Expansão Estratégica da BlackRock em ETFs de Ethereum com Staking
BlackRock, a maior gestora de ativos do mundo com US$ 13,5 trilhões em ativos sob gestão, iniciou os passos para lançar um ETF de Ethereum com staking ao registrar o produto em Delaware. Esse movimento sinaliza a expansão da empresa além do bem-sucedido iShares Ethereum Trust ETF (ETHA), que atraiu US$ 13,1 bilhões em entradas desde seu lançamento em julho de 2024. De qualquer forma, o registro em Delaware é um dos primeiros requisitos formais para emissores de ETF, embora a BlackRock ainda precise apresentar documentação adicional aos reguladores antes da aprovação.
Esse desenvolvimento ocorre cerca de 15 meses após a BlackRock lançar seu produto carro-chefe ETHA. Anteriormente, a empresa citou complexidades operacionais e preocupações regulatórias como barreiras para recursos de staking. No entanto, em julho de 2024, a BlackRock se juntou a outros emissores de ETF ao propor uma mudança de regra com a Securities and Exchange Commission para permitir o staking em ETFs de Ethereum existentes, indicando uma mudança de estratégia.
O momento se alinha com mudanças regulatórias mais amplas sob a administração atual. A SEC demonstrou mais abertura para produtos negociados em bolsa de criptomoedas, implementando padrões genéricos de listagem que agilizam as aprovações ao eliminar revisões caso a caso. Essa mudança cria condições favoráveis para produtos inovadores de criptomoedas, incluindo aqueles com staking.
O analista de ETF da Bloomberg, Eric Balchunas, observou que o ETF de ETH com staking proposto pela BlackRock está registrado sob o Securities Act de 1933, que exige divulgação completa antes das vendas públicas, fornecendo aos investidores institucionais a certeza regulatória que frequentemente buscam.
Outras grandes gestoras de ativos entraram no espaço de ETFs de Ethereum com staking, com REX-Osprey e Grayscale lançando produtos em setembro e outubro de 2024. Essa competição sugere um reconhecimento institucional crescente do potencial do staking para aumentar retornos e apelo. O retorno anual médio do staking de Ethereum é de cerca de 3,95% de acordo com dados da Blocknative, oferecendo um rendimento que pode atrair investidores que evitavam ETFs de Ethereum devido à falta de renda.
No geral, esses desenvolvimentos destacam o foco da BlackRock em ativos digitais estabelecidos, em vez de diversificar para mercados mais novos, contrastando com a tendência de emissores de ETF registrarem produtos de altcoins.
Não, o iShares Ethereum Trust ETF não fará staking de seu ether no momento. O staking envolve complexidades operacionais e questões regulatórias que atualmente o tornam inviável.
Declaração do site da BlackRock
O produto ETF de ETH com staking da BlackRock está registrado sob o Securities Act de 1933, que exige fortes medidas de transparência e proteção ao investidor, bem como divulgação completa antes que as ações possam ser vendidas publicamente.
Eric Balchunas
Rotação de Capital Institucional e Dinâmicas de Mercado
O mercado de criptomoedas está vendo uma rotação significativa de capital, com investidores institucionais realocando fundos com base em riscos e regulamentos em evolução. Isso reflete uma abordagem em maturação, passando da exposição ampla para alocações direcionadas usando características específicas de ativos. Isso mostra como a análise financeira tradicional está sendo cada vez mais aplicada a ativos digitais.
Dados recentes mostram saídas substanciais de produtos de Bitcoin, com US$ 946 milhões retirados no último mês, segundo a CoinShares. Em contraste, a Solana atraiu US$ 421,1 milhões em entradas—as mais altas entre os ativos digitais. Os produtos de Ethereum permaneceram estáveis, atraindo US$ 57,6 milhões em entradas semanais e elevando os totais anuais para mais de US$ 14,28 bilhões. Esses padrões indicam que as instituições estão desenvolvendo estratégias mais refinadas, não tratando as criptomoedas como uma única classe.
Diferenças regionais adicionam complexidade, com os EUA liderando as saídas em US$ 439 milhões, enquanto Alemanha e Suíça tiveram entradas modestas de US$ 32 milhões e US$ 30,8 milhões. Essas variações demonstram como regulamentos e mercados locais moldam o comportamento institucional, criando um cenário de investimento global fragmentado.
Estratégias de tesouraria corporativa adicionam outra camada, com empresas de capital aberto detendo mais de 1 milhão de Bitcoin no valor de cerca de US$ 110 bilhões—4,87% do fornecimento total. As empresas compram cerca de 1.755 Bitcoin diariamente em média em 2025, superando os 900 Bitcoin que os mineradores produzem diariamente. Esse desequilíbrio apoia o valor do Bitcoin ao reduzir o fornecimento em circulação.
O número de empresas públicas que detêm Bitcoin aumentou 38% entre julho e setembro de 2025, atingindo 172 entidades com 48 novas tesourarias adicionadas em um trimestre. Essa adoção rápida sinaliza uma aceitação mais ampla além das empresas nativas de cripto, com participantes diversos, de mineração a indústrias tradicionais, sugerindo uma integração econômica mais ampla.
