La Prétention de Babylon sur le Bitcoin DeFi : Sans Confiance mais avec des Réserves
Babylon Labs, cofondé par le professeur de Stanford David Tse, a déployé un système utilisant BitVM3 qui permet au Bitcoin natif de servir de garantie sans confiance pour l’emprunt sur Ethereum. Franchement, c’est une révolution : les utilisateurs peuvent verrouiller du BTC dans des coffres personnels, avec des retraits gérés par des preuves cryptographiques vérifiées sur Bitcoin, éliminant totalement les gardiens fédérés. Le jeton résultant, VaultBTC, est en test sur Morpho avec une liquidité minime, montrant qu’il est encore expérimental. Quoi qu’il en soit, cette configuration aborde de gros défauts dans le DeFi actuel. Par exemple, les méthodes classiques comme Wrapped Bitcoin (WBTC) vous obligent à faire confiance à des gardiens centralisés qui détiennent le Bitcoin, risquant des pertes ou des abus. La méthode de Babylon utilise des garanties cryptographiques pour supprimer ces besoins de confiance, comme l’explique leur livre blanc. Elle emploie BitVM3 pour les vérifications de smart contract, assurant que les retraits dépendent de preuves d’états de smart contract externes, ce qui renforce la sécurité et la clarté.
Pour soutenir cela, le livre blanc donne un exemple : Bob verrouille 1 BTC pour emprunter 50 000 $ en stablecoins à Larry, avec une liquidation déclenchée si le prix du Bitcoin descend en dessous de ce niveau. Cela surpasse les systèmes où vous comptez sur des intermédiaires ou des promesses. La version test sur Morpho, avec seulement 14 $ de liquidité en USDC, prouve que c’est le début, mais elle laisse entrevoir une utilisation plus large si elle s’adapte. Sur ce point, les comparaisons montrent que si le cœur du coffre de Babylon est sans confiance, d’autres comme WBTC ou la garde directe reposent fortement sur l’honnêteté de tiers. Par exemple, le modèle de gardien de WBTC a été critiqué pendant le dépegging de l’USDe, où des faiblesses d’oracle ont causé des liquidations massives. La conception de Babylon tente de réduire ces risques avec des preuves cryptographiques, mais elle lutte encore avec des liquidations liées à des liquidateurs autorisés.
En synthétisant cela avec les tendances du marché, la démarche de Babylon s’inscrit dans la quête d’une finance plus sûre et décentralisée. Après des incidents comme l’attaque de l’USDe sur Binance, où des oracles internes ont été manipulés, les outils sans confiance sont cruciaux. Il est raisonnable de dire que l’approche de Babylon pourrait façonner le futur du DeFi en coupant les liens centraux, menant peut-être à des systèmes cryptographiques plus robustes si ses défauts sont corrigés.
Les coffres sans confiance éliminent toutes ces hypothèses de confiance. Bob et Larry pré-signent conjointement un ensemble de transactions Bitcoin définissant des droits de dépense conditionnels.
Livre Blanc de Babylon Labs
Hypothèses de Confiance dans les Liquidations et les Oracles
Malgré la conception sans confiance du coffre de Babylon, des parties comme les liquidations et les oracles de prix ramènent des problèmes de confiance qui pourraient compromettre la sécurité. Vous savez, le système compte sur des liquidateurs autorisés pour surveiller les prix et les états des coffres, rendant les liquidations non permissionnées mais dépendantes de leur bon comportement. Cela suppose que suffisamment de liquidateurs jouent franc-jeu, créant des points faibles.
Analytiquement, s’appuyer sur des oracles de prix de Band Protocol et Pyth Network ajoute encore plus de confiance. Les oracles fournissent des données externes qui déclenchent les liquidations, et s’ils sont inexacts ou lents, le système déraille. Par exemple, lors du dépegging de l’USDe, l’oracle interne de Binance a été manipulé, causant 1 milliard de dollars de liquidations—une leçon claire sur la façon dont les défauts d’oracle propagent le risque.
Pour étayer cela, le livre blanc dit que les liquidations dépendent de la précision, de la rapidité et de la résistance à la censure des oracles. Si un oracle échoue, tout s’effondre, comme dans le piratage de GMX v1 où des bogues ont entraîné 40 millions de dollars de pertes. La cosignature de Babylon pour lutter contre la censure ne supprime pas la confiance, car elle nécessite encore l’honnêteté du groupe, ouverte à des attaques coordonnées.
