La crisi del pensiero a breve termine nello sviluppo crypto
Sapete, l’industria delle criptovalute sta affrontando una crisi profonda di pensiero a breve termine che mette seriamente a rischio la sua sopravvivenza e crescita a lungo termine. Rosie Sargsian, responsabile della crescita di Ten Protocol, definisce questo fenomeno ‘sunk-cost-maxxing’, un difetto sistemico in cui i progetti abbandonano la nave al primo segno di difficoltà invece di perseverare nello sviluppo a lungo termine. Comunque, il settore ha ridotto i cicli di prodotto da 3-4 anni ai tempi delle ICO a soli 18 mesi oggi, rendendo quasi impossibile costruire infrastrutture solide.
L’analisi di mercato rivela che i finanziamenti venture in crypto sono crollati di quasi il 60% nel secondo trimestre del 2025, spingendo i fondatori a cambiare rapidamente direzione piuttosto che creare prodotti duraturi. Questa crisi di liquidità costringe i team a inseguire tendenze effimere, spesso ignorando la loro tecnologia o visione centrale. A questo proposito, i continui cambiamenti bloccano un vero product-market fit, che di solito richiede anni, non mesi, per svilupparsi.
Sean Lippel di FinTech Collective condivide queste preoccupazioni, indicando la resistenza contro i piani di vesting token di 5+ anni di A16z che potrebbero favorire la sostenibilità. È probabilmente vero che questa opposizione mostra come il sistema favorisca i guadagni rapidi rispetto al valore duraturo.
A differenza del consiglio tradizionale di evitare i costi irrecuperabili, le crypto lo hanno distorto in un estremo in cui nessuna idea ha una possibilità equa. Una crescita lenta o difficoltà di fundraising innescano pivot istantanei, non aggiustamenti ponderati.
In sostanza, il ciclo di 18 mesi è una crepa strutturale nelle fondamenta delle crypto. Le infrastrutture reali richiedono 3-5 anni, ma le pressioni di mercato lo rendono inaccessibile per la maggior parte, intrappolando tutto in un loop dove nulla matura.
Consiglio aziendale tradizionale: non cadere nella fallacia del costo irrecuperabile. Se qualcosa non funziona, cambia direzione. Le crypto hanno preso questo e hanno fatto sunk-cost-maxxing. Ora nessuno rimane con nulla abbastanza a lungo per sapere se funziona. Primo segno di resistenza: cambia direzione. Crescita lenta degli utenti: cambia direzione. Fundraising che diventa difficile: cambia direzione.
Rosie Sargsian
Minaccia AI e attenzione mal allocata nelle crypto
Mentre i fondatori crypto si ossessionano per l’hype a breve termine, i giganti dell’AI come OpenAI, Google e Anthropic stanno cementando monopoli sui dati che potrebbero rendere irrilevanti le vittorie decentralizzate. Stanno investendo centinaia di milioni in addestramento proprietario, costruendo barriere insormontabili. Questo è un rischio esistenziale per la posizione tecnologica delle crypto.
Guardate TeraWulf: è passata dal mining crypto all’AI, ottenendo 500 milioni di dollari in note e 3 miliardi con Morgan Stanley. Questa mossa mostra dove sta crescendo l’infrastruttura reale. La partecipazione di 1,4 miliardi di dollari di Google in TeraWulf sigilla il passaggio all’AI come gioco computazionale principale.
Le aziende AI creano loop autoalimentanti in cui i dati degli utenti migliorano i modelli, accelerando il loro vantaggio. I nuovi arrivati affrontano costi elevatissimi per recuperare, e gli esperti dicono che le crypto hanno circa due anni prima che questi monopoli si consolidino.
L’approccio frammentato delle crypto si scontra con il lavoro di squadra dell’AI; i fondatori si fissano sulla velocità del token ignorando le battaglie sui dati. Questo errore genera infiniti cloni DeFi invece di protocolli per un uso equo dei dati.
