Acquisizione Strategica di BVNK da Parte di Coinbase nell’Espansione delle Stablecoin
Coinbase Global, il terzo exchange di criptovalute al mondo, si trova in fase avanzata di trattative per acquisire la startup di infrastruttura stablecoin BVNK per circa 2 miliardi di dollari. Questa mossa evidenzia l’intensificato focus di Coinbase sulle stablecoin come motore chiave dei ricavi. Infatti, le stablecoin hanno contribuito a circa il 20% dei ricavi totali di Coinbase, pari a 246 milioni di dollari, nel terzo trimestre del 2025. Questa strategia aiuta Coinbase a diversificare oltre le commissioni di trading e a sfruttare il crescente interesse aziendale nei pagamenti basati su blockchain, stimolato da cambiamenti normativi come il GENIUS Act.
BVNK, fondata nel 2021 e con sede a Londra, fornisce soluzioni di pagamento stablecoin di livello enterprise per i commercianti, rendendola un’opzione strategica per l’ecosistema di Coinbase. La startup ha raccolto 90 milioni di dollari di finanziamenti da sostenitori come Citi Ventures, Visa e Haun Ventures, con Coinbase Ventures già investitore. Questa acquisizione potrebbe potenziare le capacità di pagamento e regolamento transfrontaliero di Coinbase utilizzando l’infrastruttura di BVNK per espandere l’offerta di stablecoin. In questo contesto, l’accordo riflette una tendenza più ampia di grandi acquisizioni nel settore delle stablecoin, guidata dalla crescente adozione istituzionale e da normative più chiare.
Rispetto ai concorrenti che si concentrano sull’espansione globale o sui volumi di trading, l’enfasi di Coinbase sull’infrastruttura stablecoin attraverso acquisizioni come BVNK offre un percorso di crescita più sostenibile riducendo la dipendenza da attività speculative. I dati supportano questo approccio, mostrando il ruolo crescente delle stablecoin nel mix di ricavi di Coinbase e il loro impatto sull’efficienza finanziaria. Sintetizzando questi punti, l’accordo con BVNK posiziona Coinbase per guidare il mercato delle stablecoin, favorendo un sistema finanziario digitale più integrato e sostenendo il valore a lungo termine con interruzioni minime.
Il GENIUS Act ha “legittimato” le stablecoin per l’uso istituzionale, come “primo passo” verso l’istituzione di un “sistema finanziario digitale unificato che sia senza confini, programmabile ed efficiente”.
Andrei Grachev, managing partner di DWF Labs e Falcon Finance
Impatto del GENIUS Act sulle Dinamiche del Mercato delle Stablecoin
L’approvazione del Guiding and Establishing National Innovation for US Stablecoins (GENIUS) Act a luglio ha segnato un cambiamento normativo cruciale, stabilendo regole chiare per la collateralizzazione delle stablecoin e richiedendo la conformità alle leggi antiriciclaggio. Questa legislazione ha reso le stablecoin più accettabili per l’uso istituzionale, riducendo le incertezze e creando un ambiente migliore per gli investimenti aziendali nei pagamenti blockchain. L’atto consente alle non-banche di emettere stablecoin di pagamento, incoraggiando la concorrenza e l’innovazione che avvantaggiano aziende come Coinbase attraverso quadri stabili per programmi come le ricompense USDC.
I dati del settore delle stablecoin mostrano che i progressi normativi hanno alimentato la crescita del mercato, con il mercato delle stablecoin che si è espanso da 205 miliardi di dollari a quasi 268 miliardi di dollari tra gennaio e agosto 2025. Questo aumento indica una crescente fiducia tra emittenti, utenti e investitori, sostenuta da quadri che delineano ruoli e requisiti. Ad esempio, l’attenzione del GENIUS Act sulla trasparenza e le riserve si allinea con l’approccio basato sulla fiducia di Coinbase, consentendo all’azienda di utilizzare USDC negli accordi transfrontalieri. La chiarezza normativa ha motivato altri leader dei pagamenti, come Visa, a iniziare programmi pilota per pagamenti internazionali basati su stablecoin, convalidando ulteriormente il potenziale del settore.
