La Pretesa di Babylon sul Bitcoin DeFi: Senza Fiducia con Avvertenze
Babylon Labs, co-fondata dal professore di Stanford David Tse, ha lanciato un sistema che utilizza BitVM3 per permettere al Bitcoin nativo di fungere da garanzia senza fiducia per i prestiti su Ethereum. Sinceramente, è un punto di svolta: gli utenti possono bloccare BTC in depositi personali, con i prelievi gestiti da prove crittografiche verificate su Bitcoin, eliminando completamente i custodi federati. Il token risultante, VaultBTC, è in fase di test su Morpho con liquidità minima, mostrando che è ancora sperimentale. Comunque, questa configurazione affronta grandi difetti nel DeFi attuale. Ad esempio, metodi tradizionali come Wrapped Bitcoin (WBTC) ti obbligano a fidarti di custodi centralizzati che detengono il Bitcoin, rischiando perdite o abusi. Il metodo di Babylon utilizza garanzie crittografiche per eliminare quei bisogni di fiducia, come spiega il loro white paper. Impiega BitVM3 per i controlli degli smart contract, assicurando che i prelievi dipendano da prove degli stati degli smart contract esterni, il che aumenta sicurezza e chiarezza.
A supporto di ciò, il white paper fornisce un esempio: Bob blocca 1 BTC per prendere in prestito 50.000 dollari in stablecoin da Larry, con la liquidazione che scatta se il prezzo del Bitcoin scende sotto quel livello. Questo supera i sistemi in cui ti affidi a intermediari o promesse. La versione di test su Morpho, con solo 14 dollari di liquidità in USDC, dimostra che è agli inizi, ma suggerisce un uso più ampio se si scala. A tal proposito, i confronti mostrano che mentre il nucleo dei depositi di Babylon è senza fiducia, altri come WBTC o la custodia diretta si basano pesantemente sull’onestà di terze parti. Ad esempio, il modello di custode di WBTC è stato criticato durante il depegging di USDe, dove le debolezze degli oracoli hanno causato liquidazioni di massa. Il design di Babylon cerca di ridurre questi rischi con prove crittografiche, ma lotta ancora con le liquidazioni legate ai liquidatori autorizzati.
Sintetizzando con le tendenze di mercato, la mossa di Babylon si adatta alla spinta per una finanza più sicura e decentralizzata. Dopo incidenti come l’attacco USDe su Binance, dove gli oracoli interni sono stati manipolati, gli strumenti senza fiducia sono cruciali. È plausibile che l’approccio di Babylon possa modellare il futuro del DeFi tagliando i legami centrali, portando forse a sistemi crittografici più robusti se i suoi difetti vengono corretti.
I depositi senza fiducia eliminano tutte queste assunzioni di fiducia. Bob e Larry pre-firmano insieme un insieme di transazioni Bitcoin che definiscono i diritti di spesa condizionali.
White Paper di Babylon Labs
Assunzioni di Fiducia nelle Liquidazioni e negli Oracoli
Nonostante il design senza fiducia dei depositi di Babylon, parti come le liquidazioni e gli oracoli di prezzo reintroducono problemi di fiducia che potrebbero minare la sicurezza. Sai, il sistema conta su liquidatori autorizzati per monitorare i prezzi e gli stati dei depositi, rendendo le liquidazioni non permesse ma dipendenti dal loro buon comportamento. Questo assume che abbastanza liquidatori agiscano correttamente, creando punti deboli.
Analiticamente, affidarsi a oracoli di prezzo da Band Protocol e Pyth Network aggiunge ulteriore fiducia. Gli oracoli forniscono dati esterni che innescano le liquidazioni, e se sono imprecisi o lenti, il sistema fallisce. Ad esempio, nel depegging di USDe, l’oracolo interno di Binance è stato manipolato, causando 1 miliardo di dollari in liquidazioni—una chiara lezione su come i difetti degli oracoli diffondono il rischio.
A sostegno di ciò, il white paper afferma che le liquidazioni dipendono dall’accuratezza, velocità e resistenza alla censura degli oracoli. Se un oracolo fallisce, tutto crolla, come nell’hack di GMX v1 dove bug hanno portato a perdite di 40 milioni di dollari. La co-firma di Babylon per combattere la censura non elimina la fiducia, poiché ha ancora bisogno dell’onestà del gruppo, esposta ad attacchi coordinati.