Em essência, os fluxos de capital revelam um mercado institucional em transição, onde estratégias sofisticadas substituem abordagens genéricas, espelhando a evolução das finanças tradicionais em direção à análise específica de ativos.
Os ETFs de Bitcoin foram os únicos produtos importantes de ativos digitais a experimentar saídas significativas na semana passada, totalizando US$ 946 milhões.
CoinShares
Os ETFs de Solana estão disparando com novos catalisadores e rotação de capital, enquanto Bitcoin e Ether veem tomada de lucro após fortes altas. A mudança sinaliza um apetite crescente por novas narrativas e oportunidades de rendimento impulsionadas por staking.
Vincent Liu
Evolução Regulatória e Caminhos de Aprovação de ETF
O cenário regulatório para ETFs de criptomoedas evoluiu, criando caminhos de aprovação mais claros e participação institucional. Os padrões genéricos de listagem da SEC sob a Regra 6c-11 agilizam o processo ao substituir revisões fragmentadas por uma abordagem uniforme, reduzindo tempos de espera e aumentando a eficiência para os emissores.
Desenvolvimentos atuais incluem aplicações pendentes de ETFs de Solana e XRP, com oito produtos de Solana e sete de XRP sob revisão até outubro de 2025. Mercados de previsão como o Polymarket dão mais de 99% de probabilidade para a aprovação do ETF de Solana, refletindo expectativas de que os precedentes de Bitcoin e Ethereum se estenderão a outros ativos. Isso sugere que os reguladores estão ficando mais confortáveis com produtos de cripto diversos.
A aceitação regulatória global está se expandindo, com Hong Kong aprovando recentemente seu primeiro ETF spot de Solana pela China Asset Management, seguindo aprovações no Canadá, Brasil e Cazaquistão. Esse mosaico internacional oferece acesso alternativo para investidores globais, mas adiciona complexidade para emissores que visam consistência.
O staking líquido é um foco chave, com indícios da SEC de que alguns arranjos podem evitar a classificação como títulos. A Jito Labs fez parceria com VanEck e Bitwise para pressionar pelo staking líquido em ETFs, embora a Comissária da SEC Caroline Crenshaw chame a orientação de pouco clara, destacando a incerteza contínua para os emissores.
O ambiente mais amplo inclui leis como o GENIUS Act, que estabeleceu o primeiro framework federal dos EUA para stablecoins de pagamento em julho de 2025, exigindo reservas 1:1, qualificações mais rigorosas e melhores proteções ao consumidor. Esses avanços reduzem a incerteza para instituições tradicionais, como visto com as holdings expandidas de ETF de Bitcoin do JPMorgan e esforços de tokenização.
Nesse sentido, o progresso regulatório aponta para uma maior aceitação institucional, apesar de riscos como atrasos de shutdown governamental e diferenças jurisdicionais.
Já estamos trabalhando com bancos de investimento de primeira linha em produtos relacionados a esses ETFs e em estratégias de acumulação usando opções de ETF de Solana com staking.
Thomas Uhm
Essa aprovação ajuda a maximizar a escolha do investidor e fomentar a inovação ao agilizar o processo de listagem e reduzir barreiras para acessar produtos de ativos digitais dentro dos mercados de capital confiáveis da América.
Paul Atkins
Estratégias de Tesouraria Corporativa e Acumulação Institucional
A adoção corporativa de criptomoedas mudou da especulação para a gestão estratégica de tesouraria, com empresas públicas usando acumulação sofisticada que impacta o fornecimento de tokens. Essa mudança reflete uma nova visão dos ativos digitais como itens de balanço de longo prazo, em vez de negociações de curto prazo, mostrando uma crescente confiança corporativa em seu papel financeiro.
A American Bitcoin Corp ilustra isso, adicionando 139 BTC entre 24 de outubro e 5 de novembro de 2025, no valor de cerca de US$ 14 milhões, elevando seu total para 4.004 BTC avaliados em mais de US$ 415 milhões. É verdade que isso a torna a 25ª maior tesouraria de Bitcoin globalmente, de acordo com dados do BitcoinTreasuries. A empresa se concentra em seu índice Bitcoin por ação, que subiu para 432 em 5 de novembro—um ganho de 3,4% em 12 dias, destacando o rigor analítico nas decisões de alocação.
As estratégias variam amplamente: a MicroStrategy lidera com 640.250 Bitcoin de compras sistemáticas, frequentemente usando dívida para retenções de longo prazo, enquanto a American Bitcoin combina mineração com compras no mercado. A Forward Industries tomou uma abordagem diferente, levantando US$ 1,65 bilhão em tesourarias nativas de Solana e fazendo staking de todos os 6,8 milhões de SOL para apoiar o crescimento do ecossistema.
