Iniziativa di Circle per Arc Blockchain e Token Nativo
Circle, l’emittente della stablecoin USDC, sta lanciando un token nativo per la testnet della sua blockchain Arc di livello 1. Questa rete Ethereum Virtual Machine orientata alle imprese mira a favorire la partecipazione e la crescita. Inizialmente, avevano considerato le commissioni del gas in stablecoin, ma hanno optato per una governance decentralizzata con validatori globali. Comunque, la testnet di Arc è stata lanciata a ottobre con il coinvolgimento di Goldman Sachs, BlackRock, Visa e oltre 100 aziende, dimostrando un crescente interesse istituzionale per le criptovalute e una tendenza verso blockchain specifiche per applicazioni per usi personalizzati.
I risultati del terzo trimestre 2025 di Circle rivelano una forte crescita:
- Le entrate hanno raggiunto 740 milioni di dollari, con un aumento del 66% su base annua
- L’utile netto è arrivato a 214 milioni di dollari, con un incremento del 202%
- I costi di distribuzione e transazione sono saliti del 74% a 448 milioni di dollari
- I costi operativi sono aumentati del 70% a 211 milioni di dollari a causa dell’espansione della forza lavoro
- L’EBITDA è cresciuto del 78% a 166 milioni di dollari, indicando una buona salute finanziaria
Queste cifre sottolineano la stabilità dell’azienda nonostante gli sviluppi blockchain.
Confronti tra Appchain e Opinioni degli Esperti
Appchain come Arc, Hyperliquid e Injective affrontano i problemi di scalabilità e commissioni delle reti generali. I critici sostengono che frammentino la liquidità e rischino la centralizzazione. Andre Cronje, co-fondatore di Sonic Labs, ha dichiarato: “Le appchain sottovalutano anche notevolmente il costo dell’infrastruttura e della conformità: esploratori, custodia, exchange, oracoli, ponti, toolkit, ambienti di sviluppo integrati, on/off ramp, emissione e integrazione nativa e conformità normativa.” A tal proposito, Marc Boiron, CEO di Polygon Labs, ha sostenuto che una robusta interoperabilità tra le reti blockchain sta già risolvendo questi problemi.
La mossa di Circle si inserisce nelle tendenze più ampie delle entrate onchain, previste a 19,8 miliardi di dollari nel 2025. Questo passaggio dalla speculazione all’attività guidata dagli utenti è fondamentale per la stabilità del mercato. L’adozione istituzionale in aree come le attività del mondo reale tokenizzate, valutate oltre 35 miliardi di dollari entro la fine del 2025, supporta una crescita sostenibile e l’integrazione con la finanza tradizionale.
Crescita delle Entrate Onchain e Maturazione del Mercato Crypto
Le entrate onchain, derivanti dalle commissioni pagate dagli utenti sulle blockchain, dovrebbero raggiungere 19,8 miliardi di dollari nel 2025 secondo un rapporto di 1kx. Questo segna un cambiamento dalle azioni speculative all’attività economica reale. Le commissioni coprono transazioni, scambi, swap, registrazioni, giochi e abbonamenti. Sono cresciute di oltre dieci volte dal 2020 con un tasso di crescita annuale composto del 60%, anche se non superano il picco del 2021 di 24,1 miliardi di dollari.
Nel primo semestre 2025, le commissioni onchain hanno raggiunto un record di 9,7 miliardi di dollari, mostrando una rapida adozione. Gli autori vedono le commissioni come l’indicatore principale dell’utilità ripetibile, distinguendo le reti durature dagli esperimenti. Lasse Clausen, Christopher Heymann, Robert Koschig, Clare He e Johannes Säuberlich hanno affermato: “Consideriamo le commissioni pagate come il miglior indicatore, che riflette l’utilità ripetibile che utenti e aziende sono disposti a pagare.” Questo si allinea con DeFi, app consumer e nuovi settori in cui la crescita delle commissioni segnala effetti di rete.
Alcuni critici collegano la crescita delle commissioni all’entusiasmo del mercato, ma l’aumento costante negli anni suggerisce un cambiamento strutturale. Il CAGR del 60% dal 2020 supera le metriche volatili in altre aree crypto, come i giochi blockchain con solo 293 milioni di dollari di finanziamenti VC nel terzo trimestre 2025. La disponibilità degli utenti a pagare riduce la dipendenza dalla speculazione.
