Sfide Regolatorie Globali nella Cooperazione Transfrontaliera delle Criptovalute
Il Financial Stability Board (FSB), che funge da organismo di vigilanza sui rischi finanziari del G20, ha indicato le leggi sulla privacy come un ostacolo significativo per un’efficace regolamentazione transfrontaliera delle criptovalute. Nel suo dettagliato rapporto di revisione tra pari di 107 pagine, l’FSB ha sottolineato come le questioni di riservatezza dei dati creino seri impedimenti per il lavoro di squadra regolatorio internazionale. Il rapporto osserva che metodi regolatori incoerenti tra diversi paesi portano a problemi come l’arbitraggio normativo, lacune nei dati e frammentazione del mercato, che indeboliscono gli sforzi globali per supervisionare criptovalute come Bitcoin e stablecoin. In ogni caso, è indubbio che queste incongruenze rendano la cooperazione più difficile di quanto dovrebbe essere.
Analizzando più a fondo, lo studio dell’FSB mostra che la suddivisione dei compiti di vigilanza tra varie autorità in ciascuna giurisdizione, insieme a stili regolatori divergenti, aggravano le questioni relative alle leggi sulla privacy. Il regolatore ha specificamente menzionato che le leggi sul segreto o sulla privacy dei dati possono bloccare la cooperazione, con alcuni luoghi che limitano la condivisione di dati da parte delle imprese locali con i regolatori all’estero. Questo crea una rete legale intricata che rallenta l’individuazione dei rischi sistemici e la supervisione efficiente delle attività transfrontaliere delle criptovalute. A tal proposito, questa complessità non è solo teorica: ha impatti concreti nel mondo reale.
Le evidenze del rapporto FSB supportano questa tesi, indicando che alcuni partecipanti al mercato esitano a condividere informazioni sensibili per timore di violazioni della riservatezza o mancanza di reciprocità garantita. Queste preoccupazioni causano ritardi nella gestione delle richieste di cooperazione e talvolta bloccano o scoraggiano del tutto la partecipazione a sforzi congiunti. L’FSB ha sottolineato che affrontare queste sfide potrebbe favorire una cooperazione transfrontaliera più efficace ed efficiente nel panorama in rapida evoluzione delle cripto-attività. Vale la pena considerare che, a mio avviso, questa spinta verso una migliore cooperazione è cruciale per la stabilità.
Confrontando con la posizione della comunità crypto, che vede la privacy come un diritto umano fondamentale, l’attenzione dell’FSB sulla privacy dei dati come lacuna chiave nella vigilanza globale delle criptovalute presenta un’angolazione diversa. Mentre i sostenitori della privacy evidenziano l’importanza della protezione dei dati, i regolatori sono più preoccupati per la stabilità finanziaria, creando attrito tra libertà individuali e controllo del rischio sistemico. Questa tensione, direi, non è facilmente risolvibile e richiede una gestione attenta.
Riassumendo, l’identificazione da parte dell’FSB delle barriere legate alla privacy riflette una crescente consapevolezza tra i regolatori globali che una solida supervisione delle criptovalute richiede coordinamento internazionale. Man mano che i mercati crypto continuano a evolversi rapidamente, risolvere queste questioni legate alla privacy sarà vitale per elaborare un approccio regolatorio globale unificato che bilanci la privacy con le esigenze di stabilità finanziaria.
Le leggi sul segreto o sulla privacy dei dati possono costituire barriere significative alla cooperazione
Rapporto FSB
Affrontare queste sfide probabilmente favorirà una cooperazione transfrontaliera più efficace ed efficiente nel panorama in rapida evoluzione delle cripto-attività
Rapporto FSB
Problemi di Qualità dei Dati nella Sorveglianza del Mercato Crypto
La revisione dell’FSB va oltre la privacy per segnalare grossi problemi nella qualità e disponibilità dei dati per il monitoraggio del mercato delle criptovalute. Il regolatore ha sottolineato che i fornitori di dati crypto spesso mancano di accuratezza, coerenza e completezza, costringendo le autorità a dipendere pesantemente da fonti di dati commerciali, sondaggi e altre fonti frammentate o incomplete. Questa carenza nella qualità dei dati è un problema centrale per una corretta vigilanza normativa e valutazione del rischio nel settore crypto. Senza buoni dati, tutto diventa confuso.
