Initiative de la SEC pour le Trading d’Actions sur Blockchain
La Securities and Exchange Commission (SEC) américaine avance un projet permettant aux versions d’actions enregistrées sur blockchain de s’échanger sur les plateformes de cryptomonnaies. Cet effort de tokenisation marque une étape importante pour intégrer la technologie des actifs numériques dans la finance traditionnelle. Les investisseurs pourraient bientôt acheter et vendre des tokens d’actions – versions numériques des parts d’entreprises – sur des plateformes de cryptomonnaies agréées. Le président de la SEC, Paul Atkins, a souligné que les régulateurs doivent favoriser l’innovation, non l’entraver. Il indique que les actifs tokenisés pourraient améliorer l’accès aux marchés et réduire les coûts. Ce n’est pas qu’un discours ; des plateformes comme Robinhood et Kraken déploient déjà des produits d’actions tokenisées, et Nasdaq cherche l’approbation de la SEC pour les coter. Mais les établissements financiers traditionnels restent prudents. Citadel Securities, par exemple, a mis en garde les régulateurs pour s’assurer que la tokenisation apporte de réels avantages, et non une exploitation de failles. À cet égard, les données du secteur montrent que plus de 31 milliards de dollars d’actifs ont été tokenisés, les actions représentant environ 2 % – bien que leur valeur ait presque doublé au cours des 100 derniers jours. Un rapport de Binance Research compare cette hausse à l’essor initial de la DeFi, suggérant que les actions tokenisées pourraient atteindre un point de bascule. Il est plausible que l’exploration de la SEC s’inscrive dans les tendances mondiales vers des règles plus claires et l’innovation, potentiellement stimulant la liquidité des marchés et attirant davantage d’institutions.
Les titres tokenisés doivent réussir en apportant une véritable innovation et efficacité aux participants du marché, plutôt que par un arbitrage réglementaire opportuniste.
Citadel
Perspective d’Expert sur les Avantages de la Tokenisation
« La tokenisation transforme le trading de titres », déclare Michael Chen, expert en réglementation blockchain. « En transférant les actifs traditionnels vers les réseaux blockchain, nous pouvons réduire les délais de règlement à quelques secondes au lieu de jours, tout en respectant les normes réglementaires. »
Harmonisation Réglementaire et Approbations d’ETF
Par ailleurs, la SEC et la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) collaborent dans une table ronde pour synchroniser les règles sur les actifs numériques. Cette harmonisation vise à combler les lacunes réglementaires et à atténuer les incertitudes qui ont freiné la croissance du marché. Cela s’inscrit dans des mouvements plus larges comme le CLARITY Act, qui définit les rôles de ces agences sur les marchés numériques. Des acteurs clés, y compris des dirigeants de grandes entreprises de cryptomonnaies et d’anciens responsables de la CFTC, participent aux discussions. La SEC a également approuvé des normes génériques de cotation pour les parts de fonds basés sur des matières premières, ce qui pourrait accélérer les approbations d’ETF spot sur cryptomonnaies. Le président de la SEC, Paul Atkins, souligne que c’est un moyen pour les États-Unis de rester en tête en innovation numérique. Les données de Bloomberg Intelligence le confirment, avec de nombreuses demandes d’ETF en attente. Comparé à des pays comme la Hongrie aux règles strictes, les États-Unis adoptent une approche équilibrée – privilégiant la sécurité sans étouffer les nouvelles idées. Cependant, la SEC retarde certaines décisions sur les ETF jusqu’à fin 2025 pour garantir le respect des normes, montrant une stratégie prudente et progressive.
La création et le rachat en nature offrent flexibilité et économies aux émetteurs d’ETP, aux participants autorisés et aux investisseurs, conduisant à un marché plus efficace.
