Previsione di Standard Chartered sulla Migrazione di $1 Trilione verso le Stablecoin
Il dipartimento di Ricerca Globale di Standard Chartered prevede che oltre $1 trilione potrebbe spostarsi dalle banche dei mercati emergenti verso le stablecoin entro il 2028, guidato dall’adozione accelerata delle criptovalute nelle economie vulnerabili. Questa migrazione verso le stablecoin evidenzia un cambiamento significativo in cui i consumatori in regioni con alta inflazione e sistemi finanziari deboli si rivolgono ad asset digitali ancorati al dollaro come alternative al banking tradizionale. L’analisi della banca mostra che le stablecoin, specialmente quelle legate al dollaro statunitense, offrono rischi di credito inferiori e accesso 24 ore su 24 rispetto ai depositi bancari.
Le evidenze di supporto di Standard Chartered rivelano che circa due terzi dell’attuale offerta di stablecoin è già in portafogli di risparmio nei mercati emergenti, indicando una penetrazione profonda. In paesi come il Venezuela, dove l’iperinflazione raggiunge il 200% – 300% annuo, le persone utilizzano sempre più stablecoin come USDT per transazioni quotidiane e preservazione del valore. I dati di Chainalysis del 2024 classificano il Venezuela al 13° posto globale nell’adozione di criptovalute, con un utilizzo aumentato del 110%, e le criptovalute hanno rappresentato il 9% dei $5,4 miliardi di rimesse verso il Venezuela nel 2023.
Ulteriori analisi puntano al GENIUS Act negli Stati Uniti, che impone la piena copertura in dollari per le stablecoin, rafforzando la percezione di sicurezza rispetto ai depositi bancari locali nelle economie instabili. Questo passo normativo riduce le preoccupazioni sul rischio di credito e rende le stablecoin più attraenti in luoghi con valute volatili. Standard Chartered identifica specificamente nazioni con alta inflazione, basse riserve estere e grandi flussi di rimesse come più inclini a questo spostamento dei depositi.
A differenza dei mercati sviluppati dove le stablecoin sono spesso utilizzate per trading e DeFi, l’adozione nei mercati emergenti si concentra su servizi finanziari di base e copertura dall’inflazione. Mentre alcuni esperti temono la disintermediazione bancaria, il rapporto di Standard Chartered sostiene che questo cambiamento sia una reazione naturale all’instabilità economica, non alla speculazione. La banca basa la sua proiezione di crescita sugli attuali risparmi in stablecoin di $173 miliardi, puntando a $1,22 trilioni entro il 2028.
La sintesi con tendenze più ampie allinea questo con le previsioni di Citi sulla capitalizzazione di mercato delle stablecoin di $1,9 – $4 trilioni entro il 2030, mostrando un accordo istituzionale sull’espansione del settore. Il potenziale deflusso di $1 trilione dalle banche dei mercati emergenti pone sfide per la finanza tradizionale ma apre opportunità per l’infrastruttura crypto nelle aree sottoservite. Questa tendenza sottolinea come gli asset digitali soddisfino esigenze economiche reali dove i sistemi convenzionali falliscono.
Quadri Normativi Globali che Modellano l’Adozione delle Stablecoin
Lo scenario normativo per le stablecoin sta cambiando rapidamente a livello mondiale, con quadri come il GENIUS Act statunitense e il MiCA europeo che stabiliscono regole chiare per l’emissione e il funzionamento. Questi sviluppi sono cruciali per attrarre istituzioni e proteggere i consumatori, offrendo la certezza legale necessaria per la crescita del mercato. Il GENIUS Act, approvato nel luglio 2024, coinvolge la supervisione del Tesoro e della Federal Reserve statunitensi e consente a entità non bancarie di emettere stablecoin per pagamenti.
Approfondimenti analitici indicano che la chiarezza normativa ha già stimolato l’espansione del mercato, con il settore delle stablecoin cresciuto da $205 miliardi a quasi $268 miliardi tra gennaio e agosto 2025, secondo dati aggiuntivi. La conferenza della Federal Reserve dell’ottobre 2025 sull’innovazione dei pagamenti ha raccolto input per l’implementazione del GENIUS Act, con il Governatore Christopher Waller che ha sottolineato l’allineamento con gli obiettivi di sicurezza dei pagamenti. Questo progresso affronta le incertezze passate che hanno frenato il coinvolgimento istituzionale negli asset digitali.
