Politica della Federal Reserve e Risposta del Mercato Bitcoin
Il Comitato Federale per il Mercato Aperto (FOMC) ha recentemente ridotto i tassi di interesse di 25 punti base, portando il tasso sui fondi federali obiettivo al 3,75%-4%. Questa mossa era ampiamente attesa, e Matt Mena, analista di mercato di 21Shares, ha notato che era “completamente prezzata”, il che spiega la reazione iniziale contenuta. Tuttavia, i prezzi del Bitcoin sono scesi di circa il 2,4% dopo l’annuncio, poiché il presidente della Federal Reserve Jerome Powell ha rivelato disaccordi tra i membri del FOMC su un possibile taglio a dicembre. Michael Pearce, vice capo economista statunitense di Oxford Economics, ha sottolineato che la posizione contraria di un presidente regionale della Fed segnala una crescente tensione, potenzialmente limitando i flussi di liquidità verso le criptovalute e altri asset rischiosi. A tal proposito, i dati storici mostrano spesso che i tagli dei tassi favoriscono gli asset rischiosi, ma il prezzamento anticipato ha portato a movimenti contenuti questa volta. Il mercato delle criptovalute ha registrato un calo modesto, con il Bitcoin che lotta per rimanere sopra i livelli di supporto chiave. Oltre il 56% dei partecipanti, secondo i dati del CME Group, prevede ulteriori tagli al 3,5%-3,75% a dicembre, riflettendo l’incertezza persistente. Banche importanti come Bank of America, Citigroup e Goldman Sachs prevedono almeno due tagli dei tassi nel 2025, che potrebbero sostenere i prezzi degli asset, sebbene problemi esterni come le tensioni commerciali tra Stati Uniti e Cina possano limitare i guadagni.
Gli analisti hanno opinioni contrastanti; alcuni vedono il calo come un’opportunità di acquisto, mentre altri avvertono di stanchezza nella fase avanzata del ciclo e di acquisti aggressivi ridotti. Ad esempio, le visioni ottimiste evidenziano la forte performance storica del Bitcoin a novembre, con guadagni in 8 degli ultimi 12 anni con una media del 46,02%, suggerendo che un rimbalzo è possibile. Al contrario, le prospettive pessimiste sottolineano la Fed divisa e i limiti di liquidità che potrebbero ostacolare le riprese dei prezzi. Sintetizzando, la decisione del FOMC evidenzia la sensibilità del Bitcoin alle politiche macroeconomiche, con il taglio “prezzato” che porta a effetti neutri a breve termine. Tendenze più ampie come gli afflussi istituzionali e i modelli stagionali supportano potenziali rialzi, ma l’indecisione della Fed e i rischi economici globali mantengono gli impatti immediati sotto controllo.
Novembre è storicamente uno dei mesi con le migliori performance per il Bitcoin, con rendimenti positivi in 8 degli ultimi 12 anni, con una media del 46,02%. In generale, rimaniamo moderatamente propensi al rischio e vediamo una via credibile affinché il Bitcoin superi il suo massimo storico entro la fine dell’anno.
Matt Mena
La posizione contraria inaspettata di un presidente regionale della Fed evidenzia che le mosse future stanno diventando più controverse.
Michael Pearce
Analisi Tecnica e Livelli di Supporto del Bitcoin
L’analisi tecnica offre spunti chiave sui movimenti di prezzo del Bitcoin, con i livelli di supporto e resistenza che guidano i trader in tempi volatili. Attualmente, il Bitcoin sta lottando per mantenersi sopra i 112.000 dollari, un livello considerato critico per evitare cali più profondi. Le mappe di liquidazione mostrano ordini densi vicino ai 107.000 dollari, suggerendo che potrebbe essere un punto di svolta importante se testato. L’Indice di Forza Relativa (RSI) sui timeframe brevi è in territorio di ipercomprato, raggiungendo 82,3 sul grafico delle quattro ore, il che potrebbe segnalare slancio al rialzo se la resistenza viene superata. I dati di trading rivelano il predominio dei venditori, poiché il delta cumulativo del volume di Hyblock mostra una pressione costante che limita i guadagni. Esempi storici lo confermano: le fasi di compressione con minimi più alti e massimi più bassi spesso precedono picchi di volatilità significativi. I breakout passati hanno portato a salti di prezzo dal 35% al 44% in settimane, sottolineando l’importanza di questi modelli. Analisti come Sam Price sottolineano che è necessaria una chiusura settimanale sopra i 114.000 dollari per confermare la forza rialzista e prevenire ulteriori cadute.