Approfondendo, la natura persistente di questi problemi di dati è particolarmente preoccupante perché l’FSB aveva già lanciato allarmi simili quasi quattro anni fa, mostrando pochi progressi nel migliorare la qualità dei dati crypto. Le opzioni di dati regolatori rimangono limitate, portando le autorità a fare affidamento su fornitori commerciali potenzialmente inaffidabili. Questa dipendenza da fonti frammentate indebolisce l’impianto normativo e impedisce alle autorità di effettuare una sorveglianza completa del mercato e controlli del rischio. A tal proposito, è indubbio che questa dipendenza crea vulnerabilità reali.
Sostenendo questa tesi, il rapporto FSB rivela che le incoerenze nella qualità dei dati colpiscono molte parti della vigilanza normativa, come il tracciamento del mercato, la valutazione del rischio e le azioni di enforcement. Il regolatore ha osservato che queste lacune nei dati si aggiungono a problemi più ampi del mercato crypto, incluse opportunità di arbitraggio normativo e divisioni del mercato. L’assenza di dati standardizzati e affidabili rende difficile per i regolatori formare metodi uniformi tra i confini. In ogni caso, questa mancanza di coerenza ostacola gli sforzi globali.
In contrasto con i mercati finanziari tradizionali, che hanno sistemi di reporting consolidati e metodi standard di raccolta dati, l’infrastruttura dati più recente del mercato crypto rappresenta una sfida regolatoria maggiore. Mentre i mercati tradizionali beneficiano di decenni di norme di reporting consolidate, i mercati crypto devono creare questi framework da zero mentre gestiscono le caratteristiche uniche degli asset digitali. Questa differenza, a mio avviso, evidenzia la battaglia in salita che i regolatori affrontano.
Riassumendo, le tendenze regolatorie globali suggeriscono che migliorare la qualità e standardizzazione dei dati è fondamentale per costruire strumenti efficaci di cooperazione transfrontaliera. Man mano che i regolatori di tutto il mondo affrontano problemi di dati simili, il lavoro congiunto per stabilire standard di dati comuni e regole di reporting potrebbe migliorare notevolmente la vigilanza globale delle criptovalute.
Le fonti di dati regolatori rimangono limitate, spingendo le autorità a fare molto affidamento su fornitori di dati commerciali, sondaggi e altre fonti di dati incomplete o frammentate
Rapporto FSB
I fornitori di dati crypto spesso mancano di accuratezza, coerenza e completezza
Rapporto FSB
Azioni di Enforcement Nazionali e Loro Implicazioni Globali
Recenti repressioni nazionali in paesi come Corea del Sud e Kazakistan mostrano come singole giurisdizioni stiano affrontando le questioni di regolamentazione delle criptovalute mentre sottolineano la necessità di metodi internazionali coordinati. Il National Tax Service della Corea del Sud ha intensificato la sua lotta contro l’evasione fiscale espandendo i sequestri di criptovalute per coprire asset in cold wallet, segnando una nuova fase regolatoria in cui anche lo storage offline non è immune alla confisca. Allo stesso modo, il Kazakistan ha aumentato drasticamente la sua vigilanza normativa, chiudendo 130 piattaforme crypto legate al riciclaggio di denaro e sequestrando 16,7 milioni di dollari in criptovalute. In ogni caso, queste mosse segnalano una posizione più dura a livello globale.
Analizzando questo, queste azioni nazionali rivelano modelli condivisi nelle tattiche regolatorie, come maggiore enfasi sulla conformità fiscale, misure antiriciclaggio e poteri di sequestro più ampi. L’NTS della Corea del Sud intende effettuare perquisizioni domiciliari e sequestrare hard drive e dispositivi cold wallet quando si sospetta che gli evasori fiscali nascondano asset crypto. In base al National Tax Collection Act, i funzionari possono richiedere dati di conto dagli exchange locali, congelare conti e vendere asset ai prezzi di mercato per coprire tasse non pagate. Negli ultimi quattro anni, l’NTS ha sequestrato e incassato oltre 108 milioni di dollari in criptovalute da più di 14.000 individui. A tal proposito, questo mostra come l’enforcement si stia intensificando.
