L’ascension fulgurante d’Aster et sa crise d’intégrité des données
La scène de la finance décentralisée a connu une croissance explosive lorsque Aster a fait son apparition comme un acteur majeur dans le trading de produits dérivés perpétuels. Construit sur BNB Chain, cette plateforme d’échange décentralisée a affiché des chiffres impressionnants : l’intérêt ouvert a bondi de 33 500 %, passant de 3,72 millions de dollars à 1,25 milliard de dollars en quelques jours seulement, et les volumes de trading quotidiens ont atteint 70 milliards de dollars. Cette montée en flèche a suscité de sérieux doutes quant à l’authenticité des données et à d’éventuelles manipulations de marché.
Le retrait de DefiLlama et les préoccupations de wash trading
La décision de DefiLlama de supprimer les données de volume perpétuel d’Aster a été un tournant décisif. L’équipe d’analyse a signalé des inquiétudes concernant le wash trading après avoir constaté une correspondance presque parfaite entre les volumes d’Aster et ceux des marchés perpétuels de Binance. Avec un ratio de corrélation proche de 1, cela suggérait une inflation artificielle, déclenchant des alertes dans tout l’écosystème DeFi. Par ailleurs, les pics de volume coïncidaient avec des programmes de récompenses agressifs où les utilisateurs collectaient des points en tradant. Ces points donnaient accès à des airdrops à venir, alimentant une forte activité transactionnelle indépendamment de la demande réelle du marché. Les voix de la communauté se sont fait entendre avec scepticisme ; un membre a souligné que de tels événements ont historiquement nui aux traders particuliers.
- Les pics de volume étroitement liés aux campagnes d’incitation
- Points attribués pour les actions de trading
- L’éligibilité aux airdrops a stimulé l’engagement des utilisateurs
- Motivation élevée à générer du volume artificiellement
Il est indéniable que ce schéma reflète des problèmes passés dans les incitations cryptographiques.
Comparaison avec les plateformes établies
Comparé à des acteurs plus stables comme Hyperliquid, les métriques volatiles d’Aster semblaient fragiles. Hyperliquid maintenait une capitalisation boursière d’environ 16 milliards de dollars avec des volumes quotidiens proches de 790 millions de dollars, tandis qu’Aster, avec une capitalisation de 3,74 milliards de dollars, enregistrait des échanges bien plus élevés—un écart qui posait question. Cette situation souligne les problèmes plus larges de vérification des données dans le DeFi, où les systèmes de récompense peuvent fausser les statistiques clés. Le cas d’Aster montre qu’une croissance rapide nécessite un équilibre avec la transparence pour maintenir la confiance et assurer un progrès durable dans les produits dérivés décentralisés.
Aster ne permet pas d’accéder à des données de niveau inférieur, comme qui passe et remplit les ordres, donc tant que nous ne pourrons pas obtenir ces données pour vérifier s’il y a du wash trading, les volumes perpétuels d’Aster seront retirés.
0xngmi
Ces événements ne se terminent jamais bien pour les particuliers.
Membre de la communauté
Le wash trading reste un problème majeur dans les échanges cryptographiques aujourd’hui, affectant la fiabilité du marché.
Analyste de données DeFi
Infrastructure technologique et défis opérationnels
La configuration technique d’Aster en tant qu’échange décentralisé de produits dérivés perpétuels sur BNB Chain lui a permis de monter en charge rapidement pour gérer d’énormes volumes de trading. Utilisant des smart contracts pour des trades à effet de levier élevé jusqu’à 1001x, elle a réduit les risques de contrepartie liés à la garde centralisée tout en restant efficace. Ce cadre a géré plus de 36 milliards de dollars par jour lors des pics. L’intégration à BNB Chain lui a donné un avantage en matière d’évolutivité, permettant des transactions rapides essentielles pour les produits dérivés. Cette force s’est manifestée lorsqu’Aster a fait face à des volumes records sans pannes majeures, prouvant ses compétences techniques sous pression.
Vulnérabilités techniques et dysfonctionnements
Mais des vulnérabilités sont apparues, comme le dysfonctionnement du marché perpétuel Plasma qui a fait grimper les prix à près de 4 dollars contre 1,3 dollar ailleurs. Causé par un indice mal configuré bloqué à 1 dollar, il a déclenché des liquidations inattendues et révélé les risques des systèmes automatisés. Les remboursements rapides d’Aster ont montré son souci des utilisateurs, mais ont aussi suggéré des défauts de conception. Comparé au style à chaîne divisée d’Hyperliquid, la chaîne unique d’Aster sur BNB Chain a sacrifié une partie de la décentralisation pour la vitesse. S’appuyer sur l’écosystème BNB Chain a apporté des avantages mais aussi des points de défaillance uniques, nécessitant des mises à niveau constantes.
