Thèse de l’exécutif de Bitwise sur le marché haussier de 2026
Matt Hougan, directeur des investissements chez Bitwise, a présenté un argument solide en faveur de 2026 comme l’année du véritable marché haussier pour les cryptomonnaies. Lors de la conférence The Bridge à New York, il a noté qu’un rallye fin 2025 aurait correspondu à l’idée du cycle quadriennal, risquant d’entraîner un marché baissier en 2026 comme en 2018 et 2022. Cette vision s’appuie sur les schémas passés des marchés, où les écarts par rapport aux cycles attendus peuvent signifier une croissance prolongée. Quoi qu’il en soit, l’analyse de Hougan des conditions actuelles montre que les investisseurs particuliers crypto-natifs sont démoralisés après des événements comme le crash de FTX, les fluctuations des memecoins et l’absence de saison des altcoins. Les données le confirment, avec moins d’action spéculative et des baisses importantes des taux de financement perpétuels du Bitcoin. Mais il souligne que les fondamentaux sont solides, avec un intérêt institutionnel croissant pour la couverture contre l’inflation du Bitcoin, les stablecoins et la tokenisation.
Catalyseurs clés du marché et soutien institutionnel
Hougan a cité des moteurs spécifiques, comme le plan de commutateur de frais d’Uniswap, qu’il pense stimulera bientôt les protocoles de finance décentralisée. Cela correspond aux tendances plus larges de la DeFi où les mises à niveau déclenchent souvent plus d’activité et de flux monétaires. Sur ce point, sa confiance vient aussi des investisseurs de la finance traditionnelle qui entrent progressivement dans le crypto via les ETF au comptant, créant une base de demande fiable.
- Les flux institutionnels vers les ETF Bitcoin ajoutent de la stabilité
- Les changements DeFi, comme les commutateurs de frais, augmentent l’engagement
- Les mesures réglementaires améliorent la confiance du marché
Pourtant, certains analystes voient des signes baissiers, comme le ralentissement des métriques on-chain. Par exemple, les données de CryptoQuant indiquent que 8 des 10 indicateurs haussiers du Bitcoin sont négatifs, suggérant une faiblesse cachée. Cependant, Hougan affirme que l’énorme trésorerie institutionnelle, les étapes réglementaires et les avancées technologiques dans la tokenisation sont trop importantes pour être contenues longtemps.
Je suis en fait plus confiant dans cette citation. Le plus grand risque était [si] nous montions en flèche fin 2025 puis subissions un recul.
Matt Hougan
Les particuliers crypto-natifs sont déprimés, ils ont été abattus par FTX, ils ont été abattus par le fiasco des memecoins. Ils ont été abattus par l’absence de saison des altcoins.
Matt Hougan
Flux institutionnels et stabilité du marché
Les acteurs institutionnels sont désormais clés pour la stabilité du marché crypto, avec des capitaux importants allant vers les ETF Bitcoin au comptant et les trésoreries d’entreprise amortissant les hauts et bas des particuliers. Les données du T2 2025 montrent que les institutions ont ajouté 159 107 BTC, principalement via des ETF, démontrant une foi continue malgré les fluctuations. Cette demande dépasse souvent la production minière quotidienne, créant des pénuries qui aident les prix à rester fermes.
Entrées d’ETF et adoption par les entreprises
Les preuves de Glassnode indiquent que les ETF Bitcoin au comptant américains ont eu des entrées nettes d’environ 5,9 k BTC le 10 septembre, la plus forte entrée quotidienne depuis mi-juillet, rendant les flux hebdomadaires positifs. Ces gains reflètent un espoir institutionnel renouvelé, compensant les ventes de mineurs et les mouvements des particuliers. L’utilisation par les entreprises au-delà de la finance, comme les gros achats de Bitcoin de KindlyMD, renforce le rôle du Bitcoin comme actif de trésorerie, avec des entreprises publiques détenant maintenant plus de 1 million de BTC au total.
- Les détentions institutionnelles de Bitcoin dépassent 1 million de BTC
- Les entrées d’ETF maintiennent une demande forte
- Les entreprises se diversifient dans les actifs numériques
Le comportement institutionnel diffère de celui des particuliers, où les sentiments et l’effet de levier amplifient les mouvements à court terme. Des métriques comme le compte des positions longues et courtes des vrais particuliers de Binance montrent des achats lors des creux, mais des liquidations longues récentes de plus de 1 milliard de dollars prouvent que l’effet de levier des particuliers peut aggraver les baisses. Cette divergence signifie que les institutions façonnent les prix avec de gros paris, tandis que les particuliers suivent les signaux techniques et les médias sociaux.
Les ETF Bitcoin au comptant américains ont vu des entrées nettes de ~5,9 k BTC le 10 sept., la plus grande entrée quotidienne depuis mi-juillet. Cela a poussé les flux nets hebdomadaires au positif, reflétant une demande renouvelée d’ETF.
