Calo delle Entrate delle Reti Blockchain a Settembre
Le entrate delle reti blockchain nell’ecosistema hanno registrato un forte calo del 16% su base mensile a settembre, principalmente a causa della minore volatilità nei mercati crypto, come riportato da VanEck. Questo calo riflette tendenze economiche più ampie, con le commissioni di rete che fungono da misura chiave della salute dell’ecosistema. Il declino ha colpito reti importanti come Ethereum, Solana e Tron, mostrando come le entrate crypto reagiscano agli spostamenti del mercato. L’analista crypto Maria Rodriguez ha osservato: “Il calo delle entrate di settembre evidenzia come l’economia delle blockchain sia strettamente legata ai cicli di volatilità del mercato”. Comunque, ecco una ripartizione dei cambiamenti delle entrate:
- Le entrate della rete Ethereum sono diminuite del 6%
- Quelle di Solana sono calate dell’11%
- Tron ha subito un taglio sostanziale del 37% sulle commissioni
Il calo di Tron è derivato in parte da una proposta di governance di agosto che ha ridotto le commissioni gas di oltre il 50%, rivelando come le modifiche al protocollo influenzino le finanze. L’analisi di VanEck collega questo alla minore volatilità dei token—Ether in calo del 40%, SOL del 16%, Bitcoin del 26% a settembre—che ha ridotto le opportunità di arbitraggio che di solito aumentano le commissioni.
A proposito, i dati di Token Terminal mostrano che Tron ha guidato con 3,6 miliardi di dollari di entrate nell’ultimo anno, contro 1 miliardo di dollari di Ethereum, nonostante il market cap più alto di Ethereum. Questo divario deriva dalla forte presenza di Tron nelle transazioni con stablecoin, con il 51% di tutto il Tether USDt sulla sua rete. Il market cap delle stablecoin ha raggiunto 292 miliardi di dollari nell’ottobre 2025, sottolineando il ruolo della blockchain nei pagamenti transfrontalieri rapidi ed economici.
Alcuni sostengono che una minore volatilità possa indicare un mercato in maturazione con meno speculazione, ma altri temono che possa rallentare la crescita riducendo gli incentivi per i trader. È plausibile che le commissioni di rete oscillino con gli umori del mercato, e che gli alti e bassi stagionali siano normali nel mondo crypto.
In sintesi, il calo delle entrate di settembre si inserisce in tendenze più ampie in cui la volatilità alimenta l’attività. Ciò si collega al motivo per cui monitorare le basi della rete è importante per la salute crypto—commissioni più basse potrebbero significare meno trading ma maggiore stabilità. Combinare i dati di VanEck e Token Terminal fornisce un quadro completo, spingendo a una visione equilibrata delle condizioni crypto.
Performance Storica e Tendenze Stagionali Crypto
Storicamente, settembre è il mese più difficile per Bitcoin, con una media di calo del -3,80% dal 2013, spesso attribuito all'”Effetto Settembre” in cui i trader incassano dopo i picchi estivi. Questo calo stagionale si ripete nel crypto, plasmato da cicli e fattori esterni come il denaro istituzionale e le regole. Conoscere questi schemi aiuta a prevedere i movimenti e decidere saggiamente.
Le prove di CoinGlass indicano che Bitcoin ha chiuso in negativo in otto degli ultimi dodici settembre, ma ultimamente ha guadagnato nel 2023 e 2024. Per il 2025, i segnali puntano a un rimbalzo da indicatori tecnici e cambiamenti, come 2,48 miliardi di dollari affluiti in asset digitali, invertendo le uscite precedenti. Ad esempio, agosto difficili spesso portano a mesi positivi, come nel 2017 quando un calo ha preceduto un’impennata a 20.000 dollari.
Analisti come Rekt Fencer prevedono nessun “dump di settembre” basandosi sui mercati rialzisti passati, con i grafici di TradingView che mostrano test simili a fine agosto e grandi salti dopo. Statistiche di ipervenduto tra i detentori a breve termine, come il minimo dell’aprile 2025, suggeriscono un fondo che potrebbe innescare rialzi. Ciò corrisponde alla resistenza del mercato, dove i rimbalzi dalla paura mostrano forza, come Santiment riporta più discussioni su “comprare il calo”.
Tuttavia, alcuni sottolineano il peso stagionale, notando rischi come l’S&P 500 che in media perde a settembre, peggiorando possibilmente le difficoltà di Bitcoin. I veterani avvertono di pericoli come volume basso ai massimi o rotture sotto il supporto di 105.000 dollari, rischiando cali a 97.000 dollari. Questa divisione mostra l’incertezza delle previsioni, richiedendo un mix di storia e dati in tempo reale.
Insomma, mentre la debolezza storica di settembre è chiara, l’ottimismo tecnico, il supporto istituzionale e i progressi normativi suggeriscono una speranza cauta per il 2025. Ciò si adatta a tendenze più ampie in cui la crescita di Bitcoin come asset macro fonde fattori stagionali, tecnici e fondamentali, sottolineando la necessità di monitorare i livelli chiave per la direzione a breve termine.
