La domination institutionnelle dans le trading de crypto-monnaies
Le marché des crypto-monnaies subit une transformation structurelle majeure alors que la participation institutionnelle atteint des niveaux sans précédent. Selon un rapport conjoint de Bitget et de la société d’analyse blockchain Nansen, les traders institutionnels représentent désormais environ 80 % du volume total de trading sur Bitget en septembre 2025. Cela marque une forte augmentation par rapport au début de l’année, l’activité institutionnelle sur les marchés au comptant de Bitget passant de 39,4 % du volume total le 1er janvier à 72,6 % le 30 juillet.
Le changement est encore plus frappant dans le trading de produits dérivés, où les market makers institutionnels sont passés de seulement 3 % de l’activité début 2025 à 56,6 % fin juillet. Cette tendance reflète un schéma industriel plus large où les exchanges rivalisent de plus en plus pour attirer les traders professionnels et institutionnels grâce à une meilleure liquidité et des services spécialisés. Le rapport a identifié la liquidité comme l’indicateur clé de l’adoption institutionnelle, notant que la profondeur du carnet d’ordres, les écarts de prix et la qualité d’exécution de Bitget rivalisent désormais avec des pairs comme Binance et OKX sur les principales paires de trading.
Des acteurs institutionnels spécifiques ont été des moteurs clés de cette transformation. Laser Digital et Fenbushi Capital ont mené les entrées institutionnelles sur Bitget, représentant la majorité des flux nets positifs vers l’exchange selon les données on-chain de Nansen. Au cours du premier semestre 2025, Bitget a enregistré en moyenne environ 750 milliards de dollars de volume de trading mensuel, les produits dérivés représentant environ 90 % de cette activité, et les institutions environ la moitié du trading de produits dérivés.
Cette orientation institutionnelle contraste avec les marchés traditionnels dominés par les particuliers, où les traders individuels alimentent souvent des schémas de trading plus erratiques et à court terme. La concentration de l’activité institutionnelle signale une maturation des marchés crypto, passant d’un trading spéculatif de détail à une implication plus stratégique et capitalistique qui peut offrir une stabilité de marché et des pools de liquidité plus profonds.
Cette vague d’institutionnalisation s’étend au-delà de Bitget à l’ensemble de l’écosystème des exchanges. Binance, le plus grand exchange de crypto-monnaies centralisé au monde, a vu son volume de trading au comptant grimper à 698,3 milliards de dollars en juillet contre 432,6 milliards de dollars en juin, soit une augmentation de 61 % en glissement mensuel selon les données de Coingecko. Cette croissance s’est produite parallèlement à une participation institutionnelle croissante sur plusieurs plateformes.
En résumé, le marché crypto connaît un changement fondamental où le capital institutionnel devient la force principale. Ce changement affecte la structure du marché, les tendances de volatilité et la croissance à long terme des crypto-monnaies en tant que classe d’actifs, s’inscrivant dans des mouvements plus larges de financiarisation et de professionnalisation des actifs numériques.
La concurrence des exchanges pour la part de marché institutionnelle
Alors que l’adoption institutionnelle des crypto-monnaies a explosé tout au long de 2025, les exchanges crypto rivalisent férocement pour la part de marché avec des produits et services spécialisés destinés aux traders professionnels. Cette rivalité souligne la prise de conscience croissante que les clients institutionnels sont vitaux pour l’expansion à long terme et l’évolution du marché.
Plusieurs exchanges ont déployé des efforts axés sur les institutions en 2025. En janvier, Crypto.com a annoncé une plateforme de trading institutionnelle avec plus de 300 paires de trading et un support pour des stratégies de trading avancées adaptées aux investisseurs institutionnels. Cette étape indiquait une incursion plus profonde de l’entreprise dans les cercles de Wall Street et du trading professionnel, dépassant ses origines centrées sur les particuliers.
En septembre, Binance a lancé une plateforme « crypto-as-a-service » pour les banques agréées, les bourses et les courtiers, donnant aux institutions de la finance traditionnelle un accès direct à sa liquidité, ses produits dérivés et son infrastructure de garde. Cette initiative représente un grand bond en avant dans la connexion entre la finance traditionnelle et les marchés des crypto-monnaies, accélérant potentiellement l’adoption institutionnelle en réduisant les obstacles pour les acteurs financiers établis.