In definitiva, le crypto devono scegliere: costruire strumenti per fermare i monopoli sui dati o svanire mentre l’AI prende il sopravvento. L’opportunità nell’attribuzione dei dati batte la DeFi, gli effetti di rete sono più forti e le regolamentazioni lo richiederanno—eppure le priorità rimangono distorte.
Un gruppo di investitori + operatori + influencer di DC mi ha guardato come se fossi pazzo a una recente cena di settore quando ho detto che sostenevo il vesting di 5+ anni sui token di A16z come parte della nuova legislazione sulla struttura di mercato. È follia quanti fondatori ho visto arricchirsi che non hanno costruito nulla di duraturo nelle crypto.
Sean Lippel
Crescita dei ricavi onchain tra le sfide di sviluppo
Nonostante la corsa, i ricavi onchain dalle commissioni utente sono destinati a raggiungere 19,8 miliardi di dollari nel 2025, secondo un rapporto 1kx. Questo copre i pagamenti per scambi, app e altro, segnalando un passaggio dalla speculazione all’uso reale. Le commissioni sono decuplicate dal 2020, crescendo circa il 60% all’anno.
La prima metà del 2025 da sola ha visto 9,7 miliardi di dollari in commissioni, mostrando una rapida adozione nonostante i problemi di sviluppo. Le commissioni indicano utilità ripetuta, separando le reti solide dai fallimenti man mano che le regole si stringono. Questo si allinea con le tendenze DeFi e delle app consumer dove le commissioni significano trazione reale.
Anche le risorse reali tokenizzate stanno esplodendo, con un valore esclusi gli stablecoin superiore a 35 miliardi di dollari entro la fine del 2025. Grandi player come JPMorgan e BlackRock si stanno tuffando, dimostrando che la finanza tradizionale vede il potenziale della blockchain per l’efficienza.
È un paradosso: i ricavi salgono mentre l’infrastruttura arranca a causa dei continui cambi di direzione. Gli utenti pagano, ma la tecnologia sottostante fatica ad avanzare.
In breve, l’aumento delle commissioni segna il passaggio delle crypto a una classe di asset legittima, nonostante gli ostacoli. Questa crescita potrebbe orientare i costruttori verso aree collaudate, forse innescando approcci più stabili.
Consideriamo le commissioni pagate come il miglior indicatore, riflettendo un’utilità ripetibile che utenti e aziende sono disposti a pagare.
Lasse Clausen, Christopher Heymann, Robert Koschig, Clare He e Johannes Säuberlich
Evoluzione della sicurezza e coordinamento del settore
La sicurezza crypto è maturata dal caos al lavoro di squadra, con le perdite da hack diminuite del 37% nel terzo trimestre 2025 a 509 milioni di dollari, secondo CertiK. Questo è un calo significativo rispetto ai 1,7 miliardi del primo trimestre, mostrando che pratiche migliori e collaborazione stanno dando frutti.
Portafogli come MetaMask, Phantom e altri si sono uniti alla Security Alliance per una rete globale di difesa dal phishing. Questo affronta i 400 milioni di dollari rubati nel primo semestre 2025 utilizzando segnalazioni per contrassegnare i siti malevoli più velocemente, riducendo i falsi allarmi.
Il framework Safe Harbor protegge legalmente gli hacker etici, permettendo loro di mettere al sicuro i fondi durante gli exploit se li restituiscono in 72 ore per un compenso fino al 10%, massimo 1 milione di dollari. Bilancia ricompensa e responsabilità.
Rispetto ai vecchi sforzi dispersi, questo coordinamento segna un progresso reale. I ricercatori una volta rischiavano zone grigie legali; ora, sistemi strutturati proteggono meglio gli utenti.
Man mano che le crypto crescono, una sicurezza forte è chiave per la fiducia e l’integrazione con la finanza tradizionale, possibilmente incoraggiando costruzioni a più lungo termine.
Ci siamo uniti per lanciare una rete globale di difesa dal phishing che può proteggere più utenti in tutto l’ecosistema.
