Performance del Tesoro Bitcoin di Metaplanet Sotto la Pressione del Mercato
La società di investimenti giapponese Metaplanet ha riportato un calo significativo del 39% nelle plusvalenze della valutazione Bitcoin per il terzo trimestre del 2025, scendendo a 10,6 miliardi di yen (1,4 miliardi di dollari) rispetto ai 17,4 miliardi di yen (2,4 miliardi di dollari) del trimestre precedente. Questo forte calo riflette la pressione continua sui tesori Bitcoin aziendali dopo il crollo del mercato crypto di 19 miliardi di dollari di ottobre, che ha visto Bitcoin scendere al di sotto del costo medio di acquisizione di numerose società di tesoreria. Tuttavia, Metaplanet ha sottolineato che il suo Bitcoin Treasury Business continua a progredire costantemente secondo il piano e non dipende dalle fluttuazioni di prezzo a breve termine, mantenendo la sua strategia a lungo termine nonostante le attuali difficoltà di mercato.
Le partecipazioni Bitcoin della società sono in negativo dal crollo del mercato, con la società di investimenti che ha acquisito Bitcoin a un costo medio di 108.000 dollari per moneta, quasi il 5% al di sotto dell’attuale prezzo BTC di 103.000 dollari. Metaplanet detiene 30.823 bitcoin e mira ad acquisire 210.000 Bitcoin entro la fine del 2027 attraverso opportunità di finanziamento azionario. La società ha riportato un costo di ammortamento delle azioni di 26 milioni di dollari per il terzo trimestre, che si riferisce ai costi totali associati all’emissione di nuove azioni durante questo periodo e serve come indicatore del costo di raccolta di capitale per l’azienda.
L’analista Kashyap Sriram ha evidenziato la posizione in negativo in un post su X, notando che l’enorme posizione è ora del 5% in negativo. L’analista ha anche criticato il recente prestito garantito da Bitcoin di 100 milioni di dollari di Metaplanet, che ha raccolto per acquistare più BTC nel tentativo di abbassare il loro costo totale di base. La società di investimenti ha ottenuto il prestito di 100 milioni di dollari il 31 ottobre utilizzando le sue partecipazioni Bitcoin come garanzia, rappresentando una mossa strategica per navigare le condizioni di mercato difficili mantenendo i suoi obiettivi di accumulo.
Il prezzo delle azioni di Metaplanet è sceso di oltre il 27% nell’ultimo mese e di oltre il 6,5% negli ultimi cinque giorni, secondo i dati di Yahoo Finance. La performance azionaria della società è stata anche influenzata da rapporti che il Japan Exchange Group (JPX) stava esplorando nuove restrizioni sulle società quotate che detengono criptovalute. Tuttavia, l’amministratore delegato di Metaplanet, Simon Gerovich, ha chiarito che le preoccupazioni del JPX si applicano solo alle società con processi di approvazione carenti che potrebbero aver aggirato le regole di governance o di divulgazione.
Il Bitcoin Treasury Business della Società continua a progredire costantemente secondo il piano e non dipende dalle fluttuazioni di prezzo a breve termine
Metaplanet
La società possiede 30.823 bitcoin a un costo medio di acquisizione di 108.000 dollari/BTC. L’enorme posizione è ora del 5% in negativo
Kashyap Sriram
Impatto del Crollo del Mercato di Ottobre sulle Strategie Bitcoin Aziendali
Il crollo del mercato crypto di ottobre 2025 ha creato una pressione significativa sui tesori Bitcoin aziendali, con Bitcoin che è sceso al di sotto del costo medio di acquisizione di numerose società di tesoreria. Questo ha segnato il primo ottobre in negativo per Bitcoin in sette anni, interrompendo la tendenza storica ‘Uptober’ di guadagni costanti che aveva caratterizzato la performance della criptovaluta dal 2013. Il crollo del mercato di 19 miliardi di dollari del 10 ottobre ha creato un’incertezza diffusa e ha costretto i detentori aziendali a rivalutare le loro strategie di gestione del tesoro di fronte a valutazioni in calo.
I dati storici di CoinGlass rivelano che ottobre ha registrato rendimenti medi del 20,14% dal 2013, rendendo il calo del 2025 un chiaro valore anomalo nei modelli di performance stagionale di Bitcoin. La rarità di tali eventi sottolinea la volatilità intrinseca di Bitcoin, dove fattori come tensioni geopolitiche e politica monetaria possono prevalere sulle tendenze passate. L’analista Jelle ha sottolineato l’importanza di questa deviazione, evidenziando la necessità di una forte chiusura per evitare la prima chiusura di ottobre in negativo in sette anni, mentre Crypto Damus ha definito la volatilità ‘niente di normale’, evidenziando che ottobre è statisticamente il secondo miglior mese per BTC storicamente.
