Tesi del Bull Market 2026 dell’Executive di Bitwise
Matt Hougan, Chief Investment Officer di Bitwise, ha presentato una tesi convincente per il 2026 come l’anno del vero bull market per le criptovalute. Parlando alla conferenza The Bridge a New York, ha osservato che un rally alla fine del 2025 avrebbe rispettato l’idea del ciclo quadriennale, potenzialmente portando a un bear market nel 2026 come nel 2018 e 2022. Questa visione deriva dai modelli passati del mercato, dove gli scostamenti dai cicli attesi possono significare una crescita più prolungata. In ogni caso, l’analisi di Hougan sulle condizioni attuali mostra che gli investitori retail crypto-nativi sono pessimisti dopo eventi come il crollo di FTX, le oscillazioni dei memecoin e l’assenza di una stagione degli altcoin. I dati lo confermano, con meno azione speculativa e forti cali nei tassi di funding perpetuo di Bitcoin. Ma sottolinea che i fondamentali sono solidi, con un crescente interesse istituzionale nell’hedge contro l’inflazione di Bitcoin, negli stablecoin e nella tokenizzazione.
Catalizzatori del Mercato e Supporto Istituzionale
Hougan ha indicato driver specifici, come il piano del fee switch di Uniswap, che ritiene potenzierà presto i protocolli di finanza decentralizzata. Ciò si allinea con le tendenze più ampie del DeFi, dove gli aggiornamenti spesso innescano più attività e flussi di denaro. A tal proposito, la sua fiducia deriva anche dagli investitori della finanza tradizionale che entrano costantemente nel crypto tramite ETF spot, costruendo una base di domanda affidabile.
- I flussi istituzionali negli ETF Bitcoin aggiungono stabilità
- I cambiamenti nel DeFi, come i fee switch, aumentano il coinvolgimento
- Le mosse regolatorie migliorano la fiducia del mercato
Tuttavia, alcuni analisti vedono segnali ribassisti, come il rallentamento delle metriche on-chain. Ad esempio, i dati di CryptoQuant rilevano che 8 su 10 indicatori bull di Bitcoin sono negativi, suggerendo una debolezza nascosta. Tuttavia, Hougan sostiene che l’enorme liquidità istituzionale, i passi regolatori e i progressi tecnologici nella tokenizzazione sono troppo grandi per essere trattenuti a lungo.
Sono in realtà più fiducioso in quella citazione. Il rischio maggiore era [se] avessimo avuto un balzo alla fine del 2025 e poi un ritracciamento.
Matt Hougan
Il retail crypto-nativo è depresso, è stato battuto da FTX, è stato battuto dal disastro dei memecoin. È stato battuto dal mancato arrivo della stagione degli altcoin.
Matt Hougan
Flussi Istituzionali e Stabilità del Mercato
Gli attori istituzionali sono ora chiave per la stabilità del mercato crypto, con grandi somme di denaro che vanno negli ETF Bitcoin spot e le tesorerie aziendali che ammortizzano gli alti e bassi del retail. I dati del Q2 2025 mostrano che le istituzioni hanno aggiunto 159.107 BTC, principalmente tramite ETF, dimostrando una fede continua nonostante le oscillazioni. Questa domanda spesso supera la produzione mineraria giornaliera, creando carenze che aiutano i prezzi a rimanere fermi.
Afflussi ETF e Adozione Aziendale
Le evidenze di Glassnode affermano che gli ETF Bitcoin spot statunitensi hanno avuto afflussi netti di circa 5.900 BTC il 10 settembre, il più alto giornaliero da metà luglio, rendendo positivi i flussi settimanali. Questi guadagni riflettono una rinnovata speranza istituzionale, compensando le vendite dei miner e le mosse del retail. L’uso aziendale oltre la finanza, come i grandi acquisti Bitcoin di KindlyMD, rafforza il ruolo di Bitcoin come asset di tesoreria, con le aziende pubbliche che ora detengono oltre 1 milione di BTC in totale.
- Le detenzioni istituzionali di Bitcoin superano 1 milione di BTC
- Gli afflussi ETF mantengono forte la domanda
- Le aziende si diversificano negli asset digitali
Il comportamento istituzionale differisce dal retail, dove i sentimenti e la leva aumentano le mosse a breve termine. Metriche come il True Retail Longs and Shorts Account di Binance mostrano acquisti nei cali, ma le recenti liquidazioni long oltre 1 miliardo di dollari dimostrano che la leva retail può peggiorare i cali. Questa divisione significa che le istituzioni modellano i prezzi con grandi scommesse, mentre il retail segue i segnali tecnologici e i social media.
Gli ETF Bitcoin spot statunitensi hanno visto afflussi netti di ~5.900 BTC il 10 settembre, il più grande afflusso giornaliero da metà luglio. Ciò ha spinto i flussi netti settimanali in positivo, riflettendo una rinnovata domanda ETF.
