Les signaux clés de Solana, mais la cible de 300 $ d’ici décembre reste incertaine

Le marché des dérivés de Solana : La vérité brute derrière les métriques

Le taux de financement des contrats perpétuels de Solana stagne près de 0 %, et franchement, cela révèle un marché qui a perdu son audace haussière. Tiré de Laevitas.ch, cette métrique le montre clairement : les traders ne parient pas gros sur la hausse du SOL, même après son rebond au-dessus de 200 $ suite aux creux du crash de vendredi. Avant le crash, le taux était déjà faible à 4 %, signalant une prudence sous-jacente qui a explosé avec des liquidations long record de 1,73 milliard de dollars. Quand ce taux devient négatif, il crie à la domination des shorts, mais actuellement, la stagnation indique un marché paralysé par l’incertitude—pas par une agression baissière. Vous savez, ce désordre des dérivés reflète la douleur plus large du crypto, où les positions à effet de levier ont été anéanties en une seule séance folle. Comparé aux cycles passés où les taux de financement flambaient avec l’optimisme, la stagnation actuelle signifie que les traders restent en retrait, refusant de payer pour des paris haussiers. Donc, pour résumer, les métriques des dérivés de Solana esquissent un marché en convalescence mais privé de l’étincelle tirée par l’effet de levier qui alimente habituellement les vraies envolées, forçant une remise en question brutale sur la possibilité même d’atteindre 300 $ sans un coup de pouce institutionnel.

Lorsque le taux de financement devient négatif, cela indique généralement que les shorts (vendeurs) dominent, bien que cela dure rarement longtemps en raison du coût de maintien de ces paris.

Marcel Pechman

Le ratio de volume put/call sur Deribit est resté sous 90 % cette semaine, ce qui pourrait sembler haussier, mais c’est en réalité une faible demande pour les positions baissières, pas une forte conviction haussière. Historiquement, ce ratio dépasse 180 % quand les traders sentent une correction, comme après la hausse de 26,7 % du SOL en septembre, mais les niveaux actuels suggèrent de la complaisance, pas de la confiance. Bref, ces données de Laevitas.ch soulignent comment la volatilité de vendredi a tordu les dérivés, laissant les traders hésitants plutôt que résolument baissiers. Contrastez cela avec les périodes de forte activité put, où la peur pousse à la couverture ; maintenant, l’absence d’action crie à l’attentisme, peut-être en espérant des victoires réglementaires comme les approbations d’ETF spot. Mais sans une flambée des volumes call, cette neutralité penche vers le baissier pour la dynamique des prix, ne parvenant pas à contrebalancer les faibles taux de financement. Sur ce point, en synthétisant les insights des dérivés, le marché de Solana est dans un équilibre fragile où l’absence de paris baissiers ne signifie pas une force haussière, soulignant le besoin de boosts on-chain et compétitifs pour avancer vers 300 $.

Métriques clés des dérivés pour Solana

• Taux de financement des contrats perpétuels : Proche de 0 %
• Liquidations long : 1,73 milliard de dollars
• Ratio put/call : Sous 90 %
• Niveaux historiques de correction : Au-dessus de 180 %

Activité on-chain exposée : Les difficultés du réseau Solana dans une arène bondée

Les métriques on-chain de Solana saignent, avec les revenus hebdomadaires des applications décentralisées chutant de 35 % à 35,9 millions de dollars et les frais de réseau tombant à 6,5 millions de dollars, selon les données de DefiLlama. Ce n’est pas qu’une baisse ; c’est un déclin brutal de l’activité économique qui affaiblit la demande pour le SOL en tant que jeton de référence pour le calcul blockchain, frappant directement les rendements du staking et les retours des investisseurs. Le réseau ne s’est pas remis depuis la folie des memecoins début 2025, et il perd maintenant son avantage sur les échanges décentralisés au profit de rivaux plus affamés. Ce ralentissement n’est pas une solution rapide ; c’est un problème systémique où moins d’usage signifie moins de frais, créant un cercle vicieux qui plafonne le potentiel haussier du SOL. Quand les frais s’effondrent, les validateurs gagnent moins, les récompenses de staking rétrécissent, et les détenteurs font face à plus de pression de vente, le tout tandis que le jeton trade 31 % sous son pic de 295 $. Comparé à ses jours de gloire de haut débit, les métriques actuelles révèlent un réseau qui lutte pour garder utilisateurs et développeurs face à une concurrence féroce. Donc, pour résumer, la faiblesse on-chain est une ancre baissière, tirant vers le bas les espoirs de prix du SOL en érodant l’utilité centrale qui devrait piloter la valeur à long terme.