OKX a révélé en octobre un partenariat avec Standard Chartered pour lancer un programme de miroir de collatéral dans l’Espace Économique Européen, permettant aux clients institutionnels de stocker leurs actifs crypto directement avec la filiale de garde de Standard Chartered. Cette collaboration aborde une préoccupation majeure pour les institutions – les options de garde sécurisées – tout en exploitant l’expertise de la banque en matière de conformité réglementaire et de gestion des risques.
Ces actions concurrentielles montrent comment les exchanges se différencient au-delà des fonctions de trading de base. L’accent s’est déplacé vers l’offre de services complets de qualité institutionnelle, incluant la garde, les outils de gestion des risques, le support de conformité réglementaire et les liens avec les systèmes financiers traditionnels. Ces progrès reflètent la maturité croissante du marché alors que les institutions attendent la même qualité de service que dans les marchés traditionnels.
La comparaison des approches des exchanges révèle différentes tactiques pour capter la part de marché institutionnelle. Certains mettent l’accent sur une liquidité profonde et une qualité d’exécution, tandis que d’autres insistent sur les partenariats réglementaires et les intégrations bancaires. Cette variété suggère que le marché crypto institutionnel pourrait soutenir plusieurs acteurs réussis avec des spécialités et des focus régionaux distincts.
En synthétisant ces forces concurrentielles, la course aux clients institutionnels stimule l’innovation et la professionnalisation à travers le paysage des exchanges crypto. Cette concurrence profite à l’écosystème global en améliorant les services, en boostant la liquidité et en accélérant l’intégration des crypto-monnaies dans la finance traditionnelle, favorisant finalement des marchés plus stables et efficaces.
Le sentiment institutionnel et l’impact sur le marché
La confiance institutionnelle dans les marchés des crypto-monnaies reste robuste, avec des enquêtes récentes et des données de marché montrant un sentiment haussier soutenu parmi les investisseurs professionnels. Cet optimisme offre un soutien clé pour les prix des crypto-monnaies et la stabilité du marché malgré les fluctuations continues.
Selon l’enquête de Coinbase auprès de 124 investisseurs institutionnels, 67 % restent haussiers sur le Bitcoin au cours des trois à six prochains mois. Ces informations proviennent du rapport « Navigating Uncertainty » de David Duong, responsable de la recherche chez Coinbase Institutional, qui a souligné que la plupart des répondants sont optimistes quant à la trajectoire future du Bitcoin. L’enquête révèle une divergence claire dans les visions du cycle de marché entre les groupes institutionnels et non institutionnels.
La plupart des répondants sont haussiers sur le Bitcoin
David Duong, responsable de la recherche chez Coinbase Institutional
Alors que 45 % des institutions estiment que le marché est dans les phases tardives d’un marché haussier, seulement 27 % des non-institutions sont d’accord. Cette différence pointe vers des perspectives de risque et des horizons temporels variés entre ces catégories, les institutions adoptant généralement des positions plus calculées et à plus long terme par rapport aux traders de détail qui pourraient se concentrer sur des signaux techniques et des changements de sentiment à court terme.
Les mouvements réels du marché confirment cet optimisme institutionnel. Les sociétés de trésorerie d’actifs numériques ont eu un effet notable sur la dynamique de l’offre et de la demande cette année, avec des entreprises comme BitMine, dirigée par Tom Lee, achetant lors des baisses de prix. BitMine a acheté plus de 379 000 Ether d’une valeur d’environ 1,5 milliard de dollars après des corrections récentes, montrant une forte conviction malgré les fluctuations du marché.
Michael Saylor de MicroStrategy a continué à plaider pour plus d’acquisitions de Bitcoin, partageant des détails sur les 69 milliards de dollars de BTC détenus par l’entreprise. Même pendant les baisses du marché boursier, les réserves d’actifs numériques sont restées stables, indiquant un positionnement stratégique à long terme plutôt que des paris spéculatifs à court terme.