Glassnode
11,8 milliards de dollars de paris à effet de levier sur les altcoins et 3,2 milliards de dollars de positions spéculatives sur le Bitcoin ont été liquidés, indiquant une réinitialisation significative de l’appétit pour le risque.
Maartunn
Influences macroéconomiques sur l’évaluation crypto
Les facteurs macro, en particulier les politiques de la Réserve fédérale, affectent profondément les valeurs crypto en modifiant l’appétit pour le risque et les flux monétaires. Les données américaines actuelles faibles, comme les emplois mous, ont accru les espoirs d’assouplissement, les marchés anticipant une baisse de 0,25 % en octobre. Les tendances passées montrent qu’un tel relâchement déclenche souvent des rallyes crypto, car des taux plus bas rendent des actifs comme le Bitcoin plus attrayants par rapport aux options traditionnelles.
Politique de la Fed et corrélation avec le Bitcoin
Les signes économiques pointent vers des emplois privés faibles, augmentant les probabilités d’assouplissement de la Fed. Le lien sur 52 semaines entre le Bitcoin et l’indice du dollar américain a atteint -0,25, le plus bas en deux ans, signifiant que les chutes du dollar pourraient soutenir le Bitcoin. Cette corrélation négative vient de données montrant que les traders sont baissiers sur le dollar en raison d’une économie américaine lente et d’une attente de douceur de la Fed.
- Les baisses de la Fed ont historiquement aidé le crypto
- Le lien Bitcoin-dollar devient plus négatif
- Les mauvaises données économiques soutiennent l’assouplissement
Mais certains mettent en garde contre les risques macro. Des analystes comme Arthur Hayes disent que les tensions mondiales, incluant l’inflation et la géopolitique, pourraient pousser le Bitcoin à 100 000 dollars, réduisant l’appétit pour le risque. D’autres notent la corrélation croissante du Bitcoin avec les actions technologiques, l’exposant à de larges fluctuations sur les nouvelles de la Fed. Pourtant, les haussiers pensent que les baisses de taux pourraient envoyer des billions dans le crypto, déclenchant peut-être une flambée.
Lorsque la Fed baisse les taux à moins de 2 % des sommets historiques, le S&P 500 a augmenté en moyenne de +14 % en 12 mois.
The Kobeissi Letter
Les pressions macro, incluant l’inflation et les risques géopolitiques, pourraient pousser le Bitcoin jusqu’à 100 000 dollars.
Arthur Hayes
Prédictions d’experts et perspectives du marché
Les prévisions d’experts sur le Bitcoin et le crypto varient largement, montrant différentes méthodes et visions. Les prises haussières de Matt Hougan, Tom Lee et Eric Trump s’appuient sur le calme du marché, l’adoption institutionnelle et le soutien macro. Tom Lee voit le Bitcoin à 200 000 dollars d’ici fin d’année, tandis qu’Eric Trump pense qu’il pourrait dépasser 1 million de dollars bientôt, alimenté par la planche à billets et plus d’action institutionnelle.
Analyse technique et schémas saisonniers
Les appels haussiers reçoivent un soutien de diverses analyses. Timothy Peterson projette que le Bitcoin pourrait atteindre 200 000 dollars dans 170 jours, avec des probabilités meilleures que la moyenne selon les modèles de cycle. Il note que 60 % des gains annuels du Bitcoin se produisent après le 3 octobre, avec de fortes chances de hausses jusqu’en juin, correspondant à l’histoire où octobre a des retours solides depuis 2019, avec une moyenne de 21,89 %. Les analystes techniques comme Jelle ajoutent des vues, anticipant un saut de 35 % à partir de signaux RSI haussiers.
- Octobre est historiquement fort pour le Bitcoin
- Les indices techniques pointent vers des gains possibles de 35 %
- Les modèles de probabilité favorisent plus de hausse
En revanche, les vues baissières soulignent les risques. L’analyse de CryptoQuant trouve que 8 des 10 indicateurs haussiers du Bitcoin sont baissiers, avec un refroidissement de l’élan suggérant une faiblesse sous la surface. Les analystes de Glassnode avertissent que le marché haussier pourrait être en phases tardives, ajoutant des notes baissières et des risques de correction plus profonde. Mike Novogratz donne une prise équilibrée, disant que les objectifs extrêmes pourraient nécessiter de mauvaises économies.
60 % de la performance annuelle du Bitcoin se produit après le 3 oct., avec une forte probabilité de gains s’étendant jusqu’en juin.
Timothy Peterson
8 des 10 indicateurs du marché haussier du Bitcoin sont devenus baissiers, avec ‘l’élan clairement en refroidissement’.
CryptoQuant
Soutien réglementaire et technologique pour la croissance
Les mouvements réglementaires et le progrès technologique sont vitaux pour l’utilisation institutionnelle du crypto, offrant de la clarté et des outils pour une croissance durable. Des cadres comme MiCA en Europe et de possibles mises à jour aux États-Unis réduisent le doute, attirant la finance traditionnelle. Par exemple, Bullish obtenant une BitLicense à New York montre comment les approbations facilitent l’entrée sur le marché et renforcent la crédibilité.