Le evidenze dal Kazakistan indicano un grande balzo nell’enforcement, con 130 piattaforme chiuse nel 2025 contro solo 36 l’anno precedente. La Financial Monitoring Agency ha spiegato che queste piattaforme funzionano come crypto exchanger, non come exchange centralizzati convenzionali, operando più come normali uffici di cambio valuta. Questa differenza sottolinea la necessità di approcci regolatori su misura che si adattino a vari tipi di servizi crypto. È indubbio che regole universali non siano adatte qui.
Confrontando con l’enfasi dell’FSB sugli ostacoli alla cooperazione transfrontaliera, questi passi di enforcement nazionale rivelano come singoli paesi stiano elaborando i propri sistemi regolatori mentre il coordinamento globale rimane indietro. Il mix di approcci tra nazioni alimenta le stesse opportunità di arbitraggio normativo che l’FSB ha segnalato come dannose per la stabilità finanziaria globale. Questa variazione, a mio avviso, complica l’armonia internazionale.
Collegandolo ai risultati dell’FSB, mentre l’enforcement nazionale è vitale per gestire preoccupazioni regolatorie immediate, deve abbinarsi a migliori strumenti di cooperazione internazionale. La diffusione di metodi nazionali evidenzia il valore del ruolo dell’FSB nell’individuare problemi comuni e spingere per soluzioni allineate alle questioni regolatorie transfrontaliere.
Analizziamo la cronologia delle transazioni di coin degli evasori fiscali attraverso programmi di tracciamento crypto, e se c’è il sospetto di occultamento offline, condurremo perquisizioni domiciliari e sequestri
Portavoce NTS
Queste piattaforme differiscono dagli exchange crypto centralizzati convenzionali (CEX). Queste piattaforme funzionano più come tradizionali uffici di cambio valuta e sono comunemente indicate come crypto exchanger
Portavoce AFM
Soluzioni Tecnologiche per le Sfide Regolatorie
I progressi tecnologici stanno diventando sempre più cruciali nell’affrontare i problemi regolatori delineati dall’FSB, con agenzie che utilizzano strumenti intelligenti per il tracciamento e la sorveglianza delle criptovalute. L’NTS della Corea del Sud utilizza software di tracciamento crypto per verificare le cronologie delle transazioni e trovare possibili luoghi di occultamento offline, mentre i funzionari globali si rivolgono sempre più ad analisi blockchain, monitoraggio AI e controlli forensi per osservare operazioni sospette e individuare pattern. Queste soluzioni tecnologiche sono importanti per superare le barriere di qualità dei dati e leggi sulla privacy evidenziate dal rapporto FSB. Senza tecnologia, i regolatori volerebbero alla cieca.
Osservando più da vicino, creare e utilizzare tecnologie di monitoraggio avanzate è essenziale per colmare il divario tra preoccupazioni sulla privacy e richieste regolatorie. Le configurazioni di AI e machine learning consentono l’individuazione in tempo reale di anomalie nei pattern di transazione e nelle azioni on-chain, aiutando le autorità a identificare rischi rispettando al contempo legittimi interessi di privacy. Piattaforme come Cyvers e Lookonchain forniscono servizi di monitoraggio che possono adattarsi alla vigilanza normativa, offrendo scelte decentralizzate che bilanciano le esigenze di sorveglianza con considerazioni sulla privacy. A tal proposito, è indubbio che la tecnologia possa essere un’arma a doppio taglio qui.
