Tendências do Mercado Cripto: Movimentos Institucionais e Volatilidade de Preços

As tendências atuais do mercado cripto mostram claramente como a adoção institucional e a volatilidade do mercado estão interagindo. Os ETFs de Bitcoin finalmente interromperam uma sequência de cinco dias de saídas com algumas entradas modestas, enquanto o Ethereum caiu abaixo de US$ 3.000, eliminando seus ganhos anuais. O registro da BlackRock para um ETF de Ethereum com staking aponta para um envolvimento institucional mais profundo, e o novo produto de empréstimo lastreado em ETH da Coinbase destaca a crescente mistura de finanças descentralizadas. Essas mudanças sublinham um mercado em fluxo, onde as finanças tradicionais encontram a inovação cripto em meio a progressos regulatórios e mudanças no humor dos investidores. Na minha visão, os movimentos institucionais são os principais impulsionadores da ação de preços e da evolução do setor na análise do mercado cripto.

Entradas em ETFs de Bitcoin Spot Interrompem Sequência de Saídas

Em 20 de novembro de 2025, os ETFs de Bitcoin spot nos EUA registraram entradas líquidas de US$ 75,47 milhões, encerrando uma sequência de cinco dias de saídas que havia retirado mais de US$ 2,26 bilhões. Essa reversão ocorreu enquanto o preço do Bitcoin subia acima de US$ 92.000, em parte graças aos ganhos mais amplos do mercado após os fortes resultados da Nvidia. Analisando os desempenhos-chave dos ETFs:

• O iShares Bitcoin Trust da BlackRock liderou com US$ 60,61 milhões em entradas
• O fundo BTC da Grayscale adicionou US$ 53,84 milhões
• O FBTC da Fidelity e o HODL da VanEck tiveram saídas combinadas de US$ 39 milhões

Anteriormente, o período de saídas coincidiu com o Bitcoin caindo abaixo de US$ 90.000 pela primeira vez desde abril, após atingir um recorde histórico de US$ 126.080 em outubro. Dados da SoSoValue sugerem que novembro pode ser o pior mês para saídas de ETFs desde seu lançamento em janeiro de 2024, com o total de ativos sob gestão caindo abaixo de US$ 60 bilhões.

De acordo com o especialista em mercado cripto Charles Edwards da Capriole Investments, “As entradas em ETFs servem como uma métrica-chave de alta para o momentum do Bitcoin, e seu declínio recente levanta preocupações válidas sobre a estabilidade de curto prazo do mercado.”

Comportamento Institucional e Impacto no Mercado

Essa mudança pode significar uma pausa nas vendas institucionais, mas as entradas ainda são pequenas em comparação com as retiradas recentes. A base de custo ponderada por fluxo para os ETFs de Bitcoin nos EUA caiu para cerca de US$ 89.600, colocando o investidor médio de ETF no vermelho pela primeira vez. É plausível argumentar que isso mostra a volatilidade nos mercados cripto e por que rastrear os fluxos institucionais é crucial para a análise do mercado cripto.

Queda do Preço do Ethereum e Pressões de Mercado

O Ethereum caiu abaixo de US$ 3.000, atingindo uma mínima de quatro meses após uma queda de 40% em relação ao pico de agosto de US$ 4.956. Esse declínio reflete um sentimento mais amplo de aversão ao risco nos mercados de criptomoedas, com métricas on-chain mais fracas e saídas institucionais adicionando pressão de baixa. Mudanças técnicas e on-chain importantes incluem:

• Uma violação da média móvel exponencial de 50 semanas em US$ 3.350
• Uma formação de bandeira de baixa mirando US$ 2.280 a US$ 2.500
• Uma diminuição de 13% no valor total bloqueado para US$ 74 bilhões em 30 dias
• Uma queda de 27% na atividade de exchanges descentralizadas de Ethereum para US$ 17,4 bilhões semanais

A atividade institucional mudou perceptivelmente, com os ETFs de Ethereum spot experimentando saídas totais de US$ 1,42 bilhão desde o início de novembro. Empresas que detêm reservas de Ether, como a BitMine Immersion Technologies, estão enfrentando perdas não realizadas, com a BitMine relatando um déficit de US$ 3,7 bilhões.