Questo ambiente di mercato ha riportato alla memoria i precedenti mercati ribassisti, come il 2018, dove un ottobre in negativo ha portato a un forte calo del 36,57% a novembre, aggiungendosi alle attuali preoccupazioni di mercato. I dati on-chain e gli indicatori di sentiment di mercato hanno mostrato che Bitcoin ha faticato a mantenere i livelli di supporto chiave, con la pressione di vendita che ha dominato il mese. L’interruzione della serie Uptober suggerisce possibili cambiamenti nel più ampio ciclo rialzista, spingendo gli investitori a ripensare i loro approcci al rischio e i gestori del tesoro aziendale ad adeguare le loro strategie di accumulo di conseguenza.
Alcuni trader vedono questa deviazione come una preparazione per rally più grandi a novembre, citando modelli in cui ottobre deboli hanno portato a rendimenti medi trimestrali dell’11%. L’analisi di Timothy Peterson suggerisce che i rari cali spesso precedono recuperi significativi, potenzialmente preparando il terreno per guadagni. Tuttavia, altri analisti sostengono che l’esaurimento del ciclo o pressioni esterne inaspettate potrebbero interrompere questi modelli, aggiungendo più incertezza alla pianificazione aziendale e alle decisioni di gestione del tesoro Bitcoin.
Ultimo giorno del mese – abbiamo bisogno di una forte candela verde oggi o vedremo la nostra prima chiusura di ottobre in negativo in 7 anni
Jelle
Non c’è niente di “normale” in questa volatilità BTC Ottobre è statisticamente il 2° miglior mese dell’anno per BTC Questo è il peggior ottobre dal mercato ribassista del 2018 e solo il 3° ottobre in negativo dal 2013
CRYPTO Damus
Panorama del Tesoro Bitcoin Aziendale e Risposte Strategiche
Il panorama del tesoro Bitcoin aziendale si è evoluto significativamente, con società come Metaplanet che implementano strategie sofisticate per gestire le loro partecipazioni di asset digitali. Metaplanet, conosciuta anche come “La Strategia dell’Asia”, rappresenta uno dei principali detentori aziendali di Bitcoin insieme a società come MicroStrategy, che ha riportato di detenere 640.808 BTC alla fine di ottobre 2025. Questi tesori aziendali detengono collettivamente oltre 1,32 milioni di BTC, rappresentando il 6,6% dell’offerta totale di Bitcoin, con MicroStrategy da sola che rappresenta il 48% di queste partecipazioni aziendali.
L’approccio di Metaplanet prevede l’utilizzo di opportunità di finanziamento azionario per finanziare acquisizioni Bitcoin evitando il debito, come dimostrato dal loro recente prestito garantito da Bitcoin di 100 milioni di dollari ottenuto utilizzando le partecipazioni esistenti come garanzia. Questa strategia differisce dal modello di accumulo costante di MicroStrategy, che ha visto la società acquistare 31.466 BTC a luglio 2025, 7.714 BTC ad agosto, 3.526 BTC a settembre e solo 778 BTC a ottobre—la loro acquisizione mensile più piccola dell’anno. Gli approcci variabili riflettono diverse tolleranze al rischio e strategie di allocazione del capitale tra i detentori aziendali di Bitcoin.
Il Tesoriere Aziendale Shirish Jajodia di MicroStrategy ha sottolineato che grandi acquisti Bitcoin sono fattibili grazie al volume di trading sostanziale di Bitcoin, consentendo acquisizioni massive senza impattare significativamente i prezzi. Questa intuizione si applica ampiamente alla gestione del tesoro aziendale in crypto, dove la strategia di esecuzione diventa importante quanto il tempismo di acquisizione. L’attività di accumulo in raffreddamento tra i detentori aziendali alla fine del 2025 riflette condizioni di mercato più difficili e sfide di raccolta di capitale, con i premi di emissione azionaria in calo dal 208% al 4% secondo l’analista di CryptoQuant JA Maartun.
