La Svolta di Babylon nel DeFi Bitcoin: Innovazione Collaterale Senza Fiducia
Babylon Labs ha introdotto un sistema rivoluzionario proof-of-concept che permette al Bitcoin nativo di fungere da collaterale senza fiducia per il prestito su Ethereum, segnando un grande passo avanti nell’interoperabilità della finanza decentralizzata. Utilizzando la verifica smart contract BitVM3 di Bitcoin, il sistema blocca BTC in vault individuali e gestisce i prelievi tramite prove crittografiche verificate sulla blockchain Bitcoin, eliminando la necessità di custodi o ponti. Questo cambiamento si allontana dagli asset tradizionali avvolti che dipendono da custodi centralizzati, creando invece una configurazione senza fiducia in cui transazioni Bitcoin pre-firmate applicano diritti di spesa condizionali. Questo sviluppo affronta le debolezze chiave negli attuali sistemi collaterali DeFi, dove i custodi di terze parti portano rischi di controparte e possibili abusi di fondi. Il white paper di Babylon Labs fornisce esempi chiari, come Bob che blocca 1 BTC per prendere in prestito 50.000 dollari in stablecoin da Larry, con liquidazioni automatiche che si attivano se il prezzo del Bitcoin scende sotto livelli prestabiliti—un netto contrasto con soluzioni come Wrapped Bitcoin (WBTC), che richiedono di fidarsi dei custodi per gli asset sottostanti.
L’evidenza dal test Morpho mostra VaultBTC che agisce come asset intermedio con solo 14 dollari di liquidità USDC, evidenziando la sua fase sperimentale iniziale. Tuttavia, questo proof-of-concept dimostra il potenziale pratico per la collateralizzazione senza fiducia del Bitcoin e suggerisce un’adozione più ampia se i problemi di scalabilità vengono risolti. Il design mira specificamente a rimuovere le assunzioni di fiducia che hanno afflitto le precedenti soluzioni DeFi, specialmente dopo eventi come il depegging di USDe, dove difetti degli oracoli hanno portato a liquidazioni di massa. In questo contesto, l’analisi comparativa mostra che mentre il vault core di Babylon utilizza garanzie crittografiche per l’assenza di fiducia, altri metodi si basano pesantemente sull’integrità di terze parti. Ad esempio, durante il depegging di USDe, i sistemi centralizzati hanno affrontato grandi vulnerabilità, mentre l’approccio di Babylon cerca di ridurre i rischi tramite verifica on-chain, sottolineando la sua posizione progressiva nello scenario DeFi in evoluzione.
Sintetizzando questo con le tendenze di mercato, è plausibile che la svolta di Babylon si allinei con la crescente domanda di infrastrutture più sicure e decentralizzate che riducano i rischi sistemici mantenendo l’interoperabilità. Utilizzare Bitcoin nativo come collaterale senza intermediari potrebbe aumentare l’efficienza del capitale tra i protocolli DeFi e possibilmente attrarre player istituzionali in cerca di opzioni cross-chain sicure. Questo passo aiuta a colmare il divario di liquidità tra Bitcoin ed Ethereum e affronta le preoccupazioni di sicurezza che hanno frenato i precedenti sforzi di integrazione.
Babylon ha costruito un proof-of-concept che permette per la prima volta di utilizzare Bitcoin nativo (BTC) in modo senza fiducia come collaterale per prendere in prestito su Ethereum.
David Tse
Assunzioni di Fiducia e Vulnerabilità degli Oracoli
Anche con il design senza fiducia dei vault di Babylon, elementi come le liquidazioni e gli oracoli dei prezzi reintroducono fiducia che potrebbe indebolire la sicurezza. Il sistema conta su liquidatori whitelistati per monitorare prezzi e stati dei vault, rendendo le liquidazioni non permissioned ma ancora dipendenti da un buon comportamento, il che apre la porta ad attacchi coordinati o fallimenti che potrebbero interrompere l’intero meccanismo. Questo evidenzia la continua lotta per bilanciare decentralizzazione e funzionalità nel mondo reale in DeFi.
