Changement de cap de la SEC vers des avertissements préalables dans l’application des règles crypto
Sous la présidence de Paul Atkins, la SEC abandonne la stratégie agressive d’application prioritaire de l’ère Gary Gensler. Désormais, elle promet des notifications préalables pour les erreurs techniques avant d’infliger des amendes aux entreprises crypto. Franchement, c’est un tournant majeur—visant un système plus prévisible et fondé sur des précédents, ce qui pourrait réduire les tracas juridiques et les coûts pour les entreprises. C’est une partie d’un remaniement réglementaire plus large, comme la nouvelle Task Force Crypto de la SEC et les enquêtes abandonnées du passé. Preuve ? Atkins a critiqué les anciennes actions d’application pour leur manque de précédents solides, ce qui reflète exactement ce que l’industrie réclamait. Par exemple, ces poursuites contre des géants comme Ripple et Coinbase sous Gensler ont englouti des milliards en frais juridiques, donc oui, le changement est attendu depuis longtemps.
De plus, le dernier agenda de la SEC inclut des zones de sécurité et des réformes des courtiers qui pourraient faciliter encore plus la conformité. Prenez l’exemple de l’OCC levant son ordre contre Anchorage Digital pour des questions de LCB/FT—cela montre comment les améliorations réglementaires peuvent renforcer la crédibilité. Mais soyons réalistes, des défis comme les fluctuations du marché et l’adaptation aux nouvelles règles persistent, comme le montrent les récentes violations de sécurité et les changements de direction.
À ce sujet, certains craignent qu’une surveillance réduite puisse entraîner plus de fraudes, mais les partisans affirment que c’est crucial pour l’innovation. Comparée à l’approche autoritaire de Gensler, le style d’Atkins est bien plus mesuré et pourrait favoriser un marché plus sain. Il est plausible que ce changement attire de grands acteurs institutionnels, stabilise les choses, et intègre davantage la crypto dans la finance, réduisant la volatilité à long terme et stimulant la croissance.
On ne peut pas simplement débarquer soudainement et enfoncer leur porte en disant non-non, on vous a attrapés, vous faites quelque chose et c’est une violation technique.
Paul Atkins
Intégration des marchés de capitaux 24/7 et coordination réglementaire
La SEC et la CFTC collaborent pour explorer les marchés de capitaux 24/7 pour les dérivés crypto, essayant de se synchroniser avec l’économie mondiale et de dynamiser la finance on-chain. Cette initiative vise une meilleure coordination interagences et plus de clarté. Analytiquement, elles utilisent des cadres comme celui du Foreign Board of Trade pour les bourses offshore et se concentrent sur les contrats d’événement et les futures perpétuels. La preuve de leur déclaration conjointe exige une approche sur mesure—pas de solution universelle ici. Par exemple, l’adoption par la CFTC des outils de surveillance de Nasdaq améliore la surveillance en temps réel et la supervision trans-marchés.
Pour soutenir cela, les discussions de la Task Force Crypto de la SEC et les enquêtes abandonnées signalent une ambiance collaborative. Les données suggèrent que des heures de trading plus longues pourraient accélérer les flux de capitaux mais aussi apporter des risques comme l’exposition aux fuseaux horaires, donc les régulateurs doivent trouver un équilibre.
Contrastez cela avec des règles strictes mondiales comme le MiCA de l’UE—les États-Unis avancent plus lentement mais restent flexibles. Les critiques craignent plus de manipulation, mais les partisans soutiennent que c’est essentiel pour l’efficacité du marché et l’innovation. En résumé, pousser pour des marchés 24/7 fait partie d’une vision plus large qui pourrait attirer des capitaux institutionnels, apaiser le chaos crypto, et réduire la fragmentation grâce à une meilleure coordination.
La création et le rachat en nature offrent flexibilité et économies aux émetteurs d’ETP, aux participants autorisés et aux investisseurs, aboutissant à un marché plus efficient.
Jamie Selway
Innovations technologiques et améliorations de la conformité
Les avancées technologiques, comme les vérifications d’identité numérique et les analyses blockchain, sont cruciales pour soutenir les propositions réglementaires et automatiser la conformité dans la crypto. Ces outils visent à fluidifier les processus KYC et LCB/FT, réduisant les coûts et augmentant l’efficacité. Analytiquement, des éléments comme les preuves à connaissance nulle permettent de vérifier sans compromettre la confidentialité, s’alignant sur des efforts comme le GENIUS Act. Les preuves incluent l’examen par le Trésor américain de l’identité numérique dans la DeFi et l’approbation par l’OCC de meilleurs programmes LCB/FT dans des entreprises telles qu’Anchorage Digital. Par exemple, les smart contracts peuvent rendre la supervision adaptable en temps réel.