L’aumento delle commissioni onchain indica che le crypto stanno diventando una classe di attività legittima e generatrice di entrate. Questa maturazione aiuta la stabilità del mercato e guida le strategie verso un’utilità provata rispetto alla speculazione, come si vede nelle RWA tokenizzate e nell’adozione istituzionale per un ecosistema resiliente.
Attività del Mondo Reale Tokenizzate e Integrazione Istituzionale
Le attività del mondo reale tokenizzate (RWA) stanno guadagnando slancio, con il valore onchain escluso le stablecoin che supera i 35 miliardi di dollari entro la fine del 2025 secondo i dati di RWA.xyz. Questo più che raddoppia in un anno. La tokenizzazione trasforma attività fisiche o finanziarie in token digitali su blockchain, consentendo un trasferimento più facile, una proprietà frazionata e una migliore liquidità. Le commissioni su queste attività crescono ancora più velocemente, mostrando un aumento dell’attività degli utenti.
Grandi aziende di Wall Street come JPMorgan, BlackRock e BNY Mellon investono pesantemente nella tokenizzazione delle attività. Ad esempio, JPMorgan ha tokenizzato un fondo di private equity sulla sua blockchain Kinexys, e BNY Mellon ha collaborato con Securitize per obbligazioni di prestito collateralizzate onchain. Il Rapporto 1kx ha dichiarato: “Il valore totale delle attività tokenizzate onchain è più che raddoppiato nell’ultimo anno, con le commissioni generate da quelle attività che crescono ancora più velocemente — un segno di crescente attività degli utenti e adozione del mercato.” Questi sforzi mostrano la finanza tradizionale che utilizza la blockchain per efficienza e accesso, con le commissioni delle attività tokenizzate che si aggiungono alle entrate onchain.
Le opinioni divergono sul ritmo dell’adozione istituzionale; alcuni citano ostacoli normativi e tecnologici, mentre altri indicano la rapida crescita delle commissioni come prova di un’accelerazione. L’impennata del valore e delle commissioni delle RWA tokenizzate suggerisce che le barriere stanno cadendo, spinte da risparmi sui costi e nuovi ricavi in aree come le DePIN.
Le RWA tokenizzate espandono le entrate onchain, riflettendo la spinta della blockchain verso settori tradizionali. Questo aumenta la legittimità delle crypto e crea sinergie con la DeFi, portando a fonti di entrate stabili, come nella blockchain Arc di Circle e nel passaggio istituzionale verso attività guidate dall’utilità.
Innovazioni Tecnologiche nell’Infrastruttura Blockchain
I progressi tecnologici nell’infrastruttura blockchain, come le soluzioni di livello 2, le reti di oracoli e le catene specifiche per applicazioni, migliorano scalabilità, efficienza e sicurezza per le istituzioni. La blockchain Arc di Circle, una rete EVM orientata alle imprese, mira a una governance decentralizzata e a una migliore interoperabilità. Protocolli come gli aggiornamenti tBTC di Threshold Network facilitano l’integrazione di Bitcoin nella DeFi con coniazione senza gas e supporto diretto.
Le prove includono le prove a conoscenza zero per la privacy in piattaforme come Coins.me, che consente swap senza gas su Base utilizzando Uniswap V3 e costi sponsorizzati. Allo stesso modo, il servizio DataLink di Chainlink, utilizzato nella partnership con FTSE Russell per indici azionari onchain, fornisce dati affidabili per attività tokenizzate, gestendo oltre 25 trilioni di dollari in transazioni. Queste innovazioni affrontano le alte commissioni e la scalabilità, viste nella crescita delle entrate onchain e nell’adozione delle appchain.
Le blockchain tradizionali affrontano bassa velocità e rischi di centralizzazione, ma le nuove infrastrutture offrono soluzioni; ad esempio, il modello di firmatario soglia 51 su 100 di Threshold Network garantisce sicurezza decentralizzata per tBTC, riducendo i rischi di controparte. Tuttavia, critici come Andre Cronje avvertono degli alti costi di infrastruttura e conformità per le appchain, mentre sostenitori come Marc Boiron affermano che i progressi nell’interoperabilità stanno riducendo le preoccupazioni.
Le innovazioni tecnologiche guidano la maturazione del mercato consentendo implementazioni blockchain efficienti e sicure. Questo supporta il passaggio guidato dall’utilità, evidenziato dalla proiezione di entrate onchain di 19,8 miliardi di dollari per il 2025, e si allinea con le tendenze istituzionali come le RWA tokenizzate e le strategie DeFi per un ecosistema crypto resiliente.