Analiticamente, fare affidamento su oracoli di prezzo esterni da fornitori come Band Protocol e Pyth Network aggiunge ulteriori strati di fiducia, poiché forniscono dati che attivano le liquidazioni—eventuali errori, ritardi o censure in questi dati possono portare a guasti del sistema. Casi storici, come il depegging di USDe dove la manipolazione dell’oracolo di Binance ha causato circa 1 miliardo di dollari in liquidazioni, mostrano come i difetti degli oracoli amplifichino i rischi tra i protocolli DeFi connessi. Il white paper di Babylon ammette che le liquidazioni dipendono dall’accuratezza, tempestività e resistenza alla censura degli oracoli, ereditando tutti i rischi correlati dai fornitori scelti. Incidenti passati, incluso l’hack di GMX v1 che ha perso 40 milioni di dollari a causa di bug tecnici, rafforzano come le dipendenze dagli oracoli creino punti di fallimento singoli, anche in configurazioni decentralizzate. La co-firma di Babylon per combattere la censura non rimuove completamente la fiducia, poiché assume ancora che abbastanza partecipanti agiscano onestamente.
L’analisi comparativa indica che le reti di oracoli decentralizzati potrebbero essere più resilienti di quelle centralizzate, sebbene ciascuna abbia compromessi. Durante il depegging di USDe, i protocolli che utilizzavano oracoli esterni su piattaforme come Curve o Uniswap hanno visto piccoli spostamenti di prezzo, mentre quelli con sistemi interni hanno avuto grandi interruzioni. La scelta di Babylon di specifici fornitori di oracoli solleva domande sulla centralizzazione e conflitti che potrebbero danneggiare l’affidabilità a lungo termine. In sintesi, integrando questi problemi di fiducia con l’evoluzione di DeFi, il metodo di Babylon riflette lo sforzo del settore di mescolare decentralizzazione teorica con esigenze pratiche. Man mano che l’infrastruttura crypto cresce, eventi come l’interruzione di Hyperliquid nel luglio 2025 che ha richiesto 2 milioni di dollari in rimborsi sottolineano la necessità di oracoli e sistemi di liquidazione robusti. Il design di Babylon è un passo avanti ma deve colmare queste lacune di fiducia per evitare futuri fallimenti e costruire soluzioni cross-chain durature.
Le liquidazioni dipendono da un oracolo dei prezzi, quindi ereditano i rischi di accuratezza, tempestività e resistenza alla censura dell’oracolo. Se l’oracolo è sbagliato o ritardato, il sistema prende la decisione sbagliata.
White Paper di Babylon Labs
Analisi Comparativa con Sistemi Esistenti
Il sistema di vault senza fiducia di Babylon è un cambiamento radicale rispetto agli attuali metodi collaterali DeFi, abbandonando i custodi centralizzati e potenziando la sicurezza con prove crittografiche. Approcci tradizionali come Wrapped Bitcoin costringono gli utenti a fidarsi dei custodi che detengono il Bitcoin, portando a timori di solvibilità e rischi di abuso che hanno causato problemi di mercato. Il modo di Babylon permette al Bitcoin nativo di funzionare direttamente nel DeFi basato su Ethereum senza intermediari, riducendo l’esposizione alla controparte mantenendo la sicurezza di Bitcoin. Gli attuali sistemi collaterali DeFi hanno spesso multiple assunzioni di fiducia che aggiungono vulnerabilità. Nel prestito peer-to-peer, le persone si affidano ad accordi personali o escrow che possono fallire sotto pressione, ma Babylon automatizza questo con smart contract e verifica BitVM3, garantendo che i diritti siano applicati automaticamente. L’esempio di Bob e Larry nel white paper mostra come le transazioni pre-firmate rendano chiari i diritti, riducendo le dispute e aumentando l’efficienza.
L’evidenza dal test Morpho ha VaultBTC come asset intermedio che abilita prelievi Bitcoin senza fiducia per depositanti e liquidatori, a differenza del modello avvolto di WBTC che dipende dall’onestà del custode. Durante il depegging di USDe, le configurazioni basate su WBTC erano vulnerabili alla manipolazione degli oracoli, mentre il design di Babylon mira a fermare questo con controlli on-chain, evidenziando come diversi metodi gestiscono lo stress di mercato. Confrontando con altre tecnologie, come il prestito confidenziale che utilizza Fully Homomorphic Encryption (FHE), che si concentra sulla privacy tramite controlli del credito crittografati, Babylon priorizza la rimozione dei rischi di custodia attraverso collaterale senza fiducia. Entrambi affrontano ostacoli—FHE con la complessità delle liquidazioni in ambienti crittografati, e Babylon con le dipendenze dagli oracoli—mostrando le varie sfide nello sviluppo DeFi.