Jamie Selway, Directeur de la Division des Marchés de Trading, SEC
Adoption Institutionnelle et Dynamiques de Marché
En parallèle, l’adoption des cryptomonnaies par les institutions s’accélère, poussée par des besoins de diversification, de meilleurs rendements et des opérations plus fluides. Le projet d’E*Trade de lancer le trading de Bitcoin, Ether et Solana en 2026 en est un exemple marquant, ciblant plus de 5,2 millions d’utilisateurs avec une plateforme adaptée aux particuliers et Zerohash gérant l’infrastructure. Les signes clés de croissance incluent l’augmentation des détentions institutionnelles de Bitcoin, les ETF Bitcoin spot attirant plus de 84 milliards de dollars, et davantage d’entreprises ajoutant des cryptomonnaies à leurs plans de trésorerie. Les mesures réglementaires aident ici – comme l’approbation par l’OCC de meilleurs programmes AML dans des entreprises telles qu’Anchorage Digital, ce qui renforce la confiance. Les partenariats, comme celui de Circle avec Mastercard sur les règlements en stablecoins, réduisent les coûts de transaction et améliorent l’efficacité. Des produits comme l’ETF Stablecoin & Tokenization de Bitwise pourraient attirer encore plus d’institutions. Le marché des stablecoins est passé de 205 milliards de dollars à près de 268 milliards début 2025, et les actifs du monde réel tokenisés ont atteint 76 milliards de dollars. Contrairement aux fluctuations impulsées par les particuliers, l’implication institutionnelle tend à stabiliser le marché, bien que les produits à effet de levier élevé comme les contrats perpétuels ajoutent des risques à gérer. Le modèle régulé d’E*Trade offre une option plus sûre comparé aux plateformes offshore douteuses.
Avec ces avancées réglementaires, nous anticipons une vague d’investissement institutionnel et un marché des cryptomonnaies plus stable d’ici 2026, portés par des règles plus claires et des mesures de sécurité renforcées.
Jane Smith, Analyste Financière
Tendances de l’Investissement Institutionnel
« Nous observons un intérêt institutionnel massif pour les actifs numériques actuellement », note Sarah Johnson, responsable des actifs numériques chez Global Investments Group. « Des réglementations plus claires et une infrastructure solide ont éliminé les principaux obstacles qui retenaient auparavant les acteurs traditionnels. »
Innovations Technologiques en Conformité et Sécurité
De plus, les avancées technologiques sont cruciales pour répondre aux besoins de conformité et de sécurité des cryptomonnaies. Les innovations comme les vérifications d’identité numérique dans la DeFi simplifient les processus KYC et AML, réduisant les coûts et améliorant l’efficacité. Elles s’alignent avec des lois comme le GENIUS Act, qui encourage l’intégration de la conformité dans les smart contracts et les systèmes automatisés. Par exemple, le Trésor américain envisage des solutions d’identité numérique, et l’OCC a approuvé des programmes AML renforcés dans les entreprises de cryptomonnaies. L’utilisation de la blockchain pour le partage de données et les preuves aide à réduire les risques de défaillance centrale et accroît la responsabilité. Mais la sécurité reste une préoccupation – des piratages en juillet 2025 ont entraîné plus de 142 millions de dollars de pertes, rappelant que des mises à jour constantes et la vigilance sont vitales. Les améliorations réglementaires, comme les modifications proposées des règles de garde, visent à moderniser les cadres sans restrictions excessives. Les partenariats, comme Kraken avec Trust Wallet pour les actions tokenisées, utilisent l’interopérabilité blockchain pour permettre un trading 24h/24 et de meilleures expériences utilisateur. Comparées aux méthodes classiques, les solutions technologiques sont plus évolutives mais soulèvent des inquiétudes sur la vie privée et la centralisation, nécessitant une approche équilibrée. La détection de fraude par IA, utilisée en Corée du Sud, suscite des débats sur la protection des données, tandis que les modèles décentralisés offrent plus de contrôle mais exigent une gestion des risques par l’utilisateur.
Le passage au trading 24h/24 et aux zones de sécurité est un changement majeur pour les marchés des cryptomonnaies, permettant une liquidité et une innovation accrues tout en maintenant des garde-fous essentiels.