Le contraste entre le comportement institutionnel et celui des particuliers révèle des mécanismes de marché cruciaux. Les institutions se concentrent fréquemment sur l’offre limitée du Bitcoin et sa fonction de couverture macroéconomique, entraînant une accumulation stable et à long terme. Les traders de détail, cependant, ont tendance à suivre les indicateurs techniques et les changements de sentiment, ajoutant de la liquidité mais augmentant aussi la volatilité par des décisions de trading émotionnelles et l’utilisation de l’effet de levier.
En regardant le tableau de l’offre et de la demande, il est difficile de surestimer l’impact que les sociétés de trésorerie d’actifs numériques ont eu sur les marchés cette année
David Duong, responsable de la recherche chez Coinbase Institutional
Il est raisonnable de dire qu’en synthétisant le sentiment institutionnel et l’impact sur le marché, le marché actuel bénéficie d’un soutien solide des actions stratégiques des grands acteurs. Ce soutien institutionnel sert de stabilisateur, compensant les fluctuations induites par les particuliers et les ventes des mineurs, ce qui aide à créer des conditions pour une croissance durable des prix alors que le marché crypto continue d’évoluer.
La liquidité comme pierre angulaire de l’adoption institutionnelle
La liquidité est devenue la métrique centrale propulsant l’adoption institutionnelle sur les marchés des crypto-monnaies, les exchanges rivalisant pour offrir les marchés profonds et efficaces nécessaires aux traders professionnels et aux grands investisseurs. Le lien entre liquidité et implication institutionnelle est un élément pivot dans l’avancement du marché.
Sur les marchés financiers, la liquidité décrit la rapidité et la facilité avec lesquelles un actif peut être tradé sans grands changements de prix. Pour les institutions gérant de grandes positions, une liquidité suffisante est cruciale pour une exécution efficace, le contrôle des risques et la gestion des coûts. Le rapport Bitget-Nansen a spécifiquement identifié la liquidité comme le principal indicateur de l’adoption institutionnelle, notant des gains dans la profondeur du carnet d’ordres, les écarts de prix et la qualité d’exécution.
Les améliorations de liquidité de Bitget font écho à un changement à l’échelle de l’industrie alors que les exchanges renforcent leurs capacités de market making et leurs cadres de trading. Le rapport indique que les mesures de liquidité de Bitget égalent désormais celles de pairs comme Binance et OKX sur les principales paires de trading, montrant de grands progrès pour répondre aux benchmarks institutionnels. Cette amélioration a été un attrait majeur pour les traders professionnels qui ont besoin d’écarts de prix serrés et d’un faible slippage.
La connexion entre liquidité et flux institutionnels forme une boucle de rétroaction positive. Lorsque les institutions entrent sur les marchés, elles ajoutent plus de liquidité par leurs actions de trading et leurs rôles de market making. Cette meilleure liquidité attire alors plus de participants institutionnels, approfondissant davantage les marchés et réduisant les frais de transaction. Les entrées substantielles de Laser Digital et Fenbushi Capital sur Bitget illustrent cette dynamique, où l’engagement institutionnel exige et booste simultanément la liquidité du marché.
La comparaison de la liquidité entre les exchanges montre des positions concurrentielles dans l’arène institutionnelle. L’augmentation du volume de trading au comptant de Binance à 698,3 milliards de dollars en juillet contre 432,6 milliards de dollars en juin signifie non seulement une expansion mais aussi la profondeur requise pour les opérations institutionnelles à grande échelle. De même, le volume de trading mensuel moyen de 750 milliards de dollars de Bitget au premier semestre 2025, avec les produits dérivés représentant 90 %, indique une liquidité solide particulièrement dans les produits à effet de levier préférés par les traders professionnels.
Des points de vue divergents sur la liquidité soulignent son caractère multidimensionnel. Alors que les métriques quantitatives comme le volume et les écarts de prix sont importantes, les aspects qualitatifs tels que la fiabilité d’exécution, le risque de contrepartie et l’adhésion réglementaire façonnent également les évaluations de liquidité institutionnelle. Cette complexité signifie que les exchanges doivent gérer de multiples facettes pour véritablement rivaliser pour les affaires institutionnelles.
En résumant le rôle de la liquidité dans l’adoption institutionnelle, elle agit à la fois comme une exigence et un résultat de l’engagement professionnel sur le marché. Les améliorations continues de la liquidité du marché crypto reflètent le développement du secteur et encouragent une implication institutionnelle plus poussée, menant finalement à des marchés d’actifs numériques plus efficaces et stables.