Les comparaisons suggèrent que les réseaux d’oracles décentralisés pourraient mieux résister que ceux internes. Dans le cas de l’USDe, les échanges utilisant des oracles externes sur Curve ou Uniswap ont vu de petites variations de prix, tandis que la configuration de Binance a gravement échoué. Le choix d’oracles par Babylon avec des liens, comme Band et Pyth, soulève des drapeaux rouges sur la centralisation et les conflits.
En résumant, les lacunes de confiance de Babylon reflètent des problèmes plus larges du DeFi où équilibrer décentralisation et praticité est difficile. Alors que la crypto évolue, des événements comme la panne d’Hyperliquid en juillet 2025, nécessitant 2 millions de dollars de remboursements, soulignent le besoin d’oracles et de liquidations solides. Les avancées de Babylon sont audacieuses, mais elles doivent combler ces trous de confiance pour éviter de futurs désordres.
Les liquidations dépendent d’un oracle de prix, donc elles héritent des risques de précision, de rapidité et de résistance à la censure de l’oracle. Si l’oracle est erroné ou retardé, le système prend la mauvaise décision.
Livre Blanc de Babylon Labs
Analyse Comparative avec les Systèmes DeFi Existants
Le système de coffre sans confiance de Babylon est un énorme changement par rapport aux anciennes méthodes de garantie DeFi, comme Wrapped Bitcoin (WBTC), en supprimant les gardiens centralisés et en augmentant la sécurité avec des preuves cryptographiques. Dans WBTC, vous devez faire confiance à un gardien pour détenir le Bitcoin, suscitant des craintes de solvabilité et d’utilisation abusive, comme le montrent les drames du marché. La méthode de Babylon permet au Bitcoin natif de fonctionner directement sur Ethereum sans intermédiaires, réduisant les risques de contrepartie.
Analytiquement, les configurations actuelles ont souvent de multiples hypothèses de confiance. Par exemple, dans le prêt peer-to-peer, les emprunteurs et prêteurs dépendent de promesses personnelles ou d’escrows qui peuvent s’effondrer sous pression. Babylon automatise cela avec des smart contracts et BitVM3, assurant que les droits conditionnels sont appliqués automatiquement. Le cas de Bob et Larry dans le livre blanc montre comment les transactions pré-signées clarifient les droits, réduisant les disputes et améliorant l’efficacité.
Des preuves du test sur Morpho, où VaultBTC agit comme un actif intermédiaire, permettent aux déposants et liquidateurs de retirer du BTC sans confiance, contrairement au modèle enveloppé de WBTC qui dépend de l’intégrité du gardien. Lors du dépegging de l’USDe, les mécanismes de type WBTC étaient vulnérables aux astuces d’oracle, tandis que Babylon vise à bloquer ces risques avec des vérifications on-chain.
En comparaison avec d’autres technologies, comme le prêt confidentiel avec le chiffrement homomorphe complet (FHE), Babylon se concentre sur la suppression de la confiance dans la garantie plutôt que sur la confidentialité. Le FHE permet des vérifications de crédit chiffrées sans décodage, mais Babylon priorise l’élimination des dangers de garde, crucial pour les gros deals. Pourtant, les deux ont des maux de tête : le FHE avec la complexité des liquidations, et Babylon avec les liens d’oracle.
En mélangeant cela avec les tendances, la poussée pour des systèmes sans confiance est alimentée par des événements comme la vague de liquidations de 20 milliards de dollars de l’USDe, où les défauts d’échange ont amplifié les pertes. Le modèle de Babylon pourrait établir une nouvelle norme pour des opérations cross-chain plus sûres, attirant peut-être de gros joueurs s’il tient bon. Alors que le DeFi grandit, intégrer de telles innovations avec des règles comme MiCA pourrait étendre l’utilisation tout en limitant les risques.
WBTC nécessite de la confiance car le Bitcoin qui le soutient est détenu par un gardien centralisé à qui l’on doit faire confiance pour ne pas perdre, geler ou utiliser abusivement les fonds.
Livre Blanc de Babylon Labs
Impact Potentiel sur les Écosystèmes Bitcoin et Ethereum
Le système de Babylon pourrait resserrer les liens entre Bitcoin et Ethereum en permettant au BTC natif de servir de garantie dans le DeFi d’Ethereum. Cela pourrait étendre le rôle du Bitcoin au-delà du simple stockage de valeur, construisant des marchés plus connectés et liquides. Par exemple, les détenteurs de Bitcoin peuvent accéder au prêt sur Ethereum sans échanger contre des actifs enveloppés, réduisant les frictions et améliorant l’utilisation du capital.