Les métriques on-chain de Solana révèlent un manque persistant d’élan haussier, même avec le SOL tradant 31 % sous son plus haut historique de 295 $ de janvier.

Marcel Pechman

Les blockchains classées par frais montrent Solana écrasé, avec BNB Chain affichant 59,1 millions de dollars de frais hebdomadaires—presque le double de Solana—et l’écosystème Ethereum en plein essor alors que les réseaux Layer-2 comme Base et Arbitrum voient des hausses de frais de plus de 40 %. Les données de Nansen exposent comment la baisse des frais de Solana n’est pas isolée ; elle fait partie d’un changement plus large où les concurrents lui volent la vedette. La victoire de BNB Chain avec four.meme, une plateforme de lancement de memecoins liée à Binance Wallet, défie directement Pump.fun de Solana, attirant utilisateurs et capitaux. Même Hyperliquid a profité de la volatilité de vendredi, faisant flamber ses frais de trading pendant que Solana stagnait. Ce n’est pas qu’une mauvaise semaine ; c’est une tendance où la part de marché de Solana s’érode alors que les alternatives offrent de meilleurs deals et une fiabilité accrue. Contrastez cela avec la dominance passée de Solana dans les volumes DEX, où il surpassait Ethereum ; maintenant, les rôles sont inversés, et l’incapacité du réseau à suivre met en lumière des problèmes plus profonds comme les pannes passées et les inquiétudes de scalabilité. Bref, en se concentrant sur la scène compétitive, les difficultés on-chain de Solana sont aggravées par les gains des rivaux, rendant une envolée vers 300 $ improbable sans un revirement majeur dans l’engagement du réseau et la génération de frais.

Comparaison hebdomadaire des frais (Source : DefiLlama)

La baisse des rendements de staking due à une activité réseau réduite ajoute une autre couche de pression baissière, car les détenteurs cherchant un revenu passif voient des retours plus faibles, pouvant conduire à plus de ventes. Cette dynamique est énorme dans le crypto, où les récompenses de staking encouragent la détention, mais quand les rendements chutent, la loyauté aussi. Les données montrent comment une moindre demande de calcul frappe durement l’utilité du SOL, créant une boucle de rétroaction qui bloque la reprise des prix. Des exemples d’autres réseaux, comme la configuration de staking d’Ethereum, montrent comment une activité élevée booste les rendements et la stabilité, mais l’état actuel de Solana fait l’inverse. Donc, pour conclure sur les tendances on-chain, la performance du réseau est un drapeau rouge criant, signalant que sans un retour de l’activité utilisateur et de l’innovation des développeurs, le chemin de SOL vers 300 $ est bloqué par des défauts fondamentaux que l’optimisme des dérivés ne peut pas réparer.