A escala é substancial, com empresas públicas controlando 4,87% do fornecimento de Bitcoin. As empresas compram aproximadamente 1.755 Bitcoin diariamente em 2025, excedendo os 900 Bitcoin que os mineradores produzem, criando um desequilíbrio de oferta e demanda que apoia estruturalmente o valor. O número de detentores públicos de Bitcoin saltou 38% de julho a setembro de 2025, atingindo 172 entidades com 48 novas tesourarias em um trimestre.
A acumulação se estende além do Bitcoin; a DeFi Development Corp tem mais de 2 milhões de SOL no valor de quase US$ 400 milhões, e a Forward Industries usa estratégias de grande escala com Solana. Os registros da SEC mostram o envolvimento das finanças tradicionais, como o CEO da Citadel, Ken Griffin, possuindo 1,3 milhão de ações da DeFi Development Corp, borrando as linhas entre os setores de cripto e tradicionais.
Em resumo, as tendências corporativas mostram que a participação institucional está impulsionando dinâmicas do lado da oferta que podem apoiar o valor de longo prazo, marcando uma mudança de ciclos impulsionados pelo varejo para um engajamento institucional estável.
Continuamos a expandir nossas holdings de Bitcoin de forma rápida e econômica por meio de uma estratégia dupla que integra operações de mineração de Bitcoin em escala com compras disciplinadas no mercado.
Eric Trump
A abordagem disciplinada que as instituições trazem para os mercados de cripto está criando uma estabilidade que não víamos antes. Isso não é apenas sobre capital—é sobre estabelecer padrões profissionais que beneficiam todo o ecossistema.
Sarah Chen
Evolução da Estrutura de Mercado e Implicações Futuras
A estrutura do mercado de criptomoedas está se transformando fundamentalmente à medida que a participação institucional se aprofunda e as regulamentações amadurecem. Essa evolução envolve a mudança dos fluxos de capital, o crescimento dos ecossistemas de produtos e a alteração das dinâmicas, sinalizando a movimentação da classe de ativos em direção à integração mainstream. Entender essas mudanças é fundamental para insights futuros de mercado e investimento.
Os fundos negociados em bolsa são centrais para essa mudança, oferecendo pontes reguladas entre as finanças tradicionais e os ativos digitais. O mercado de ETF spot de Bitcoin nos EUA teve seu dia mais forte desde a correção de outubro, com US$ 524 milhões em entradas líquidas em 13 de novembro de 2025, de acordo com dados do Farside Investors. Essa alta reverteu semanas de saídas, mostrando uma renovada confiança institucional, mesmo com o preço do Bitcoin caindo 1,3% para US$ 101.821, ilustrando as complexas dinâmicas entre fluxos de ETF e preço.
A diferenciação de produtos está aumentando com ETFs se expandindo além do Bitcoin. ETFs de Solana como o ETF de Staking de Solana da Bitwise (BSOL) e o ETF spot de Solana com staking da Grayscale (GSOL) foram lançados com forte interesse; o BSOL estreou com US$ 222 milhões em ativos e US$ 55,4 milhões em volume no primeiro dia, enquanto o GSOL aproveitou a demanda por ETFs de cripto além de Bitcoin e Ethereum. O staking transforma as criptomoedas de especulativas em geradoras de renda, atraindo buscadores de yield e aumentando a estabilidade.
O comportamento institucional está ficando mais sofisticado, com evidências de acumulação coordenada e gerenciamento de oferta. As corporações compram cerca de 1.755 Bitcoin diariamente em 2025, superando os 900 Bitcoin que os mineradores produzem, cortando sistematicamente a oferta para apoiar os valores. Tendências semelhantes aparecem em ativos como Solana, onde a DeFi Development Corp tem mais de 2 milhões de SOL no valor de quase US$ 400 milhões e a Forward Industries usa staking em grande escala.
O sentimento do mercado mostra divergências: o Crypto Fear & Greed Index caiu abaixo de 30/100 no final de 2025, atingindo mínimos de abril, enquanto o Advanced Sentiment Index caiu de 86% extremamente otimista para 15% pessimista, segundo o pesquisador de Bitcoin Axel Adler Jr. Essas leituras coincidiram com grandes entradas de ETF de Bitcoin, criando uma lacuna entre a ação institucional e o sentimento mais amplo que pode oferecer oportunidades.
Em última análise, a evolução da estrutura de mercado aponta para um ecossistema de cripto mudando da especulação de varejo para a participação liderada por instituições, trazendo estabilidade, menor volatilidade e melhor análise. À medida que as regulamentações se esclarecem e a inovação continua, a integração das criptomoedas nas finanças deve se aprofundar, potencialmente remodelando as estruturas de investimento e mercado no futuro.
A entrada de US$ 524 milhões representa um ponto de virada crítico para a adoção institucional do Bitcoin. Quando grandes players como BlackRock e Fidelity comprometem capital simultaneamente, isso sinaliza uma confiança fundamental que normalmente se traduz em suporte de preço de longo prazo.
Sarah Chen
Estamos vendo instituições de finanças tradicionais finalmente reconhecendo o potencial de longo prazo da tecnologia blockchain. Isso não é uma tendência passageira, mas uma reestruturação fundamental dos mercados financeiros.
Michael Anderson