Team MetaMask
Fallimenti degli airdrop e modelli di distribuzione sostenibili
Gli airdrop crypto falliscono a tassi scioccanti, con l’88% dei token che perde valore in tre mesi, mostrano i dati DappRadar. Oltre 20 miliardi di dollari in airdrop sono falliti dal 2017, indicando distribuzione difettosa e mancanza di uso reale.
Storie di successo come Optimism utilizzano distribuzioni scaglionate o mirate per frenare le vendite. Robert Hoogendoorn di DappRadar dice che legare i token all’attività on-chain premia i veri fan, non i cercatori di profitto rapido. Jackson Denka, CEO di Azura, sostiene che protocolli deboli condannano comunque gli airdrop; solo progetti utili e generanti ricavi mantengono valore.
Kanny Lee di SecondSwap sottolinea sblocchi lenti per evitare di inondare i mercati. L’airdrop senza VC di Hyperliquid mostra che la focalizzazione sulla comunità funziona meglio. Strategie ponderate possono ridurre gli alti tassi di fallimento.
Distribuzioni frettolose per l’hype spesso portano a crolli rapidi, poiché i destinatari incassano istantaneamente invece di rimanere.
Questo rispecchia il più ampio short-termism crypto; gli airdrop privilegiano la crescita rapida rispetto a economie sane, alimentando la speculazione rispetto alla costruzione reale.
Alcuni degli airdrop di maggior successo hanno utilizzato distribuzione scaglionata, per esempio Optimism, o distribuzione molto mirata, come modi per limitare la vendita da parte della comunità. Tuttavia, non c’è una ricetta di successo unica, e tutto si riduce a distribuzione, product-market fit e utilità del token.
Robert Hoogendoorn
Traiettoria futura e imperativi strategici
Il futuro delle crypto dipende dal correggere i cicli di sviluppo per evitare di rimanere bloccati nella speculazione. Gli esperti avvertono che ha circa due anni per affrontare i problemi centrali prima che si cementino. Questa urgenza richiede svolte nette, non più inseguimento dell’hype.
I modelli AI stanno avanzando rapidamente, con sessioni di addestramento che utilizzano dati raccolti. Ognuna stringe la presa centralizzata, rendendo più difficile sfidare. L’effetto volano significa che i ritardatari affrontano barriere enormi senza che le crypto intervengano sui diritti dei dati.
I flussi di denaro istituzionali vanno all’infrastruttura computazionale, come la raccolta di 500 milioni di dollari di TeraWulf. Se inquadrata come essenziale, non speculativa, questa liquidità potrebbe finanziare lavori critici a lungo termine.
Gli ottimisti pensano che le crypto rimangano rilevanti comunque, ma la realtà dice il contrario. Non c’è via di mezzo in cui la mania del token coesiste con il dominio dei dati dell’AI.
Alla fine, battere lo short-termism è la priorità assoluta delle crypto. Abbracciare costruzioni sostenibili, denaro paziente e strumenti anti-monopolio per realizzare la promessa della decentralizzazione—o rischiare di diventare una nota a piè di pagina nell’era dell’AI.
Il problema è che non puoi costruire nulla di significativo in 18 mesi. Le infrastrutture reali richiedono almeno 3-5 anni. Un vero product-market fit richiede iterazione per anni, non trimestri. Ma se stai ancora lavorando sulla narrativa dell’anno scorso, sei denaro morto. Gli investitori ti ghostano. Gli utenti se ne vanno.
Rosie Sargsian
Sarah Johnson, un’esperta di infrastrutture blockchain con 15 anni in fintech, aggiunge: “Lo sviluppo crypto sostenibile richiede di passare dalle metriche trimestrali a roadmap pluriennali. Il settore deve abbracciare periodi di vesting più lunghi e capitale paziente per costruire infrastrutture che durino.” Questa intuizione evidenzia la necessità di cambiamenti profondi nel modo in cui i progetti pianificano e finanziano il loro lavoro.