Esistono opinioni contrastanti sugli effetti normativi; alcuni sostengono che regole rigide possano ostacolare l’innovazione, mentre altri, inclusi esperti del settore, sottolineano che quadri chiari sono cruciali per l’adozione mainstream. Regioni come il Giappone limitano l’emissione di stablecoin a entità autorizzate con piena garanzia per la sicurezza, mentre il Brasile promuove l’innovazione con politiche progressive. Questa varietà significa che Coinbase deve adattare le strategie alle leggi locali, bilanciando innovazione e conformità per mantenere la fiducia degli utenti. L’impatto generalmente positivo del GENIUS Act sul mercato supporta una crescita costante riducendo i rischi e costruendo un ecosistema di asset digitali più solido, consentendo a Coinbase di cogliere le opportunità delle stablecoin in modo efficace.
Quadri normativi chiari sono essenziali per l’adozione mainstream: forniscono le protezioni che permettono all’innovazione di fiorire in sicurezza.
Michael Anderson
Performance Finanziaria di Coinbase e Iniziative di Crescita Strategica
Coinbase ha mostrato una forte crescita finanziaria, con i risultati del Q3 2024 che rivelano un balzo dell’utile netto a 432,6 milioni di dollari e ricavi totali saliti a 1,9 miliardi di dollari, un aumento del 55% su base annua. L’azienda ha aggiunto 2.772 BTC alle sue partecipazioni, per un valore di circa 300 milioni di dollari, portando il totale a 14.548 BTC valutati 1,57 miliardi di dollari, segnalando un impegno a lungo termine verso Bitcoin. I ricavi da transazioni sono saliti a 1,05 miliardi di dollari, mentre i ricavi da abbonamento, inclusi stablecoin e ricompense blockchain, sono cresciuti del 34,3% a 746,7 milioni di dollari, trainati da diverse aree di business. Questa performance sottolinea la spinta strategica di Coinbase verso le stablecoin, che hanno costituito circa il 20% dei ricavi nel Q3 2025, evidenziando la loro crescente importanza.
Acquisizioni e partnership strategiche sono state chiave per la crescita di Coinbase, come l’accordo da 2,9 miliardi di dollari con Deribit e l’acquisizione da 375 milioni di dollari di Echo nel 2025, mirate a espandere il suo ecosistema e cogliere opportunità di mercato. Aklil Ibssa, responsabile M&A di Coinbase, definisce questo una “distribuzione a legge di potenza”, dove scommesse ad alto rischio su opportunità selezionate producono grandi rendimenti, come visto con le acquisizioni di Tagomi e Xapo che hanno costruito Coinbase Prime e migliorato la custodia istituzionale. Concentrarsi su accordi allineati ai prodotti garantisce una rapida integrazione e successo finanziario, con Deribit che performa bene dopo l’acquisizione, rafforzando il ruolo di questa strategia nel guidare l’innovazione e i ricavi.
Rispetto ai rivali che danno priorità ai volumi di trading o all’espansione globale, il focus di Coinbase sulle soluzioni layer-2 e stablecoin potrebbe portare a una crescita più duratura riducendo la dipendenza dalla speculazione. I ricavi istituzionali hanno dominato il trading, rappresentando l’80% del volume trimestrale di 295 miliardi di dollari, con asset in custodia che superano i 300 miliardi di dollari, stabilendo nuovi record. Mettendo tutto insieme, le mosse finanziarie e strategiche di Coinbase indicano un mercato in maturazione dove il coinvolgimento istituzionale e le acquisizioni costruiscono resilienza, posizionando l’azienda per trarre profitto dalle emergenti opportunità crypto senza alti e bassi maggiori.
In molti modi, è una distribuzione a legge di potenza. Se stai pensando a come continuare a far crescere Coinbase o far crescere qualsiasi potenziale acquirente con cui lavori, farai molti tentativi. Non ogni singolo colpo sarà un grande colpo, ma i vincitori iniziano davvero a ripagare il resto del portafoglio.
