Introduction au jalon institutionnel d’Hyperliquid
Le lancement de l’ETP Hyperliquid par 21Shares sur la Bourse suisse SIX représente une avancée majeure pour les institutions souhaitant s’impliquer dans les actifs de la finance décentralisée. Cela leur permet d’obtenir une exposition au jeton Hyperliquid (HYPE) sans avoir à gérer les tracas de la garde sur chaîne. Cette initiative s’inscrit dans une tendance plus large où la finance traditionnelle se mêle aux innovations cryptographiques. Hyperliquid a affiché une croissance solide, avec plus de 8 milliards de dollars de volume quotidien et 2 000 milliards de dollars d’échanges depuis son lancement, ce qui en fait un acteur clé sur le marché des dérivés DeFi.
Des preuves supplémentaires montrent que cette cotation d’ETP correspond à l’intérêt croissant des institutions pour les actifs cryptographiques, comme les entrées dans les ETF Ethereum et les actions d’entreprises telles que BlackRock et Fidelity. La voie d’investissement régulée de 21Shares connecte la technologie décentralisée avec les structures conventionnelles, renforçant la liquidité et la stabilité du marché pour Hyperliquid.
En comparaison, bien que les ETF Bitcoin aient connu des sorties, des actifs comme Ethereum et Hyperliquid attirent des capitaux, ce qui suggère que les institutions diversifient leurs stratégies. Ce changement semble motivé par des approches à long terme axées sur le portefeuille plutôt que par le simple trading spéculatif, car les données indiquent que les conseillers en investissement détiennent des positions importantes dans les ETF cryptographiques.
Pour résumer, l’ETP Hyperliquid agit comme un petit exemple de l’évolution du monde cryptographique, où les nouvelles idées rencontrent la demande institutionnelle, contribuant à créer un marché plus inclusif et stable.
Performance de marché et métriques de croissance d’Hyperliquid
Hyperliquid est devenu une force de premier plan sur le marché décentralisé des contrats perpétuels, capturant plus de 75 % de part de marché et surpassant des rivaux comme dYdX. Les chiffres clés mettent en lumière sa montée rapide :
- Des volumes de traitement quotidiens atteignant jusqu’à 30 milliards de dollars
- Une valeur totale verrouillée (TVL) de 685 millions de dollars, presque de retour à son pic de février
- Un record de 319 milliards de dollars d’échanges traités en juillet, le volume mensuel le plus élevé pour toute plateforme de perpétuels DeFi
Les données de plateformes d’analyse comme DefiLlama et Hypertracker montrent des sommets dans les positions ouvertes à 198 397, un intérêt ouvert supérieur à 15 milliards de dollars, et une équité de portefeuille culminant à 31 milliards de dollars, indiquant un engagement utilisateur fort et une confiance dans la configuration de la plateforme. Le modèle où les frais de trading paient pour des rachats quotidiens du jeton HYPE a alimenté cette croissance, créant un système déflationniste qui renforce la valeur du jeton et les rendements des investisseurs.
Cela dit, des défis existent, comme une panne de 37 minutes en juillet qui a conduit à 2 millions de dollars de remboursements et des inquiétudes sur l’intégrité du marché, comme une manipulation suspectée de 48 millions de dollars avec le jeton Plasma, soulignant les risques dans le trading de dérivés à effet de levier. Malgré cela, la bonne réponse de la communauté au remboursement de la panne et la tendance générale à la hausse suggèrent une résilience et une focalisation sur la protection des utilisateurs.
Comparé à d’autres plateformes DeFi, l’utilisation par Hyperliquid d’un carnet d’ordres sur chaîne pour l’appariement direct des ordres, sans avoir besoin d’oracles externes ou d’éléments hors chaîne, permet une exécution plus rapide des trades en moins d’une seconde et des risques de contrepartie réduits. Cet avantage technologique, combiné à une liquidité élevée, lui donne un avantage sur les échanges à market maker automatisé, bien qu’il apporte aussi plus de volatilité due aux contrats perpétuels.
