Performance du Trésor Bitcoin de Metaplanet Face aux Pressions du Marché
La société d’investissement japonaise Metaplanet a rapporté une baisse significative de 39 % des gains de valorisation de Bitcoin pour le troisième trimestre 2025, tombant à 10,6 milliards de yens (1,4 milliard de dollars) contre 17,4 milliards de yens (2,4 milliards de dollars) le trimestre précédent. Cette chute brutale reflète la pression continue sur les trésors Bitcoin des entreprises suite au krach de 19 milliards de dollars du marché crypto en octobre, qui a vu le Bitcoin chuter en dessous du coût d’acquisition moyen de plusieurs sociétés de trésorerie. Quoi qu’il en soit, Metaplanet a souligné que son activité de trésorerie Bitcoin continue de progresser régulièrement conformément au plan et ne dépend pas des fluctuations de prix à court terme, maintenant sa stratégie à long terme malgré les vents contraires actuels du marché.
Les détentions de Bitcoin de l’entreprise sont dans le rouge depuis le krach du marché, la société d’investissement ayant acquis son Bitcoin à un coût moyen de 108 000 dollars par pièce, soit près de 5 % en dessous du prix actuel du BTC à 103 000 dollars. Metaplanet détient 30 823 bitcoins et vise à acquérir 210 000 Bitcoin d’ici fin 2027 via des opportunités de financement par actions. La société a rapporté un coût d’amortissement des actions de 26 millions de dollars pour le troisième trimestre, ce qui correspond aux coûts totaux liés à l’émission de nouvelles actions durant cette période et sert d’indicateur du coût de levée de capitaux pour l’entreprise.
L’analyste Kashyap Sriram a mis en lumière la position sous l’eau dans un post sur X, notant que l’énorme position est maintenant 5 % sous l’eau. L’analyste a également critiqué le récent prêt de 100 millions de dollars garanti par Bitcoin de Metaplanet, qu’elle a levé pour acheter plus de BTC afin de réduire son coût de base total. La société d’investissement a sécurisé le prêt de 100 millions de dollars le 31 octobre en utilisant ses détentions de Bitcoin comme garantie, représentant une manœuvre stratégique pour naviguer dans les conditions de marché difficiles tout en maintenant ses objectifs d’accumulation.
Le cours de l’action de Metaplanet a chuté de plus de 27 % au cours du mois écoulé et de plus de 6,5 % au cours des cinq derniers jours, selon les données de Yahoo Finance. La performance boursière de l’entreprise a également été affectée par des rapports indiquant que Japan Exchange Group (JPX) explorait de nouvelles restrictions sur les sociétés cotées détenant des cryptomonnaies. Cependant, le PDG de Metaplanet, Simon Gerovich, a clarifié que les préoccupations de JPX ne s’appliquent qu’aux entreprises ayant de mauvais processus d’approbation qui ont potentiellement contourné les règles de gouvernance ou de divulgation appropriées.
L’activité de trésorerie Bitcoin de la société continue de progresser régulièrement conformément au plan et ne dépend pas des fluctuations de prix à court terme
Metaplanet
L’entreprise détient 30 823 bitcoins à un coût d’acquisition moyen de 108 000 dollars/BTC. L’énorme position est maintenant 5 % sous l’eau
Kashyap Sriram
Impact du Krach d’Octobre sur les Stratégies Bitcoin des Entreprises
Le krach du marché crypto d’octobre 2025 a créé une pression significative sur les trésors Bitcoin des entreprises, avec le Bitcoin tombant sous le coût d’acquisition moyen de plusieurs sociétés de trésorerie. Cela a marqué le premier octobre dans le rouge pour le Bitcoin en sept ans, brisant la tendance historique ‘Uptober’ de gains réguliers qui avait caractérisé la performance de la cryptomonnaie depuis 2013. Le krach de marché de 19 milliards de dollars le 10 octobre a créé une incertitude généralisée et forcé les détenteurs corporatifs à réévaluer leurs stratégies de gestion de trésorerie face à des valorisations en baisse.
Les données historiques de CoinGlass révèlent qu’octobre a affiché des rendements moyens de 20,14 % depuis 2013, faisant de la baisse de 2025 un cas clairement atypique dans les modèles de performance saisonniers du Bitcoin. La rareté de tels événements souligne la volatilité intrinsèque du Bitcoin, où des facteurs comme les tensions géopolitiques et la politique monétaire peuvent supplanter les tendances passées. L’analyste Jelle a souligné l’importance de cette déviation, pointant la nécessité d’une fin forte pour éviter la première clôture d’octobre dans le rouge en sept ans, tandis que Crypto Damus a qualifié la volatilité de ‘rien de normal’, soulignant qu’octobre est statistiquement le deuxième meilleur mois pour le BTC historiquement.