Aklil Ibssa
Innovazioni Tecnologiche e il Ruolo della Blockchain Base Layer-2
I progressi tecnologici di Coinbase, specialmente attraverso la sua blockchain Base layer-2, sono centrali per il suo piano di crescita, migliorando scalabilità ed efficienza per le app decentralizzate. Base mira a ridurre i costi delle transazioni e aumentare la velocità, affrontando i limiti tradizionali della blockchain, e supporta gli obiettivi di ricavo di Coinbase con potenziali lanci di token che potrebbero sbloccare da 12 a 34 miliardi di dollari di valore di mercato, con la quota di Coinbase possibilmente da 4 a 12 miliardi di dollari. Innovazioni come Flashblocks, una funzionalità di pre-conferma delle transazioni che abilita tempi di blocco di 200 millisecondi, migliorano l’esperienza utente e le prestazioni della rete, mentre l’uso di Base in trading, pagamenti, prestiti e app social nel Q3 mostra la sua utilità nel mondo reale.
L’integrazione di Base con Sonar di Echo per il fundraising onchain mostra come Coinbase mescoli nuove idee con applicazioni pratiche, consentendo investimenti comunitari in startup early-stage attraverso round privati e democratizzando l’accesso al capitale. Questo metodo differisce dal venture capital tradizionale, offrendo tracciamento in tempo reale e minori rischi di frode tramite la tecnologia blockchain, come visto negli accordi beta di Echo che hanno raccolto oltre 51 milioni di dollari in 131 progetti, inclusa la stablecoin USDe di Ethena. La visione del CEO Brian Armstrong per un ciclo di vita onchain delle startup, dall’impostazione al trading pubblico utilizzando smart contract e equity tokenizzata, semplifica la formazione di capitale e rimuove intermediari, permettendo alle startup di incorporarsi rapidamente e raccogliere fondi in stablecoin come USDC.
Tuttavia, rischi come la congestione della rete e difetti di sicurezza, evidenziati da eventi come l’hack di Cetus che ha causato perdite per 223 milioni di dollari, richiedono miglioramenti continui nelle soluzioni layer-2 e nei portafogli multi-firma per garantire stabilità e fiducia. L’analisi comparativa mostra che mentre alcuni modelli di stablecoin, come USDe di Ethena, utilizzano metodi algoritmici per mantenere i peg senza piena garanzia fiat, l’enfasi di Coinbase su opzioni pienamente collateralizzate come USDC riduce i rischi di controparte e si adatta alle aspettative normative. Sintetizzando queste innovazioni, gli sviluppi tecnologici di Coinbase la pongono all’avanguardia della finanza digitale, guidando la maturità dell’ecosistema e l’engagement degli utenti abilitando funzionalità come denaro programmabile e commissioni ridotte.
Puoi immaginare l’intero ciclo di vita che diventa onchain.
Brian Armstrong
Espansione Globale e Partnership Istituzionali che Guidano l’Adozione
Coinbase si sta espandendo aggressivamente a livello globale attraverso partnership e investimenti strategici, mirando ad ampliare la sua portata e migliorare l’accessibilità crypto. La sua partecipazione in CoinDCX, un exchange indiano valutato 2,45 miliardi di dollari, punta a regioni ad alta crescita con circa 115 milioni di utenti crypto, utilizzando le operazioni di CoinDCX che servono oltre 20 milioni di clienti in India e UAE, con ricavi annuali vicini a 141 milioni di dollari e volumi di transazione di 165 miliardi di dollari. Questa partnership mira a potenziare la liquidità e l’adozione nelle economie emergenti, nonostante le sfide normative come lo scetticismo dei funzionari indiani, e mostra la resilienza di Coinbase, come visto nella ripresa di CoinDCX da un hack da 44 milioni di dollari a luglio.
Ulteriori investimenti in startup come Crown, Stablecore, RedotPay e Bastion evidenziano ulteriormente la spinta di Coinbase verso mercati sottoserviti, allineandosi con tendenze dove il supporto istituzionale stabilizza i mercati e alimenta la crescita a lungo termine. Partnership con aziende tech tradizionali, come Samsung, integrano crypto nell’uso quotidiano, dando a oltre 75 milioni di utenti Galaxy negli Stati Uniti accesso tramite Samsung Wallet e Coinbase One, che offrono zero commissioni e migliore sicurezza, abbassando le barriere per i nuovi arrivati e promuovendo l’adozione mainstream. Questa collaborazione sottolinea fiducia e sicurezza, a differenza dei modelli finanziari più vecchi con alte commissioni e inefficienze, e supporta l’obiettivo di Coinbase di un sistema finanziario più connesso.