Le opinioni variano ampiamente; alcuni si concentrano sulle barriere psicologiche e sull’RSI per gli ingressi, mentre altri evidenziano il volume di acquisto debole come un rischio. Ad esempio, la chiamata rialzista di Jelle prevede un aumento del 35% a 155.000 dollari basato sull’RSI, mentre la visione ribassista di Glassnode avverte di correzioni ai 106.000 dollari a causa dell’esaurimento nella fase avanzata del ciclo. Questa divisione mostra perché un approccio combinato che utilizza dati tecnici e on-chain funziona meglio. Sintetizzando, l’analisi tecnica è vitale per la gestione del rischio e l’individuazione di opportunità a breve termine, ma non dovrebbe essere utilizzata da sola. Il Bitcoin che si mantiene sopra i 112.000 dollari è fondamentale per lo slancio rialzista, e un breakout netto oltre i 118.000 dollari potrebbe spingere i prezzi verso i 120.000 dollari o più, in linea con le tendenze storiche in cui i livelli chiave innescano cambiamenti importanti.
Il Bitcoin ha bisogno di una chiusura settimanale sopra i 114.000 dollari per evitare una correzione più profonda e riaffermare la forza rialzista.
Sam Price
Anche se ritengo che il contesto macroeconomico sia solidamente rialzista e che il massimo non sia ancora stato raggiunto, al momento sembra più una pompa di uscita a breve termine che un accumulo. Il tempo lo dirà.
Material Indicators
Sentimento degli Investitori Istituzionali e Retail
Il sentimento degli investitori dei settori istituzionali e retail modella il mercato del Bitcoin, con comportamenti diversi che influenzano stabilità e volatilità. Le istituzioni hanno mostrato un coinvolgimento costante, con un afflusso netto di 159.107 BTC nel Q2 2025 e gli ETF spot sul Bitcoin che hanno registrato afflussi di circa 5.900 BTC il 10 settembre, il più grande salto giornaliero da metà luglio. Questo supporto istituzionale aiuta a bilanciare le vendite dei miner e le oscillazioni retail, costruendo un mercato più resistente. Gli investitori retail aggiungono liquidità cruciale ma possono accentuare i movimenti a breve termine attraverso chiamate emotive e leva, come visto nelle recenti liquidazioni long oltre 1 miliardo di dollari. Tuttavia, l’account True Retail Longs and Shorts di Binance mostra più posizioni long durante i cali, indicando una domanda sottostante anche nelle vendite. I flussi istituzionali, come quelli di MicroStrategy che detiene oltre 632.000 BTC, rafforzano il Bitcoin come asset di tesoreria e forniscono supporto fondamentale. Le tendenze storiche suggeriscono che gli afflussi istituzionali spesso guidano le riprese, mentre l’attività retail aumenta la volatilità, creando un mix in cui entrambi sono chiave per la scoperta dei prezzi e il controllo del rischio.
I comportamenti contrastano nettamente; le istituzioni mirano ad acquisti strategici a lungo termine, spesso difendendo supporti come i 110.000 dollari, mentre i trader retail reagiscono al sentimento, aumentando la volatilità. Durante le recenti notizie del FOMC, la leva retail ha peggiorato i cali, ma gli acquisti istituzionali hanno attenuato le vendite, indicando correzioni sane piuttosto che una svolta ribassista. Questa dinamica evidenzia perché osservare entrambi i lati fornisce un quadro più completo. Sintetizzando, il mercato beneficia della stabilità istituzionale e della liquidità retail, favorendo la crescita dei prezzi a lungo termine. Con l’adozione istituzionale in espansione, possibilmente con prodotti finanziari più ampi, la base per guadagni sostenuti si rafforza, collegandosi all’evoluzione del Bitcoin come asset mainstream.
Gli ETF spot statunitensi sul Bitcoin hanno registrato afflussi netti di circa 5.900 BTC il 10 settembre, il più grande afflusso giornaliero da metà luglio. Questo ha spinto i flussi netti settimanali in positivo, riflettendo una rinnovata domanda di ETF.
Glassnode
Gli afflussi negli ETF sono quasi nove volte la produzione mineraria giornaliera.
Andre Dragosch
Previsioni degli Esperti e Prospettive di Mercato
Le previsioni degli esperti per il futuro del Bitcoin variano ampiamente, attingendo a modelli tecnici, fattori macroeconomici e tendenze di mercato. Le previsioni rialziste includono l’aspettativa di Jelle di un aumento del 35% a 155.000 dollari dai segnali RSI, e la proiezione di Timothy Peterson di 200.000 dollari in 170 giorni basata sulle performance passate. Queste sono supportate da afflussi istituzionali e stagionalità favorevole, con dati storici che mostrano che ottobre ha forti guadagni dal 2019, con una media di rendimenti del 21,89%. A tal proposito, le visioni ribassiste degli analisti di Glassnode avvertono che i mercati rialzisti potrebbero essere in una fase avanzata del ciclo, suggerendo vendite ai 106.000 dollari a causa di pressioni di liquidazione e acquisti aggressivi limitati. Le evidenze dall’Indice della Paura e dell’Avidità delle Criptovalute, ora a ‘Neutro’, riflettono l’incertezza sottostante e la natura speculativa delle previsioni. Casi storici come i tagli dei tassi passati che hanno sostenuto i prezzi degli asset supportano argomenti rialzisti, ma le attuali tensioni macroeconomiche, come le questioni commerciali tra Stati Uniti e Cina, aggiungono rischi che potrebbero frenare l’ottimismo. Ad esempio, Arthur Hayes ha avvertito che le tensioni economiche globali potrebbero ridurre l’appetito per il rischio, spingendo possibilmente il Bitcoin a 100.000 dollari, mostrando come le opinioni divergono.
