Trésorerie Bitcoin de Steak ‘n Shake : Adoption Réelle ou Stratégie Marketing ?
La chaîne de restauration rapide américaine Steak ‘n Shake vient de lancer une bombe — elle constitue une trésorerie Bitcoin directement à partir des paiements clients, ce qui en fait un acteur inattendu dans la course à l’adoption des cryptomonnaies. Franchement, cela pourrait être un tournant ou simplement un autre coup d’éclat. Tout le Bitcoin qu’ils reçoivent va dans cette réserve, et ils versent 210 sats de chaque Bitcoin Meal à OpenSats, une organisation à but non lucratif soutenant Bitcoin Core et les travaux open source. Après avoir lancé les paiements en Bitcoin en mai dans leurs établissements américains, ils n’ont pas divulgué les chiffres de vente, mais la communauté Bitcoin sur les réseaux sociaux est enthousiaste. Pourtant, on peut se demander : s’agit-il d’une adoption légitime ou d’un marketing astucieux dans un secteur de la restauration rapide impitoyable ?
En regardant les chiffres, le chiffre d’affaires a atteint 69,3 millions de dollars au deuxième trimestre 2025, en hausse de 12 % sur un an. Ils attribuent aux utilisateurs de Bitcoin une augmentation de 10,7 % des ventes en magasin identiques ce trimestre, avec une hausse de 15 % au troisième trimestre. Il est vrai que les utilisateurs de Bitcoin représentent une part petite mais croissante de leur clientèle, donc l’accumulation pourrait être lente par rapport aux entreprises de trésorerie ou aux mineurs spécialisés. Quoi qu’il en soit, ce partenariat avec Fold ajoute de l’huile sur le feu — les clients obtiennent 5 $ en BTC avec un Bitcoin Meal ou un Steakburger via l’application Fold. Disponible dans environ 400 établissements américains pour une durée limitée, c’est une poussée audacieuse pour amener les gens ordinaires à posséder du Bitcoin via des achats simples. Will Reeves, PDG de Fold, a bien résumé : l’adoption du Bitcoin fonctionne quand elle fait partie de la vie normale, pas d’une technologie abstraite.
Sur ce point, la comparaison des stratégies montre des hauts et des bas. Contrairement aux grandes entreprises qui injectent de l’argent dans des achats systématiques, cela repose sur les habitudes des clients, limitant son ampleur. Mais voici le détail crucial : accepter le Bitcoin réduit les frais de traitement de moitié par rapport aux cartes de crédit. C’est un avantage réel qui pourrait perdurer, même si les prix fluctuent. En synthétisant cela avec les tendances, la démarche de Steak ‘n Shake est un pas solide pour le Bitcoin de détail, bien que son impact sur le marché soit minime. Avec la constitution de trésorerie, les dons et les avantages, cela pourrait inspirer d’autres entreprises. Alors que le Bitcoin d’entreprise passe de la thésaurisation à l’utilisation réelle, des initiatives comme celle-ci pourraient propulser l’acceptation grand public grâce à l’utilité, pas seulement à la spéculation.
Le Bitcoin devient grand public quand il commence à apparaître dans la vie quotidienne. C’était notre vision depuis le début, et notre promotion avec Steak ‘n Shake est l’étape suivante de ce parcours. Pour beaucoup de gens, ce sera la première fois qu’ils posséderont du Bitcoin, et cela viendra de quelque chose d’aussi ordinaire que d’acheter un burger. C’est à cela que ressemble une véritable adoption.
Will Reeves
Tendances de l’Adoption du Bitcoin par les Entreprises
L’adoption du Bitcoin par les entreprises a explosé — les sociétés cotées détiennent désormais plus d’un million de Bitcoin, valant environ 110 milliards de dollars au total. Ce n’est pas seulement de la spéculation ; c’est un changement profond vers la valeur à long terme et des gestions de trésorerie intelligentes. De juillet à septembre 2025, le nombre d’entreprises cotées avec du Bitcoin a bondi de 38 % pour atteindre 172, ajoutant 48 nouvelles trésoreries en un trimestre. C’est une adhésion institutionnelle rapide à travers les secteurs.