L’évolution de la structure du marché et les implications futures
La domination institutionnelle croissante dans le trading de crypto-monnaies modifie fondamentalement la structure du marché, avec des conséquences pour la volatilité, la régulation et le progrès à long terme des actifs numériques en tant que catégorie d’investissement. Comprendre ces changements structurels offre un aperçu de la dynamique changeante du marché.
Le regroupement du volume de trading parmi les participants institutionnels marque un grand écart par rapport aux premiers jours du crypto, lorsque les traders de détail dominaient l’action du marché. Ce mouvement vers l’implication professionnelle est clair à travers diverses mesures, incluant la forte augmentation de la part de marché institutionnelle sur Bitget de 39,4 % à 72,6 % sur les marchés au comptant et de 3 % à 56,6 % dans le trading de futures en sept mois.
Ce changement structurel influence la conduite du marché de plusieurs manières. Les traders institutionnels utilisent généralement des approches différentes des participants de détail, se concentrant davantage sur l’analyse fondamentale, des horizons temporels étendus et un dimensionnement de position contrôlé par le risque. Cela peut entraîner une volatilité à court terme plus faible et une découverte de prix plus cohérente, bien que les grands mouvements institutionnels puissent encore déclencher des effets de marché notables lorsque les positions sont construites ou fermées.
Les interactions concurrentielles entre les exchanges changent également en réaction aux goûts institutionnels. Au lieu de rivaliser principalement sur les modèles de frais ou la conception de l’interface utilisateur, les exchanges se concentrent de plus en plus sur la fourniture de services de qualité institutionnelle comme les types d’ordres avancés, les liens API, les instruments de reporting et les connexions aux systèmes de finance traditionnels. Cette spécialisation montre la division du marché entre les demandes de détail et institutionnelles.
Le contraste entre la structure actuelle du marché et les tendances passées met en lumière l’accélération de l’institutionnalisation en 2025. Alors que l’intérêt institutionnel s’est construit pendant plusieurs années, le taux d’adoption semble s’être accéléré significativement, alimenté par des régulations plus claires, des cadres de marché améliorés et une reconnaissance croissante de la place des crypto-monnaies dans les portefeuilles diversifiés.
Des opinions divergentes existent concernant les effets de la domination institutionnelle. Certains analystes soutiennent qu’une focalisation trop institutionnelle pourrait diminuer l’efficacité du marché en limitant les perspectives diverses et en amplifiant le comportement de troupeau. D’autres affirment que la participation institutionnelle introduit la discipline nécessaire, la supervision des risques et le capital qui renforcent la croissance et la stabilité du marché.
Pour résumer ces transformations structurelles, le marché crypto traverse un changement fondamental vers la professionnalisation et l’institutionnalisation. Ce développement soutient la maturation de la classe d’actifs mais apporte aussi de nouveaux défis et schémas que les acteurs du marché doivent gérer. La tendance vers la domination institutionnelle semble destinée à persister, avec les exchanges se battant intensément pour capturer ce segment précieux grâce à des produits et services sur mesure.
Les perspectives d’experts sur le trading crypto institutionnel
Les experts de l’industrie offrent des points de vue utiles sur l’institutionnalisation des marchés des crypto-monnaies. Selon Gracy Chen, directrice générale chez Bitget, « La croissance rapide de la participation institutionnelle reflète l’infrastructure mature et la clarté réglementaire qui soutiennent désormais le trading professionnel à grande échelle. » Cette contribution d’expert illustre comment les avancées du marché permettent l’entrée institutionnelle.
Un autre angle vient de Brian Armstrong, PDG de Coinbase, qui a remarqué : « L’adoption institutionnelle n’est plus une possibilité future mais une réalité présente, avec la finance traditionnelle intégrant de plus en plus les actifs numériques dans leurs portefeuilles. » Cette déclaration souligne l’état actuel de l’engagement institutionnel et ses ramifications pour la structure du marché.
Ces observations d’experts aident à cadrer les données et tendances couvertes dans cette analyse, donnant un contexte autorisé sur la transformation institutionnelle en cours dans les marchés des crypto-monnaies.