Altre società come Bitmine e Sharplink Gaming stanno tentando strategie simili di tesoro Bitcoin ma con diversi livelli di rischio e metodologie. Questo cambiamento più ampio segnala che gli asset digitali stanno diventando opzioni di tesoreria legittime, aiutando il mercato a maturare e stabilizzarsi. L’approccio aziendale in evoluzione sta passando da un accumulo aggressivo a strategie più bilanciate che mescolano crescita con sicurezza finanziaria, indicando un mercato in maturazione dove le società adeguano i piani in base al flusso di cassa, alle condizioni di mercato e agli obiettivi a lungo termine.
Perché? Perché c’è semplicemente troppa domanda istituzionale, e quella domanda sta crescendo.
Keith Alan
Ambiente Normativo e il Suo Impatto sulle Partecipazioni Crypto Aziendali
Il panorama normativo per le partecipazioni in criptovalute aziendali si sta evolvendo rapidamente, con implicazioni significative per società come Metaplanet che gestiscono tesori Bitcoin sostanziali. Il Japan Exchange Group (JPX) ha esplorato nuove restrizioni sulle società quotate che detengono criptovalute, creando ulteriore pressione sulle società con significativa esposizione ad asset digitali. Questi sviluppi normativi arrivano in mezzo a sforzi globali più ampi per stabilire quadri più chiari per gli asset digitali, incluso il Regolamento sui Mercati degli Asset Crypto (MiCA) dell’Unione Europea e il GENIUS Act degli Stati Uniti.
L’amministratore delegato di Metaplanet, Simon Gerovich, ha affrontato direttamente le preoccupazioni del JPX, affermando che si applicano solo alle società con processi di approvazione carenti che potrebbero aver aggirato le regole di governance o di divulgazione. Questo chiarimento suggerisce che le strategie Bitcoin aziendali ben gestite potrebbero affrontare meno ostacoli normativi, sebbene la natura in evoluzione della regolamentazione delle criptovalute richieda un monitoraggio e un adattamento continui. L’Autorità Monetaria di Hong Kong (HKMA) ha reso la tokenizzazione una parte centrale del suo piano Fintech 2030, impegnandosi ad accelerare la tokenizzazione degli asset finanziari del mondo reale e a dare l’esempio emettendo regolarmente obbligazioni governative tokenizzate.
Standard Chartered prevede 2.000 miliardi di dollari in asset del mondo reale tokenizzati entro il 2028, e le stablecoin regolamentate hanno raggiunto un record di 300 miliardi di dollari in offerta totale, indicando la crescente integrazione istituzionale della tecnologia blockchain. Le partnership tra gruppi come Circle, ClearBank e Deutsche Börse stanno riducendo i rischi di regolamento e i costi operativi, aumentando l’adozione istituzionale. Tuttavia, approcci normativi diversi, come i limiti del Giappone sull’emissione di stablecoin ai giocatori autorizzati e le preoccupazioni del Comitato Europeo per il Rischio Sistemico sulle stablecoin multi-emittenti che indeboliscono le valute, creano un panorama frammentato che influisce sulla stabilità del mercato.
La crescente adozione della blockchain da parte della finanza tradizionale e dei governi mostra l’ecosistema crypto in maturazione, supportando la stabilità del mercato a lungo termine e potenzialmente abilitando un’adozione più ampia. Le reti con enfasi sulla conformità e sul design pronto per le istituzioni, come quelle perseguite dai detentori aziendali, potrebbero beneficiare di questa evoluzione normativa. Allineare regole chiare con progressi tecnologici potrebbe alimentare più innovazione e integrazione nella finanza mainstream, sebbene le società debbano rimanere vigili sui requisiti normativi in cambiamento in diverse giurisdizioni.
L’HKMA accelererà la tokenizzazione degli asset del mondo reale (RWA), inclusi gli asset finanziari, e darà l’esempio regolarizzando l’emissione di obbligazioni governative tokenizzate ed esplorando il concetto di tokenizzazione dei titoli del Fondo di Scambio.
Hong Kong Monetary Authority
Domanda Bitcoin Istituzionale e Fondamentali di Mercato
La domanda istituzionale per Bitcoin rimane robusta nonostante le pressioni di mercato a breve termine, con dati che mostrano che le istituzioni hanno aumentato le partecipazioni Bitcoin di 159.107 BTC nel Q2 2025. Gli ETF Bitcoin spot hanno registrato afflussi sostanziali, inclusi 3,24 miliardi di dollari in una settimana, segnalando una forte fiducia istituzionale nella proposta di valore a lungo termine di Bitcoin. Questo supporto istituzionale spesso attutisce i cali di mercato, rinforzando i pavimenti di prezzo e mitigando oscillazioni di prezzo estreme, come osservato nelle difese dei supporti chiave da parte di balene detentrici a breve termine durante periodi volatili.
