Le rapport de la BIS remet en question le rôle des stablecoins en tant que monnaie
La Banque des Règlements Internationaux (BRI) a publié un rapport remettant en question la capacité des stablecoins à fonctionner efficacement comme monnaie dans les systèmes financiers modernes. Le rapport identifie trois lacunes majeures : l’absence d’unicité (valeur uniforme), une élasticité insuffisante (ajustement de l’offre) et des préoccupations en matière d’intégrité (risques de criminalité financière). Ces conclusions ont suscité des débats parmi les experts en cryptomonnaies et les régulateurs financiers.
Principales préoccupations concernant les stablecoins
L’analyse de la BRI met en lumière des problèmes fondamentaux liés aux stablecoins en tant qu’instruments monétaires :
- Unicité : Les stablecoins manquent de valeur cohérente entre les transactions en raison des taux de change fluctuants
- Élasticité : Ils ne peuvent pas ajuster dynamiquement l’offre comme les monnaies traditionnelles
- Intégrité : Les transactions sur la blockchain publique soulèvent des préoccupations en matière de blanchiment d’argent et de contournement des sanctions
Recommandations réglementaires
Bien qu’elle reconnaisse les avantages des stablecoins pour les paiements transfrontaliers, la BRI plaide pour une surveillance stricte afin de traiter :
- Les vulnérabilités en matière de criminalité financière
- Les menaces potentielles pour la souveraineté monétaire
- Les risques systémiques pour la stabilité financière
La tokenisation comme solution alternative
Le rapport oppose les stablecoins à la tokenisation, qu’il considère plus favorablement. La tokenisation pourrait moderniser l’infrastructure financière en :
- Améliorant la sécurité des actifs numériques
- Améliorant l’efficacité des transactions
- S’appuyant sur les systèmes financiers existants plutôt que de les remplacer
Réponse de l’industrie
Les leaders de l’industrie des cryptomonnaies ont remis en question les conclusions de la BRI. Jim Walker, économiste en chef chez Aletheia Capital, a noté : « Les banques centrales elles-mêmes ont connu de nombreux échecs historiques dans la gestion monétaire. » Cette perspective reflète un scepticisme plus large quant à l’évaluation des innovations en cryptomonnaie par les institutions financières traditionnelles.