Des exemples de soutien ? Des entreprises comme Chainalysis utilisent l’analyse blockchain pour détecter les fraudes, comme vu dans l’audit de AUSTRAC sur Binance Australia. Mais n’oublions pas, les violations de sécurité continues—comme les piratages de juillet 2025 ayant causé des pertes de plus de 142 millions de dollars—montrent la nécessité de mises à jour constantes et de vigilance humaine.
Certains s’inquiètent de la confidentialité et de la centralisation avec l’identité numérique, mais la tendance penche vers des écosystèmes plus sûrs et conformes. Comparées aux méthodes traditionnelles, ces solutions technologiques sont plus évolutives et gèrent mieux les risques. En bref, les innovations technologiques sont vitales pour ce changement réglementaire, permettant un marché crypto sécurisé et efficace qui équilibre innovation et protection, renforçant la résilience et l’intégration.
Tendances réglementaires mondiales et leur impact
La régulation crypto varie énormément à l’échelle mondiale—stricte dans des endroits comme la Hongrie, favorable à l’innovation aux États-Unis—créant des obstacles pour des cadres unifiés mais offrant des opportunités d’adaptation. Ce désordre affecte la fragmentation du marché et la confiance des investisseurs, donc la coordination internationale est indispensable. Analytiquement, les exemples abondent : la régulation MiCA de l’UE pour une supervision harmonisée et la répression par la SEC des Philippines contre les bourses non enregistrées. Les preuves suggèrent que ces mouvements pourraient causer des difficultés à court terme mais promouvoir la stabilité à long terme, avec un intérêt institutionnel croissant après l’émergence de clarté. Par exemple, le CLARITY Act américain veut confier la supervision à la CFTC pour une catégorisation plus claire.
Des données de soutien ? Des organismes comme la World Federation of Exchanges s’inquiètent des actions tokenisées, soulignant les risques d’une régulation faible. Les groupes internationaux comme IOSCO poussant pour une supervision plus stricte mettent en lumière le besoin d’action mondiale.
Comparé aux régimes autoritaires, l’approche américaine est plus équilibrée mais moins cohésive que celle de l’UE, ce qui pourrait ouvrir des opportunités d’arbitrage. Les critiques disent que le manque de coordination tue l’innovation, mais les partisans préfèrent des stratégies nationales sur mesure. Globalement, les mouvements mondiaux vers la clarté et la protection devraient attirer les investissements, réduire la volatilité, et soutenir un écosystème d’actifs numériques durable grâce à l’apprentissage partagé et l’harmonisation.
Nous sommes alarmés par la pléthore de courtiers et de plateformes de trading crypto offrant ou ayant l’intention d’offrir ce qu’on appelle des actions américaines tokenisées.
World Federation of Exchanges
Impact sur les participants du marché et perspectives futures
Les changements réglementaires proposés—pensez aux zones de sécurité et aux marchés 24/7—pourraient être un atout majeur pour les entreprises crypto, allégeant les charges de conformité et ajoutant de la flexibilité pour réduire les coûts et les risques juridiques. Analytiquement, cela correspond à l’intérêt croissant des investisseurs et pourrait augmenter la liquidité et l’adoption grand public, comme montré par les dépôts d’ETF crypto d’entreprises comme Canary Capital. Les données indiquent que les améliorations réglementaires, comme la levée des ordres de l’OCC sur les entreprises conformes, améliorent la crédibilité et l’accès bancaire. Par exemple, l’ajout du staking par des tiers aux ETF apporte de la valeur sans baisser les standards.
Les preuves de soutien incluent l’utilisation d’outils blockchain pour la détection des fraudes et les propositions basées sur les données de la SEC pour une régulation équilibrée. Pourtant, des défis comme la volatilité et l’évolution des règles persistent, mis en évidence par les violations de sécurité et les changements de direction.
Contrairement aux configurations plus strictes, les États-Unis offrent un juste milieu qui pourrait attirer plus de joueurs, bien que les critiques avertissent que la clémence pourrait augmenter les risques. À l’avenir, attendez-vous à plus de coordination mondiale, une conformité plus serrée, et une dépendance accrue à la technologie pour la sécurité. En fin de compte, ces changements devraient façonner un marché crypto plus ordonné et fiable, attirant les acteurs institutionnels et élargissant les options d’investissement pour un écosystème financier robuste et intégré qui croît durablement.
C’est un nouveau jour à la SEC, et une priorité clé de ma présidence est de développer un cadre réglementaire adapté aux marchés des actifs crypto.
Paul Atkins
