Le nouveau cadre réglementaire des cryptomonnaies au Kenya
La Loi de 2025 sur les prestataires de services d’actifs virtuels du Kenya marque la première législation complète du pays sur les cryptomonnaies, établissant un système formel d’agrément pour les opérateurs de portefeuilles, les plateformes d’échange et les dépositaires. La Banque centrale du Kenya gère la surveillance des paiements et de la conservation, tandis que l’Autorité des marchés de capitaux supervise les activités d’investissement et de trading. Cette structure vise à apporter de la clarté à la scène kényane des actifs numériques en expansion, bien que des problèmes de mise en œuvre soient apparus juste après l’adoption de la loi.
Ce calendrier correspond à l’évolution du rôle du Kenya dans l’univers mondial des cryptomonnaies, où les marchés émergents élaborent leurs propres styles réglementaires. Contrairement au règlement MiCA de l’UE, la loi VASP du Kenya est une solution sur mesure pour les conditions locales, cherchant à équilibrer innovation et sécurité des consommateurs. À cet égard, les pays africains explorent la blockchain pour la numérisation du commerce et l’inclusion financière, ce qui pourrait faire du Kenya un leader régional en matière de régulation des cryptomonnaies.
- La méthode kényane se distingue de celle d’autres nations africaines
- Certains pays ont des politiques plus strictes sur les cryptomonnaies
- Le Nigeria a adopté les cryptomonnaies malgré des lacunes réglementaires
- Le cadre kényan donne des directives plus claires aux opérateurs
Cette différence illustre les diverses stratégies employées par les marchés émergents, le Kenya ayant choisi une voie plus organisée.
Des distributeurs automatiques de Bitcoin ont fait leur apparition dans les centres commerciaux de Nairobi après l’entrée en vigueur de la loi, créant un véritable test pour l’application des règles. Les infrastructures physiques de cryptomonnaies se développent rapidement, et l’activité de marché dépasse le contrôle officiel. Cela reflète des problèmes observés ailleurs où l’adoption des cryptomonnaies devance la réglementation.
Il est indéniable que le cadre kényan aide à intégrer les cryptomonnaies dans le système financier formel tout en abordant les risques des actifs numériques. Le Trésor national travaille sur des règles détaillées, et trouver le bon équilibre entre innovation et protection des consommateurs sera crucial pour la santé à long terme du marché.
Actuellement, la BCK et l’AMC n’ont agréé aucun PSVA en vertu de la Loi pour opérer au Kenya ou depuis le Kenya
Banque centrale du Kenya
Expansion des distributeurs Bitcoin et défis réglementaires
Des distributeurs automatiques de Bitcoin étiquetés « Bankless Bitcoin » sont apparus dans les principaux centres commerciaux de Nairobi, signalant une étape importante dans l’écosystème crypto kényan. Ces machines permettent aux gens de convertir facilement des espèces en cryptomonnaies, offrant un moyen simple au public d’accéder aux monnaies numériques. Cette croissance est survenue quelques semaines seulement après le déploiement de la loi VASP par le Kenya, posant des obstacles réglementaires immédiats alors que les autorités mettent en place les étapes d’agrément.
Les données de CoinATMradar indiquent que le Kenya avait presque aucun distributeur Bitcoin avant cela, avec seulement deux unités signalées. À l’échelle mondiale, cependant, le nombre de distributeurs Bitcoin a bondi de 177 % depuis début 2021, atteignant 39 469 unités dans le monde. Les États-Unis mènent avec 30 869 machines, et l’Australie a connu une forte hausse, passant de 21 en 2021 à 2 019 aujourd’hui, la plaçant troisième après les États-Unis et le Canada.
Les réponses réglementaires aux distributeurs Bitcoin varient à travers le monde ; certaines régions imposent des contrôles stricts, tandis que d’autres sont plus indulgentes. Aux États-Unis, le FBI a signalé près de 11 000 cas de fraude liés aux kiosques crypto en 2024, totalisant plus de 246 millions de dollars, conduisant certaines villes à les interdire. L’Australie, cependant, ne pousse pas pour une interdiction totale, mais de nouvelles lois permettraient à l’AUSTRAC d’agir si nécessaire, comme l’a mentionné le ministre Tony Burke.
En regardant des marchés réglementés comme Hong Kong, les opérateurs de distributeurs Bitcoin doivent obtenir des licences d’opérateur de services monétaires et suivre les règles anti-blanchiment, ce qui donne des directives plus claires et aborde les préoccupations criminelles. La scène kényane actuelle, où les distributeurs fonctionnent sans agrément, montre la difficulté de synchroniser la croissance des infrastructures avec le déploiement réglementaire.
Cette expansion reflète des tendances plus larges dans l’accès aux cryptomonnaies et souligne le besoin d’une régulation coordonnée. Alors que les points physiques crypto deviennent courants, des méthodes équilibrées qui favorisent l’innovation tout en gérant les risques sont vitales pour un progrès régulier du marché partout.