Pressions concurrentielles : Comment les rivaux volent la vedette à Solana

La croissance explosive de BNB Chain est une attaque directe contre la dominance de Solana, avec des frais hebdomadaires atteignant 59,1 millions de dollars et les transactions utilisateur en hausse de 151 % en 30 jours, alimentées par des plateformes comme four.meme qui rivalisent avec Pump.fun. Ce n’est pas juste de la concurrence ; c’est une prise de contrôle, où le lien de BNB Chain avec Binance Wallet et ses coûts bas attirent les utilisateurs hors de l’écosystème de Solana. Les données montrent la hausse de 28 % de BNB Chain et son bond de frais de 74 %, soulignant son élan tandis que les métriques de Solana glissent. L’essor d’Aster sur BNB Chain, offrant du trading de dérivés sans frais soutenu par le fondateur de Binance Changpeng Zhao, montre comment les rivaux innovent pour saisir des parts de marché, laissant Solana se démener. Ce changement n’est pas aléatoire ; c’est un mouvement intelligent des concurrents pour exploiter les points faibles de Solana, comme les pannes passées du réseau et les besoins plus élevés en validateurs, qui soulèvent des inquiétudes de fiabilité. Comparé à l’avance antérieure de Solana dans les volumes DEX, les tendances actuelles montrent un renversement, avec BNB Chain et d’autres gagnant du terrain grâce à une adoption agressive et des fonctionnalités conviviales. Donc, franchement, le paysage concurrentiel est brutal, Solana perdant son avantage au profit de réseaux qui offrent de meilleures performances et des risques plus faibles, rendant une cible de prix de 300 $ illusoire sans un virage concurrentiel majeur.

Les réseaux Layer-2 d’Ethereum sont en feu, avec Base, Arbitrum et Polygon voyant des hausses de frais hebdomadaires de plus de 40 %, et Uniswap atteignant ses frais hebdomadaires les plus élevés jamais enregistrés à 83,8 millions de dollars, principalement sur Ethereum et Base. Ces données soulignent comment les rivaux de Solana ne font pas que croître ; ils prospèrent, capitalisant sur la force de l’écosystème et les mises à niveau de scalabilité. Le pic de frais d’Hyperliquid pendant la volatilité de vendredi montre comment les concurrents agiles saisissent les chances pendant que Solana tâtonne. Ces réseaux bénéficient de la solide communauté de développeurs d’Ethereum et de la clarté réglementaire, tandis que Solana fait face à l’incertitude et aux obstacles techniques. Contrastez cela avec la mise à niveau Alpenglow de Solana, qui a réduit la finalité des transactions à 150 millisecondes ; bien que cool, elle n’a pas inversé la baisse des frais ou la perte d’utilisateurs, prouvant que la technologie seule ne peut pas gagner dans cet espace bondé. Sur ce point, en synthétisant les pressions concurrentielles, Solana est dans un combat difficile où chaque dollar de frais perdu au profit de BNB Chain ou d’Ethereum affaiblit son cas de croissance, soulignant que les envolées de prix nécessitent des corrections internes et une défense contre les menaces externes.

Même si l’on suppose que l’élan de BNB Chain est temporaire, les frais dans l’écosystème Ethereum ont flambé.

Marcel Pechman

Les stratégies institutionnelles ne peuvent pas compenser le drain concurrentiel si l’activité du réseau continue de glisser. Des exemples montrent la TVL de Solana en baisse de 16 % en une semaine, tandis que BNB Chain et Ethereum gagnent, prouvant que l’argent suit l’usage. Donc, pour résumer la rivalité, le chemin de Solana vers 300 $ est bloqué par des réseaux qui performent simplement mieux, forçant une prise de réalité sur la capacité de ses atouts technologiques à battre l’assaut concurrentiel. Comme le dit un expert, « La croissance rapide des solutions alternatives Layer-1 et Layer-2 pose un grand défi à la place de marché de Solana, nécessitant une innovation constante pour rester dans la course. »

Espoirs réglementaires et rêves d’ETF : Le check de réalité brutal

L’approbation potentielle des ETF spot Solana par la SEC, avec des échéances en octobre 2025, est présentée comme un changement de jeu, mais soyons réalistes—cela pourrait ne pas pousser SOL à 300 $. Les données des marchés de prédiction comme Polymarket donnent plus de 99 % de chances d’approbation d’ici fin 2025, et les dépôts de grands noms comme Fidelity et VanEck suggèrent que l’intérêt institutionnel est là. Mais l’article original avertit que même si approuvés, un seul événement pourrait ne pas entraîner des bonds de prix à court terme, surtout avec la faible activité on-chain de Solana et les pressions concurrentielles. Ce n’est pas que de la négativité ; c’est une dose de vérité, où les approbations d’ETF pour Bitcoin et Ethereum ont apporté des entrées mais aussi des corrections, et les bases de Solana doivent soutenir toute envolée durable. Contrastez cela avec l’engouement pour les ETF, où les traders ont acheté les creux du SOL avec force, poussant les prix de 190 $ à 213 $, mais sans métriques réseau solides, cet optimisme pourrait s’estomper rapidement. Donc, en examinant les facteurs réglementaires, bien que les approbations d’ETF puissent booster la crédibilité et attirer des capitaux, elles ne sont pas une solution magique pour les problèmes internes de Solana, rendant une cible de 300 $ d’ici décembre un pari risqué sans améliorations parallèles de l’usage et de la concurrence.