I confronti suggeriscono che le reti di oracoli decentralizzati potrebbero resistere meglio di quelle interne. Nel caso USDe, gli exchange che usavano oracoli esterni su Curve o Uniswap hanno visto piccoli movimenti di prezzo, mentre il setup di Binance è crollato pesantemente. La scelta di Babylon di oracoli con legami, come Band e Pyth, solleva bandiere rosse sulla centralizzazione e i conflitti.
Riassumendo, le lacune di fiducia di Babylon riflettono problemi più ampi del DeFi dove bilanciare decentralizzazione e praticità è difficile. Man mano che la crittografia evolve, eventi come l’interruzione di Hyperliquid nel luglio 2025, che ha richiesto rimborsi di 2 milioni di dollari, sottolineano la necessità di oracoli e liquidazioni solidi. I passi avanti di Babylon sono audaci, ma devono correggere questi buchi di fiducia per evitare futuri pasticci.
Le liquidazioni dipendono da un oracolo di prezzo, quindi ereditano i rischi di accuratezza, tempestività e resistenza alla censura dell’oracolo. Se l’oracolo è sbagliato o ritardato, il sistema prende la decisione sbagliata.
White Paper di Babylon Labs
Analisi Comparativa con i Sistemi DeFi Esistenti
Il sistema di depositi senza fiducia di Babylon è un enorme cambiamento rispetto ai vecchi metodi di garanzia DeFi, come Wrapped Bitcoin (WBTC), eliminando i custodi centralizzati e aumentando la sicurezza con prove crittografiche. In WBTC, devi fidarti di un custode che detiene il Bitcoin, accendendo timori di solvibilità e abuso, come mostrano i drammi di mercato. Il metodo di Babylon permette al Bitcoin nativo di funzionare direttamente su Ethereum senza intermediari, riducendo i rischi di controparte.
Analiticamente, le configurazioni attuali spesso hanno multiple assunzioni di fiducia. Ad esempio, nei prestiti peer-to-peer, mutuatari e finanziatori dipendono da promesse personali o depositi che possono collassare sotto pressione. Babylon automatizza questo con smart contract e BitVM3, assicurando che i diritti condizionali siano applicati automaticamente. Il caso di Bob e Larry nel white paper mostra come le transazioni pre-firmate chiariscano i diritti, riducendo dispute e aumentando l’efficienza.
Le evidenze dal test su Morpho, dove VaultBTC agisce come asset intermedio, permette a depositanti e liquidatori di ritirare BTC senza fiducia, a differenza del modello avvolto di WBTC che dipende dall’integrità del custode. Nel depegging di USDe, i meccanismi simili a WBTC erano deboli contro i trucchi degli oracoli, mentre Babylon mira a bloccare tali rischi con controlli on-chain.
Confrontando con altre tecnologie, come i prestiti confidenziali con Fully Homomorphic Encryption (FHE), Babylon si concentra sulla fiducia della garanzia rispetto alla privacy. FHE permette controlli di credito crittografati senza decodifica, ma Babylon dà priorità all’eliminazione dei pericoli di custodia, chiave per grandi affari. Tuttavia, entrambi hanno mal di testa: FHE con la complessità delle liquidazioni, e Babylon con i legami agli oracoli.
Mescolando con le tendenze, la spinta per sistemi senza fiducia è alimentata da eventi come l’ondata di liquidazioni da 20 miliardi di dollari da USDe, dove i difetti degli exchange hanno amplificato le perdite. Il modello di Babylon potrebbe stabilire un nuovo standard per operazioni cross-chain più sicure, attirando forse grandi player se regge. Man mano che il DeFi cresce, adattare tali innovazioni con regole come MiCA potrebbe diffondere l’uso mentre frena i rischi.
WBTC richiede fiducia perché il Bitcoin che lo sostiene è detenuto da un custode centralizzato che deve essere fidato di non perdere, congelare o abusare dei fondi.
White Paper di Babylon Labs
Impatto Potenziale sugli Ecosistemi Bitcoin ed Ethereum
Il sistema di Babylon potrebbe stringere i legami tra Bitcoin ed Ethereum permettendo al BTC nativo di servire come garanzia nel DeFi di Ethereum. Questo potrebbe espandere il ruolo del Bitcoin oltre il semplice immagazzinamento di valore, costruendo mercati più connessi e liquidi. Ad esempio, i detentori di Bitcoin possono accedere ai prestiti su Ethereum senza scambiare in asset avvolti, alleviando l’attrito e aumentando l’uso del capitale.