Les preuves montrent que les institutions jouent un jeu différent des particuliers. Elles se concentrent sur la rareté du Bitcoin et ses avantages comme réserve de valeur, achetant régulièrement au lieu de courir après les sommets à court terme. Les entreprises achètent maintenant environ 1 755 Bitcoin par jour en 2025, dépassant les 900 produits par les mineurs, créant une pénurie d’offre qui soutient la valeur. Cette demande établit un plancher qui atténue la volatilité pendant les périodes difficiles.
MicroStrategy mène la charge, détenant 640 250 Bitcoin après avoir commencé les achats en août 2020. Devenue un « proxy Bitcoin » avec une capitalisation boursière de 83 milliards de dollars, ses actions ont bondi de 2 000 % contre une hausse de 900 % pour le Bitcoin. D’autres comme Riot Platforms et CleanSpark mélangent minage et croissance de trésorerie pour de gros rendements, montrant plusieurs chemins vers le succès avec le Bitcoin.
Mais toutes les victoires ne sont pas égales. Les outsiders comme Metaplanet ont vu leurs actions chuter malgré leurs détentions de Bitcoin, prouvant qu’il ne s’agit pas seulement d’accumulation. Le récent krach de la valeur nette d’inventaire dans les entreprises de trésorerie Bitcoin a mis fin à ce que les analystes de 10x Research ont appelé l’ère de la « magie financière » dans le crypto d’entreprise. Vous savez, cette professionnalisation marque la croissance du crypto depuis la spéculation sauvage vers une classe d’actifs réelle avec des utilisations pratiques.
Nous pensons que l’une des mesures de succès les plus importantes pour une plateforme d’accumulation de Bitcoin est la quantité de Bitcoin qui soutient chaque action.
Eric Trump
Flux Institutionnels et Structure du Marché
Les acteurs institutionnels ont totalement remodelé le marché du Bitcoin, les ETF spot Bitcoin américains dictant maintenant les règles. Ces bêtes réglementées attirent d’énormes capitaux — des journées uniques à Wall Street voient des entrées de plus de 600 millions de dollars, les pics hebdomadaires atteignent 2,25 milliards de dollars depuis les approbations début 2024. Ce flux régulier montre l’attrait du Bitcoin pour les investisseurs traditionnels, créant une pression d’achat qui apprivoise la volatilité et s’éloigne du chaos piloté par les particuliers.
Les institutions se comportent différemment ; elles achètent lors des baisses, visant la rareté à long terme et les couvertures macro. Le deuxième trimestre 2025 a vu les détentions institutionnelles augmenter de 159 107 BTC, avec des flux ETF restant positifs malgré les fluctuations du marché. Cette demande agit comme un tampon contre les ventes de panique des mains moins stables.
Les marchés dérivés ajoutent des rebondissements tout en boostant la liquidité. Les options sur ETF comme l’iShares Bitcoin Trust de BlackRock ont atteint 38 milliards de dollars d’intérêt ouvert, battant Deribit et ce que James Check appelle « le changement de structure de marché le moins discuté, mais le plus significatif pour le Bitcoin depuis les ETF eux-mêmes ». Plus de produits dérivés institutionnels pourraient réduire la volatilité avec de meilleurs outils de risque et de la profondeur, mais ils brouillent la découverte des prix.
En comparant l’action institutionnelle et celle des particuliers, les institutions apportent des achats réguliers, tandis que les particuliers amplifient les swings avec des émotions et de l’effet de levier. Les liquidations récentes de plus de 19 milliards de dollars montrent comment les particuliers peuvent aggraver les mouvements en temps incertains. Cette scission signifie que les institutions calment les extrêmes, mais les particuliers pilotent l’action à court terme — les traders doivent surveiller les deux.
En synthétisant cela, le marché du Bitcoin mûrit mais garde son côté sauvage. L’adoption institutionnelle offre stabilité et liquidité, mais les particuliers apportent de l’élan pour les trades. Pour réussir, il faut comprendre à la fois la base institutionnelle stable et les vagues émotionnelles des particuliers dans cette scène en évolution.
La croissance des options IBIT est le changement de structure de marché le moins discuté, mais le plus significatif pour le Bitcoin depuis les ETF eux-mêmes.
James Check
Évolution de l’Utilité du Bitcoin
Le Bitcoin sort de sa coquille d’or numérique pour entrer dans une utilisation financière réelle, avec les entreprises explorant des astuces de rendement et des applications commerciales. Ce passage du stockage passif à l’outil actif soulève de grandes questions sur son avenir, surtout que la démarche de Steak ‘n Shake montre des utilisations de détail au-delà de la spéculation. Le combat entre les puristes du Bitcoin et les constructeurs sur le rendement reflète les douleurs de croissance du crypto.