Bien que le gouvernement ne préconise pas une interdiction pure et simple des distributeurs crypto, une nouvelle législation vise à donner à l’AUSTRAC le pouvoir de le faire
Tony Burke
Écosystèmes crypto informels et inclusion financière
Au Kenya, l’utilisation informelle des cryptomonnaies a décollé dans les zones défavorisées comme Kibera, où les gens se tournent vers le Bitcoin plutôt que vers les banques traditionnelles. Cette adoption de base met en lumière comment les cryptomonnaies peuvent renforcer l’inclusion financière, surtout pour ceux exclus des systèmes formels. À Kibera, beaucoup n’ont pas accès aux banques, donc le Bitcoin offre un moyen d’épargner sans les formalités habituelles.
Des rapports locaux suggèrent que l’utilisation du Bitcoin dans de tels endroits a grandi naturellement, motivée par les besoins monétaires quotidiens plutôt que par la spéculation. Cela contraste avec les nouveaux distributeurs Bitcoin dans les centres commerciaux huppés de Nairobi, montrant que l’adoption crypto au Kenya touche différents groupes de revenus avec des usages variés. Le passage des ruelles aux espaces de vente au détail indique un écosystème en maturation, même au milieu des incertitudes réglementaires.
Des schémas similaires apparaissent dans d’autres marchés émergents, où le crypto commence souvent de manière informelle avant de devenir grand public. Au Nigeria et aux Philippines, par exemple, il est populaire pour les envois de fonds et les transactions pair-à-pair parmi les personnes ayant des options bancaires limitées. Ces cas soulignent le potentiel du crypto pour aborder les problèmes d’inclusion financière en dehors des cadres officiels.
Le conflit entre l’adoption informelle et les règles formelles crée des problèmes délicats pour les régulateurs cherchant à soutenir l’innovation tout en assurant la sécurité. Les configurations informelles peuvent aider les communautés mal desservies mais apportent aussi des risques comme les préjudices aux consommateurs et l’instabilité. Les plans réglementaires du Kenya doivent gérer les deux aspects à mesure que le marché évolue.
Globalement, l’expérience kényane révèle comment le crypto sert divers rôles financiers, façonnés par l’économie et les règles locales. Au fur et à mesure que les cadres se développent, préserver les avantages des systèmes informels tout en minimisant les risques sera essentiel pour une croissance inclusive.
Dans de nombreux cas, les gens de Kibera n’ont pas la possibilité de sécuriser leur vie avec une épargne normale
Ronnie Mdawida
Tendances réglementaires mondiales et implications pour le marché
La régulation mondiale des cryptomonnaies évolue rapidement, avec différents endroits adoptant des approches variées qui affectent la stabilité du marché, la conformité transfrontalière et l’implication institutionnelle. La loi VASP du Kenya en est un exemple, rejoignant des cadres comme la règle européenne sur les marchés des crypto-actifs et le système d’agrément de Hong Kong pour fournir une supervision structurée. Ces changements indiquent un mouvement vers l’harmonisation, avec des groupes comme l’IOSCO travaillant à réduire la fragmentation et à établir des normes cohérentes.
Les preuves des marchés réglementés indiquent que des règles claires et équilibrées peuvent renforcer la stabilité du marché et la confiance institutionnelle. À Hong Kong, la Commission des valeurs mobilières et des contrats à terme a approuvé une licence de type 1 pour AMINA Bank, permettant à la banque crypto suisse d’offrir des services institutionnels et aidant les volumes des échanges locaux à bondir de 233 % début 2025. Les cadres japonais ont également conduit à moins de cas de fraude et des marchés plus calmes.
La comparaison des régions montre de grandes différences dans les styles réglementaires. Le MiCA de l’UE permet la reconnaissance mutuelle entre les membres, réduisant les coûts pour les firmes internationales, tandis que les États-Unis ont un système plus divisé avec de multiples agences impliquées, causant parfois de l’incertitude et de la volatilité—comme lors des fermetures gouvernementales qui ont historiquement secoué les marchés crypto américains.
La clarté réglementaire semble stimuler l’adoption institutionnelle ; les entreprises cotées en bourse détiennent maintenant plus d’un million de Bitcoin valant environ 110 milliards de dollars, avec le nombre de telles firmes en hausse de 38 % fin 2025 à 172, ajoutant 48 nouvelles trésoreries d’entreprise en un trimestre. Ce soutien institutionnel aide à maturer les marchés et réduit la dépendance au trading spéculatif.
En bref, les tendances mondiales créent lentement des environnements crypto plus stables, bien que des variations persistent. Alors que les régions apprennent les unes des autres, la coopération pourrait stimuler une croissance plus fluide et moins d’inefficacités, aidant le mouvement des actifs numériques vers la finance grand public tout en abordant les risques.