Infrastructure et tendances réglementaires mondiales
Les installations techniques, incluant la garde sécurisée et les blockchains évolutives, gèrent la sécurité et l’efficacité, avec des firmes comme Zerohash lissant le commerce et les règles. Les données montrent une accélération de l’utilisation ; les détentions corporatives de Bitcoin sont à 4,87 % de l’offre totale, retirant des coins de la circulation et créant des déséquilibres qui pourraient soutenir les prix à long terme. La gamme de firmes—des mineurs aux vieilles industries—signale une acceptation plus large, avec les flux d’ETF et de meilleures installations permettant une gestion d’actifs plus sûre.
- Le Bitcoin corporatif approche 5 % de l’offre totale
- Une meilleure garde améliore la sécurité
- Les règles mondiales ajoutent de la clarté
Mondialement, les règles diffèrent ; l’utilisation complète de MiCA dans l’UE contraste avec les retards américains, mais l’Agence des services financiers du Japon pourrait laisser les banques détenir du crypto, augmentant la confiance. Les étapes technologiques, comme les systèmes multi-chaînes et le collatéral sans confiance, permettent des produits plus fluides des prêts aux stablecoins, aidant l’intégration. Par exemple, BitVM3 de Babylon Labs permet l’emprunt de Bitcoin sur Ethereum, réduisant les risques et élargissant les utilisations DeFi, correspondant à l’accent de Hougan sur l’intérêt revigoré pour la DeFi.
La clarté réglementaire combinée à l’innovation technologique crée une base puissante pour l’adoption institutionnelle du crypto.
Nic Carter
Nous continuons d’étendre nos détentions de Bitcoin rapidement et rentablement grâce à une double stratégie qui intègre des opérations minières de Bitcoin à grande échelle avec des achats disciplinés sur le marché.
Eric Trump
Sentiment du marché et indicateurs psychologiques
L’humeur du marché a oscillé fortement récemment, d’un grand espoir à une peur profonde parmi les amateurs de crypto, affectant la direction des prix et la volatilité. L’Indice de Sentiment Avancé est tombé de 86 % à 15 % en deux semaines, comme l’a noté le chercheur Bitcoin Axel Adler Jr., montrant un grand changement mental. Ce changement rapide est clair dans l’Indice de Peur et Cupidité Crypto tombant sous 30/100, des bas depuis mi-avril, signifiant que la peur règne et pourrait préparer des chances de rebond.
Extrêmes de sentiment et schémas historiques
Les schémas passés aident à expliquer les extrêmes actuels ; lorsque l’Indice de Peur et Cupidité a atteint des bas similaires, le Bitcoin a rebondi depuis des creux à 75 000 dollars, mettant en lumière les tournants pilotés par l’humeur. Les données de Santiment trouvent qu’une haute impatience et de mauvaises prédictions parmi les particuliers viennent souvent avant des hausses de prix, avec des positions longues à effet de levier déclenchant des récupérations après des creux d’humeur. Les médias sociaux montrent plus de baissisme, mais le compte des positions longues et courtes des vrais particuliers de Binance indique des achats lors des creux, entrant en conflit avec la morosité générale et suggérant une demande cachée.
- L’Indice de Peur et Cupidité sous 30 signale une peur extrême
- Les bas de sentiment passés mènent souvent à des rebonds
- Les achats des particuliers contrastent avec le doute public
Les gros traders ajoutant des paris soutiennent cette divergence, montrant un optimisme institutionnel au milieu d’une peur large. La chute de 16 points de l’Indice de Peur et Cupidité en un jour met en lumière les oscillations d’humeur, mais des événements passés comme le crash de février 2025 à 10/100 dû aux tarifs américains ont mené à des retours éventuels, offrant un précédent. Axel Adler Jr. a souligné que les zones sous 20 % déclenchent souvent des rebonds techniques, bien qu’une récupération durable nécessite une humeur au-dessus de 40–45 % avec la moyenne mobile sur 30 jours en hausse.
Les zones en dessous de 20 % déclenchent souvent des rebonds techniques, mais une récupération soutenue nécessitera que le sentiment remonte au-dessus de 40–45 % avec la moyenne mobile sur 30 jours tendant à la hausse.
Axel Adler Jr.
PLUS de peur et un PRIX PLUS ÉLEVÉ.
Michael Pizzino
Analyse d’expert : Pourquoi 2026 pourrait être différent
L’analyste en cryptomonnaies Sarah Johnson déclare : « Le mélange de l’utilisation institutionnelle, de règles claires et d’avancées technologiques prépare une scène parfaite pour une croissance stable en 2026. Contrairement aux cycles précédents, l’utilité réelle pilote la valeur maintenant, pas seulement la spéculation. » Il est raisonnable de dire que cette vision experte correspond à l’idée de Hougan que de meilleurs fondamentaux de marché pourraient signifier des gains plus stables et à long terme.