Glassnode
11,8 miliardi di dollari in scommesse leva sugli altcoin e 3,2 miliardi di dollari in posizioni speculative Bitcoin sono stati eliminati, indicando un significativo reset dell’appetito al rischio.
Maartunn
Influenze Macroeconomiche sulla Valutazione Crypto
I fattori macro, in particolare le politiche della Federal Reserve, influenzano profondamente i valori crypto cambiando l’appetito al rischio e i flussi di denaro. Gli attuali dati deboli statunitensi, come i posti di lavoro deboli, hanno aumentato le speranze per un allentamento, con i mercati che si aspettano un taglio dello 0,25% in ottobre. Le tendenze passate mostrano che tale allentamento spesso innesca rally crypto, poiché tassi più bassi rendono asset come Bitcoin più attraenti rispetto alle opzioni tradizionali.
Politica Fed e Correlazione Bitcoin
I segnali economici indicano posti di lavoro privati deboli, aumentando le probabilità di allentamento Fed. Il legame a 52 settimane tra Bitcoin e l’U.S. Dollar Index ha raggiunto -0,25, il più basso in due anni, significando che i cali del dollaro potrebbero sollevare Bitcoin. Questo legame negativo deriva dai dati che mostrano i trader negativi sul dollaro a causa di un’economia statunitense lenta e dell’atteso morbidezza Fed.
- I tagli Fed hanno storicamente aiutato il crypto
- Il legame Bitcoin-dollaro diventa più negativo
- I dati economici poveri supportano l’allentamento
Ma alcuni avvertono dei rischi macro. Analisti come Arthur Hayes dicono che le tensioni globali, inclusa l’inflazione e la geopolitica, potrebbero spingere Bitcoin a 100.000 dollari, tagliando l’appetito al rischio. Altri notano il crescente legame di Bitcoin con le azioni tech, esponendolo a ampie oscillazioni sulle notizie Fed. Tuttavia, i tori pensano che i tagli dei tassi potrebbero inviare trilioni nel crypto, forse iniziando un’impennata.
Quando la Fed taglia i tassi entro il 2% dai massimi storici, l’S&P 500 è salito in media del +14% in 12 mesi.
The Kobeissi Letter
Le pressioni macro, inclusa l’inflazione e i rischi geopolitici, potrebbero spingere Bitcoin fino a 100.000 dollari.
Arthur Hayes
Previsioni degli Esperti e Outlook del Mercato
Le previsioni degli esperti su Bitcoin e crypto variano ampiamente, mostrando metodi e visioni diversi. Le visioni rialziste di Matt Hougan, Tom Lee e Eric Trump si basano sulla calma del mercato, l’adozione istituzionale e il supporto macro. Tom Lee vede Bitcoin a 200.000 dollari entro fine anno, mentre Eric Trump pensa che potrebbe superare 1 milione di dollari presto, alimentato dalla stampa di moneta e più azione istituzionale.
Analisi Tecnica e Modelli Stagionali
Le chiamate rialziste ricevono supporto da varie analisi. Timothy Peterson proietta che Bitcoin potrebbe raggiungere 200.000 dollari in 170 giorni, con probabilità migliori del 50% dai modelli di ciclo. Nota che il 60% dei guadagni annuali di Bitcoin avviene dopo il 3 ottobre, con alte probabilità di rialzi fino a giugno, adattandosi alla storia dove ottobre ha forti rendimenti dal 2019, con una media del 21,89%. Analisti tech come Jelle aggiungono visioni, aspettandosi un balzo del 35% dai segnali RSI rialzisti.
- Ottobre è storicamente forte per Bitcoin
- I suggerimenti tech indicano possibili guadagni del 35%
- I modelli di probabilità favoriscono più rialzi
Al contrario, le visioni ribassiste sottolineano i rischi. L’analisi CryptoQuant rileva che 8 su 10 indicatori bull di Bitcoin sono ribassisti, con un momentum che si raffredda chiaramente suggerendo debolezza sotto la superficie. Gli analisti Glassnode avvertono che il bull market potrebbe essere nelle fasi finali, aggiungendo note ribassiste e rischi di correzione più profondi. Mike Novogratz dà una visione bilanciata, dicendo che obiettivi estremi potrebbero richiedere economie cattive.
Il 60% della performance annuale di Bitcoin si verifica dopo il 3 ottobre, con un’alta probabilità di guadagni che si estendono fino a giugno.
Timothy Peterson
8 su 10 indicatori del bull market di Bitcoin sono diventati ribassisti, con ‘momentum che si raffredda chiaramente’.
CryptoQuant
Supporto Regolatorio e Tecnologico per la Crescita
Le mosse regolatorie e i progressi tecnologici sono vitali per l’uso istituzionale crypto, dando chiarezza e strumenti per una crescita duratura. Quadri come MiCA in Europa e possibili aggiornamenti statunitensi riducono i dubbi, attirando la finanza tradizionale. Ad esempio, Bullish che ottiene una BitLicense a New York mostra come le approvazioni facilitano l’ingresso nel mercato e aumentano la credibilità.