Les plateformes de produits dérivés DeFi comme Aster font partie d’une transition vers des systèmes automatisés avancés. Cependant, maintenir la sécurité et la fiabilité tout en croissant rapidement est un défi difficile pour la survie à long terme dans ce marché concurrentiel.
Une technologie solide alimente la croissance, mais il faut continuer à innover pour rester en sécurité.
Analyste technique
Le problème provenait d’un indice mal configuré codé en dur à 1 dollar.
Abhishek Pawa
Soutien institutionnel et complexités réglementaires
Le soutien d’Aster par BNB Chain et YZi Labs lui a donné un coup de pouce en crédibilité et en ressources. Ce soutien comprenait du mentorat, une exposition à l’écosystème et une aide technique, ouvrant la voie à une entrée rapide sur le marché. Ce type d’implication institutionnelle signale souvent une stabilité dans les hauts et les bas de la crypto, accélérant l’adoption grâce à des réseaux établis. Le lien avec Binance via YZi Labs (ex-Binance Labs) a apporté des opportunités mais aussi des complications réglementaires. Bien que cela ait ajouté une reconnaissance de marque et des gains d’utilisateurs, cela a compliqué les choses en raison de l’interdiction de gestion de Changpeng Zhao aux États-Unis, exigeant une conformité prudente entre les régions.
Connexion avec Binance et navigation réglementaire
Les preuves de la finance traditionnelle, comme les ETF Ethereum attirant plus de 13,7 milliards de dollars, suggèrent que les institutions peuvent mobiliser d’importants capitaux lorsqu’elles sont bien structurées. Pour Aster, ce soutien pourrait le préparer à une croissance similaire, bien que la clarté réglementaire soit essentielle pour un jeu institutionnel à long terme. Comparé à des modèles plus décentralisés comme celui d’Hyperliquid, les liens d’Aster offrent des risques et des récompenses différents—une mise à l’échelle plus rapide mais plus de surveillance. Équilibrer les avantages de la décentralisation avec les atouts institutionnels est une nécessité stratégique pour son avenir.
Le paysage réglementaire changeant, y compris des initiatives comme la loi GENIUS américaine pour les stablecoins, façonnera fortement la trajectoire d’Aster. Les projets avec des soutiens solides doivent faire preuve de transparence et de conformité pour gérer les regards réglementaires croissants tout en maintenant l’innovation vivante dans les produits dérivés DeFi.
Le 19 septembre, un porte-parole de BNB Chain a déclaré à Cointelegraph qu’Aster avait reçu le soutien de l’entreprise et de YZi Labs (anciennement Binance Labs). Cela comprend du mentorat, une exposition à l’écosystème et un accès à des ressources techniques et marketing.
Porte-parole de BNB Chain
Un soutien solide accélère les choses, mais sans transparence, les cauchemars réglementaires se profilent.
Initié DeFi
Mécanismes d’incitation et dynamiques de marché
La poussée de croissance d’Aster s’est fortement appuyée sur des incitations, où les utilisateurs gagnaient des points en tradant, en minant et en détenant—des points qui signifiaient un accès aux airdrops, avec 53 % des tokens destinés aux distributions. Cela a stimulé l’engagement mais a soulevé des drapeaux rouges quant à savoir si les volumes reflétaient une activité réelle ou simplement la chasse aux récompenses. L’analyse des données a montré des liens clairs entre les périodes d’incitation et les pics de volume, comme des sommets quotidiens de 70 milliards de dollars. Le doute de la communauté a grandi quant à savoir si cela représentait un intérêt durable ou un farming à court terme pour les airdrops.
Corrélation entre les incitations et le volume
L’histoire fait écho ici : la saison de fee-mining de 2018 et l’été DeFi de 2021 ont mis en lumière les risques des modèles axés sur les récompenses, où l’inflation des volumes a souvent conduit à des corrections frappant durement les particuliers. Le schéma de boom et de volatilité d’Aster a suscité des inquiétudes quant à sa stabilité. Comparé à des plateformes moins agressives, la croissance d’Aster semblait différente—les incitations ont accéléré la capture d’utilisateurs mais ont ajouté de la volatilité et de la distorsion des données. Le défi est d’équilibrer une croissance rapide avec un développement de marché stable.
- Les cas passés comme le fee-mining de 2018 montrent les pièges
- Similitudes avec l’été DeFi 2021
- Risques dans les approches fortement incitatives
- Mécanismes de récompense gonflant les volumes
Cette tendance aux incitations est importante dans le DeFi, utilisant les distributions de tokens pour lancer la liquidité et les utilisateurs. Mais l’histoire d’Aster souligne la nécessité de passer de la dépendance aux récompenses à la demande organique pour la santé à long terme des produits dérivés.
Le wash trading et les volumes d’utilisation gonflés affectent actuellement [un quart] des échanges aujourd’hui.