Cet environnement de marché a ravivé les souvenirs des marchés baissiers passés, comme 2018, où un octobre dans le rouge a conduit à une chute brutale de 36,57 % en novembre, ajoutant aux inquiétudes actuelles du marché. Les données on-chain et les indicateurs de sentiment de marché ont montré que le Bitcoin a eu du mal à maintenir les niveaux de support clés, avec une pression de vente dominant le mois. La rupture de la série Uptober laisse entrevoir des changements possibles dans le cycle haussier plus large, incitant les investisseurs à repenser leurs approches de risque et les gestionnaires de trésorerie d’entreprise à ajuster leurs stratégies d’accumulation en conséquence.
Certains traders voient cette déviation comme une configuration pour des rallyes de novembre plus importants, citant des modèles où des octobres faibles ont conduit à des rendements moyens sur trois mois de 11 %. L’analyse de Timothy Peterson suggère que les baisses rares précèdent souvent des reprises significatives, préparant potentiellement le terrain pour des gains. Cependant, d’autres analystes soutiennent que l’épuisement du cycle ou des pressions externes inattendues pourraient perturber ces modèles, ajoutant plus d’incertitude à la planification d’entreprise et aux décisions de gestion de trésorerie Bitcoin.
Dernier jour du mois – nous avons besoin d’une forte bougie verte aujourd’hui ou nous verrons notre première clôture d’octobre dans le rouge en 7 ans
Jelle
Il n’y a rien de « normal » dans cette volatilité du BTC. Octobre est statistiquement le 2e meilleur mois de l’année pour le BTC. C’est le pire octobre depuis le marché baissier de 2018 et seulement le 3e octobre dans le rouge depuis 2013
CRYPTO Damus
Paysage des Trésors Bitcoin d’Entreprise et Réponses Stratégiques
Le paysage des trésors Bitcoin d’entreprise a évolué significativement, avec des sociétés comme Metaplanet mettant en œuvre des stratégies sophistiquées pour gérer leurs détentions d’actifs numériques. Metaplanet, également connue sous le nom de « Stratégie de l’Asie », représente l’un des détenteurs corporatifs de Bitcoin importants aux côtés de sociétés comme MicroStrategy, qui a rapporté détenir 640 808 BTC fin octobre 2025. Ces trésors d’entreprise détiennent maintenant collectivement plus de 1,32 million de BTC, représentant 6,6 % de l’offre totale de Bitcoin, avec MicroStrategy seul comptant pour 48 % de ces détentions corporatives.
L’approche de Metaplanet implique d’utiliser des opportunités de financement par actions pour financer les acquisitions de Bitcoin tout en évitant la dette, comme démontré par leur récent prêt de 100 millions de dollars garanti par Bitcoin sécurisé en utilisant les détentions existantes comme garantie. Cette stratégie diffère du modèle d’accumulation constant de MicroStrategy, qui a vu la société acheter 31 466 BTC en juillet 2025, 7 714 BTC en août, 3 526 BTC en septembre et seulement 778 BTC en octobre—leur plus petite acquisition mensuelle de l’année. Les approches variées reflètent différentes tolérances au risque et stratégies d’allocation de capital parmi les détenteurs corporatifs de Bitcoin.
Le trésorier corporatif Shirish Jajodia de MicroStrategy a souligné que les gros achats de Bitcoin sont réalisables grâce au volume de trading substantiel du Bitcoin, permettant des acquisitions massives sans impacter significativement les prix. Cet aperçu s’applique largement à la gestion de trésorerie d’entreprise dans le crypto, où la stratégie d’exécution devient aussi importante que le timing d’acquisition. Le refroidissement de l’activité d’accumulation parmi les détenteurs corporatifs fin 2025 reflète des conditions de marché plus difficiles et des défis de levée de capitaux, avec les primes d’émission d’actions passant de 208 % à 4 % selon l’analyste CryptoQuant JA Maartun.
