Política do Federal Reserve e Resposta do Mercado de Bitcoin
O Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC) recentemente reduziu as taxas de juros em 25 pontos base, baixando a meta da taxa de fundos federais para 3,75%-4%. Essa medida era amplamente esperada, e Matt Mena, analista de mercado da 21Shares, observou que estava “totalmente precificada”, o que explica a reação inicial moderada. Mesmo assim, os preços do Bitcoin caíram cerca de 2,4% após o anúncio, pois o presidente do Federal Reserve, Jerome Powell, revelou desacordos entre os membros do FOMC sobre um possível corte em dezembro. Michael Pearce, economista-chefe adjunto dos EUA na Oxford Economics, destacou que a dissidência hawkish de um presidente regional do Fed sinaliza crescente controvérsia, potencialmente restringindo os fluxos de liquidez para criptomoedas e outros ativos de risco. Nesse sentido, dados históricos frequentemente mostram que cortes de taxas impulsionam ativos de risco, mas a precificação antecipada levou a movimentos contidos desta vez. O mercado de criptomoedas registrou um declínio modesto, com o Bitcoin lutando para se manter acima de níveis de suporte-chave. Mais de 56% dos participantes, de acordo com dados do CME Group, antecipam novos cortes para 3,5%-3,75% em dezembro, refletindo a incerteza contínua. Grandes bancos como Bank of America, Citigroup e Goldman Sachs preveem pelo menos dois cortes de taxa em 2025, o que poderia elevar os preços dos ativos, embora questões externas, como tensões comerciais EUA-China, possam compensar os ganhos.
Os analistas têm visões mistas; alguns veem a queda como uma oportunidade de compra, enquanto outros alertam para a fadiga do ciclo tardio e a redução de compras agressivas. Por exemplo, análises bullish destacam o histórico forte do Bitcoin em novembro, com ganhos em 8 dos últimos 12 anos, com média de 46,02%, sugerindo que uma recuperação é possível. Por outro lado, perspectivas bearish enfatizam o Fed dividido e os limites de liquidez que poderiam dificultar os aumentos de preço. Sintetizando isso, a decisão do FOMC ressalta a sensibilidade do Bitcoin a políticas macro, com o corte “precificado” levando a efeitos neutros de curto prazo. Tendências mais amplas, como influxos institucionais e padrões sazonais, apoiam um potencial de alta, mas a indecisão do Fed e os riscos econômicos globais mantêm os impactos imediatos sob controle.
Novembro tem sido historicamente um dos meses de melhor desempenho do Bitcoin, com retornos positivos em 8 dos últimos 12 anos, com média de 46,02% de retornos. No geral, permanecemos moderadamente risk-on e vemos um caminho crível para o Bitcoin superar seu recorde histórico antes do final do ano.
Matt Mena
A dissidência hawkish inesperada de um presidente regional do Fed destaca que os movimentos futuros estão se tornando mais controversos.
Michael Pearce
Análise Técnica e Níveis de Suporte do Bitcoin
A análise técnica oferece insights-chave sobre os movimentos de preço do Bitcoin, com níveis de suporte e resistência orientando traders em tempos voláteis. Atualmente, o Bitcoin está lutando para se manter acima de US$ 112.000, um nível considerado crítico para evitar quedas mais acentuadas. Mapas de calor de liquidação mostram ordens densas perto de US$ 107.000, sugerindo que poderia ser um pivô importante se testado. O Índice de Força Relativa (RSI) em prazos curtos está em território sobrecomprado, atingindo 82,3 no gráfico de quatro horas, o que pode sinalizar momentum de alta se a resistência for rompida. Dados de trading revelam dominância de vendedores, pois o delta de volume cumulativo da Hyblock mostra pressão constante limitando ganhos. Exemplos históricos corroboram isso: fases de compressão com fundos mais altos e topos mais baixos frequentemente precedem grandes picos de volatilidade. Breakouts passados levaram a saltos de preço de 35% a 44% em semanas, destacando por que esses padrões importam. Analistas como Sam Price enfatizam que um fechamento semanal acima de US$ 114.000 é necessário para confirmar força bullish e evitar quedas adicionais.