Sostenendo questo, esempi da vari luoghi mostrano come la tecnologia potenzi il potere regolatorio. In Corea del Sud, la Financial Intelligence Unit e la Korea Customs Service utilizzano questi strumenti per segnalare operazioni sospette, portando a procedimenti penali significativi. L’uso di biometrici facciali in Vietnam per smantellare una rete di riciclaggio da 39 milioni di dollari dimostra come l’enforcement guidato dalla tecnologia combatta frodi complesse, sebbene sistemi centralizzati possano portare a preoccupazioni aggiuntive sulla privacy. In ogni caso, questi casi dimostrano il potenziale e le insidie della tecnologia.
In contrasto con i vecchi metodi regolatori che si basano molto su lavoro manuale e auto-segnalazione, le soluzioni tecnologiche promettono una vigilanza più ampia ed efficiente. Tuttavia, queste tecnologie richiedono un design attento per evitare nuovi rischi per la privacy o danneggiare le attrattive fondamentali delle criptovalute per gli utenti. Questo equilibrio, a mio avviso, è complicato ma necessario.
Collegandolo al consiglio dell’FSB, l’innovazione tecnologica sarà critica per risolvere le questioni di cooperazione transfrontaliera nel rapporto. Utilizzando strumenti di monitoraggio avanzati mentre si stabiliscono chiare protezioni per la privacy, i regolatori possono mirare a un metodo bilanciato che gestisca sia le preoccupazioni di stabilità finanziaria che i diritti di privacy individuali.
Gli strumenti AI possono analizzare pattern nei dati di assunzione e transazioni on-chain per cogliere anomalie in anticipo, fermando violazioni prima che accadano
Deddy Lavid di Cyvers
Tutti i ricarichi di carte bancarie con un importo superiore a 500.000 tenge (925 dollari) richiederanno la verifica obbligatoria dell’Individual Identification Number (IIN) del mittente
Kairat Bizhanov
Sviluppi Regolatori Regionali e Loro Impatto
Recenti cambiamenti normativi in diverse aree mostrano le tattiche variate utilizzate per gestire le questioni di vigilanza delle criptovalute mentre mettono in luce le lotte di coordinamento identificate dall’FSB. Negli Stati Uniti, le spinte congressuali per stabilire leggi sulla struttura del mercato degli asset digitali stanno procedendo nonostante i problemi di shutdown governativo, con la Camera che approva il CLARITY Act con sostegno bipartisan. Nel frattempo, l’Unione Europea sta avanzando riforme per centralizzare la vigilanza sulle criptovalute sotto l’Autorità europea degli strumenti finanziari e dei mercati, passando da una supervisione nazionale dispersa a un approccio unitario sotto la legge Markets in Crypto-Assets (MiCA). A tal proposito, queste differenze regionali modellano il quadro globale.
Esaminando questo, questi cambiamenti regionali riflettono mentalità diverse sulla regolamentazione delle criptovalute. Il modello centralizzato dell’UE sotto MiCA si concentra su coerenza e unità del mercato, mentre l’assetto statunitense consente un controllo più distribuito tra organismi come SEC e CFTC. Il Regno Unito ha compiuto passi importanti verso l’apertura del mercato crypto, con la Financial Conduct Authority che termina il divieto di note negoziate in borsa crypto per investitori al dettaglio, mostrando una miscela sfumata di rischio e opportunità. È indubbio che l’approccio di ogni regione rifletta le sue priorità.
Le evidenze dai mercati emergenti aggiungono più varietà negli stili regolatori. Il Kenya ha emanato il Virtual Assets Service Provider’s Bill, stabilendo regole di licenza e protezione dei consumatori, mentre il Kazakistan continua a spingere l’adozione delle criptovalute attraverso mosse come pagare tasse regolatorie in stablecoin e costruire una riserva crypto sostenuta dallo stato. Questi metodi diversi alimentano la frammentazione normativa che l’FSB ha denunciato come dannosa per la cooperazione transfrontaliera. In ogni caso, questa patchwork rende più difficile l’armonia globale.
Confrontando con l’ideale di una regolamentazione globale sincronizzata, l’attuale mix di sistemi regionali pone grossi ostacoli per il lavoro di squadra internazionale. Le differenze negli standard, nei focus di enforcement e nei framework legali tra paesi confondono i tentativi di formare meccanismi di vigilanza transfrontaliera costanti. Questa incoerenza, a mio avviso, rallenta il progresso.