Le evidenze di supporto includono il quadro MiCA europeo, che si concentra sulla protezione dei consumatori attraverso rigide regole sulle riserve e standard di trasparenza. Il Comitato Europeo per il Rischio Sistemico ha sconsigliato le stablecoin multi-emittente emesse dentro e fuori l’UE, citando problemi di supervisione e rischi per la stabilità finanziaria. Nel frattempo, l’approccio giapponese limita l’emissione di stablecoin a entità autorizzate con piena garanzia, privilegiando la stabilità rispetto all’innovazione rapida.
Al contrario, molti mercati emergenti mancano di normative specifiche per le stablecoin, creando sia opportunità che pericoli. L’assenza di regole chiare nelle economie fragili potrebbe accelerare l’adozione ma solleva preoccupazioni sulla protezione dei consumatori. L’analisi di Standard Chartered suggerisce che quadri come il GENIUS Act rendono effettivamente le stablecoin più attraenti nei mercati emergenti garantendo la copertura in dollari e riducendo i rischi di controparte.
La sintesi con le tendenze finanziarie globali mostra che le mosse normative stanno costruendo una base per una crescita sostenibile delle stablecoin. Sebbene i metodi varino per regione—gli Stati Uniti spingono sulla competizione, l’Europa enfatizza la sicurezza dei consumatori—il movimento generale verso linee guida più chiare supporta la maturità del mercato. Questo avanzamento normativo sostiene la proiezione di Standard Chartered riducendo i rischi sistemici e aumentando la fiducia nelle stablecoin come strumenti finanziari validi.
Innovazioni Tecnologiche che Guidano l’Efficienza delle Stablecoin
I progressi tecnologici stanno rimodellando l’infrastruttura delle stablecoin attraverso nuovi sviluppi come le stablecoin sintetiche e una migliore interoperabilità blockchain, migliorando l’efficienza e abilitando nuovi usi finanziari. Le stablecoin sintetiche come USDe di Ethena impiegano metodi algoritmici e copertura delta-neutra per mantenere i peg e generare rendimento, offrendo opzioni oltre i modelli di garanzia tradizionali. Questi cambiamenti rispondono ai limiti normativi mentre espandono l’utilità negli ambienti di finanza decentralizzata.
Le evidenze di supporto da contesto aggiuntivo mostrano che USDe ha raggiunto una capitalizzazione di mercato superiore a $12 miliardi, segnalando una forte adozione di mercato degli approcci sintetici. L’integrazione con soluzioni cross-chain da piattaforme come LayerZero migliora l’interoperabilità tra diverse reti blockchain, riducendo i costi di transazione e facilitando i pagamenti transfrontalieri. La creazione di USDm da parte di MegaETH, una stablecoin che genera rendimento utilizzando buoni del Tesoro statunitense tokenizzati, illustra come la tecnologia possa superare ostacoli normativi e ridurre i costi per gli utenti.
Ulteriori innovazioni tecnologiche includono le zero-knowledge proof per verificare le transazioni senza sacrificare la privacy, adattandosi alle esigenze antiriciclaggio. Gli strumenti di analisi blockchain di aziende come Chainalysis sono più utilizzati per monitorare e prevenire attività illegali, garantendo l’integrità del sistema. Questi aggiornamenti affrontano le vecchie debolezze mentre consentono app finanziarie più avanzate sull’infrastruttura delle stablecoin.
A differenza dei primi modelli di stablecoin che dipendevano dalla custodia centralizzata e meccanismi di peg semplici, gli attuali sviluppi tecnologici sottolineano la decentralizzazione e la complessità algoritmica. Tuttavia, questa maggiore complessità porta nuovi rischi, come visto in passati eventi di depegging e fallimenti infrastrutturali. L’aspetto sperimentale di alcune stablecoin sintetiche richiede una solida gestione del rischio per evitare problemi sistemici.
La sintesi con le tendenze di mercato suggerisce che le innovazioni tecnologiche sono vitali per raggiungere la scala prevista da Standard Chartered e Citi. Abilitando funzionalità come denaro programmabile, commissioni di transazione più basse e migliore sicurezza, questi progressi supportano un sistema finanziario globale più efficiente. L’aumento dei volumi di transazione delle stablecoin—che superano $18 trilioni annualmente secondo contesto aggiuntivo—mostra come i miglioramenti tecnologici stiano alimentando l’adozione reale e l’utilità.
Coinvolgimento Istituzionale e Maturazione del Mercato
Il coinvolgimento istituzionale nelle stablecoin sta accelerando grazie alla chiarezza normativa e alle efficienze operative, con importanti attori finanziari che aggiungono asset digitali alla gestione del tesoro, pagamenti transfrontalieri e fornitura di liquidità. Questo coinvolgimento aumenta la credibilità e la stabilità nell’ecosistema delle stablecoin, supportando le previsioni di crescita di Standard Chartered e altri. Corporazioni e istituzioni finanziarie stanno adottando sempre più le stablecoin per ridurre i costi di transazione e migliorare la velocità di regolamento.