Hong Kong devient rapidement un centre mondial pour le crypto, avec le bon mélange de régulation, de demande et d’élan
Scott Buchana
Défis d’application et réalités de la conformité
L’application de la loi VASP du Kenya rencontre des obstacles immédiats, car les distributeurs Bitcoin fonctionnent sans agrément alors que les régulateurs construisent une supervision complète. Un avis conjoint de la Banque centrale du Kenya et de l’Autorité des marchés de capitaux a clairement indiqué qu’aucun prestataire de services d’actifs virtuels n’est encore agréé, soulignant l’écart entre le plan et la pratique. Ce décalage signifie que les infrastructures crypto sont visibles dans les zones grand public, mais les opérateurs ne sont pas autorisés.
À l’échelle mondiale, les méthodes d’application varient beaucoup. Aux États-Unis, des agences comme la SEC restent fermes sur la fraude aux actifs numériques, avec le président Paul Atkins soulignant que c’est une priorité même si les règles évoluent. La SEC développe également une taxonomie des jetons basée sur le test Howey, qui pourrait permettre de reclasser les jetons au fil du temps puisque les accords initiaux ne sont pas toujours permanents.
Le succès de l’application dépend souvent de règles claires et du travail d’équipe des agences. À Hong Kong, le système unifié de la Commission des valeurs mobilières et des contrats à terme accélère les approbations et réduit l’incertitude pour les acteurs internationaux, tandis que les régions fragmentées pourraient connaître des retards. L’approche kényane, avec des rôles séparés pour la Banque centrale et l’Autorité des marchés de capitaux, nécessite une coordination pour aborder efficacement les problèmes de conformité.
La tension entre innovation et application est claire dans le secteur des distributeurs crypto, où la croissance rapide peut dépasser les mises à jour réglementaires. Dans le monde, les distributeurs Bitcoin ont été liés à de nombreux cas de fraude, avec le FBI signalant près de 11 000 plaintes en 2024 seulement, soulignant le besoin d’une application équilibrée qui aborde les risques sans bloquer l’accès légitime.
Une application efficace nécessite de peser les objectifs réglementaires par rapport aux marchés réels. Alors que le Kenya affine ses règles VASP, apprendre de l’application crypto mondiale peut aider à construire des cadres qui soutiennent la conformité et permettent un développement continu et responsable du marché.
La licence permettra à l’entreprise de se développer dans la gestion de fonds privés, les produits structurés, les dérivés et les actifs du monde réel tokenisés
Michael Benz
Perspectives futures pour les marchés crypto africains
L’avenir des cryptomonnaies en Afrique, surtout au Kenya, semble promis à plus de croissance, alimenté par les avancées réglementaires, l’adoption technologique et l’intérêt institutionnel croissant. La loi VASP du Kenya est une étape majeure qui pourrait guider d’autres nations africaines élaborant leurs propres lois crypto. À mesure que les règles deviennent plus claires, la participation institutionnelle pourrait augmenter, soutenant la stabilité du marché et l’expansion durable à travers la région.
Les tendances mondiales suggèrent que la maturité réglementaire aide au développement à long terme du marché, avec l’adoption institutionnelle s’accélérant dans les endroits ayant des cadres définis. Les détentions corporatives de Bitcoin représentent maintenant 4,87 % de l’offre totale de Bitcoin, retirant de grandes quantités de la circulation et soutenant potentiellement la valeur à long terme via des changements d’offre et de demande. La gamme d’entreprises impliquées—de l’extraction aux secteurs traditionnels—montre que l’acceptation s’élargit au-delà des firmes axées sur le crypto.
La comparaison avec d’autres marchés émergents révèle à la fois des chances et des obstacles pour le parcours crypto de l’Afrique. Alors que des régions comme l’Asie ont connu une adoption institutionnelle rapide via des systèmes comme l’agrément de Hong Kong, les marchés africains pourraient emprunter des voies uniques adaptées aux économies locales et aux besoins d’inclusion. Le mélange kényan de régulation formelle et d’utilisation crypto informelle offre des leçons utiles pour cette évolution.
Le lien entre les cadres réglementaires et la stabilité du marché sera critique pour l’avenir crypto de l’Afrique ; les preuves impliquent que des approches équilibrées peuvent freiner la volatilité tout en encourageant l’innovation. Les flux institutionnels via des produits réglementés comme les ETF peuvent fournir une demande régulière qui compense la spéculation de détail, menant à des conditions plus stables pour la croissance.
En résumé, les marchés crypto africains se dirigent vers une maturation graduelle, avec les efforts réglementaires du Kenya servant de test clé. En se concentrant sur des politiques fondées sur des preuves qui mélangent innovation et contrôle des risques, les pays africains peuvent soutenir une intégration durable des actifs numériques tout en gérant leurs défis et opportunités économiques spécifiques.
La clarté réglementaire est la pierre angulaire de l’adoption institutionnelle du crypto, permettant une participation plus sûre au marché et une croissance à long terme
Dr. Elena Torres