En bref, la performance d’Hyperliquid est cruciale pour le virage institutionnel plus large dans la crypto, où l’efficacité et les nouvelles idées stimulent l’adoption, correspondant aux tendances des entrées dans les ETF Ethereum et des détentions cryptographiques d’entreprises.
Prédiction d’Arthur Hayes et sa base
Lors de la conférence WebX 2025 à Tokyo, le co-fondateur de BitMEX, Arthur Hayes, a prédit une multiplication par 126 de la valeur de HYPE sur trois ans, citant la croissance des stablecoins comme raison principale. Hayes a affirmé que cela pourrait faire passer les frais annualisés d’Hyperliquid de 1,2 milliard de dollars à 258 milliards de dollars, basé sur des pics attendus dans l’utilisation des stablecoins qui soutiennent des volumes d’échange plus élevés sur les échanges décentralisés.
Des preuves de tendances de marché plus larges étayent cela, comme l’accent mis par le GENIUS Act sur les réserves de stablecoins renforçant la confiance et l’adoption, ce qui pourrait stimuler l’activité sur des plateformes comme Hyperliquid. Les données de CryptoQuant montrant une hausse de 17 % des volumes d’échange sur les grandes bourses soutiennent davantage le potentiel de croissance des frais, avec l’expertise et les prédictions passées de Hayes ajoutant du poids, bien que cela reste spéculatif et dépende des conditions macroéconomiques.
L’expansion des stablecoins pousserait les frais annualisés du DEX à 258 milliards de dollars alors que ses revenus annualisés actuels ne sont que de 1,2 milliard de dollars.
Arthur Hayes
Comparé à d’autres appels haussiers dans la crypto, comme l’objectif de 250 000 dollars pour Bitcoin de Tom Lee, il existe une gamme de vues optimistes mais aussi des incertitudes. Les experts mettent en garde contre des éléments comme les changements réglementaires ou les ralentissements économiques qui pourraient freiner la croissance des stablecoins, affectant Hyperliquid, mais la montée actuelle de l’intérêt institutionnel pour la DeFi offre un contexte favorable.
Globalement, la prédiction de Hayes s’aligne avec le virage institutionnel de la crypto, où les stablecoins et les dérivés sont cruciaux dans l’innovation financière, liés à des éléments comme la tokenisation d’actifs réels et les adoptions d’entreprises.
Contexte institutionnel et tendances de marché plus larges
La cotation de l’ETP Hyperliquid se produit parallèlement à des mouvements institutionnels majeurs dans la crypto, avec des conseillers en investissement détenant plus de 17 milliards de dollars dans les ETF Bitcoin et 1,3 milliard de dollars dans les ETF Ether, montrant un pivot stratégique vers des investissements à long terme basés sur le portefeuille. Cette tendance est claire dans les dépôts 13F et les analyses de Bloomberg Intelligence, avec une augmentation de 68 % des détentions d’ETF Ether par les conseillers au T2 2024 par rapport au trimestre précédent.
Les données de contexte supplémentaire révèlent que les ETF Ethereum ont attiré des entrées nettes cumulées dépassant 13,7 milliards de dollars depuis leur lancement en juillet 2024, avec des records en une seule journée comme 1,02 milliard de dollars le 11 août 2025. Les mouvements d’entreprises, comme l’achat de 354,6 millions de dollars d’ETH par BitMine Immersion Technologies, soulignent la confiance institutionnelle, dépassant souvent les ETF Bitcoin et reflétant une préférence pour les actifs avec plus d’utilité.
Les entrées dans les ETF ETH ont également dépassé les ETF Bitcoin, attirant 10 fois plus de capital que les ETF BTC, et reflétant la rotation actuelle du capital vers les produits Ether.