Greg Magadini
Retirez même un petit montant, à moins que vous ne sachiez ce que vous faites. Il est très facile de perdre de l’argent à ce stade du marché.
Membre de la communauté
Paysage concurrentiel et positionnement sur le marché
Les produits dérivés DeFi sont un champ de bataille féroce, avec Aster défiant la domination d’Hyperliquid grâce à des stratégies distinctes. Hyperliquid maintenait une capitalisation boursière d’environ 16 milliards de dollars avec des volumes stables, tandis qu’Aster, à 3,74 milliards de dollars, enregistrait des échanges plus élevés—une rivalité curieuse. Plusieurs sources avaient Aster en tête des volumes perpétuels quotidiens, atteignant 24,7 milliards de dollars contre 10 milliards de dollars pour Hyperliquid lors des pics. Mais cette avance nécessitait un examen attentif, compte tenu des influences des incitations et du retrait de DefiLlama.
Leadership en volume et interprétation des données
Les mouvements des baleines ont ajouté des indices, avec des déplacements de capitaux importants des tokens HYPE vers ASTER montrant l’évolution des goûts des traders. Les grosses transactions, y compris des achats en une seule journée de plus de 50 millions de dollars, ont révélé un intérêt institutionnel mais aussi des risques de concentration dans les nouvelles plateformes DeFi. Techniquement, les deux utilisaient des smart contracts, mais le lien d’Aster avec BNB Chain offrait de l’évolutivité, et la chaîne divisée d’Hyperliquid mettait l’accent sur la décentralisation—des philosophies différentes dans la construction DeFi et la gestion des risques.
Ce combat Aster-Hyperliquid reflète l’évolution plus large du DeFi, où les nouveaux venus bouleversent les acteurs établis avec des idées fraîches. La concurrence stimule les avancées technologiques et l’efficacité mais apporte une volatilité supplémentaire, nécessitant des vérifications de risques intelligentes de la part des acteurs.
Aster a dominé le classement avec près de 36 milliards de dollars de volume de trading sur 24 heures mercredi, ce qui représente plus de 50 % de l’activité totale des DEX perpétuels jeudi. La plateforme a dépassé des rivaux comme Hyperliquid et Lighter, tous deux enregistrant des volumes supérieurs à 10 milliards de dollars.
Ezra Reguerra
Hyperliquid, avec une capitalisation boursière approchant 16 milliards de dollars et des volumes quotidiens de 790 millions de dollars, est l’ancienne garde, tandis que l’ascension d’Aster vers une capitalisation de 3,74 milliards de dollars et des volumes plus élevés crie à la disruption.
Données contextuelles supplémentaires
Gestion des risques et perspectives futures
Les produits dérivés DeFi font face à de grands défis en matière de risques, comme le montrent les dysfonctionnements techniques d’Aster et les problèmes d’intégrité des données. L’incident Plasma avec des prix grimpant à 4 dollars a mis en lumière les risques opérationnels dans les systèmes automatisés, et le retrait de DefiLlama a souligné les risques de perception du marché. Des mesures pratiques de risque sont essentielles : un dimensionnement prudent des positions, des ordres de stop-loss et une diversification. Les fluctuations historiques de la crypto, comme les baisses moyennes de 11,4 % du Bitcoin en août, nous rappellent l’imprévisibilité nécessitant une gestion disciplinée.
Stratégies pratiques d’atténuation des risques
- Dimensionner les positions judicieusement pour limiter l’exposition
- Utiliser des ordres de stop-loss pour se protéger contre les krachs
- Diversifier les portefeuilles pour répartir le risque
- Surveiller régulièrement pour détecter les problèmes tôt
Il est indéniable que l’avenir des produits dérivés DeFi dépend des réglementations, des avancées technologiques et des tendances d’adoption. Le trading décentralisé semble destiné à croître, avec les institutions qui rejoignent à mesure que les règles se clarifient et que l’infrastructure s’améliore.
Compromis entre centralisé et décentralisé
Comparé aux options centralisées, les produits dérivés DeFi l’emportent sur la transparence et le risque de contrepartie réduit mais peinent avec l’expérience utilisateur et la fiabilité. La façon dont cet équilibre évoluera déterminera les parts de marché à l’avenir. Pour Aster, la route signifie passer d’une croissance axée sur les incitations à un positionnement durable. Le succès exige de s’attaquer à l’intégrité des données, de maintenir la solidité technique, de s’adapter aux règles et d’innover dans l’espace concurrentiel des produits dérivés.
Les produits dérivés DeFi évoluent rapidement, mais les investisseurs doivent s’appuyer sur des données pour éviter les désastres.
Expert du marché
Le pic des contrats actifs signale que les traders affluent sur la plateforme, défiant son plus grand concurrent, Hyperliquid.
Ezra Reguerra