Le evidenze di supporto coprono le partnership di Circle con entità finanziarie tradizionali come Mastercard e Finastra, abilitando regolamenti con stablecoin che saltano i bonifici tradizionali. Dati da contesto aggiuntivo indicano crescenti detenzioni di criptovalute corporate, con istituzioni come Citigroup che costruiscono servizi di custodia e pagamento per soddisfare la domanda. Il gruppo bancario europeo che lavora su una stablecoin in euro conforme al MiCA segna una grande risposta istituzionale alla dominanza ancorata al dollaro, prevista per il lancio nel 2026.
Altri esempi istituzionali includono l’esplorazione di Monex Group sull’emissione di stablecoin come parte dei piani di trasformazione digitale e l’ETP Hyperliquid di 21Shares sulla Borsa Svizzera SIX, dando agli investitori istituzionali esposizione crypto senza la complessa custodia on-chain. Questi passi mostrano come la finanza tradizionale si stia fondendo con gli asset digitali per creare un’infrastruttura finanziaria più fluida. La mossa della CFTC di permettere alle stablecoin come garanzia nei mercati dei derivati, supportata da leader del settore, è un altro endorsement istituzionale degli asset digitali.
Rispetto alle fasi crypto precedenti dominate dalla speculazione retail, l’attuale focus istituzionale è sui guadagni operativi pratici e la diversificazione del portafoglio. Tuttavia, alcuni analisti avvertono di rischi come la concentrazione del mercato e potenziale instabilità da grandi vendite. Voci del settore come Josip Rupena hanno messo in guardia che le strategie che generano rendimento potrebbero ripetere passate crisi finanziarie se mal gestite.
La sintesi con tendenze finanziarie più ampie indica che il coinvolgimento istituzionale sta spingendo la maturazione del mercato delle stablecoin. Abbracciando gli asset digitali, le istituzioni raggiungono efficienze operative e aiutano a costruire un sistema finanziario globale più connesso. Questo ruolo istituzionale si adatta alla proiezione di Standard Chartered fornendo l’infrastruttura e la fiducia richieste per la scala di trilioni di dollari, specialmente nei mercati emergenti dove la finanza tradizionale ha lacune.
Dinamiche dei Mercati Emergenti e Inclusione Finanziaria
I mercati emergenti stanno vivendo una rapida adozione delle stablecoin alimentata dall’instabilità economica, con paesi come Venezuela, Argentina e Brasile che si rivolgono sempre più ad asset digitali ancorati al dollaro per combattere l’iperinflazione e i limiti bancari. L’analisi di Standard Chartered identifica nazioni con alta inflazione, riserve deboli e grandi afflussi di rimesse come più a rischio per la fuga di depositi dal banking tradizionale verso opzioni crypto. Questo spostamento segna un cambiamento fondamentale in come i consumatori nelle economie vulnerabili accedono e conservano valore.
Le evidenze di supporto dall’articolo originale notano che il Venezuela ha un’ampia accettazione commerciale di USDT, spesso chiamati “dollari Binance” localmente, con prezzi sempre più fissati in stablecoin invece che nel bolivar in fallimento. I dati di Fireblocks mostrano che le stablecoin costituiscono il 60% delle transazioni crypto sia in Brasile che in Argentina, dimostrando una penetrazione maggiore in economie latinoamericane chiave. Le statistiche di adozione di Chainalysis piazzano il Venezuela al 13° posto globale con una crescita dell’utilizzo del 110% nel 2024, riflettendo come il bisogno economico guidi l’assunzione di asset digitali.
Ulteriori analisi trovano che le stablecoin danno agli utenti dei mercati emergenti accesso a ciò che funziona come conti in dollari statunitensi, offrendo protezione contro i cali della valuta locale. Il requisito di piena copertura in dollari del GENIUS Act rafforza questa visione di sicurezza rispetto ai depositi bancari locali. Standard Chartered osserva che la proprietà di stablecoin è stata più alta nei mercati emergenti che in quelli sviluppati, suggerendo una maggiore propensione ad allontanarsi dal banking tradizionale in contesti economici instabili.