As visões variam amplamente; alguns focam em barreiras psicológicas e RSI para entradas, enquanto outros destacam o volume de compra fraco como um risco. Por exemplo, a chamada bullish de Jelle prevê um aumento de 35% para US$ 155.000 com base no RSI, enquanto a visão bearish da Glassnode alerta para correções para US$ 106.000 devido ao esgotamento do ciclo tardio. Essa divisão mostra por que uma abordagem combinada usando dados técnicos e on-chain funciona melhor. Sintetizando isso, a análise técnica é vital para gerenciamento de risco e identificação de oportunidades de curto prazo, mas não deve ficar isolada. O Bitcoin se manter acima de US$ 112.000 é crucial para o momentum bullish, e um breakout claro acima de US$ 118.000 poderia impulsionar os preços em direção a US$ 120.000 ou mais, alinhando-se com tendências históricas em que níveis-chave desencadeiam grandes mudanças.
O Bitcoin precisa de um fechamento semanal acima de US$ 114.000 para evitar uma correção mais profunda e reafirmar a força bullish.
Sam Price
Embora eu sinta que o macro é solidamente bullish e o topo ainda não foi atingido, isso atualmente parece mais uma bomba de saída de curto prazo do que acumulação. O tempo dirá.
Material Indicators
Sentimento de Investidores Institucionais e de Varejo
O sentimento dos investidores dos setores institucionais e de varejo molda o mercado do Bitcoin, com comportamentos diferentes afetando a estabilidade e a volatilidade. As instituições mostraram envolvimento constante, com um influxo líquido de 159.107 BTC no 2º trimestre de 2025 e ETFs de Bitcoin spot registrando cerca de 5,9 mil BTC de influxos em 10 de setembro, o maior salto diário desde meados de julho. Esse suporte institucional ajuda a equilibrar as vendas de mineradores e as oscilações de varejo, construindo um mercado mais resistente. Investidores de varejo adicionam liquidez crucial, mas podem aumentar os movimentos de curto prazo por meio de chamadas emocionais e alavancagem, como visto nas liquidações longas recentes acima de US$ 1 bilhão. Mesmo assim, a conta True Retail Longs and Shorts da Binance mostra mais posições longas durante as quedas, indicando demanda subjacente mesmo em vendas. Fluxos institucionais, como os da MicroStrategy, que detém mais de 632.000 BTC, reforçam o Bitcoin como um ativo de tesouraria e dão suporte fundamental. Tendências históricas sugerem que influxos institucionais frequentemente levam a recuperações, enquanto a atividade de varejo amplifica a volatilidade, criando uma mistura em que ambos são essenciais para a descoberta de preços e o controle de risco.
Os comportamentos contrastam acentuadamente; as instituições visam compras estratégicas de longo prazo, frequentemente defendendo suportes como US$ 110.000, enquanto traders de varejo reagem ao sentimento, aumentando a volatilidade. Durante as notícias recentes do FOMC, a alavancagem de varejo piorou os declínios, mas as compras institucionais aliviaram as vendas, apontando para correções saudáveis em vez de uma virada bear. Essa dinâmica destaca por que observar ambos os lados dá uma visão mais completa. Sintetizando isso, o mercado se beneficia da estabilidade institucional e da liquidez de varejo, auxiliando o crescimento de preço de longo prazo. À medida que a adoção institucional se expande, possivelmente com produtos financeiros mais amplos, a base para ganhos sustentados se fortalece, ligando-se à evolução do Bitcoin como um ativo mainstream.
ETFs de Bitcoin spot dos EUA registraram influxos líquidos de ~5,9 mil BTC em 10 de setembro, o maior influxo diário desde meados de julho. Isso empurrou os fluxos líquidos semanais para positivo, refletindo a renovada demanda por ETFs.
Glassnode
Os influxos de ETFs são quase nove vezes a produção diária de mineração.