Le prospettive si scontrano senza un chiaro vincitore; gli analisti soppesano opportunità contro pericoli. I casi rialzisti enfatizzano l’offerta fissa del Bitcoin e il crescente utilizzo, mentre quelli ribassisti si concentrano sui livelli di resistenza e le pressioni economiche esterne. Questa varietà evidenzia la complessità della valutazione dei mercati volatili, dove multipli fattori devono essere considerati per decisioni intelligenti. Sintetizzando le prospettive, è ragionevole affermare che la valutazione tende a un ottimismo cauto, con il supporto istituzionale, i rimbalzi storici e la stagionalità che suggeriscono potenziali rialzi. Tuttavia, i rischi a breve termine e la volatilità temperano questo, ricordando ai partecipanti di utilizzare strategie di rischio e valutare opinioni diverse per una visione completa del percorso del Bitcoin.
Quando la Fed taglia i tassi entro il 2% dai massimi storici, l’S&P 500 è aumentato in media del +14% in 12 mesi.
The Kobeissi Letter
A meno che il mercato non venga ostacolato da qualcosa di inaspettato, il Bitcoin probabilmente raggiungerà nuovi massimi entro la fine dell’anno, e questo alimenterà le altcoin.
Pav Hundal
Ruolo del Bitcoin nel Contesto Macroeconomico
Il legame del Bitcoin con i fattori macroeconomici è cambiato, con la ricerca di NYDIG che evidenzia il suo passaggio a un “barometro della liquidità” piuttosto che a una copertura stabile dall’inflazione. Secondo Greg Cipolaro, Global Head of Research di NYDIG, il Bitcoin ha legami inconsistenti con l’inflazione, indebolendo il suo ruolo di oro digitale. Invece, mostra una correlazione inversa più forte con l’Indice del Dollaro USA, salendo quando il dollaro si indebolisce, simile alla storia dell’oro. Questo cambiamento riflette l’integrazione più profonda del Bitcoin nella finanza tradizionale, dove i tassi di interesse e l’offerta di moneta ora guidano i suoi prezzi. Le evidenze dai dati passati indicano che il Bitcoin di solito guadagna da tassi in calo e politiche espansive, poiché costi più bassi per asset non fruttiferi e più liquidità supportano i valori. I tagli dei tassi del 2020, ad esempio, hanno preceduto grandi rialzi del Bitcoin, corrispondendo a modelli nei beni rifugio tradizionali. Tuttavia, la scena attuale di politiche Fed divise e tensioni economiche globali, come le questioni commerciali tra Stati Uniti e Cina, porta volatilità che può superare i benefici. L’analisi comparativa con l’oro mostra che entrambi reagiscono ai movimenti del dollaro ma non sono correlati, servendo ruoli complementari nei portafogli.
Le prospettive sul ruolo macroeconomico del Bitcoin dibattono sulla sua funzione principale; alcuni investitori lo vedono ancora come una copertura dall’inflazione, mentre altri sottolineano la sua sensibilità alla liquidità. Questa complessità significa che il comportamento del Bitcoin mescola influenze della finanza tradizionale con i suoi tratti tecnologici unici, richiedendo agli investitori di adattare le strategie man mano che le correlazioni evolvono. Sintetizzando, la maturazione del Bitcoin suggerisce che è meglio visto come una copertura contro il rischio valutario e la liquidità globale, non solo l’inflazione. Con l’adozione istituzionale e le normative che avanzano, i legami del Bitcoin con le variabili macroeconomiche probabilmente si stringeranno, guidando approcci di investimento più raffinati nel mondo delle criptovalute in evoluzione.
Alla comunità piace presentare il Bitcoin come una copertura dall’inflazione, ma purtroppo, qui, i dati non supportano fortemente questa argomentazione.
Greg Cipolaro
Il Bitcoin ha anche una correlazione inversa con il dollaro USA. Sebbene la relazione sia un po’ meno consistente e più recente di quella dell’oro, la tendenza c’è.
Greg Cipolaro