Indicatori Tecnici e Livelli di Supporto del Mercato
L’analisi tecnica offre indizi cruciali sui movimenti dei prezzi crypto, con punti come 110.000 dollari per Bitcoin come supporto cruciale che potrebbe guidare le tendenze a breve termine. Questi strumenti individuano potenziali rimbalzi o cali, offrendo un modo basato sui dati per giudicare i mercati. Nel calo delle entrate di settembre, fattori tecnici come i tagli alla volatilità sono vitali per le intuizioni sulle commissioni.
Le prove dai grafici di TradingView mostrano Bitcoin che forma una base plurimensile, con l’Indice di Forza Relativa (RSI) che mostra divergenza rialzista nascosta, segnalando potere d’acquisto anche nei cali. Analisti come ZYN prevedono nuovi massimi sopra 124.500 dollari in 4-6 settimane da questi schemi, sostenendo i casi di rally. Ulteriore supporto deriva dal mantenere le medie mobili, come quella esponenziale a 100 giorni intorno a 110.850 dollari, che se mantenuta potrebbe spingere i prezzi a 116.000–117.000 dollari.
Aggiungere dati come il Premium positivo di Coinbase, che mostra rinnovata domanda statunitense, rafforza le speranze di rimbalzo collegando segnali tecnici a dinamiche più ampie. Per Ethereum, metriche tecniche simili mostrano resilienza, con più attività di rete che aiuta la stabilità dei prezzi. Ma le visioni ribassiste avvertono di rischi, inclusi cedimenti sotto supporti chiave che potrebbero causare correzioni più profonde, sostenute da divergenza RSI negativa in alcuni timeframe.
In ogni caso, mentre i tecnici sembrano rialzisti se i supporti resistono, grandi eventi possono sovrascriverli. Ad esempio, l’MVRV Z-Score che rimane neutro suggerisce un pullback sano, non un picco, ma le mosse della Fed aggiungono oscillazioni. Questo contrasto mostra perché mescolare l’analisi tecnica con altre informazioni aumenta l’accuratezza.
In sintesi, gli indicatori tecnici segnano un momento chiave per le crypto, con i livelli di supporto che modellano i risultati a breve termine tra i cali delle entrate. Questo approccio si allinea con analisi più ampie, dove i tecnici aiutano a comprendere il comportamento del mercato ma necessitano di fattori macro e normativi per ridurre i rischi in tempi volatili.
Dinamiche degli Investitori Istituzionali e Retail
Le abitudini degli investitori istituzionali e retail sono fondamentali per i mercati crypto, con i grandi player che aggiungono stabilità tramite piani a lungo termine e i piccoli trader che portano liquidità e oscillazioni a breve termine. Nel calo delle entrate di settembre, queste dinamiche influenzano l’azione di rete e le commissioni, poiché meno opportunità di arbitraggio colpiscono il coinvolgimento dei trader.
Nel Q2 2025, le istituzioni hanno aumentato le partecipazioni in Bitcoin di 159.107 BTC, mostrando fede costante, mentre gli investitori retail sono rimasti attivi nei cali, con i dati di Santiment che rivelano vendite di panico portando a umori ultra ribassisti. I flussi degli ETF Bitcoin spot sono diventati positivi, come 220 milioni di dollari un lunedì, segnalando ottimismo istituzionale e possibili fondi. Il Premium Coinbase che diventa positivo indica nuova domanda statunitense, riecheggiando schemi passati in cui rimbalzi guidati dalle istituzioni seguono correzioni.
Per Ethereum, l’interesse istituzionale si manifesta in enormi afflussi di ETF spot, attirando oltre 13,7 miliardi di dollari dal luglio 2024, con acquisti come le quote di BitMine che aumentano la fiducia. Questo impegno riduce la pressione di vendita e aiuta la stabilità dei prezzi, poiché le forniture sugli exchange si riducono. Tuttavia, permangono rischi, come leva alta e speculazione tra gli investitori retail, che possono peggiorare i cali, come mostrano gli exchange che riducono la leva sui prestiti per cautela.
Comunque, i grandi investitori influenzano i prezzi con scommesse strategiche, mentre i piccoli trader guidano spostamenti rapidi, creando un mix complesso che impatta la stabilità del mercato. Questo equilibrio suggerisce una correzione sana, non un cambio orso, con entrambe le parti che aiutano a trovare i prezzi. Aggiungere dati on-chain, come la stabilità dei detentori a lungo termine, fornisce una visione più chiara oltre gli umori.
È plausibile che la dinamica istituzione-retail sia cruciale per le fasi crypto, con tendenze che mostrano forza sottostante nonostante le oscillazioni. Ciò si collega a schemi finanziari più ampi, sottolineando la necessità di un approccio sfumato ai mercati, dove il supporto istituzionale può contrastare i cali delle entrate favorendo la crescita a lungo termine.