Andre Dragosch
Previsões de Especialistas e Perspectiva de Mercado
As previsões de especialistas para o futuro do Bitcoin variam amplamente, baseando-se em padrões técnicos, fatores macro e tendências de mercado. Previsões bullish incluem a expectativa de Jelle de um aumento de 35% para US$ 155.000 a partir de sinais de RSI, e a projeção de Timothy Peterson de US$ 200.000 em 170 dias com base no desempenho passado. Essas são respaldadas por influxos institucionais e sazonalidade favorável, com dados históricos mostrando que outubro tem ganhos fortes desde 2019, com média de 21,89% de retornos. Nesse sentido, visões bearish de analistas da Glassnode alertam que os mercados bull podem estar em uma fase de ciclo tardio, sugerindo vendas para US$ 106.000 devido a pressões de liquidação e compras agressivas limitadas. Evidências do Crypto Fear & Greed Index, agora em ‘Neutro’, refletem a incerteza subjacente e a natureza especulativa da previsão. Casos históricos, como cortes de taxas passados que impulsionaram os preços dos ativos, apoiam argumentos bullish, mas tensões macro atuais, como questões comerciais EUA-China, adicionam riscos que podem conter o otimismo. Por exemplo, Arthur Hayes alertou que tensões econômicas globais podem reduzir o apetite por risco, possivelmente empurrando o Bitcoin para US$ 100.000, mostrando como as opiniões divergem.
As perspectivas colidem sem um vencedor claro; os analistas pesam oportunidades contra perigos. Casos bullish enfatizam o fornecimento fixo do Bitcoin e o uso crescente, enquanto os bearish focam em níveis de resistência e pressões econômicas externas. Essa variedade destaca a complexidade de valorizar mercados voláteis, onde múltiplos fatores devem ser considerados para decisões inteligentes. Sintetizando a perspectiva, é discutivelmente verdade que a avaliação inclina-se para otimismo cauteloso, com suporte institucional, recuperações históricas e sazonalidade sugerindo alta. No entanto, riscos de curto prazo e volatilidade moderam isso, lembrando os participantes a usar estratégias de risco e pesar visões diversas para uma visão completa do caminho do Bitcoin.
Quando o Fed corta as taxas dentro de 2% dos recordes históricos, o S&P 500 subiu em média +14% em 12 meses.
The Kobeissi Letter
A menos que o mercado seja prejudicado por algo inesperado, o Bitcoin provavelmente atingirá novos recordes antes do final do ano, e isso alimentará as altcoins.
Pav Hundal
Papel do Bitcoin no Contexto Macroeconômico
A ligação do Bitcoin com fatores macroeconômicos mudou, com pesquisas da NYDIG destacando sua mudança para um “barômetro de liquidez” em vez de um hedge de inflação estável. De acordo com Greg Cipolaro, Chefe Global de Pesquisa da NYDIG, o Bitcoin tem laços inconsistentes com a inflação, enfraquecendo seu papel de ouro digital. Em vez disso, ele mostra uma correlação inversa mais forte com o Índice do Dólar Americano, subindo quando o dólar enfraquece, muito parecido com a história do ouro. Essa mudança reflete a integração mais profunda do Bitcoin no financiamento tradicional, onde as taxas de juros e a oferta de moeda agora impulsionam seus preços. Evidências de dados passados indicam que o Bitcoin geralmente ganha com a queda das taxas e políticas expansionárias, pois custos mais baixos para ativos sem rendimento e mais liquidez apoiam os valores. Os cortes de taxa de 2020, por exemplo, precederam grandes altas do Bitcoin, correspondendo a padrões em reservas de valor tradicionais. No entanto, a cena atual de políticas divididas do Fed e tensões econômicas globais, como questões comerciais EUA-China, traz volatilidade que pode superar os benefícios. Análise comparativa com o ouro mostra que ambos reagem aos movimentos do dólar, mas não são correlacionados, servindo papéis complementares em portfólios.
Perspectivas sobre o papel macro do Bitcoin debatem sua função principal; alguns investidores ainda o veem como um hedge de inflação, enquanto outros enfatizam sua sensibilidade à liquidez. Essa complexidade significa que o comportamento do Bitcoin combina influências do financiamento tradicional com suas características técnicas únicas, exigindo que os investidores ajustem as estratégias à medida que as correlações evoluem. Sintetizando isso, a maturação do Bitcoin sugere que é melhor visto como um hedge contra o risco cambial e a liquidez global, não apenas a inflação. À medida que a adoção institucional e os regulamentos avançam, os laços do Bitcoin com variáveis macro provavelmente se apertarão, orientando abordagens de investimento mais refinadas no mundo cripto em mudança.
A comunidade gosta de apresentar o Bitcoin como um hedge de inflação, mas infelizmente, aqui, os dados simplesmente não apoiam fortemente esse argumento.
Greg Cipolaro
O Bitcoin também tem uma correlação inversa com o dólar americano. Embora a relação seja um pouco menos consistente e mais nova que a do ouro, a tendência está lá.
Greg Cipolaro