CoinTelegraph
En contraste, les ETF Bitcoin ont connu des sorties, laissant entrevoir une recalibration des tactiques d’investisseur vers des actifs cryptographiques plus récents. Cette scission illustre l’évolution de la scène où les protocoles DeFi comme Hyperliquid bénéficient de plus d’argent institutionnel, aidés par la clarté réglementaire de l’approbation par la SEC des ETF Ethereum au comptant en 2024.
Pour conclure, l’acceptation institutionnelle des ETF cryptographiques et des détentions d’entreprises établit une scène positive pour des plateformes comme Hyperliquid, signalant la maturité du marché et le mélange avec la finance traditionnelle.
Risques et défis dans le paysage DeFi
Malgré la croissance d’Hyperliquid, la plateforme fait face à des risques DeFi courants, incluant la manipulation de marché, les pannes techniques et les inconnues réglementaires. La panne de juillet nécessitant 2 millions de dollars de remboursements révèle des points faibles d’infrastructure qui pourraient nuire à la confiance des utilisateurs s’ils ne sont pas corrigés rapidement, tandis que la manipulation suspectée de 48 millions de dollars avec le jeton Plasma soulève des questions sur l’équité du marché.
Les obstacles réglementaires sont vitaux, avec des différences globales pouvant mettre en danger les plateformes DeFi ; par exemple, un gouvernement moins favorable à la crypto pourrait réprimer, gelant les marchés institutionnels et faisant craindre aux conseillers des pertes de licence, comme le notent des experts comme Kadan Stadelmann. La scène réglementaire changeante, incluant des efforts comme le GENIUS Act, nécessite une surveillance constante pour prédire les impacts sur les opérations d’Hyperliquid.
Comparé à d’autres plateformes DeFi, la réponse rapide aux pannes d’Hyperliquid et l’engagement de remboursement établissent un bon exemple, mais s’appuyer sur des positions à effet de levier et des dérivés apporte une volatilité plus élevée, la rendant sujette à des chutes brutales dans les mauvais marchés. Cela diffère des produits financiers traditionnels plus stables, soulignant le besoin d’une gestion des risques prudente.
En résumé, ces risques montrent pourquoi équilibrer innovation et sécurité dans la DeFi est important, lié à des tendances plus larges où la clarté réglementaire et la force technologique sont indispensables pour une croissance durable.
Perspective future pour Hyperliquid et la DeFi
En regardant vers l’avant, la trajectoire d’Hyperliquid est orientée vers l’expansion, alimentée par la croissance des stablecoins, l’adoption institutionnelle et les avancées technologiques. Si la prédiction d’Arthur Hayes se réalise, la plateforme pourrait voir de grands bonds dans les revenus de frais et la valeur du jeton, poussés par la tendance plus large de l’utilisation des stablecoins dans les paiements transfrontaliers et les applications DeFi, avec le marché total de la tokenisation sur chaîne noté à 26,4 milliards de dollars laissant entrevoir un avenir prometteur.
Les tendances de soutien incluent plus de développeurs cryptographiques d’Asie, maintenant 32 % des développeurs actifs, ce qui pourrait mener à d’autres innovations de protocoles DeFi. La capacité d’Hyperliquid à capturer rapidement des parts de marché le place en position de bénéficier de ces changements, ajoutant potentiellement de nouvelles fonctionnalités ou partenariats qui augmentent l’utilité, avec des données passées sur les volumes d’échange et l’intérêt ouvert fournissant une base pour des vérifications futures.
Cependant, des obstacles possibles comme les changements réglementaires, une concurrence plus rude d’autres solutions L2, et des facteurs macroéconomiques tels que les variations des taux d’intérêt pourraient impacter la croissance. Les investisseurs devraient suivre ces variables pour ajuster les stratégies, et ajouter des fonctionnalités de staking ou de rendement pourrait encore encourager la participation et réduire la pression de vente sur le jeton HYPE.
En conclusion, la perspective est optimiste pour Hyperliquid, tissée dans l’institutionnalisation de la crypto, avec une solide gestion des risques et une adaptation continue clés pour maintenir l’élan dans le paysage DeFi en évolution.