Esempi concreti di attività istituzionale includono gli ETF Bitcoin spot statunitensi che hanno registrato afflussi netti di circa 5,9k BTC il 10 settembre, rappresentando il più grande afflusso giornaliero da metà luglio e spingendo i flussi netti settimanali in territorio positivo. I modelli storici dei cicli precedenti, particolarmente nel 2021-2022, indicano che afflussi istituzionali sostenuti spesso precedono grandi rally di mercato, sottolineando il loro ruolo nella stabilità del mercato e nella scoperta efficiente dei prezzi. Le dinamiche domanda-offerta create dagli acquisti istituzionali, che spesso superano la produzione mineraria giornaliera di Bitcoin di 450 BTC, potrebbero guidare l’apprezzamento del prezzo a lungo termine.
Mike Novogratz ha sottolineato che l’adozione istituzionale di Bitcoin continua ad accelerare, creando un forte supporto fondamentale per prezzi più alti nonostante la volatilità a breve termine. Questa fiducia istituzionale è visibile in società come Metaplanet, che ha acquistato 5.419 BTC per 632,53 milioni di dollari per diventare il quinto detentore aziendale più grande, e in acquisti costanti durante i cali di prezzo. Tutta questa azione istituzionale costruisce una base per la resilienza del mercato nonostante le oscillazioni a breve termine, con acquisti aziendali e ETF che creano domanda strutturale che supporta la stabilità dei prezzi.
A differenza della stabilità istituzionale, l’attività retail spesso amplifica la volatilità a breve termine grazie alla speculazione e all’alta leva. L’interesse aperto nei mercati dei futures perpetui fluttua tra 46 miliardi e 53 miliardi di dollari, indicando un confronto serrato tra posizioni rialziste e ribassiste che può portare a movimenti di prezzo rapidi. Il Conto Long e Short Retail Reale su Binance ha mostrato posizioni long aumentate durante recenti cali di prezzo, suggerendo domanda retail sottostante nonostante vendite più ampie, creando opportunità di acquisto ai livelli di supporto ma anche esacerbando la volatilità in tempi incerti.
Gli ETF Bitcoin spot statunitensi hanno visto afflussi netti di ~5,9k BTC il 10 settembre, il più grande afflusso giornaliero da metà luglio. Questo ha spinto i flussi netti settimanali positivi, riflettendo la rinnovata domanda ETF
Analisti Glassnode
L’adozione istituzionale di Bitcoin continua ad accelerare, creando un forte supporto fondamentale per prezzi più alti nonostante la volatilità a breve termine
Mike Novogratz
Analisi Tecnica e Prospettiva di Prezzo per le Partecipazioni Bitcoin
L’analisi tecnica fornisce intuizioni cruciali nei movimenti di prezzo di Bitcoin, con zone di supporto critiche che includono 112.000 dollari, 104.000 dollari e 113.000 dollari, mentre la resistenza è osservata vicino a 118.000–119.000 dollari e 122.000 dollari. Questi benchmark aiutano a identificare potenti punti di svolta, offrendo un quadro oggettivo per i gestori del tesoro aziendale che navigano l’attuale volatilità. La formazione di minimi più alti vicino a 109.500 dollari suggerisce interesse degli acquirenti a livelli più bassi, mentre la resistenza alla media mobile esponenziale di 20 giorni di 115.945 dollari dimostra una pressione di vendita persistente che influisce sulle valutazioni del tesoro aziendale.
Le mappe di liquidazione rivelano quasi 8 miliardi di dollari in posizioni short vulnerabili raggruppate attorno a 118.000–119.000 dollari, indicando che ripulire questa zona potrebbe innescare breakout significativi forzando liquidazioni e riducendo la pressione di vendita complessiva. Modelli tecnici come la formazione doppio fondo, con rimbalzi dal supporto di 113.000 dollari e una rottura del collo a 117.300 dollari, mirano a circa 127.500 dollari se completata. Allo stesso modo, un modello triangolo simmetrico sui grafici giornalieri mira a 137.000 dollari, allineandosi con l’estensione Fibonacci 1.618 a 134.700 dollari, fornendo potenziali obiettivi di rialzo per i detentori aziendali.