Les flux institutionnels dans les ETP Solana ont dépassé 500 millions de dollars, avec l’ETF Staking Solana de REXShares attirant plus de 400 millions de dollars et l’ETP de Bitwise franchissant 100 millions de dollars. Cela indique un appétit institutionnel croissant, mais cela se produit au milieu de frais réseau en baisse et de rivaux en hausse, créant un décalage entre les produits financiers et la valeur réelle. Des exemples incluent l’intérêt ouvert des futures CME atteignant un record de 2,16 milliards de dollars, montrant de la spéculation, mais si l’activité on-chain ne rebondit pas, cela pourrait conduire à une surévaluation et des chutes brutales. Contrastez cela avec les risques réglementaires, comme des retards potentiels dus à des fermetures gouvernementales ou des règles strictes, qui pourraient assombrir l’humeur et augmenter les swings. Bref, en synthétisant l’histoire des ETF, c’est une épée à double tranchant : l’approbation pourrait apporter des gains à court terme, mais sans des fondamentaux solides, Solana pourrait lutter pour maintenir des prix plus élevés, soulignant le besoin d’une vision équilibrée qui ne compte pas trop sur les catalyseurs réglementaires.

Je pense que Solana est le nouveau Wall Street.

Matt Hougan

Les mouvements de trésorerie d’entreprise, comme Forward Industries et Sharps Technology accumulant du SOL, réduisent l’offre en circulation et pourraient stabiliser les prix, mais comme le note l’article original, cela n’a pas empêché les liquidations récentes ou les déclins du réseau. Donc, en rassemblant les insights réglementaires et institutionnels, l’espoir pour les ETF est réel mais pas suffisant seul ; Solana doit résoudre ses problèmes on-chain et concurrentiels pour justifier toute flambée de prix, ou risquer d’être une autre histoire survendue dans le cimetière du crypto.

Projections de prix et sentiment de marché : Percer à jour l’engouement

Le sentiment des traders sur Solana est prudemment optimiste, certains visant 300 $, mais les données des dérivés et on-chain montent un manque de cran qui rend cette cible irréaliste d’ici décembre. L’article original pointe le rebond de SOL au-dessus de 200 $ après le flash crash, mais avec des taux de financement plats et des ratios put/call bas, il n’y a pas de paris agressifs sur les mouvements haussiers. L’analyse technique suggère des motifs comme des rebonds en V et des drapeaux haussiers ciblant 290-345 $, mais ceux-ci sont éclipsés par une faible activité réseau et des victoires concurrentielles. Les données de TradingView et CoinGlass soutiennent des envolées potentielles si les résistances clés cèdent, mais sans élan haussier des dérivés ou on-chain, ces suppositions semblent fragiles. Contrastez cela avec les périodes de fort sentiment, où des taux de financement élevés et des volumes call en flèche alimentaient les envolées ; maintenant, la neutralité signifie que les traders attendent des catalyseurs, ne les créent pas. Donc, en rassemblant les facteurs de prix, la route vers 300 $ nécessite une tempête parfaite d’approbations d’ETF, de revival du réseau et de robustesse concurrentielle, mais les métriques actuelles suggèrent une vision neutre à baissière à court terme où les creux sont plus probables que les grosses poussées.