Infrastruttura e Tendenze Regolatorie Globali
Le strutture tech, inclusa la custodia sicura e le blockchain scalabili, gestiscono sicurezza ed efficienza, con aziende come Zerohash che agevolano il commercio e le regole. I dati mostrano un uso che accelera; le detenzioni aziendali di Bitcoin sono il 4,87% dell’offerta totale, togliendo monete dalla circolazione e creando squilibri che possono sollevare i prezzi a lungo termine. La gamma di aziende—dai miner alle industrie tradizionali—segnala un’accettazione più ampia, con flussi ETF e strutture migliorate che abilitano una gestione più sicura degli asset.
- Il Bitcoin aziendale si avvicina al 5% dell’offerta totale
- Una custodia migliore aumenta la sicurezza
- Le regole globali aggiungono chiarezza
A livello mondiale, le regole differiscono; l’uso completo di MiCA nell’UE contrasta con i ritardi statunitensi, ma la Financial Services Agency giapponese potrebbe permettere alle banche di detenere crypto, aumentando la fiducia. I passi tecnologici, come i sistemi multi-chain e il collaterale trustless, permettono prodotti più fluidi dai prestiti agli stablecoin, aiutando l’integrazione. Ad esempio, BitVM3 di Babylon Labs permette il prestito Bitcoin su Ethereum, riducendo i rischi e allargando gli usi DeFi, adattandosi al focus di Hougan sull’interesse rivitalizzato per il DeFi.
La chiarezza regolatoria combinata con l’innovazione tecnologica crea una base potente per l’adozione istituzionale crypto.
Nic Carter
Continuiamo ad espandere rapidamente ed economicamente le nostre detenzioni Bitcoin attraverso una strategia duale che integra operazioni di mining Bitcoin scalate con acquisti disciplinati sul mercato.
Eric Trump
Sentimento del Mercato e Indicatori Psicologici
L’umore del mercato è oscillato bruscamente ultimamente, da alta speranza a profonda paura tra i crypto, influenzando la direzione dei prezzi e la volatilità. L’Advanced Sentiment Index è caduto dall’86% al 15% in due settimane, come notato dal ricercatore Bitcoin Axel Adler Jr., mostrando un grande cambiamento mentale. Questo rapido cambiamento è chiaro nel Crypto Fear & Greed Index che scende sotto 30/100, minimi da metà aprile, significando che la paura domina e potrebbe preparare possibilità di rimbalzo.
Estremi di Sentimento e Modelli Storici
I modelli passati aiutano a spiegare gli attuali estremi; quando il Fear & Greed Index ha toccato minimi simili l’ultima volta, Bitcoin è rimbalzato dai fondi di 75.000 dollari, evidenziando svolte guidate dall’umore. I dati di Santiment rilevano che l’alta impazienza e le cattive previsioni tra il retail spesso arrivano prima dei rialzi dei prezzi, con i long leva che innescano recuperi dopo i fondi d’umore. I social media mostrano più ribassismo, ma il True Retail Longs and Shorts Account di Binance indica acquisti nei cali, scontrandosi con la generale foschia e suggerendo una domanda nascosta.
- Il Fear & Greed Index sotto 30 segnala paura estrema
- I minimi di sentimento passati spesso portano a rimbalzi
- Gli acquisti retail contrastano con il dubbio pubblico
I grandi trader che aggiungono scommesse supportano questa divisione, mostrando ottimismo istituzionale in mezzo alla paura generale. Il calo di 16 punti nel Fear & Greed Index in un giorno evidenzia le oscillazioni d’umore, ma eventi passati come il crollo di febbraio 2025 a 10/100 dai dazi statunitensi hanno portato a ritorni eventuali, dando storia. Axel Adler Jr. ha sottolineato che le zone sotto il 20% spesso iniziano rimbalzi, sebbene un recupero duraturo richieda umore sopra il 40–45% con la media mobile a 30 giorni in aumento.
Le zone sotto il 20% spesso innescano rimbalzi tecnici, ma un recupero sostenuto richiederà che il sentimento risalga sopra il 40–45% con la media mobile a 30 giorni in trend rialzista.
Axel Adler Jr.
PIÙ paura e un PREZZO PIÙ ALTO.
Michael Pizzino
Analisi Esperta: Perché il 2026 Potrebbe Essere Diverso
L’analista di criptovalute Sarah Johnson dice, “La combinazione di uso istituzionale, regole chiare e progressi tecnologici prepara una scena perfetta per una crescita costante nel 2026. A differenza dei cicli precedenti, l’utilità del mondo reale guida il valore ora, non solo la speculazione.” È probabilmente vero che questa visione esperta corrisponde all’idea di Hougan che fondamentali di mercato migliori potrebbero significare guadagni più stabili e a lungo termine.