La salita dell’RSI da livelli neutri segnala un momentum rialzista in costruzione, supportato da istanze storiche dove violazioni di resistenze chiave hanno portato a salti di prezzo significativi del 35% al 44% in cicli di mercato precedenti. Daan Crypto Trades ha sottolineato 112.000 dollari come supporto chiave a breve termine, notando che idealmente i prezzi non dovrebbero rivisitare quel livello per mantenere la struttura rialzista. Tuttavia, fallimenti nel mantenere supporti critici come 107.000 dollari potrebbero minare la prospettiva rialzista, potenzialmente innescando modelli ribassisti o correzioni più profonde che metterebbero ulteriore pressione sui tesori Bitcoin aziendali.
Le previsioni esperte per il percorso di Bitcoin riflettono incertezze incorporate, con visioni rialziste che includono l’analisi di Timothy Peterson che suggerisce una probabilità del 50% che Bitcoin raggiunga 140.000 dollari basata su modelli statistici, mentre altri come Charles Edwards mirano a 150.000 dollari o più, citando afflussi istituzionali e adozione più rapida. Le prese ribassiste avvertono di possibili cali a 100.000 dollari o inferiori se i livelli di supporto chiave falliscono, sottolineando i rischi in condizioni volatili. L’RSI stocastico settimanale che innesca segnali rialzisti ha storicamente portato guadagni medi del 35%, dando supporto tecnico per obiettivi di prezzo che i detentori aziendali monitorano per la pianificazione strategica.
Idealmente non vorrei vedere il prezzo rivisitare quello
Daan Crypto Trades
112.000 dollari come supporto chiave a breve termine
Daan Crypto Trades
Gestione del Rischio nelle Operazioni del Tesoro Bitcoin Aziendale
Un’efficace gestione del rischio si rivela cruciale per i tesori Bitcoin aziendali in condizioni di mercato volatili, richiedendo strategie che bilancino potenziali guadagni con protezione contro movimenti di prezzo improvvisi. L’approccio di Metaplanet di garantire un prestito di 100 milioni di dollari garantito da Bitcoin utilizzando le partecipazioni esistenti come garanzia rappresenta una tattica di gestione del rischio, consentendo alla società di acquistare più BTC per abbassare il loro costo totale di base mantenendo la liquidità. Questa strategia differisce dall’approccio di accumulo sistematico di MicroStrategy, che prevede l’acquisto di Bitcoin regolarmente indipendentemente dalle fluttuazioni di prezzo per mitigare i rischi di tempismo.
I livelli tecnici chiave per il monitoraggio continuo includono il supporto a breve termine a 112.000 dollari e la resistenza maggiore tra 118.000–119.000 dollari, con ordini stop-loss strategici posizionati al di sotto di zone critiche come 113.000 dollari per proteggere contro cedimenti che potrebbero innescare correzioni significative. Approcci pratici di gestione del rischio prevedono l’utilizzo di modelli tecnici identificati come formazioni doppio fondo e triangoli simmetrici per stabilire obiettivi di prezzo proiettati e adeguare appropriatamente le dimensioni delle posizioni, assicurando che le attività del tesoro aziendale si allineino con i parametri di tolleranza al rischio e gli obiettivi finanziari.
Charles Edwards ha sottolineato che gli acquisti istituzionali rimangono la forza trainante per i prezzi Bitcoin, notando che se quello cambia direzione, le visioni di mercato cambierebbero significativamente. Questo sottolinea l’importanza per i detentori aziendali di monitorare i flussi istituzionali e adeguare le strategie di conseguenza. Implementare piani di accumulo sistematici—acquistando asset regolarmente indipendentemente dai cambiamenti di prezzo—può ridurre i rischi di tempismo e alleviare l’impatto della volatilità sulla performance finanziaria aziendale, particolarmente prezioso nei mercati crypto dove le oscillazioni di prezzo possono essere estreme e imprevedibili.
Filosofie di gestione del rischio contrastanti includono strategie di detenzione a lungo termine che si basano sulla scarsità e sul potenziale di adozione di Bitcoin, contro approcci più attivi che utilizzano breakout tecnici per l’ottimizzazione del portafoglio. Alcune prospettive analitiche raccomandano di ridurre l’esposizione a zone identificate surriscaldate per assicurare guadagni, mentre altre sostengono di mantenere posizioni attraverso potenziali rally se le tendenze sottostanti rimangono supportive. Questa gamma di approcci riflette i diversi obiettivi e tolleranze al rischio dei detentori Bitcoin aziendali che operano in un ambiente normativo e di mercato in evoluzione.
Ma alla fine della giornata, la forza trainante sono gli acquisti istituzionali, e se quello cambia direzione, la mia visione sarà molto diversa
Charles Edwards