Les influences macroéconomiques, comme les craintes d’inflation aux États-Unis et de possibles fermetures gouvernementales, ajoutent une autre couche de doute, avec une baisse de 178 milliards de dollars de la capitalisation totale du marché crypto due à l’aversion au risque. La nature haute bêta de Solana la rend sensible à ces changements, et des événements comme des échecs de financement ont déclenché des ventes qui ont frappé durement les altcoins. Historiquement, de telles ventes sont souvent brèves, avec des rebonds quand l’appétit pour le risque revient, mais dans le cas de Solana, les faiblesses internes pourraient ralentir la reprise. Des exemples incluent la synchronisation du SOL avec les baisses d’Ethereum et BNB, montrant comment les facteurs macro amplifient les mouvements internes, mais sans des bases solides, Solana pourrait ne pas rebondir rapidement. Sur ce point, en synthétisant le sentiment et les tendances macro, le marché est en mode attentiste, où des nouvelles réglementaires positives pourraient déclencher une envolée, mais les pressions baissières sous-jacentes des dérivés et des données on-chain maintiennent le rêve de 300 $ en échec.

Même si les traders ne sont pas explicitement baissiers sur le SOL, il est peu probable qu’un seul événement, comme l’approbation potentielle des ETF spot Solana aux États-Unis, suffise à pousser son prix à 300 $ à court terme.

Marcel Pechman

Les stratégies institutionnelles, comme le fonds de trésorerie de 1 milliard de dollars, offrent un coussin, mais comme le souligne l’article original, la croissance réseau stagnante et le changement de part de marché plafonnent le potentiel haussier du SOL. Donc, en mélangeant tout, le sentiment est un mélange d’espoir et de réalité, où 300 $ d’ici décembre n’est possible que si tout s’aligne, mais les données actuelles disent que c’est un pari à faible probabilité dans un marché volatile.

Synthèse et perspective future : Le verdict brut sur Solana

En rassemblant tout, la perspective de Solana est neutre à baissière, avec une cible de prix de 300 $ d’ici décembre semblant hautement improbable basée sur les statistiques actuelles des dérivés, on-chain et concurrentielles. Le taux de financement des contrats perpétuels près de 0 % et les faibles ratios put/call révèlent un marché court de feu haussier, tandis que la chute des frais réseau et des revenus met en lumière des faiblesses centrales que l’engouement pour les ETF ne peut masquer. BNB Chain et les réseaux Layer-2 d’Ethereum arrachent des parts de marché à Solana, avec des hausses de frais et une croissance utilisateur soulignant sa glissade concurrentielle. Les victoires réglementaires comme les approbations d’ETF pourraient donner un coup de pouce rapide, mais sans un retour de l’activité réseau, toute envolée pourrait être fragile et sujette à des corrections. Les données montrent constamment un jeton qui lutte pour garder l’élan, avec des flux institutionnels aidant un peu mais pas assez pour surmonter les défauts internes. Contrastez cela avec les cas haussiers où les motifs techniques et l’intérêt institutionnel s’alignent, mais la majorité des preuves appelle à la prudence. Donc, en fin de compte, l’avenir de Solana dépend de la résolution de sa dépression on-chain et des menaces concurrentielles ; jusque-là, les investisseurs devraient se préparer à des swings et baisser leurs espoirs, avec 300 $ restant un objectif lointain dans un marché qui récompense la force, pas la lutte.

Les tactiques de trésorerie d’entreprise réduisent l’offre en circulation, mais cela n’a pas empêché les liquidations récentes ou les chutes de frais, soulignant que les astuces d’offre seule ne peuvent pas soulever les prix sans demande. Des exemples comme la baisse de TVL de Solana et la poussée de frais de BNB Chain montrent la bataille difficile, où même les mises à niveau technologiques comme Alpenglow n’ont pas renversé la vapeur. Donc, en regardant vers l’avant, Solana doit innover comme un fou et reconquérir les utilisateurs pour avoir une chance à 300 $, mais basé sur les données actuelles, les probabilités sont contre, faisant de cela une histoire de potentiel qui ne se concrétise pas. Comme le soulignent les analystes crypto, « Le mélange de dérivés faibles, d’activité on-chain en déclin et d’une concurrence rude crée des obstacles majeurs pour la hausse de prix de Solana bientôt. »