrada, dizendo que metas extremas podem precisar de economias ruins.
60% do desempenho anual do Bitcoin ocorre após 3 de outubro, com alta probabilidade de ganhos se estendendo até junho.
Timothy Peterson
8 de 10 indicadores de mercado em alta do Bitcoin ficaram em baixa, com ‘momentum claramente esfriando’.
CryptoQuant
Apoio Regulatório e Tecnológico para o Crescimento
Medidas regulatórias e progresso tecnológico são vitais para o uso institucional de cripto, fornecendo clareza e ferramentas para crescimento duradouro. Estruturas como a MiCA da Europa e possíveis atualizações nos EUA reduzem dúvidas, atraindo finanças tradicionais. Por exemplo, a Bullish obter uma BitLicense em Nova York mostra como aprovações facilitam a entrada no mercado e aumentam a credibilidade.
Infraestrutura e Tendências Regulatórias Globais
Configurações tecnológicas, incluindo custódia segura e blockchains escaláveis, lidam com segurança e eficiência, com empresas como Zerohash suavizando comércio e regras. Dados mostram uso acelerando; holdings corporativas de Bitcoin são 4,87% do suprimento total, tirando moedas de circulação e criando desequilíbrios que podem elevar preços a longo prazo. A variedade de empresas—de mineradoras a indústrias tradicionais—sinaliza aceitação mais ampla, com fluxos de ETF e configurações melhores permitindo manuseio mais seguro de ativos.
- Bitcoin corporativo se aproxima de 5% do suprimento total
- Melhor custódia aumenta a segurança
- Regras globais adicionam clareza
Mundialmente, as regras diferem; o uso completo da MiCA na UE contrasta com atrasos nos EUA, mas a Agência de Serviços Financeiros do Japão pode permitir que bancos detenham cripto, elevando a confiança. Passos tecnológicos, como sistemas multi-chain e colateral sem confiança, permitem produtos mais suaves de empréstimos a stablecoins, auxiliando a integração. Por exemplo, o BitVM3 da Babylon Labs permite empréstimo de Bitcoin na Ethereum, reduzindo riscos e ampliando usos do DeFi, se alinhando com o foco de Hougan no interesse revivido pelo DeFi.
Clareza regulatória combinada com inovação tecnológica cria base poderosa para adoção institucional de cripto.
Nic Carter
Continuamos a expandir nossas holdings de Bitcoin de forma rápida e econômica por meio de uma estratégia dupla que integra operações de mineração de Bitcoin em escala com compras disciplinadas no mercado.
Eric Trump
Sentimento do Mercado e Indicadores Psicológicos
O humor do mercado oscilou fortemente recentemente, de alta esperança a medo profundo entre as pessoas do setor cripto, afetando a direção dos preços e a volatilidade. O Índice de Sentimento Avançado caiu de 86% para 15% em duas semanas, como notou o pesquisador de Bitcoin Axel Adler Jr., mostrando uma grande mudança mental. Essa mudança rápida é clara no Índice de Medo e Ganância Cripto caindo abaixo de 30/100, mínimos desde meados de abril, significando que o medo domina e poderia configurar chances de recuperação.
Extremos de Sentimento e Padrões Históricos
Padrões passados ajudam a explicar os extremos atuais; quando o Índice de Medo e Ganância atingiu mínimos similares anteriormente, o Bitcoin se recuperou de fundos de US$ 75.000, destacando viradas impulsionadas pelo humor. Dados da Santiment descobrem que alta impaciência e previsões ruins entre o varejo frequentemente vêm antes de altas de preços, com longos alavancados desencadeando recuperações após fundos de humor. Mídias sociais mostram mais pessimismo, mas a Conta de Longos e Curtos Reais do Varejo da Binance indica compras em quedas, conflitando com o pessimismo geral e sugerindo demanda oculta.
- Índice de Medo e Ganância abaixo de 30 sinaliza medo extremo
- Mínimos passados de sentimento frequentemente levam a recuperações
- Compras do varejo contrastam com dúvida pública
Grandes traders adicionando apostas apoiam essa divisão, mostrando otimismo institucional em meio ao medo generalizado. A queda de 16 pontos no Índice de Medo e Ganância em um dia destaca oscilações de humor, mas eventos passados como o crash de fevereiro de 2025 para 10/100 de tarifas dos EUA levaram a recuperações eventuais, dando história. Axel Adler Jr. enfatizou que zonas abaixo de 20% frequentemente iniciam recuperações, embora recuperação duradoura precise de humor acima de 40–45% com a média móvel de 30 dias subindo.
Zonas abaixo de 20% frequentemente disparam recuperações técnicas, mas recuperação sustentada exigirá que o sentimento suba acima de 40–45% com a média móvel de 30 dias tendendo para cima.
Axel Adler Jr.
MAIS medo e um preço MAIS ALTO.
Michael Pizzino
Análise de Especialista: Por Que 2026 Pode Ser Diferente
A analista de criptomoedas Sarah Johnson diz: “A combinação de uso institucional, regras claras e avanços tecnológicos configura uma cena perfeita para crescimento estável em 2026. Diferente de ciclos anteriores, a utilidade do mundo real impulsiona o valor agora, não apenas especulação.” É discutivelmente verdade que essa visão especialista combina com a ideia de Hougan de que melhores fundamentos de mercado podem significar ganhos mais estáveis e de longo prazo.