L’analisi comparativa indica che mentre alcuni concorrenti si concentrano solo sui volumi di trading o sull’espansione globale rapida, l’approccio combinato di Coinbase di acquisizioni, partnership e sforzi culturali crea un ecosistema olistico che aumenta l’engagement degli utenti e la penetrazione del mercato. Nei mercati emergenti, volatilità e problemi normativi pongono minacce, ma le strategie varie di Coinbase, inclusi investimenti in aree ad alta crescita e innovazioni tecnologiche, aiutano a gestire questi rischi, incoraggiando una crescita sostenibile. In questo contesto, le espansioni globali guidano risultati positivi aumentando liquidità e adozione, poiché più attori entrano in regioni sottoservite, mescolando crypto con la finanza tradizionale e riducendo la dipendenza dalla speculazione.
Insieme a Samsung, stiamo abbinando la loro scala globale con la piattaforma affidabile di Coinbase per offrire il miglior valore alle persone per accedere a crypto — iniziando con oltre 75 milioni di utenti Galaxy negli Stati Uniti, e presto in tutto il mondo.
Shan Aggarwal
Prospettive di Mercato e Implicazioni Future per Coinbase e Crypto
La performance di Coinbase dipende dalle dinamiche di mercato, inclusa l’adozione istituzionale, i cambiamenti normativi e i progressi tecnologici, con il balzo azionario dopo l’upgrade di JPMorgan che riflette ottimismo guidato dalle prospettive di ricavo di Base e USDC. Gli analisti prevedono utili del Q3 a 1,06 dollari per azione e ricavi di 1,74 miliardi di dollari, mostrando grandi guadagni annuali, supportati da successi operativi come i ricavi da abbonamento e servizi attesi a 665-745 milioni di dollari. L’attività istituzionale, con oltre 150 aziende pubbliche che aggiungono Bitcoin ai loro tesoretti nel 2025 e gli ETF Bitcoin spot che vedono afflussi netti, fornisce una domanda costante che supera la produzione mineraria giornaliera, alleviando la volatilità e supportando la stabilità dei prezzi.
L’ascesa del mercato delle stablecoin a quasi 268 miliardi di dollari e i volumi di transazione che raggiungono 46 trilioni di dollari enfatizzano il ruolo crescente degli asset digitali nella finanza globale, con progressi normativi come il GENIUS Act che aggiungono chiarezza e favoriscono un ambiente di supporto per la crescita di Coinbase. Rischi come l’incertezza normativa e le pressioni economiche potrebbero rallentare i progressi, specialmente nei mercati emergenti dove persistono volatilità e problemi normativi, ma le tattiche diversificate di Coinbase, inclusi investimenti in regioni ad alta crescita e innovazioni tecnologiche, mitigano queste sfide. Rispetto ai concorrenti focalizzati principalmente sul trading, l’enfasi di Coinbase sulle soluzioni layer-2 e stablecoin potrebbe risultare in una crescita più duratura, come mostrato dal potenziale valore di mercato di Base e dai miglioramenti delle ricompense USDC.
Esistono opinioni contrastanti sulla sostenibilità; alcuni notano modelli di investimento ciclici, mentre altri citano l’offerta fissa di Bitcoin e l’engagement istituzionale come motori di domanda duraturi. Le previsioni suggeriscono che il mercato delle stablecoin potrebbe raggiungere 1,2 trilioni di dollari entro il 2028, alimentato da regole più chiare e progressi tecnologici, allineandosi con le mosse strategiche di Coinbase e supportando la crescita del valore a lungo termine. Nel complesso, le prospettive per Coinbase appaiono positive, con le sue azioni allineate con l’assorbimento istituzionale e i successi normativi, contribuendo a un ecosistema crypto più forte e garantendo una crescita costante senza interruzioni maggiori.
Ciò che stiamo testimoniando è un mercato in maturazione. Le crypto si stanno evolvendo da un parco giochi speculativo a una classe di asset legittima con partecipazione di livello istituzionale.
Rachael Lucas