Analiticamente, questa fusione corregge le divisioni di liquidità nella crittografia. Attualmente, l’enorme capitalizzazione di mercato del Bitcoin spesso lo tiene fuori dal DeFi focalizzato su Ethereum. Babylon colma questo, simile a come piattaforme cross-chain come LayerZero aiutano gli spostamenti tra catene. Usare BitVM3 per la verifica mantiene la sicurezza di Bitcoin, vitale per guadagnare fiducia da entrambe le parti.
A sostegno di ciò, il token di test su Morpho, sebbene basso in liquidità, mostra potenziale reale. Se scala, potrebbe attrarre più utenti e protocolli, aumentando il valore totale bloccato nel DeFi. Esempi passati, come le stablecoin sintetiche come USDe che hanno raggiunto una capitalizzazione di 14,8 miliardi di dollari entro agosto 2025, dimostrano che le innovazioni di garanzia possono guidare l’adozione se gestiscono i rischi core.
I confronti notano che mentre Babylon migliora l’interoperabilità, aggiunge nuovi pericoli. Affidarsi a Ethereum per gli smart contract espone gli utenti ai suoi ingorghi di rete e alle oscillazioni delle fee. Nel frattempo, il DeFi centrato su Bitcoin potrebbe costare meno ma fare meno. Il pasticcio di USDe su Binance mostra come i legami cross-chain possano esplodere se non ben protetti.
Pesando il quadro generale, l’innovazione di Babylon potrebbe influenzare regolatori e istituzioni. Man mano che le stablecoin e il DeFi affrontano regole più strette sotto atti come il GENIUS Act, i sistemi senza fiducia che riducono i rischi di custodia potrebbero ottenere approvazioni. Questo potrebbe accelerare l’ingresso del Bitcoin nella finanza tradizionale, allineandosi a tendenze dove aziende come Morgan Stanley investono fino al 4% in crittografia, sottolineando l’integrazione sicura.
Babylon ha costruito una proof-of-concept che permette per la prima volta al Bitcoin nativo (BTC) di essere usato senza fiducia come garanzia per prendere in prestito su Ethereum.
David Tse
Sfide e Sviluppi Futuri
Il sistema di depositi senza fiducia di Babylon affronta ostacoli come scalabilità, affidabilità degli oracoli e blocchi all’adozione che devono essere superati per l’uso di massa. L’attuale test su Morpho, con solo 14 dollari di liquidità, significa che è ai primi passi e ha bisogno di una crescita maggiore per dimostrarsi. La scalabilità potrebbe mordere se i volumi aumentano, come visto in altri DeFi durante i periodi di punta.
Analiticamente, dipendere da liquidatori autorizzati e oracoli specifici come Band e Pyth genera rischi di centralizzazione. Se questi attori falliscono o si comportano male, il sistema si incrina, simile al depegging di USDe dove l’oracolo di Binance è stato hackerato. Correggere questo potrebbe significare diffondere le fonti degli oracoli o provare opzioni decentralizzate, ma ciò complica le cose e potrebbe rallentare le liquidazioni.
Contesti extra mostrano che i fallimenti infrastrutturali hanno colpito sia luoghi centralizzati che decentralizzati. Ad esempio, l’interruzione di Hyperliquid nel luglio 2025 ha richiesto rimborsi di 2 milioni di dollari da fallimenti operativi, sottolineando la necessità di piani di rischio solidi. Babylon deve imparare da tali eventi per irrobustirsi, forse attraverso audit continui e sorveglianza della comunità.
Rispetto ad altri progressi, come FHE per i prestiti privati, il focus sulla fiducia di Babylon potrebbe aver bisogno di aggiunte di privacy per un appeal più ampio. Ma l’obiettivo principale è ridurre i rischi di custodia, allineandosi alle richieste del mercato per un DeFi più sicuro. I cambiamenti di regole, come le richieste di trasparenza per le stablecoin di MiCA, potrebbero anche guidare il percorso di Babylon richiedendo determinate salvaguardie.
Concludendo, il successo di Babylon dipende da aggiornamenti costanti e fiducia della comunità. Se mostra grinta in ambienti reali e si allea con grandi protocolli, potrebbe ridurre i rischi sistemici e innescare cambiamenti positivi. Man mano che l’infrastruttura crittografica migliora, mosse come quella di Babylon sono chiave per un mondo finanziario più sicuro e collegato, ma devono camminare sulla linea tra nuove idee e praticabilità per evitare i flop passati del DeFi.
Anche con la co-firma pensata per frenare la censura, il modello assume ancora che abbastanza liquidatori (e a volte grandi finanziatori) si comportino correttamente.
White Paper di Babylon Labs