Implicazioni Normative e di Sicurezza per la Crescita Crypto
I cambiamenti normativi e gli aggiornamenti di sicurezza sono vitali per sostenere la crescita delle entrate onchain e l’adozione istituzionale, poiché quadri e protezioni migliori costruiscono fiducia e conformità degli utenti. Gli sforzi globali come il Crypto-Asset Reporting Framework dell’OCSE previsto per il 2026 standardizzano la condivisione dei dati, mentre regole come il MiCA in Europa offrono una supervisione completa, riducendo l’incertezza per le attività digitali.
La chiarezza normativa stimola l’adozione; nel Regno Unito, le regole allentate della Financial Conduct Authority hanno permesso il lancio dell’ETP Bitcoin di BlackRock sulla Borsa di Londra, attirando grandi capitali istituzionali. I miglioramenti della sicurezza, come il calo del 37% delle perdite da hack crypto nel terzo trimestre 2025 e la rete globale di difesa dal phishing dei principali portafogli, riducono i rischi e incoraggiano le attività generatrici di commissioni. Andrew Duca, fondatore di Awaken Tax, ha dichiarato: “L’uso crescente dei dati degli exchange da parte di HMRC e gli accordi di segnalazione internazionali significano che gli investitori che non hanno ricevuto una lettera non dovrebbero presumere di essere al sicuro.” Questo sottolinea il ruolo della conformità nella costruzione della fiducia.
Alcuni sostengono che regole severe potrebbero ostacolare l’innovazione e ridurre l’attività onchain, ma altri credono che la chiarezza favorisca la crescita a lungo termine. L’aumento delle commissioni onchain nonostante una migliore regolamentazione e sicurezza suggerisce che i benefici superano i costi, come si vede nell’aumento dell’adozione delle RWA tokenizzate sotto leggi più chiare.
I miglioramenti normativi e di sicurezza sono fondamentali per la maturazione mostrata dalla crescita delle entrate onchain. Affrontando rischi e incertezze, consentono un ecosistema stabile per transazioni guidate dall’utilità, adattandosi a un’integrazione istituzionale più ampia e supportando una prospettiva positiva per le crypto come classe di attività legittima.
Prospettive Future e Considerazioni Strategiche per i Mercati Crypto
Il futuro dei mercati crypto dipende dalla continua adozione, dai progressi tecnologici e dall’allineamento normativo, con entrate onchain previste in crescita e integrazione istituzionale da approfondire. L’espansione delle RWA tokenizzate, gli aggiornamenti dell’infrastruttura blockchain e regolamenti più chiari guideranno una crescita sostenibile, come nella blockchain Arc di Circle e nel passaggio guidato dall’utilità.
Il coinvolgimento istituzionale, come le partnership con Goldman Sachs e BlackRock, sarà cruciale. La crescita nei tesori di attività digitali aziendali, con circa 800 miliardi di dollari spostati su Bitcoin e azioni crypto, mostra un mercato in maturazione focalizzato sul valore a lungo termine. Lasse Clausen, Christopher Heymann, Robert Koschig, Clare He e Johannes Säuberlich hanno affermato: “Man mano che i protocolli maturano e la regolamentazione migliora, la capacità di generare e distribuire entrate da commissioni consistenti separerà le reti durature dagli esperimenti in fase iniziale.” Questo evidenzia l’importanza dell’utilità per una crescita sostenuta.
Le visioni ottimistiche vedono le entrate onchain accelerare con l’adozione di massa, mentre le prospettive caute temono che recessioni economiche o problemi normativi rallentino i progressi. Il CAGR del 60% per le commissioni onchain dal 2020 fornisce una base solida, ma fattori esterni come eventi geopolitici o violazioni della sicurezza potrebbero aggiungere volatilità, come nelle correzioni passate.
La prospettiva del mercato crypto è rialzista, supportata da mosse strutturali verso l’utilità e l’integrazione istituzionale. Concentrandosi sull’innovazione nei protocolli generatori di commissioni e imparando dai successi cross-settoriali, l’industria può consolidare la maturazione, portando a entrate prevedibili e sostenibili che aiutano utenti e investitori, favorendo un ecosistema finanziario globale resiliente.