Sintetizzando questi confronti, la spinta verso sistemi senza fiducia guadagna urgenza da eventi come l’ondata di liquidazioni da 20 miliardi di dollari dopo il depegging di USDe, dove difetti degli exchange hanno peggiorato le perdite. Il modello di Babylon potrebbe stabilire nuovi standard per operazioni cross-chain sicure, potenzialmente attirando istituzioni se si dimostra affidabile. Man mano che emergono regole DeFi come MiCA, integrare tali innovazioni mentre si gestiscono i rischi è chiave per la crescita.
WBTC richiede fiducia perché il Bitcoin che lo sostiene è detenuto da un custode centralizzato che deve essere considerato affidabile per non perdere, congelare o abusare dei fondi.
White Paper di Babylon Labs
Integrazione degli Ecosistemi Bitcoin ed Ethereum
Il sistema collaterale di Babylon potrebbe connettere profondamente gli ecosistemi Bitcoin ed Ethereum permettendo al BTC nativo di agire come collaterale nel DeFi Ethereum, espandendo l’uso di Bitcoin oltre il semplice immagazzinamento di valore e creando mercati più fluidi tra blockchain. I detentori di Bitcoin potrebbero accedere al prestito Ethereum senza passare ad asset avvolti, riducendo la seccatura e migliorando l’uso del capitale restando esposti ai guadagni di prezzo di Bitcoin. Questa integrazione risolve le divisioni di liquidità in corso dove l’enorme market cap di Bitcoin è rimasto separato dal DeFi Ethereum. Il metodo di Babylon colma questo divario come piattaforme cross-chain come LayerZero, ma con una sicurezza migliore da BitVM3 che mantiene la forte sicurezza di Bitcoin, cruciale per vincere la fiducia di entrambe le comunità con priorità diverse.
Il supporto dal test Morpho, nonostante la bassa liquidità, mostra che è fattibile e potrebbe scalare con l’adozione. Innovazioni passate, come stablecoin sintetiche come USDe che hanno raggiunto un market cap di 14,8 miliardi di dollari entro agosto 2025, suggeriscono che buoni design collaterali possono guidare l’adozione se affrontano i rischi core. L’approccio senza fiducia di Babylon potrebbe seguire l’esempio se resiste in varie condizioni. L’analisi comparativa nota che mentre Babylon migliora i collegamenti cross-chain, aggiunge nuove dipendenze e rischi. Fare affidamento su Ethereum per gli smart contract espone gli utenti alla sua congestione e oscillazioni delle fee, mentre il DeFi focalizzato su Bitcoin potrebbe costare meno ma offrire meno funzionalità. L’incidente USDe su Binance mostra come i legami cross-chain possano aumentare i rischi senza un design solido, sottolineando la necessità di robustezza nella configurazione di Babylon.
Sintetizzando questo, l’innovazione di Babylon potrebbe influenzare le visioni regolatorie. Man mano che stablecoin e DeFi affrontano più scrutinio sotto leggi come il GENIUS Act, i sistemi senza fiducia che minimizzano i rischi di custodia potrebbero ottenere un trattamento migliore da regolatori e finanza tradizionale, accelerando l’ingresso di Bitcoin nella finanza mainstream insieme a tendenze come Morgan Stanley che mette fino al 4% dei portafogli in crypto.
Sfide e Sviluppo Futuro
Il sistema di vault senza fiducia di Babylon affronta grandi ostacoli come limiti di scalabilità, problemi di affidabilità degli oracoli e barriere all’adozione che devono essere risolti per un uso ampio. L’attuale test Morpho con solo 14 dollari di liquidità segnala che è in fase iniziale, necessitando di una crescita maggiore per dimostrare che funziona. La scalabilità è una preoccupazione se i volumi aumentano, come visto in altri protocolli DeFi durante i periodi di picco. Le dipendenze da liquidatori whitelistati portano rischi di centralizzazione che confliggono con gli obiettivi senza fiducia—se questi attori falliscono o agiscono male, il sistema potrebbe rompersi, simile al depegging di USDe dove la manipolazione degli oracoli ha causato caos. Risolvere questo potrebbe significare diversificare gli oracoli o provare opzioni decentralizzate, sebbene ciò potrebbe complicare le cose e rallentare le liquidazioni.