D’autres sociétés comme Bitmine et Sharplink Gaming tentent des stratégies similaires de trésorerie Bitcoin mais avec différents niveaux de risque et méthodologies. Ce changement plus large signale que les actifs numériques deviennent des options de trésorerie légitimes, aidant le marché à mûrir et se stabiliser. L’approche corporative évolue d’une accumulation agressive vers des stratégies plus équilibrées qui mélangent croissance et sécurité financière, indiquant un marché en maturation où les entreprises ajustent les plans basés sur les flux de trésorerie, les conditions de marché et les objectifs à long terme.
Pourquoi ? Parce qu’il y a tout simplement trop de demande institutionnelle, et cette demande croît.
Keith Alan
Environnement Réglementaire et Son Impact sur les Détentions Crypto d’Entreprise
Le paysage réglementaire pour les détentions de cryptomonnaies d’entreprise évolue rapidement, avec des implications significatives pour les sociétés comme Metaplanet gérant des trésors Bitcoin substantiels. Japan Exchange Group (JPX) a exploré de nouvelles restrictions sur les sociétés cotées détenant des cryptomonnaies, créant une pression supplémentaire sur les entreprises avec une exposition significative aux actifs numériques. Ces développements réglementaires surviennent au milieu d’efforts mondiaux plus larges pour établir des cadres plus clairs pour les actifs numériques, incluant le Règlement sur les Marchés des Crypto-Actifs (MiCA) de l’Union Européenne et le GENIUS Act américain.
Le PDG de Metaplanet, Simon Gerovich, a abordé directement les préoccupations de JPX, déclarant qu’elles ne s’appliquent qu’aux entreprises ayant de mauvais processus d’approbation qui ont potentiellement contourné les règles de gouvernance ou de divulgation appropriées. Cette clarification suggère que les stratégies Bitcoin d’entreprise bien gérées pourraient rencontrer moins d’obstacles réglementaires, bien que la nature évolutive de la réglementation des cryptomonnaies nécessite une surveillance et une adaptation continues. L’Autorité Monétaire de Hong Kong (HKMA) a fait de la tokenisation une partie centrale de son plan Fintech 2030, s’engageant à accélérer la tokenisation des actifs financiers et à montrer l’exemple en émettant régulièrement des obligations gouvernementales tokenisées.
Standard Chartered prédit 2 000 milliards de dollars d’actifs du monde réel tokenisés d’ici 2028, et les stablecoins réglementés ont atteint un record de 300 milliards de dollars d’offre totale, indiquant l’intégration institutionnelle croissante de la technologie blockchain. Les partenariats entre des groupes comme Circle, ClearBank et Deutsche Börse réduisent les risques de règlement et les coûts opérationnels, stimulant l’adoption institutionnelle. Cependant, les approches réglementaires divergentes, comme les limites du Japon sur l’émission de stablecoins aux acteurs agréés et les inquiétudes du Conseil Européen du Risque Systémique sur les stablecoins multi-émetteurs affaiblissant les devises, créent un paysage disparate qui affecte la stabilité du marché.
L’embrassement croissant de la blockchain par la finance traditionnelle et les gouvernements montre l’écosystème crypto en maturation, soutenant la stabilité à long terme du marché et permettant potentiellement une adoption plus large. Les réseaux mettant l’accent sur la conformité et la conception prête pour les institutions, comme ceux poursuivis par les détenteurs corporatifs, pourraient bénéficier de cette évolution réglementaire. Aligner des règles claires avec les avancées technologiques pourrait alimenter plus d’innovation et d’intégration dans la finance traditionnelle, bien que les entreprises doivent rester vigilantes sur les exigences réglementaires changeantes à travers différentes juridictions.
La HKMA accélérera la tokenisation des actifs du monde réel (RWA), incluant les actifs financiers, et montrera l’exemple en régularisant l’émission d’obligations gouvernementales tokenisées et en explorant le concept de tokenisation des titres du Fonds d’Échange.
Autorité Monétaire de Hong Kong
Demande Institutionnelle de Bitcoin et Fondamentaux du Marché
La demande institutionnelle pour le Bitcoin reste robuste malgré les pressions à court terme du marché, avec des données montrant que les institutions ont augmenté leurs détentions de Bitcoin de 159 107 BTC au T2 2025. Les ETF Bitcoin au comptant ont vu des entrées substantielles, incluant 3,24 milliards de dollars en une semaine, signalant une forte confiance institutionnelle dans la proposition de valeur à long terme du Bitcoin. Ce soutien institutionnel amortit souvent les baisses de marché, renforçant les planchers de prix et atténuant les swings de prix extrêmes, comme observé dans les défenses des supports clés par les baleines détentrices à court terme durant les périodes volatiles.