De nouveaux protocoles prouvent que le Bitcoin peut faire plus que rester inactif. Botanix Labs gère une configuration non custodiale où les utilisateurs stake du Bitcoin dans des smart contracts sur sa sidechain, obtenant des jetons BTC générateurs de rendement à un TAEG de 3,46 %. Cela lie le rendement à l’activité du réseau, comme le staking d’Ethereum, évitant les explosions chez Celsius et BlockFi dues à des prêts risqués.
Les entreprises essaient diverses approches. Certaines, comme American Bitcoin, se focalisent sur les statistiques Bitcoin-par-action, tandis que d’autres deviennent actives. Sur Solana, DeFi Development Corp stake des détentions, gère des validateurs et plonge dans la DeFi pour développer des jetons, montrant que le rendement peut fonctionner — bien que les versions natives Bitcoin soient encore expérimentales et divisent.
Il y a un énorme écart entre l’utilisation actuelle du Bitcoin et son potentiel. Les ETF spot Bitcoin détiennent plus de 1,7 million de BTC, plus que toutes les entreprises, mais les règles de titres américains les maintiennent passifs comme des trusts de matières premières. La plupart du Bitcoin institutionnel reste inactif, manquant des rendements ou des transactions — un pouvoir inexploité pour l’innovation.
Le changement d’utilité du Bitcoin ne fait que commencer. Alors que les règles et l’infrastructure s’améliorent, il pourrait passer de réserve de valeur à outil financier actif, débloquant de nouvelles applications qui boostent l’utilisation mais apportent des risques à gérer.
La seule chose que chaque Bitcoiner veut — une fois que vous comprenez la vision complète du Bitcoin — c’est plus de Bitcoin.
Willem Schroé
Impact sur le Marché et Perspectives Futures
Le Bitcoin s’intégrant dans les modèles d’entreprise, des trésoreries d’entreprise aux paiements de détail, signale une maturité mais soulève des doutes sur la durabilité. L’effort de Steak ‘n Shake reflète des tendances plus larges, mélangeant des avantages pratiques comme des frais réduits avec une acceptation symbolique. Pourtant, son effet sur le marché est mineur à côté des flux institutionnels dominant l’offre-demande, créant un mélange d’accumulation de base et professionnelle.
Les flux de capitaux ont radicalement changé. Les trésoreries numériques d’entreprise ont redirigé environ 800 milliards de dollars des altcoins vers le Bitcoin et les actions crypto américaines, selon 10x Research. Ce changement massif a laissé les altcoins silencieux, avec la liquidité et l’élan basculant vers le Bitcoin, défiant les anciens cycles crypto et les espoirs de saison des altcoins.
L’analyse technique pointe vers des niveaux clés : 112 000 $ comme support à court terme, 118 000 $-120 000 $ comme résistance majeure qui déclenche de gros mouvements. Les indicateurs comme le RSI sur les graphiques de quatre heures ont atteint 82,3 — le plus haut depuis mi-juillet — signalant une poussée haussière, mais certains doutent de la durabilité avec un faible volume d’achat en spot et futures.
Les cycles de marché sont débattus. Des experts comme Vineet Budki s’en tiennent aux modèles de quatre ans, tandis que Arthur Hayes soutient que les facteurs macro règnent maintenant. Cette tension reflète l’incertitude sur la façon dont l’adoption institutionnelle — plus de 4 millions de BTC, près de 20 % de l’offre — stabilise et modifie les rythmes du Bitcoin.
Globalement, les perspectives sont prudemment optimistes mais conscientes des changements. Les institutions fournissent un soutien, et les mouvements de détail comme celui de Steak ‘n Shake montrent l’utilité, mais les pressions macro et les swings de sentiment persistent. Avec les modèles techniques, les flux institutionnels et l’adoption s’alignant, il y a un potentiel de hausse, mais les traders doivent s’adapter à un nouveau paysage de domination institutionnelle et d’utilisations changeantes.
Le prix du Bitcoin est influencé davantage par des facteurs macroéconomiques, tels que les taux d’intérêt et la croissance de la masse monétaire, et moins par des modèles cycliques.
Arthur Hayes