Collegandolo alle intuizioni dell’FSB, mentre i passi regolatori regionali sono necessari per costruire strutture di vigilanza complete, devono venire con un coordinamento internazionale più forte. La divisione negli approcci sottolinea l’importanza di gruppi come l’FSB nel facilitare il dialogo e incoraggiare l’allineamento negli standard regolatori in tutto il mondo.
Sostengo anche, insieme al presidente dell’AMF, la supervisione europea degli emittenti di cripto-attività, svolta da ESMA
François Villeroy de Galhau
Questo aiuterà a costruire un panorama finanziario UE più integrato e globalmente competitivo, affrontando la continua frammentazione nei mercati e sostenendo un mercato dei capitali unificato in Europa
Verena Ross
Direzioni Future per la Regolamentazione Crypto Globale
Il futuro della regolamentazione mondiale delle criptovalute richiederà un delicato equilibrio di obiettivi contrastanti, come protezione della privacy, aggiornamenti della qualità dei dati ed efficace cooperazione transfrontaliera. L’individuazione da parte dell’FSB delle leggi sulla privacy come blocchi maggiori al lavoro di squadra regolatorio internazionale evidenzia la domanda di soluzioni creative che rispettino i diritti individuali mentre consentono la necessaria vigilanza. Man mano che l’uso delle criptovalute continua ad aumentare globalmente, con la Corea del Sud che vede i conteggi degli investitori salire di quasi l’800% a circa 11 milioni entro giugno, la spinta a sviluppare framework regolatori solidi diventa più chiara. Il tempo è essenziale qui.
Scomponendo, risolvere le sfide segnalate dall’FSB richiederà strategie multi-angolo che mescolino innovazione tecnologica, crescita del framework legale e partnership internazionale. Possibili risposte includono creare necessità di reporting dati standardizzate che bilancino trasparenza con protezioni della privacy, stabilire regole chiare per la condivisione di informazioni transfrontaliera che rispettino vari limiti legali e formare norme internazionali per la vigilanza delle criptovalute che possano adattarsi a contesti locali. A tal proposito, è indubbio che la collaborazione sia la via da seguire.
Sostenendo questo, le attuali tendenze regolatorie suggeriscono che stanno avvenendo progressi, ma rimangono grossi ostacoli. Il processo di revisione tra pari dell’FSB stesso è una mossa chiave verso la ricerca di problemi condivisi e la promozione di soluzioni congiunte. La crescente raffinatezza dei sistemi regolatori nazionali, come visto in luoghi come Corea del Sud e Kazakistan, mostra crescente competenza istituzionale per la vigilanza delle criptovalute. In ogni caso, questo progresso è incoraggiante ma incompleto.
In contrasto con i primi giorni della regolamentazione crypto, quando la vigilanza era per lo più assente o debole, i cambiamenti attuali indicano molta maturazione nelle tattiche regolatorie. Tuttavia, la velocità dell’innovazione tecnologica nello spazio crypto supera ancora lo sviluppo normativo, ponendo una prova costante per le autorità ovunque. Questo divario, a mio avviso, richiede un adattamento continuo.
Riassumendo tutto, preoccupazioni più ampie di stabilità finanziaria significano che una solida regolamentazione delle criptovalute è essenziale per mantenere la stabilità finanziaria globale man mano che gli asset digitali si fondono maggiormente nel più ampio sistema finanziario. Il lavoro dell’FSB nell’identificare questioni di cooperazione transfrontaliera è una base vitale per elaborare i metodi internazionali coordinati richiesti per gestire bene questi rischi emergenti.
L’impennata nell’adozione crypto ha anche portato a un aumento dei casi di evasione fiscale correlati alle crypto nel paese
Rapporto Hankook Ilbo
Questo irrigidimento normativo evidenzia le sfide della riscossione delle tasse nel mercato crypto in crescita
Ezra Reguerra