Des exemples concrets d’activité institutionnelle incluent les ETF Bitcoin au comptant américains enregistrant des entrées nettes d’environ 5,9 k BTC le 10 septembre, représentant la plus grande entrée quotidienne depuis mi-juillet et poussant les flux nets hebdomadaires en territoire positif. Les modèles historiques des cycles précédents, particulièrement en 2021-2022, indiquent que les entrées institutionnelles soutenues précèdent souvent des rallyes majeurs du marché, soulignant leur rôle dans la stabilité du marché et la découverte efficace des prix. La dynamique offre-demande créée par les achats institutionnels, qui dépassent souvent la production minière quotidienne de Bitcoin de 450 BTC, pourrait conduire à une appréciation des prix à long terme.
Mike Novogratz a souligné que l’adoption institutionnelle du Bitcoin continue de s’accélérer, créant un soutien fondamental fort pour des prix plus élevés malgré la volatilité à court terme. Cette confiance institutionnelle est visible dans des sociétés comme Metaplanet, qui a acheté 5 419 BTC pour 632,53 millions de dollars pour devenir le cinquième plus grand détenteur corporatif, et dans les achats réguliers lors des baisses de prix. Toute cette action institutionnelle construit une fondation pour la résilience du marché malgré les swings à court terme, avec les achats corporatifs et d’ETF créant une demande structurelle qui soutient la stabilité des prix.
Contrairement à la stabilité institutionnelle, l’activité retail amplifie souvent la volatilité à court terme grâce à la spéculation et au levier élevé. L’intérêt ouvert sur les marchés à terme perpétuels fluctue entre 46 et 53 milliards de dollars, indiquant une impasse serrée entre les positions haussières et baissières qui peut conduire à des mouvements de prix rapides. Le Compte des Longs et Courts Retail Réel sur Binance a montré des positions longues accrues durant les récentes baisses de prix, suggérant une demande retail sous-jacente malgré les ventes plus larges, créant des opportunités d’achat aux niveaux de support mais exacerbant aussi la volatilité en temps incertains.
Les ETF Bitcoin au comptant américains ont vu des entrées nettes de ~5,9 k BTC le 10 sept., la plus grande entrée quotidienne depuis mi-juillet. Cela a poussé les flux nets hebdomadaires positifs, reflétant une demande renouvelée d’ETF
Analystes Glassnode
L’adoption institutionnelle du Bitcoin continue de s’accélérer, créant un soutien fondamental fort pour des prix plus élevés malgré la volatilité à court terme
Mike Novogratz
Analyse Technique et Perspective de Prix pour les Détentions Bitcoin
L’analyse technique fournit des aperçus cruciaux sur les mouvements de prix du Bitcoin, avec des zones de support critiques incluant 112 000 dollars, 104 000 dollars et 113 000 dollars, tandis que la résistance est observée près de 118 000–119 000 dollars et 122 000 dollars. Ces repères aident à identifier des points de retournement potentiels, offrant un cadre objectif pour les gestionnaires de trésorerie d’entreprise naviguant la volatilité actuelle. La formation de plus bas plus hauts près de 109 500 dollars suggère un intérêt des acheteurs aux niveaux inférieurs, tandis que la résistance à la moyenne mobile exponentielle de 20 jours de 115 945 dollars démontre une pression de vente persistante qui affecte les valorisations des trésors d’entreprise.
Les cartes de chaleur de liquidation révèlent près de 8 milliards de dollars de positions courtes vulnérables regroupées autour de 118 000–119 000 dollars, indiquant que dégager cette zone pourrait déclencher des breakouts significatifs en forçant des liquidations et réduisant la pression de vente globale. Les modèles techniques comme la formation double creux, avec des rebonds sur le support de 113 000 dollars et une cassure de la ligne de cou à 117 300 dollars, ciblent environ 127 500 dollars si complétée. Similairement, un modèle de triangle symétrique sur les graphiques quotidiens vise 137 000 dollars, s’alignant avec l’extension Fibonacci 1,618 à 134 700 dollars, fournissant des objectifs de hausse potentiels pour les détenteurs corporatifs.