Fattori Macroeconomici e Influenze Normative
Elementi macro, specialmente le politiche della Fed, influenzano pesantemente i valori crypto, con tagli ai tassi attesi e un dollaro USA più debole visti come driver rialzisti. Il legame di 52 settimane tra Bitcoin e l’Indice del Dollaro USA (DXY) ha raggiunto -0,25, il più basso in due anni, significando che i cali del dollaro potrebbero sollevare i prezzi. Nello scenario di settembre, la minore volatilità potrebbe derivare in parte da dubbi macro che influenzano il comportamento dei trader.
L’analista Ash Crypto prevede che i tagli ai tassi potrebbero incanalare trilioni in crypto, forse iniziando una fase parabolica, sostenuta da periodi passati in cui politiche Fed accomodanti hanno scatenato rally. Casi concreti includono lo strumento CME FedWatch che mostra alte probabilità per i tagli, sebbene la certezza che svanisce porti oscillazioni, poiché i discorsi del Presidente Fed possono cambiare rapidamente il sentiment. Tali dubbi offrono sia rischi che opportunità, con le crypto che spesso fungono da copertura in turbolenze economiche.
Le mosse normative, come il disegno di legge GENIUS sulle stablecoin e il Digital Asset Market Clarity Act negli USA, mirano a ridurre l’incertezza e stimolare l’adozione, possibilmente sollevando la fiducia istituzionale. I dati suggeriscono che una migliore chiarezza potrebbe sbloccare grandi afflussi di capitale, sostenendo obiettivi di prezzo più alti. Ma questioni in corso come le indagini SEC aggiungono volatilità a breve termine, evidenziando la sensibilità del mercato ai cambiamenti politici, poiché le notizie normative hanno storicamente causato movimenti bruschi.
Tuttavia, alcuni avvertono che pressioni macro, come inflazione e geopolitica, potrebbero spingere i prezzi al ribasso, come figure come Arthur Hayes mettono in guardia. Gli ottimisti dicono che questi potrebbero spostare denaro dai mercati tradizionali alle crypto, potenziando il loro ruolo di riserva di valore. Ciò si manifesta in atti istituzionali e crypto nei piani pensionistici, illustrando come i fattori macro si fondano con le tendenze di adozione.
Insomma, il contesto macro e normativo potrebbe supportare le crypto se sorgono buone condizioni, corrispondendo a tendenze in cui chiarezza e tassi guidano i prezzi. Ciò sottolinea perché monitorare i segni economici e i cambiamenti politici è vitale per i percorsi di mercato tra le oscillazioni delle entrate, richiedendo un approccio equilibrato per scelte intelligenti.
Sentiment del Mercato e Prospettive Future
Il sentiment del mercato è fondamentale nel crypto, con strumenti come il Crypto Fear & Greed Index che catturano i cambiamenti d’umore che possono preannunciare rimbalzi dei prezzi. A settembre, estremi di sentiment, come l’indice sotto 30/100, segnalano storicamente possibili recuperi, poiché la paura spesso prepara rimbalzi tecnici. Ciò si collega al calo delle entrate, dove la minore volatilità potrebbe legarsi a tagli al trade guidati dal sentiment.
I dati di Santiment mostrano più ribassismo tra gli investitori retail, con alta impazienza e pessimismo che spesso precedono guadagni di prezzo. L’Advanced Sentiment Index che precipita dall’86% al 15% in due settimane, come notano i ricercatori, sottolinea cambiamenti rapidi che influenzano i mercati. Ad esempio, quando è sceso così in basso l’ultima volta, sono avvenuti rimbalzi, enfatizzando la natura contraria del sentiment.
Le previsioni degli esperti variano ampiamente, da target rialzisti come la probabilità del 50% di Timothy Peterson che Bitcoin raggiunga 200.000 dollari entro metà 2026 ad avvertimenti economici cauti. Queste ipotesi usano schemi tecnici, cicli storici e fattori macro, dando intuizioni varie. I casi rialzisti si basano su dati istituzionali e abitudini stagionali, come i guadagni passati del Q4 in media del 44%, mentre le visioni ribassiste segnalano rischi come rotture di supporto.
Comunque, alcuni dicono che gli indici di sentiment possono essere volatili, riducendo l’affidabilità, ma i fan sostengono che aggiungono un angolo psicologico all’analisi. Monitorare la paura aiuta il controllo del rischio e potrebbe suggerire rimbalzi se la storia regge, ma un recupero duraturo necessita che il sentiment salga, come sottolineano gli analisti. Questa divisione mostra perché bilanciare il sentiment con altri dati è chiave.
In sintesi, l’attuale minimo di sentiment si adatta a schemi storici in cui la paura precede i recuperi, suggerendo una speranza cauta per le crypto. Ciò si collega a tendenze più ampie, evidenziando il ruolo della psicologia nelle oscillazioni a breve termine e nella stabilità a lungo termine, e perché mescolare il sentiment con fattori tecnici e fondamentali dà una visione completa del mercato.