Analytiquement, cette fusion corrige les divisions de liquidité dans la crypto. Actuellement, l’énorme capitalisation boursière du Bitcoin le maintient souvent en dehors du DeFi centré sur Ethereum. Babylon comble ce fossé, un peu comme les plateformes cross-chain telles que LayerZero aident les mouvements entre chaînes. L’utilisation de BitVM3 pour la vérification maintient la sécurité de Bitcoin, vitale pour gagner la confiance des deux côtés.
Pour étayer cela, le jeton test sur Morpho, bien que faible en liquidité, montre un potentiel réel. S’il s’adapte, il pourrait attirer plus d’utilisateurs et de protocoles, augmentant la valeur totale verrouillée du DeFi. Des exemples passés, comme les stablecoins synthétiques tels que l’USDe atteignant une capitalisation de 14,8 milliards de dollars en août 2025, prouvent que les innovations de garantie peuvent stimuler l’adoption si elles gèrent les risques fondamentaux.
Les comparaisons notent que si Babylon améliore l’interopérabilité, il ajoute de nouveaux dangers. Compter sur Ethereum pour les smart contracts expose les utilisateurs à ses encombrements réseau et aux fluctuations de frais. Pendant ce temps, le DeFi centré sur Bitcoin pourrait coûter moins cher mais faire moins. Le désordre de l’USDe sur Binance montre comment les liens cross-chain peuvent exploser s’ils ne sont pas bien sécurisés.
En pesant le tableau général, l’innovation de Babylon pourrait influencer les régulateurs et les institutions. Alors que les stablecoins et le DeFi font face à des règles plus strictes sous des actes comme le GENIUS Act, les systèmes sans confiance qui réduisent les risques de garde pourraient obtenir des approbations. Cela pourrait accélérer l’entrée du Bitcoin dans la finance traditionnelle, correspondant aux tendances où des firmes comme Morgan Stanley investissent jusqu’à 4 % dans la crypto, soulignant une intégration sûre.
Babylon a construit une preuve de concept permettant pour la première fois d’utiliser le Bitcoin natif (BTC) de manière sans confiance comme garantie pour emprunter sur Ethereum.
David Tse
Défis et Développements Futurs
Le système de coffre sans confiance de Babylon fait face à des obstacles comme l’évolutivité, la fiabilité des oracles et les blocages d’adoption qui doivent être surmontés pour une utilisation massive. Le test actuel sur Morpho, avec seulement 14 $ de liquidité, signifie que c’est un début et qu’il a besoin d’une croissance majeure pour se prouver. L’évolutivité pourrait mordre si les volumes augmentent, comme vu dans d’autres DeFi pendant les périodes chargées.
Analytiquement, dépendre de liquidateurs autorisés et d’oracles spécifiques comme Band et Pyth engendre des risques de centralisation. Si ces acteurs échouent ou deviennent malveillants, le système se fissure, similairement au dépegging de l’USDe où l’oracle de Binance a été piraté. Corriger cela pourrait signifier étendre les sources d’oracle ou essayer des options décentralisées, mais cela complique les choses et pourrait ralentir les liquidations.
Un contexte supplémentaire montre que les échecs d’infrastructure ont touché à la fois les endroits centralisés et décentralisés. Par exemple, la panne d’Hyperliquid en juillet 2025 a nécessité 2 millions de dollars de remboursements dus à des échecs opérationnels, soulignant le besoin de plans de risque solides. Babylon doit apprendre de tels événements pour se renforcer, peut-être grâce à des audits continus et une surveillance communautaire.
Comparé à d’autres avancées, comme le FHE pour le prêt privé, l’accent sur la suppression de la confiance de Babylon pourrait avoir besoin d’ajouts de confidentialité pour un attrait plus large. Mais l’objectif principal est de réduire les risques de garde, correspondant aux cris du marché pour un DeFi plus sûr. Les changements de règles, comme les demandes de transparence des stablecoins de MiCA, pourraient aussi guider le chemin de Babylon en exigeant certaines sauvegardes.
En conclusion, le succès de Babylon dépend de mises à niveau constantes et de la foi communautaire. S’il montre de la ténacité dans des contextes réels et s’associe à de gros protocoles, il pourrait réduire les risques systémiques et déclencher des changements positifs. Alors que l’infrastructure crypto s’améliore, des mouvements comme celui de Babylon sont clés pour un monde financier plus sûr et lié, mais ils doivent marcher sur la ligne entre nouvelles idées et faisabilité pour éviter les échecs passés du DeFi.
Même avec la cosignature destinée à limiter la censure, le modèle suppose encore que suffisamment de liquidateurs (et parfois de gros prêteurs) se comportent correctement.
Livre Blanc de Babylon Labs