La montée du RSI depuis des niveaux neutres signale une construction d’élan haussier, soutenue par des cas historiques où les franchissements de résistances clés ont conduit à des sauts de prix significatifs de 35 % à 44 % dans les cycles de marché précédents. Daan Crypto Trades a souligné 112 000 dollars comme support clé à court terme, notant qu’idéalement les prix ne devraient pas revisiter ce niveau pour maintenir la structure haussière. Cependant, des échecs à maintenir des supports critiques comme 107 000 dollars pourraient compromettre la perspective haussière, déclenchant potentiellement des modèles baissiers ou des corrections plus profondes qui exerceraient davantage de pression sur les trésors Bitcoin d’entreprise.
Les prévisions d’experts pour la trajectoire du Bitcoin reflètent des incertitudes inhérentes, avec des vues haussières incluant l’analyse de Timothy Peterson suggérant une chance de 50 % que le Bitcoin atteigne 140 000 dollars basée sur des modèles statistiques, tandis que d’autres comme Charles Edwards visent 150 000 dollars ou plus, citant les entrées institutionnelles et l’adoption plus rapide. Les prises baissières avertissent de baisses possibles à 100 000 dollars ou moins si les niveaux de support clés échouent, soulignant les risques dans des conditions volatiles. Le RSI stochastique hebdomadaire déclenchant des signaux haussiers a historiquement apporté des gains moyens de 35 %, donnant un soutien technique pour les objectifs de prix que les détenteurs corporatifs surveillent pour la planification stratégique.
Idéalement, ne pas vouloir voir le prix revisiter cela
Daan Crypto Trades
112 000 dollars comme support clé à court terme
Daan Crypto Trades
Gestion des Risques dans les Opérations de Trésorerie Bitcoin d’Entreprise
Une gestion des risques efficace s’avère cruciale pour les trésors Bitcoin d’entreprise dans des conditions de marché volatiles, nécessitant des stratégies qui équilibrent les gains potentiels avec la protection contre les mouvements de prix soudains. L’approche de Metaplanet de sécuriser un prêt de 100 millions de dollars garanti par Bitcoin en utilisant les détentions existantes comme garantie représente une tactique de gestion des risques, permettant à l’entreprise d’acheter plus de BTC pour réduire son coût de base total tout en maintenant la liquidité. Cette stratégie diffère de l’approche d’accumulation systématique de MicroStrategy, qui implique d’acheter du Bitcoin régulièrement indépendamment des fluctuations de prix pour atténuer les risques de timing.
Les niveaux techniques clés pour une surveillance continue incluent le support à court terme à 112 000 dollars et la résistance majeure entre 118 000–119 000 dollars, avec des ordres stop-loss stratégiques positionnés en dessous de zones critiques comme 113 000 dollars pour se prémunir contre des ruptures qui pourraient déclencher des corrections significatives. Les approches pratiques de gestion des risques impliquent d’utiliser les modèles techniques identifiés comme les formations double creux et les triangles symétriques pour établir des objectifs de prix projetés et ajuster appropriément les tailles de position, assurant que les activités de trésorerie d’entreprise s’alignent avec les paramètres de tolérance au risque et les objectifs financiers.
Charles Edwards a souligné que les achats institutionnels restent la force motrice pour les prix du Bitcoin, notant que si cela pivote vers le bas, les vues de marché changeraient significativement. Cela souligne l’importance pour les détenteurs corporatifs de surveiller les flux institutionnels et d’ajuster les stratégies en conséquence. Mettre en œuvre des plans d’accumulation systématique—acheter des actifs régulièrement peu importe les changements de prix—peut réduire les risques de timing et atténuer l’impact de la volatilité sur la performance financière d’entreprise, particulièrement précieux dans les marchés crypto où les swings de prix peuvent être extrêmes et imprévisibles.
Les philosophies de gestion des risques contrastées incluent des stratégies de détention à long terme qui reposent sur la rareté du Bitcoin et son potentiel d’adoption, versus des approches plus actives qui utilisent les breakouts techniques pour l’optimisation de portefeuille. Certaines perspectives analytiques recommandent de réduire l’exposition aux zones identifiées de surchauffe pour sécuriser les gains, tandis que d’autres préconisent de maintenir les positions à travers des rallyes potentiels si les tendances sous-jacentes restent favorables. Cette gamme d’approches reflète les objectifs divers et les tolérances au risque des détenteurs corporatifs de Bitcoin opérant dans un environnement réglementaire et de marché en évolution.
Mais en fin de compte, la force motrice est les achats institutionnels, et si cela pivote vers le bas, ma vue sera très différente
Charles Edwards