A differenza dei mercati sviluppati dove le stablecoin servono principalmente trading e investimento, l’uso nei mercati emergenti si concentra su servizi finanziari di base come rimesse, protezione del risparmio e commercio quotidiano. Mentre questa adozione affronta lacune economiche reali, solleva anche preoccupazioni sulla cryptoizzazione—dove l’uso di asset digitali indebolisce la politica monetaria e i sistemi bancari. I rapporti di Moody’s hanno segnalato questi rischi in regioni con rapida adozione di stablecoin.
La sintesi con le tendenze finanziarie globali suggerisce che l’adozione di stablecoin nei mercati emergenti è sia una sfida che un’opportunità per il mondo crypto. Il previsto spostamento di $1 trilione dalle banche alle stablecoin enfatizza come gli asset digitali colmano vuoti lasciati dalla finanza tradizionale nelle economie fragili. Questo modello supporta previsioni istituzionali più ampie sulla crescita del mercato delle stablecoin mentre sottolinea la necessità di innovazione responsabile e sicurezza dei consumatori nei mercati sottoserviti.
Valutazione del Rischio e Prospettive Future
L’ecosistema delle stablecoin affronta grandi rischi come incognite normative, debolezze tecnologiche e possibili impatti sistemici che potrebbero influenzare la crescita delineata da Standard Chartered e altre istituzioni. Incidenti come interruzioni infrastrutturali ed eventi di depegging sottolineano la necessità di una supervisione solida e piani di rischio per garantire stabilità a lungo termine. L’ambiente normativo in evoluzione richiede una valutazione continua per bilanciare innovazione e sicurezza mentre il mercato si dirige verso previsioni di trilioni di dollari.
Le evidenze di supporto includono eventi passati come l’interruzione di Hyperliquid nel luglio 2025, che ha richiesto rimborsi ed esposto lacune infrastrutturali che necessitano di correzione. La qualità sperimentale delle stablecoin sintetiche porta rischi algoritmici che richiedono una gestione attenta per prevenire problemi sistemici. Le divisioni normative tra regioni creano mal di testa di compliance per le operazioni globali di stablecoin, possibilmente ostacolando l’efficienza transfrontaliera che rende gli asset digitali attraenti.
Ulteriori analisi del rischio esaminano la concentrazione dell’offerta di stablecoin nei mercati emergenti, dove le oscillazioni economiche potrebbero innescare grandi rimborsi in crisi. L’identificazione di Standard Chartered di paesi con alta inflazione e riserve deboli come più vulnerabili alla fuga di depositi implica anche che questi stessi luoghi potrebbero affrontare problemi di stabilità se l’adozione di stablecoin supera i quadri normativi. L’ansia del Comitato Europeo per il Rischio Sistemico riguardo alle stablecoin multi-emittente evidenzia le sfide di supervisione transfrontaliera che potrebbero danneggiare la stabilità finanziaria.
Contro questi rischi, gli aggiornamenti tecnologici e i progressi normativi stanno formando una base più solida per la crescita delle stablecoin. I progressi nell’analisi blockchain, zero-knowledge proof e interoperabilità cross-chain affrontano vulnerabilità passate mentre mantengono benefici di efficienza. Il GENIUS Act e i quadri MiCA stabiliscono regole operative più chiare, riducendo incertezze che una volta limitavano la partecipazione istituzionale.
La sintesi dei fattori di rischio punta a una visione neutrale o positiva per lo sviluppo del mercato delle stablecoin. Sebbene ostacoli maggiori rimangano, il mix di innovazione tecnologica, chiarezza normativa e coinvolgimento istituzionale supporta una crescita costante verso le proiezioni di Standard Chartered e Citi. La potenziale migrazione di $1 trilione dalle banche dei mercati emergenti si erge sia come una possibilità che una responsabilità per l’ecosistema crypto di fornire un’infrastruttura finanziaria stabile e accessibile nelle regioni bisognose.
La proprietà di stablecoin è stata più prevalente nei mercati emergenti che in quelli sviluppati, suggerendo che tale diversificazione è anche più probabile nei mercati emergenti.
Standard Chartered
L’evoluzione del mercato crypto continua ad accelerare. Stiamo vedendo un’adozione istituzionale senza pari mescolata con una rapida innovazione tecnologica che sta rimodellando la finanza.
Dr. Sarah Chen, Esperta di Blockchain
Secondo Michael Lee, Senior Financial Analyst di Global Crypto Advisors, “È probabilmente vero che la migrazione verso le stablecoin nei mercati emergenti non è solo una tendenza ma un’evoluzione necessaria. Fornisce stabilità finanziaria dove i sistemi locali hanno fallito, offrendo un’ancora di salvezza a milioni di persone.”