Staking e Sentimento de Mercado

O staking é um ponto positivo, com mais de 30% do suprimento de ETH em staking, o que reduz o suprimento em circulação. O Índice de Medo e Ganância Cripto caiu abaixo de 30/100, mostrando níveis de medo não vistos desde abril. Nesse contexto, o capital está se movendo do Bitcoin e Ethereum para alternativas como ETFs de Solana, refletindo tendências mais amplas do mercado cripto.

Iniciativa de ETF de Ethereum com Staking da BlackRock

A BlackRock registrou o iShares Staked Ethereum Trust ETF em Delaware, um passo que geralmente precede uma aplicação formal com a Comissão de Valores Mobiliários dos EUA sob o Securities Act de 1933. Esse esforço permite que os investidores participem do sistema de proof-of-stake do Ethereum e ganhem recompensas de staking, construindo sobre o iShares Ethereum Trust ETF da BlackRock, que acumulou US$ 11,5 bilhões em ativos desde julho de 2024.

Anteriormente, a BlackRock mencionou obstáculos operacionais como barreiras para o staking, mas desde então se uniu a outros emissores para pressionar por mudanças nas regras. O retorno médio anual do staking de Ethereum é de cerca de 3,95%, oferecendo um rendimento que pode atrair investidores focados em yield.

Esse movimento ocorre em um clima regulatório favorável, com a SEC se tornando mais aberta a produtos de criptomoedas sob padrões de listagem simplificados. Outros gestores de ativos, como a Grayscale, obtiveram aprovação para staking em seus ETFs de Ethereum, e a REX-Osprey introduziu um fundo de staking de ETH sob o Investment Company Act de 1940.

Expansão de Empréstimos Lastreados em ETH da Coinbase

A Coinbase lançou um produto de empréstimo para usuários dos EUA, permitindo que eles tomem emprestado a stablecoin USDC com Ethereum como garantia, com limites de até US$ 1 milhão e disponível na maioria dos estados, exceto Nova York. O serviço opera no protocolo de finanças descentralizadas Morpho e na rede Base, apresentando taxas de juros variáveis e liquidação automatizada para lidar com inadimplências.

De acordo com a Dune Analytics, os mercados de empréstimo on-chain registraram:

• Originações de empréstimos superando US$ 1,25 bilhão
• Garantia depositada perto de US$ 1,37 bilhão
• Empréstimos pendentes em torno de US$ 810 milhões
• Mais de 13.500 posições ativas de carteira

Isso expande uma parceria anterior entre a Coinbase e a Morpho que forneceu rendimentos de até 10,8% em USDC. A configuração usa blockchain para liquidações mais rápidas e menos intermediários, com o design de Layer-2 da Base abordando os problemas de escalabilidade do Ethereum para reduzir custos e aumentar a eficiência.

Contexto Regulatório e Impacto no Mercado

Esse crescimento se encaixa em um cenário regulatório positivo, apoiado pela abordagem pró-cripto da administração Trump e pelo GENIUS Act, que estabeleceu padrões federais para stablecoins em julho de 2025. A Coinbase também formou parcerias, como com a Citigroup para facilitar movimentos de cripto para moeda tradicional, e aquisições, como a compra da Echo por US$ 375 milhões para financiar projetos em estágio inicial.

Como apontam analistas do setor, “A mistura de finanças tradicionais e descentralizadas por meio de produtos como o serviço de empréstimo da Coinbase é um grande passo em direção à adoção mainstream de cripto, embora os usuários precisem ficar atentos a taxas variáveis e riscos de liquidação.”

Principais Conclusões para Investidores Cripto

As ações institucionais estão moldando a evolução do mercado cripto, com fluxos de ETFs e novos produtos revelando tanto oportunidades quanto volatilidade. Os leitores devem ter em mente que, embora o staking e os empréstimos adicionem utilidade, fatores regulatórios e macroeconômicos ainda são vitais para a estabilidade. Acompanhar as tendências do mercado cripto por meio de análises sólidas e manter-se atualizado sobre os movimentos institucionais pode ajudar a navegar nesse cenário em rápida mudança.