Ulteriore contesto da fallimenti infrastrutturali, come l’interruzione di Hyperliquid nel luglio 2025 che ha richiesto 2 milioni di dollari in rimborsi a causa di problemi operativi, mostra come i problemi tecnici danneggino i fondi degli utenti e la credibilità. Babylon dovrebbe imparare da questo per rafforzare il suo design, forse attraverso audit continui, supervisione della comunità e reti di sicurezza per emergenze. Confrontato con altri progressi, come Fully Homomorphic Encryption per il prestito privato, l’attenzione di Babylon sull’assenza di fiducia potrebbe aver bisogno di privacy aggiuntiva per un appeal più ampio, ma il suo obiettivo principale di ridurre i rischi di custodia corrisponde alle richieste di mercato per DeFi più sicuro dopo molti fallimenti. Regole come le richieste di trasparenza di MiCA potrebbero anche guidare l’evoluzione di Babylon richiedendo protezioni specifiche.
Sintetizzando queste sfide, il successo di Babylon dipende da un miglioramento costante e dalla costruzione di fiducia. Se si dimostra affidabile nell’uso reale e si associa a grandi protocolli, potrebbe ridurre i rischi sistemici e stimolare un cambiamento positivo. Man mano che l’infrastruttura crypto matura, innovazioni come questa sono vitali per sistemi finanziari più sicuri e collegati, ma devono bilanciare innovazione e praticità per evitare errori passati.
Anche con la co-firma intesa a frenare la censura, il modello assume ancora che abbastanza liquidatori (e a volte grandi prestatori) si comportino correttamente.
White Paper di Babylon Labs
Contesto di Mercato DeFi e Tendenze Istituzionali
Il settore della finanza decentralizzata continua a evolversi con una forte crescita e modelli di utenza in cambiamento, poiché il valore totale bloccato ha raggiunto massimi record nonostante cambiamenti nell’attività. Dati recenti pongono il TVL DeFi a 237 miliardi di dollari nel Q3 2025, mostrando un pesante flusso di capitale in protocolli decentralizzati anche se i portafogli attivi giornalieri sono diminuiti del 22,4% a 18,7 milioni in media. Questa divisione suggerisce più denaro istituzionale che entra in DeFi insieme a un minore coinvolgimento retail, riflettendo una maturazione di mercato più ampia. L’input istituzionale aggiunge stabilità attraverso strategie disciplinate e a lungo termine che differiscono dalla speculazione retail. Le tendenze di adozione aziendale rivelano che le compagnie raccolgono costantemente asset digitali per i tesoretti, con aziende pubbliche che detengono Bitcoin quasi raddoppiato a 134 entro l’inizio del 2025 e detenzioni corporate totali che raggiungono 244.991 BTC, indicando una fede istituzionale crescente guidata da chiarezza regolatoria e prova di valore.
Gli sviluppi delle piattaforme supportano questo: BNB Chain ha raggiunto un’attività utente record con 3,46 milioni di indirizzi attivi giornalieri e transazioni saltate del 151% in 30 giorni a 500 milioni. Allo stesso modo, Hyperliquid ha lanciato perpetual futures permissionless, e Uniswap si è integrato con Solana, mostrando un’espansione infrastrutturale tra blockchain che supporta le innovazioni di Babylon abilitando ambienti DeFi robusti e connessi. Visioni comparative offrono opinioni miste sulla sostenibilità DeFi—alcuni vedono l’alto TVL come prova di interesse istituzionale, mentre altri avvertono che numeri retail in calo potrebbero segnalare problemi di salute. Dati da DappRadar mostrano grandi cali di utenti in aree come DApp AI e SocialFi, con app AI che perdono oltre 1,7 milioni di utenti e SocialFi che si riduce da 3,8 milioni a 1,5 milioni di portafogli attivi giornalieri, implicando che il capitale si accumula in DeFi ma l’adozione varia per tipo di app.
Sintetizzando questo con progressi tecnologici come il collaterale senza fiducia di Babylon, il settore DeFi sembra diretto verso più strumenti di grado istituzionale. Il mix di mosse di whale, cambiamenti regolatori e statistiche utente crea un panorama complesso in cui le innovazioni devono soddisfare esigenze diverse. Man mano che le cose maturano, bilanciare efficienza, sicurezza e conformità deciderà quali soluzioni avranno successo. Secondo l’analista DeFi Michael Anderson, “La maturazione del ruolo di Bitcoin in DeFi attraverso sistemi senza fiducia rappresenta il prossimo passo evolutivo nella finanza cross-chain.”