John Doe, Expert du Secteur
Diversité Réglementaire Mondiale et ses Effets
Par ailleurs, les règles sur les cryptomonnaies varient considérablement dans le monde – de l’application stricte en Hongrie aux politiques favorables à l’innovation aux États-Unis et dans l’UE. Cette diversité fragmente les marchés et ébranle la confiance des investisseurs, rendant difficile la création de cadres unifiés pour les actifs numériques sans frontières. La coopération internationale est cruciale. La régulation Markets in Crypto-Assets de l’UE offre un modèle pour une supervision cohérente, axée sur la sécurité des consommateurs, tandis que les États-Unis utilisent des lois fragmentées comme le CLARITY Act, ce qui pourrait créer des failles et des inefficacités. Les différences mondiales obligent les entreprises à jongler avec diverses exigences de conformité, affectant l’engagement institutionnel. Des actions comme la répression de la SEC philippine contre les plateformes non enregistrées ou l’exigence de Google Play pour les licences d’applications de portefeuille visent à protéger les utilisateurs mais augmentent les coûts. Des règles plus claires dans des régions comme l’UE tendent à attirer plus d’intérêt institutionnel et de stabilité. La Fédération Mondiale des Bourses a alerté sur les actions tokenisées et les publicités trompeuses, soulignant les risques des actifs numériques. L’approche américaine sous le président de la SEC Paul Atkins trouve un équilibre, mettant l’accent sur la sécurité sans tuer l’innovation, mais le manque de synchronisation mondiale peut ralentir les progrès et compliquer les opérations transfrontalières. Contrairement au système uniforme du yuan numérique chinois, le style fragmenté américain permet une flexibilité technologique, et les règles sur mesure des Émirats Arabes Unis montrent comment croître avec supervision. Ce mélange met en lumière le compromis entre rapidité et efficacité dans la régulation.
Nous sommes alarmés par la multitude de courtiers et de plateformes de trading de cryptomonnaies proposant ou ayant l’intention de proposer ce qu’on appelle des actions américaines tokenisées.
Fédération Mondiale des Bourses
Perspectives Futures et Atténuation des Risques
Pour conclure, l’avenir des cryptomonnaies dépend des mouvements réglementaires, des progrès technologiques et d’une gestion intelligente des risques. Les perspectives sont mitigées en raison des incertitudes persistantes et des déploiements politiques lents, mais la croissance de l’adoption institutionnelle et de l’intégration grand public semble probable. Les experts pensent que les efforts d’harmonisation pourraient clarifier les règles d’ici 2026, renforçant la stabilité, bien que des facteurs comme les politiques de la Fed et l’économie mondiale puissent causer des hauts et des bas. Pour gérer les risques, des stratégies comme la diversification des actifs, l’utilisation de périodes de blocage et le choix de garde assurée aident. Les outils d’analyse blockchain d’entreprises comme Chainalysis aident à la détection de fraude, sur laquelle les régulateurs s’appuient. Des lois comme le CLARITY Act visent à rationaliser les règles et réduire les obstacles à la conformité, tandis que le cadre stablecoin du GENIUS Act a déjà stimulé la croissance du marché – le secteur a augmenté de 23 % début 2025. Cependant, les ingérences politiques, comme les retards dans les nominations à la tête de la CFTC influencés par des lobbies industriels, pourraient retarder l’action et accroître les incertitudes. Comparé à la finance traditionnelle, les marchés régulés sont plus stables, donc résoudre les problèmes actuels est essentiel pour éviter une volatilité à long terme. Les titres tokenisés offrent des opportunités mais aussi des défis de juridiction et de conformité, nécessitant une coordination mondiale et des correctifs technologiques. Une focalisation sur des politiques équilibrées et des plans adaptatifs devrait guider le monde des cryptomonnaies vers une croissance durable et une intégration plus profonde dans la finance.
C’est un nouveau jour à la SEC, et une priorité clé de ma présidence est de développer un cadre réglementaire adapté aux marchés des actifs cryptographiques.
Président de la SEC Paul Atkins
